Методические указания к задаче 3

К показателям абсолютной (общей) экономической эффективности инвестиций, как правило, относят следующие: чистый дисконтированный доход (ЧДД), внутреннюю норму доходности (ВНД), срок окупаемости инвестиций (Т_ок), индекс доходности инвестиций (ИД).

Чистый дисконтированный доход представляет собой разность сумм эффектов и инвестиционных вложений за расчетный период, приведенных к одному (как правило, базисному) году по задаваемой ставке дисконтирования:

 

,

(10)

 

где t – текущий расчетный шаг; Т_р – расчетный период; ЧДП – чистый денежный поток (эффект полученный в ходе реализации инвестиционного проекта); К_t – инвестиционные вложения, необходимые для реализации проекта; k_д – коэффициент дисконтирования, который определяется по формуле:

 

,

(11)

 

где r – ставка дисконтирования.

Чистый денежный поток представляет собой сумму чистой прибыли и амортизационных отчислений. Чистая прибыль получается вычитанием из валовой прибыли налога на прибыль.

Проект признаётся эффективным, если чистый дисконтированный доход больше или равен нулю, в противном случае проект неэффективен.

Внутренняя норма доходности представляет собой ту ставку дисконтирования, при которой сумма дисконтированных доходов за весь период использования инвестиционного проекта становится равной сумме первоначальных затрат (инвестициям). Внутренняя норма доходности определяется исходя из следующего выражения:

 

.

(12)

 

Проекты, у которых ВНД больше или равна требуемой нормы прибыли (как правило, имеют положительный ЧДД), являются эффективными. Вычисление внутренней нормы доходности по формуле 12, без применения программных продуктов достаточно трудоёмко, поэтому расчёт рекомендуется производить с помощью функции MS Excel – «ВСД».

Срок окупаемости инвестиций – это срок, за который окупятся первоначальные затраты на реализацию проекта за счет доходов, дисконтированных по заданной процентной ставке дисконтирования на текущий момент времени.

 В общем виде срок окупаемости инвестиций определяется из выражения:

 

.

(13)

 

Для данного примера срок окупаемости нет должен превышать расчётного периода, равного 5 годам.

Индекс доходности – отношение приведенных денежных доходов к приведенным на начало реализации инвестиционного проекта инвестиционным расходам. В общем случае индекс доходности инвестиций определяется по формуле:

 

.

(14)

 

Если индекс доходности больше или равен единице (как правило, в этом случае ЧДД положителен), то проект эффективен, в противном случае проект не эффективен.

Таблица 4.5

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться: