Анализ финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над

 

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Таким образом, Финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Финансовая устойчивость означает: стабильное превышение доходов над расходами; свободное маневрирование денежными средствами и их эффективное использование; бесперебойный процесс производства и продаж товаров, работ, услуг.

На финансовую устойчивость предприятия оказывает множество факторов, которые можно разделить на внутренние и внешние:

К внешним факторам финансовой устойчивости относят: экономические условия хозяйствования; господствующая в обществе техника и технология; платежеспособный спрос и уровень доходов потребителя; налоговая и кредитная политика государства; уровень развития внешнеэкономических связей; отраслевая принадлежность организации и др.

Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость организации, являются: структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе; размер и структура расходов, их соотношение с денежными доходами; состояние и структура имущества; структура и эффективность использования капитала (собственного и заемного); компетентность и профессионализм менеджеров организации, гибкость проводимой ими экономической и финансовой политики (умение реагировать на изменение внутренней и внешней среды) и др.

Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для характеристики источников формирования запасов используются показатели, отражающие степень охвата разных видов источников:

.   наличие собственного капитала (СОК):

 

СОК = СК - ВА = сумма стр.490, 640, 650 - стр. 190;

 

2. наличие собственного и приравненного к нему капитала - перманентного капитала (ПК):

ПК = СОК + ДО (стр.590), где ДО - долгосрочные обязательства;

.   общая величина основных источников формирования запасов (ОИ):

 

ОИ = СОК + ДО + КК (стр.610),

 

где КК - краткосрочные кредиты и займы.

Трём показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов этими источниками:

.   излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала (Δ СОК):

 

Δ СОК = СОК - З, где З - запасы;

 

2. излишек (+) или недостаток (-) перманентного капитала (Δ ПК):

Δ ПК = ПК - З;

.   излишек (+) или недостаток (-) перманентного капитала источников формирования запасов (Δ ОИ):

 

Δ ОИ = ОИ - З.

 

Выявление этих трех показателей позволяет определить тип финансовой устойчивости организации.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния - встречается крайне редко. Характеризуется высокая платежеспособностью и отсутствием зависимости от кредиторов.

Задается условием: Δ Ес ≥ 0; Δ Ет ≥ 0; Δ Е_S ≥ 0.

Нормальная устойчивость финансового состояния - гарантирует платежеспособность, эффективно используются заемные средства, высокая доходность производственной деятельности.

2. Задается условиями: Δ Ес < 0; Δ Ет ≥ 0; Δ Е_S ≥ 0. Неустойчивое финансовое состояние - сопряжено нарушением платежеспособности, однако сохраняет возможность восстановить равновесие за счет пополнения собственного капитала и дополнительного привлечения кредитов и займов. Этот тип финансовой устойчивости задается условиями:

.   Δ Ес < 0; Δ Ет < 0; Δ Е_S ≥ 0, Кризисное финансовое состояние означает, что организация находится на грани банкротства, т.к. в этой ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств. Этот тип финансовой устойчивости задается условием: Δ Ес < 0; Δ Ет < 0; Δ Е_S < 0, Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО " Модуль" представлен в таблице 2.4.

 

Таблица 2.4

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

Показатели	Формула расчета	на 2008г.		на 2009г.	на 2010г.
1. Запасы (включая НДС)	З = (стр.210 + стр. 200)	111		65	176
2. Источники собственных средств	Ис = (стр.490 + Sстр.640 + 650 пассива Баланса)	90		106	177
3. Основные средства и вложения	Ос = (стр. 190 (итог I раздела актива Баланса)	36		32	27
4. Наличие собственного оборотных средств	Ес = Ис - Ос	54		71	150
5. Долгосрочные кредиты и заемные средства	Кд = (стр.590 (итог раздела IV пассива Баланса))	-		-	-
6. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов (перманентного капитала ( (стр.490 + Sстр.640 + 650) - стр. 190) + стр.590	Ет = Ес + Кд	54		71	150
7. Краткосрочные кредиты	Кк = (стр.610 V раздела пассива баланса)		180	-	-
8. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат	ЕS = Ет + Кк		234	71	150
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	Δ Ес = Ес - З		- 57	+ 6	- 26
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат	Δ Ет = Ет - З		57	+ 6	26
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат	Δ ЕS = ЕS - З		+ 123	+ 6	- 26
12. Тип финансовой устойчивости			3	1	4

 

Проведенные расчеты показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволили установить, что в 2008 году финансовое состояние ООО " Модуль" оценивалось как неустойчивое, но сохраняется возможность восстановить равновесие. В 2009 году финансовое состояние предприятия высокое, нет зависимости от кредиторов. Но эта ситуация вряд ли может быть идеальной, т.к. предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей основной деятельности. В 2010 году финансовое состояние кризисное, поскольку денежные средства, и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности. Из кризисного состояния можно выйти двумя способами, такими как пополнение источников формирования запасов (прежде всего за счет прибыли, привлечения на выгодных условиях кредитов и займов) и оптимизация их структуры и обоснованное снижение уровня запасов (в результате планирования их остатков, усиление контроля за их использованием, реализации неиспользуемых товарно-материальных ценностей и др.).

Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей - коэффициентов, характеризующих степень зависимости организации от внешних источников финансирования.

В теории и практике таких показателей насчитывается несколько десятков, но многие из них дублируют друг друга.

Наиболее распространенные коэффициенты финансовой устойчивости представлены в таблице 2.5.

 

Таблица 2.5

Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатель и его значение	Расчетная формула и источники информации (коды строк формы № 1)	Оптимальное значение
1. Коэффициент независимости (автономии или концентрации собственного капитала) - характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации	Ка = (стр.490 + стр.640 + стр.650) / стр.700 Собственный капитал / Валюта баланса	≥ 0, 5
2. Коэффициент зависимости (концентрации заемного капитала) - характеризует долю заемных средств в общей величине источников финансирования деятельности предприятия	Ккз = (стр.590 + стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660) / стр.700 Заемный капитал / Валюта баланса	≤ 0, 5
3. Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные (оборотные) активы	Км = ( (стр.490 + стр.640 + стр.650) - стр. 190) / (стр.490 + стр.640 + стр.650) Собственный оборотный капитал / Собственный капитал	0, 2 - 0, 5
4. Коэффициент финансовой устойчивости - показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время	Кфу = ( (сумма стр.490, 640, 650) + стр.590) / стр.700 (Собственный капитал + долгосрочные обязательства) / Валюта баланса	0, 8 - 0, 9
5. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) - характеризует соотношения собственного и заемного капитала	Кфа = (стр.590 + стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660) / (стр.490 + стр.640 + стр.650) Заемный капитал / Собственный капитал	≤ 1
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - показывает долю оборотных активов, сформированных за счет собственных источников в общей величине оборотных активов	Коб = ( (стр.490 + стр.640 + стр.650) - стр. 190) / стр.290 Собственный оборотный капитал / Оборотные активы	0, 1

 

Таблица 2.6

Расчет показателей финансовой устойчивости ООО " Модуль"

Показатели	Опти-мальное значение	на 2008г.	на 2009г.	на 2010г.
1. Коэффициент автономии (Ка)	≥ 0, 5	0, 13	0, 27	0, 39
2. Коэффициент зависимости (Ккз)	≤ 0, 5	0, 87	0, 73	0, 61
3. Коэффициент маневренности км	0, 2 - 0, 5	0, 61	0, 69	0, 85
4. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу)	0, 8 - 0, 9	0, 13	0, 27	0, 39
5. Коэффициент финансовой активности (соотношения собственного и заемного капитала) (Кфа)	≤ 1	6, 51	2, 76	1, 55
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Коб)	0, 1	0, 08	0, 2	0, 35

 

Полученные результаты позволяют увидеть, что исследуемая организация является зависимой от внешних источников финансирования, т.к. коэффициент автономности на анализируемом предприятии значительно ниже оптимального уровня этого показателя 0, 5.

Коэффициент зависимости (концентрации заемного капитала) - характеризует долю заемных средств в общей величине источников финансирования деятельности предприятия, оптимальное значение этого показателя не должно превышать 0, 5. Коэффициент зависимости на ООО " Модуль" за 2008 и 2009 годы, значительно превышает этот показатель, что говорит о финансовой зависимости предприятия. Хотя на 2010 год, данный коэффициент имеет направленность к снижению, но все же превышает оптимальное значение данного показателя. Справедливости ради надо заметить, что привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление типичное. Привлеченные средства содействует временному улучшению финансового состояния, но при одном условии, что они не будут заморожены на продолжительное время в обороте и своевременно будут возвращены.

Нормативное значение коэффициента мобильности (маневренности) собственных средств - 0, 2 - 0, 5. Верхняя граница этого показателя означает большие возможности для финансовых маневров у предприятия. В организации этот коэффициент превышает норматив, что говорит о больших возможностях финансового маневрирования у предприятия.

За критическое значение коэффициента финансовой активности (соотношения заемных и собственных средств) принимают 1. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость предприятия ставится под сомнение. На рассматриваемом предприятии в 2008 - 2009 гг. значение этого показателя значительно превышает норму, что говорит о большой доли заемных средств. В 2010 г. значение коэффициента финансовой активности приблизилось к норме. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет минимальное значение - 0, 1. Если показатель ниже минимального значения, то структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. Что и происходило в 2008 году. В 2009 и 2010 годах этот показатель значительно вырос до 0, 2 и 0, 35 соответственно. Что свидетельствует о не плохом финансовом состоянии предприятия в эти периоды, и о его возможности проводить независимую финансовую политику.

Из всего выше изложенного можно сделать вывод, что анализ финансового состояния составляет важную часть информационного обеспечения для принятия управленческих решений руководством предприятий. В процессе анализа финансового состояния предприятия может быть достигнуто повышение эффективности хозяйствования, которое во многом зависит от обоснованности, своевременности и целесообразности принимаемых управленческих решений.

⇐ Предыдущая1234Следующая ⇒

Поделиться: