Система финансовых показателей

Фундаментальную роль в оценки кредитоспособности предприятия играет система показателей, на основе которых делаются выводы о состоянии хозяйствующего субъекта не только на момент обращения в банк, но и представляется возможным спрогнозировать развитие событий в будущем[10].

Банки развитых капиталистических стран применяют сложную систему большого количества показателей для оценки кредитоспособности клиентов. Эта система дифференцирована в зависимости от характера заемщика (фирма, частное лицо, вид деятельности), а также может основываться как на сальдовых, так и оборотных показателях отчетности клиентов.

Для различных целей анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия применяют определенные группы относительных показателей. Основными из них, позволяющими оценить финансовое состояние предприятия, являются показатели рентабельности, ликвидности, оборачиваемости капитала, финансовой устойчивости.

Показатели рентабельности – это одни из основных качественных показателей эффективности деятельности предприятия, отражающие степень использования имущества (активов) в хозяйственной деятельности. Вообще, рентабельность – это комплексный показатель уровня отдачи производственных затрат, вовлеченных в деятельность ресурсов. Учету подлежат как потребляемые ресурсы (оборотные средства), так и применяемые в производственном процессе ресурсы (основные фонды). Анализ может относиться к отдельным видам ресурсов, например, к собственному капиталу предприятия, живому труду или к совокупности ресурсов – собственному или заемному капиталу. Таким образом, рентабельность можно рассчитывать соотнося прибыль с разными формами имущества предприятия.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

показатели доходности продукции (рассчитываются но основе выручки от продаж продукции, выполнения работ, оказания услуг и затрат на производство и реализацию продукции). К ним относятся показатели рентабельности продаж и рентабельности основной деятельности.

показатели доходности имущества и его частей. К ним относятся показатели рентабельности всего капитала, рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов.

показатели доходности используемого капитала (рассчитываются на базе инвестируемого капитала). К ним относятся показатели рентабельности собственного капитала и рентабельности перманентного капитала.

Система данных показателей, с методами их расчета и подробным комментарием представлена в таблице 1 (см. приложение 1).

Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговая палата, промышленные ассоциации или правительство публикуют информацию о нормативных значениях показателей рентабельности[11]. Сопоставление своих показателей с их допустимыми значениями позволяет сделать выводы о рентабельности деятельности предприятия. В России такая практика только начинает развиваться, однако полноценной базы таких показателей по различным отраслям народного хозяйства пока не существует. Поэтому основной базой сравнения является информация о величине показателей за предыдущие периоды.

Показатели деловой активности. Данная группа показателей характеризует результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а так же скорости оборота средств.

Скорость оборота средств – понятие, имеющее определяющее значение в данном аспекте финансово-экономического анализа. Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги. Под скоростью оборота понимается количество оборотов, которое делает за анализируемый период капитал организации или его составляющие. Периодом оборота называется средний срок, за который денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции, возвращаются в хозяйственную деятельность.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внутренних и внешних факторов. К числу первых из них следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет объективно различной), масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных – в этом одно из основных преимуществ малого бизнеса). Период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами.

Различные виды активов предприятия имеют неодинаковую оборачиваемость. Для оценки эффективности их использования применяют показатели оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы хозяйствующего субъекта. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности его использования. Еще одним показателем, оценивающим эффективность использования активов является показатель продолжительности оборота в днях. Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об увеличении эффективности использования оборотных активов.

На основании показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов рассчитывается длительность финансового цикла. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию.

Показатели ликвидности и платежеспособности. Платежеспособность– это способность предприятия, используя свои активы, выполнять внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, вытекающие из заключенных с контрагентами договоров торгового или кредитного характера. Можно сказать, что данный показатель измеряет финансовый риск, т.е. вероятность банкротства. Таким образом, чем больше превышение общих активов над внешними обязательствами, тем выше степень платежеспособности.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия необходим расчет коэффициентов ликвидности. Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Показатели ликвидности применяют для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление о платежеспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Расчет основывается на том, что различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, применяют показатели, которые различаются от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Главное достоинство показателей – простота и наглядность может обернуться значительным недостатком – неточностью выводов. Следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.

При определении платежеспособности предприятия всегда необходимо анализировать финансовую структуру источников его средств, т.е. из каких средств финансируются его активы. Существуют специальные показатели, позволяющие более четко определить состояние финансовых средств предприятия. В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности.

Показатели ликвидности. Ликвидность предприятия проявляется в его способности погасить краткосрочные обязательства за счет за счет текущих активов. Степень ликвидности зависит от структуры оборотных средств, от соотношения в них позиций, допускающих легкую реализацию или труднореализуемых. Важно знать, что наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые обязательства. Другими словами, ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в денежную форму, тем ликвиднее активы. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Когда говорят о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы с нарушением сроков погашения предусмотренных контрактами[12].

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым в первую очередь относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных активов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия – это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную, от его продажи. Обе эти стороны тесно связаны, так как зачастую можно продать активы за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень близкими, но второе – более емкое. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом.

Для оценки платежеспособности и ликвидности используются различные приемы и показатели. Система данных показателей, формулы их расчета и подробные комментарии представлены в таблице 2 (см. приложение 1).

Порядок классификации активов по степени ликвидности, т.е. по скорости превращения в денежные средства и группировка пассивов по степени срочности возврата представлены в таблице 1 (см. приложение 2).

Показатели финансовой устойчивости. Исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость – одна из основных задач анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансовая устойчивость определяется степенью обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки.[13]

Комплексный анализ финансовой устойчивости предприятия следует начинать с расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости. Это обусловлено тем, что в ходе своей деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого предприятие использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Именно абсолютные показатели финансовой устойчивости помогают определить соответствие или не соответствие средств, для формирования запасов и затрат и сделать предварительные выводы о финансовом состоянии предприятия.

Система данных показателей с подробным комментарием представлена в таблице 3 (см. приложение 1).

Изучив абсолютные показатели финансовой устойчивости можно сделать предварительные выводы о финансовом состоянии предприятия и отнести его к одному из типов финансовой устойчивости.

Существует 4 основных типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия.

Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования.

2. Нормальная финансовая устойчивость. При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние. Характеризуется нарушением платежеспособности. В этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат. Наблюдается снижение доходности производства. Однако, данное финансовое состояние предприятия считается допустимым если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы в сумме с готовой продукцией превышают размер краткосрочных заемных средств.

• незавершенное производство и расходы будущих периодов меньше суммы собственного оборотного капитала.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние. В этой ситуации наблюдается наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка предприятию грозит банкротство. Такое положение можно восстановить:

• пополнением собственного оборотного капитала из внутренних или внешних источников (увеличение уставного капитала, заемные средства, товарный кредит).

• обоснованным уменьшением запасов и затрат до норматива.

• ускорением оборачиваемости капитала.

Однако, наиболее эффективным и вместе с тем наиболее проблемным, является анализ относительных показателей финансовой устойчивости. Их эффективность связана с тем, что они позволяют наиболее точно определить слабые и сильные стороны финансового положения предприятия. Комплекс данных показателей с подробным описанием каждого из них представлен в таблице 4. (см. приложение 1).

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на три группы:

I группа – показатели, определяющие состояние оборотных средств (коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала).

II группа – показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент имущества производственного назначения).

III группа – показатели, определяющие степень финансовой независимости предприятия (коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, коэффициент прогноза банкротства).

Необходимо отметить, что существует так же ряд показателей финансовой устойчивости предприятия, имеющих ограниченное применение и обусловленных отраслевыми особенностями.

 

Глава II. Практические аспекты анализа кредитоспособности заемщика (на примере ООО «Пасифик Стрэйд»)

Предварительная оценка имущества хозяйствующего субъекта и источников его формирования

Предварительная оценка имущества хозяйствующего субъекта начинается с составления и анализа сравнительного аналитического баланса (см. таблицу 2. приложение 3).

Изучив состав и структуру имущества хозяйствующего субъекта по данным сравнительного аналитического баланса (см. таблицу 1) видно, что за период 2006-2007гг общая стоимость активов предприятия выросла на 1928тыс. Данное увеличение произошло за счет роста оборотных (мобильных) активов, которые явно преобладают в структуре активов баланса в силу специфики деятельности хозяйствующего субъекта. Прирост оборотных активов в анализируемом периоде составил в абсолютном выражении 1928 тыс. (или 279%) и главным образом был связан с увеличением прочих оборотных активов на 1838 тыс. (или на 22975%). Также на рост оборотных активов повлияла дебиторская задолженность, которая в 2007г. выросла на 290 тыс. по сравнению с 2006г. т.е. фактически в 3 раза. В данном периоде имел место рост краткосрочных финансовых вложений на 339 тыс. Необходимо отметить незначительное увеличение запасов (на 6%), которое выражалось в повышении уровня готовой продукции и товаров.

В период с 2007г. по 2008г. общая стоимость активов предприятия снизилась на 1030 тыс. (или на 39, 33%), главным образом за счет уменьшения объема прочих оборотных активов на 1032 тыс. (или на 56%), уменьшения доли краткосрочных финансовых вложений на 339 тыс., снижения уровня дебиторской задолженности на 44 тыс. (или на 9, 6%).   

Однако, в данном периоде продолжалось увеличение запасов, прирост которых в абсолютном выражении составил 258 тыс.

В 2008г. по сравнению с 2006г. общая стоимость активов выросла с 691 тыс. до 1589 тыс. (на 898 тыс. или на 130%). Данный рост обусловлен увеличением уровня прочих оборотных активов, которые в 2008г. выросли на 806 тыс. (или на 10075%) по сравнению с 2006г. На стоимость активов повлияло также увеличение уровня запасов, которые увеличивались на протяжении всего анализируемого периода и в 2008г. составили в абсолютном выражении 283 тыс., т.е. на 264 тыс. больше чем в 2006г., рост составил 1389% и рост дебиторской задолженности, которая в 2008г. составила 414 тыс., т.е. на 246 тыс. больше уровня 2003г. Однако, в период 2007-2008гг дебиторская задолженность уменьшилась на 44 тыс. (485-414), следовательно, можно констатировать, что с 2007г. наметилась положительная тенденция, связанная с прекращением роста дебиторской задолженности и ее частичным погашением.

В составе имущества предприятия в 2006-2008гг. также происходили изменения. Прежде всего, необходимо отметить рост запасов. Если в 2006г. их доля в общем активе баланса составляла 2, 7%, то к концу 2008г. она составила 17, 8%, что было обусловлено ростом доли готовой продукции и товаров для перепродажи в составе запасов на 13, 7%. Обращает на себя внимание увеличение дебиторской задолженности, доля которой в активе на конец 2008г. составила 26% по сравнению с 24, 3% в 2006г. Налицо уменьшение доли денежных средств в активе баланса на 20, 3% (51% в 2008г – 71, 3% в 2006г.).

Проанализировав состав и структуру активов предприятия, можно сделать следующие выводы: увеличение удельного веса запасов в общей стоимости имущества с 2, 7% в 2006г. до 17, 8% в 2008г. может свидетельствовать, с одной стороны, о наращивании торгового потенциала организации, стремлении за счет вложений в запасы защитить денежные активы от обесценивания под воздействием инфляции, с другой стороны о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, в следствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья может ликвидность быть невысокой. В 2006 и 2007гг. тенденция роста мобильных активов в структуре имущества сохранялась, причем в этот же период наблюдается увеличение доли дебиторской задолженности, основной прирост которой был связан с ростом величины авансов, выданных покупателям и заказчикам. В 2007г. дебиторская задолженность выросла по сравнению с 2006г. на 290 тыс. (или на 172, 6%). Это говорит, с одной стороны, о широком использовании предприятием коммерческих кредитов для авансирования (кредитования) своих покупателей, а с другой – о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины и несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам. Однако в 2007-2008гг. прослеживается тенденция погашения дебиторской задолженности, что говорит о возврате долгов дебиторами.

С 2006г. по 2007г. значительным ростом отличалась статья краткосрочных финансовых вложений, уровень которых в данный период вырос на 339 тыс. Это свидетельствует о том, что анализируемая организация располагала временно свободными денежными средствами, которые она размещала на краткосрочной основе.

Доля денежных средств на протяжении всего анализируемого периода уменьшалась и на конец 2008г. составила 77 тыс. что на 84, 3% меньше уровня 2006г. Однако, наличие остатков денежных средств на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала, т. к. они должны быть пущены в оборот с целью получения прибыли. Уменьшение денежных средств в 2007г. может быть связано с ростом краткосрочных финансовых вложений, которые в 2007г. составили 339 тыс. и с ростом запасов в части готовой продукции и товаров для перепродажи. Однако данная статья активов (ГП и товары для перепродажи) не имела большого удельного веса в 2006-2007гг., что не вызывало серьезных опасений. Однако, в 2008г. стоимость готовой продукции на складах составила 225 тыс. (абсолютный прирост по сравнению с 2007г. составил 212тыс). Такое увеличение могло произойти вследствие усиления конкурентной борьбы и потери части рынка сбыта (предприятие испытывает сложности со сбытом готовой продукции).

Проанализировав структуру пассивов можно констатировать, что наибольший удельный вес в пассивах предприятия занимает собственный капитал и краткосрочные обязательства. Наиболее значимой статьей собственного капитала является нераспределенная прибыль (удельный вес на конец 2008г. 78%). Вместе с тем следует заметить, что доля собственного капитала в период с 2006г. по 2008г.увеличилась на 121%. Это несомненно заслуживает положительной оценки.

В составе заемного капитала набольший удельный вес имеют краткосрочные обязательства, которые с 2006г. по 2007г. выросли на 1160 тыс. (или на 822%). Основной причиной данного роста стало увеличение кредиторской задолженности. В 2008г. произошло сокращение краткосрочных обязательств на 973 тыс. (или на 74, 4%).

Сравнивая кредиторскую и дебиторскую задолженность можно сказать, что в 2006г. и 2008г. величина дебиторской задолженности незначительно превышала величину кредиторской задолженности. Данное превышение считается нормальным следовательно не вызывает опасений (соотношение кредиторской и дебиторской задолженности 1: 1 считается нормальным) Только в 2007г. кредиторская задолженность превысила дебиторскую на 843 тыс., т.е. почти в три раза. Это свидетельствует о нехватке средств для покрытия обязательств в 2007г.

В составе кредиторской задолженности наибольший удельный вес на протяжении всего анализируемого периода приходится на задолженность поставщикам и подрядчикам.

В составе дебиторской задолженности доля обязательств покупателей и заказчиков имеет наибольший вес, что является положительным моментом, т.к. данная строка имеет наибольшую ликвидность.

Положительным моментом является также то, что величина собственного капитала преобладает над величиной заемного капитала на протяжении всего анализируемого периода.

В целом, баланс анализируемого предприятия можно считать хорошим, т.к. выполняются следующие условия:

1. Налицо увеличение валюты баланса за анализируемый период

2. Темпы роста кредиторской и дебиторской задолженности в 2005г. практически одинаковые.

3. В балансе отсутствует показатель «непокрытый убыток»

4. Имеется рост оборотных активов

5. Доля собственных средств в оборотных активах превышает 10%.

 

Оценка ликвидности

 

Оценку ликвидности и платежеспособности предприятия необходимо начинать с оценки ликвидности баланса. При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировки осуществляются по отношению к балансу.

Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Группировка активов и пассивов предприятия указанным выше способом представлена в таблице 1 (см. приложение 2).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия: А1≥ П1; А2≥ П2; А3≥ П3; А4≤ П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер, но в то же время его выполнение свидетельствует о соблюдении минимальной финансовой устойчивости. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически, недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности в ближайшее время. Сравнение А3 – П3 отражает перспективную ликвидность на основании которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность предприятия.

Основываясь на данных аналитической таблицы сравним показатели активов с показателями обязательств за анализируемый период:

 

2006г. 493> 141; 176> 0; 5> 0; 17< 550, т.е. А1> П1; А2> П2; А3> П3; А4< П4.

2007г. 622< 1301; 2185> 0; 23> 0; 128< 1318, т.е. А1< П1; А2> П2; А3> П3; А4< П4.

2008г. 77< 328; 1228> 0; 269> 0; 15< 1261, т.е. А1< П1; А2> П2; А3> П3; А4< П4.

 

Так, характеризуя ликвидность баланса, следует отметить, что только в 2006г. баланс обладает абсолютной ликвидностью (выполняются все четыре неравенства), другими словами только в этом периоде предприятие было способно покрыть все виды обязательств соответствующими активами. Платежный излишекнаиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств в 2006г. составил 352 тыс.

В 2007г. в виду резкого увеличения краткосрочной кредиторской задолженности, предприятие не могло полностью покрыть наиболее срочные обязательства соответствующими активами, вследствие чего образовался платежный недостаток 679 тыс., процент покрытия составил 47, 8. Другими словами, в 2007г. наиболее ликвидных активов было достаточно для покрытия только 47, 8% наиболее срочных обязательств, которые в этом периоде составили 1301 тыс. Что касается соотношения быстрореализуемых активов и краткосрочных пассивов, то здесь можно отметить платежный излишек, за счет которого предприятие теоретически может покрыть недостаток средств для погашения наиболее краткосрочных обязательств. Сопоставив итоги приведенных групп труднореализуемых активов с постоянными пассивами можно убедиться, что собственных средств достаточно для покрытия внеоборотных активов.

В 2008г. прослеживается схожее с 2007г. положение дел. Налицо недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия для покрытия наиболее срочных обязательств. Все остальные показатели укладываются в допустимые пределы.

Таким образом, можно сказать, что в 2007г. и в 2008г. баланс предприятия имеет довольно высокую степень ликвидности, но абсолютной ликвидностью не обладает.

Для качественной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, проведем расчет относительных коэффициентов ликвидности (см. таблицу 2).

Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов на предмет их последующей реализации и возврата денежных средств и покрытия соответствующих обязательств.

 

Таблица 2

Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель	Формула расчета	2006г.	2007г.	2008г.
1. коэф. текущ. ликвидности 1≤ К≤ 2	К=(А1+А2+А3)/(П1+П2)	4, 8	2, 17	4, 8
2. коэф. срочн. ликвидности К≥ 0, 8-1	К=(А1+А2)/(П1=П2)	4, 7	2, 1	4
3. коэф. абсол. ликвидности К≥ 0, 2-0, 5	К=А1/(П1+П2)	3, 4	0, 47	0, 23
4. коэф. Цены ликвидации К≥ 1	К=(А1+А2+А3+А4) /(П1+П2+П3)	4, 9	2, 27	4, 8
5. общ. коэф. ликвидности баланса К≥ 1	К=(А1+0, 5А2+0, 3А3) /(П1+0, 5П2+0, 3А3)	4, 13	1, 3	2, 3
6. коэф. общ. платежеспос.	К=(П2+П3)/(А3+А4)	6, 4	8, 6	1, 1

 

Исходя из данных аналитической таблицы, можно заметить, что коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего анализируемого периода превышал оптимальные значения. Это говорит о том, что у предприятия достаточно оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств, однако, с другой стороны свидетельствует о нерациональном вложении средств и неэффективном их использовании. В 2006г и в 2008г. коэффициент текущей ликвидности составил 4, 8. Столь высокое значение данного показателя в 2006г. можно объяснить: 1. неоправданным ростом дебиторской задолженности, 2. недостаточным привлечением внешних источников финансирования. В 2008г. высокий коэффициент текущей ликвидности обусловлен замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы. Лишь в 2007г. данный показатель был максимально близок к нормативному значению, что говорит о более или менее оптимальном сочетании оборотных средств и краткосрочных обязательств в балансе предприятия за 2007г.

Высокие показатели срочной ликвидности говорят о достаточно высоком платежном потенциале предприятия. Другими словами, предприятие обладает высокими платежными возможностями при условии своевременного проведения расчетов с кредиторами.

Показатели абсолютной ликвидности снижаются из года в год, хотя еще не достигли критической отметки. Это вызывает определенные опасения, однако, в современных условиях по фактическому значению этого показателя нельзя сделать определенных выводов о работе предприятия.

Расчет коэффициента общей платежеспособности показывает, что доля покрытия кредитов и займов за счет материальных и нематериальных активов довольно высока, т.е. на 1 руб. вложенный в основные средства и прочие внеоборотные активы, а также в запасы и затраты в 2006г. приходится 6.4 руб. долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, в 2007г. – 8.6 руб., в 2008г. – 1.1 руб.

Таким образом, исходя из полученных данных можно сказать, что предприятие обладает довольно высокой платежеспособностью, но имеет место нерациональное использование собственных средств, об этом говорит превышение нормативных значений коэффициента текущей ликвидности. Коэффициенты срочной ликвидности также говорят о теоретически хорошей платежеспособности, но важно иметь ввиду, что их значение во многом обусловлено уровнем дебиторской задолженности. Показатели абсолютной ликвидности высокие, но имеют тенденцию к уменьшению, вызванную уменьшением денежных средств, что говорит о том, что в случае необходимости предприятие погасит большую часть краткосрочных обязательств. Показатели коэффициента общей платежеспособности говорят о том, что предприятие способно полностью выполнить свои платежные обязательства.

 

⇐ Предыдущая12345678Следующая ⇒

Поделиться: