Увеличение предложения венчурного капитала на ранних стадиях развития:

17. Обеспечить создание сетей частных инвесторов («бизнес-ангелов») на основе эффективного партнерства частных инвесторов, финансовых институтов, организаций инфраструктуры поддержки предпринимательства и инновационной деятельности, общественных организаций.

18. Привлекать инвестиционные компании, банки и другие финансовые структуры к активному участию в финансировании венчурных проектов.

19. Разработать меры по совершенствованию механизмов создания региональных (межрегиональных) венчурных фондов с государственным участием, в том числе, в части увеличения их капитализации.

 

Кадровое (консалтинговое) обеспечение венчурного предпринимательства:

20. Инициировать в регионах создание (по согласованию с Российской ассоциацией прямых и венчурных инвестиций) или поддержать развитие существующих Коучинг-центров по венчурному предпринимательству на базе организаций поддержки инновационной деятельности и/или инвестиционных (консалтинговых) компаний, для комплексного консалтингового и образовательного сопровождения инновационных компаний на постоянной основе и обеспечить решение следующих задач:

-   увеличения числа венчурных инновационных проектов в регионах;

-   активизации привлечения частных инвестиций в технологические компании;

-   формирования сетевого взаимодействия субъектов венчурного предпринимательства в регионе;

-   организации коммуникативных площадок регионального уровня;

-   первичного отбора заявок на участие в венчурных ярмарках и других контактных мероприятиях регионального, окружного и федерального уровня.

21. Инициировать проведение мероприятий в рамках программ поддержки предпринимательства и инновационной деятельности, направленных на «курирование» опытными предпринимателями начинающих для передачи опыта ведения успешного быстрорастущего бизнеса.

22. С целью расширения возможностей по коммерциализации новых инновационных разработок техническим ВУЗам целесообразно использовать в своих учебных программах курс обучения предпринимательству «Прямые инвестиции и венчурный капитал», подготовленный Российской ассоциацией прямого и венчурного инвестирования.

23. Содействовать повышению квалификации специалистов в области венчурной деятельности путем обучения в университетах и бизнес – школах.

24. Активизировать обучение государственных служащих, непосредственно вовлечённых в сотрудничество с компаниями и инвесторами по вопросам венчурного предпринимательства.

Информационное обеспечение венчурного инвестирования:

25. Развивать информационные ресурсы, позволяющие малым инновационным предприятиям и инвесторам находить друг друга, а также стимулировать кооперационные связи между малыми и крупными предприятиями.

26. Оказывать содействие в освещении вопросов венчурного предпринимательства в средствах массовой информации, поддерживать выпуск специализированных изданий (рубрик), учреждать региональные премии и знаки общественного признания в области венчурного предпринимательства.

27. Разрабатывать и распространять комплекты методических материалов, брошюр и публикаций, посвященных вопросам создания и активного развития инновационного бизнеса с привлечением частных инвестиций.

28. Активизировать работу по созданию региональных Интернет-порталов по венчурному предпринимательству, содержащих информацию об инвестируемых проектах и компаниях, мероприятиях и программах по поддержке венчурного предпринимательства в регионе, потенциальных инвесторах, правовую и справочную информацию. Предусмотреть возможность последующей интеграции в единый федеральный Интернет-портал.

29. Создать базы данных типовых соглашений, договоров и других юридических документов, необходимых частным инвесторам и инновационным компаниям, в частности, для обеспечения процессов инвестирования, защиты прав акционеров и интеллектуальной собственности, экспорта, сбыта.

Материалы к шестнадцатому заседанию Совета

Аналитическая записка

Венчурное инвестирование является специфическим финансовым инструментом, играющим роль катализатора развития отраслей, характеризующихся высокой добавленной стоимостью и динамично растущими (новыми) рынками, к особенностям которого можно отнести следующие положения:

· инвестиции производятся в обмен на долю акционерного капитала в компании на ранних стадиях развития;

· инвестиции поступают в компанию (а не другим акционерам) и финансируют проект ее роста и развития;

· задачей инвестора является обеспечение быстрого роста стоимости и капитализации бизнеса;

· инвестор, становясь акционером, не требует залогового обеспечения своих вложений, принимает на себя все риски успешной реализации проекта наряду с другими акционерами, но при этом ожидает высокую доходность;

· срок «пребывания» инвестора в компании - от 2 до 5 лет;

· в дополнение к инвестициям компании используют опыт, компетенции и связи инвесторов;

· возврат средств осуществляется в конце инвестиционного периода в виде возросшей в цене доли инвестора в компании, которая должна быть продана на публичном рынке или стратегическому инвестору.

 

Для реализации инвестирования венчурный инвестор решает следующие задачи:

1. Осуществляет поиск и отбор компаний, привлекательных для совершения венчурных инвестиций с точки зрения потенциала роста стоимости.

2. Проводит тщательное изучение финансового и юридического состояния отобранной компании, оценивает стоимость компании на настоящий момент и прогнозирует ее будущую стоимость для окончательного принятия решения об инвестировании.

3. Осуществляет венчурные инвестиции.

4. Способствует росту и развитию проинвестированной компании с целью увеличения ее стоимости.

5. Осуществляет выход из инвестиций по окончании инвестиционного периода.

 

Достоинства венчурного инвестирования, как основного источника финансирования в сфере малого и среднего инновационного бизнеса, заключаются в его двух особенностях:

· Развивающееся предприятие может получить инвестиции тогда, когда иные финансовые источники воздерживаются от рискованных вложений (в условиях отсутствия устойчивых потоков наличности и залогового обеспечения).

· Этот вид финансирования в большей мере, чем любой иной устраняет противоречия между инвестором и предпринимателем, поскольку в его природе заложены основы для объединения целей и задач по увеличению стоимости бизнеса как для предпринимательства - общественно-полезного вида деятельности, так и для капитала - средства реализации предпринимательства.

 

В общем случае, к субъектам венчурного предпринимательства относятся:

· инвестиционные институты (законодательство, обычаи, институциональный сектор – фонды прямых инвестиций и венчурного капитала, и неинституциональный (неформальный) сектор – частные инвесторы («бизнес-ангелы»);

· объекты инвестиций (частные компании, акции которых не торгуются на фондовом рынке).

 

Формирование и развитие института венчурного предпринимательства и инфраструктуры финансирования для поддержки инновационных мероприятий на ранних этапах является сложным процессом, зависящим от многих благоприятных условий и требующим эффективного распределения и рециркуляции капитала. Развитие национальной индустрии венчурного капитала, как правило, пользуется государственной поддержкой в качестве компонента общей инновационной политики роста. Адресные меры государственного вмешательства играют важную роль в формировании динамично развивающейся индустрии венчурного капитала. Успешный мировой опыт определяет роль государства и государственных программ поддержки развития венчурного предпринимательства в качестве катализатора запуска венчурного процесса в стране. Так было в США (SBIC), Финляндии (SITRA), в Израиле (Yozma) и почти во всех развитых странах.

Развитие рынка прямых и венчурных инвестиций может обеспечить растущий российский бизнес финансированием, которое сегодня не могут предложить банки и другие институты развития в виду различных причин. Кроме того, вместе с деньгами венчурных фондов компании получают и их управленческий и коммерческий опыт, накопленный на множестве других проектов: в области финансового управления (финансовый учет и бюджетирование), производства, брендинга, маркетинга и сбыта, выстраивания системы корпоративного управления и т.д. Деятельность фондов направлена на повышение стоимости проинвестированных компаний за счет роста конкурентоспособности. Известны данные статистического исследования профессора Ноттингемского университета Майка Райта по 4877 промышленным предприятиям мира: производства, куда приходили фонды, повышали производительность труда на 50–90%.

Проинвестированные венчурными фондами компании, как правило, развиваются быстрее рынка, что способствует общему повышению благосостояния и развитию экономики страны, а также созданию новых рабочих мест. Например, в США - на родине индустрии прямых и венчурных инвестиций – в компаниях, развивающихся на средства фондов, работает до 11% от общего числа занятых в экономике. При этом объем рынка прямых инвестиций в США достигает рекордных 10% от ВВП. Это самый высокий показатель в мире. Для сравнения, рынок прямых и венчурных инвестиций Швеции составляет порядка 1, 4% от ВВП, в то время как в России он достигает менее 0, 006% или порядка $6 млрд.

Индустрия прямого и венчурного капитала занимает важную позицию в комплексе мер по переходу на модель инновационного развития и повышению конкурентоспособности на глобальном рынке, так как способствует стимулированию экономики путем активного инвестирования и поддержки бизнеса с высоким потенциалом роста в существующих и новых секторах промышленности и сферы услуг.

Одна из важных ролей венчурной индустрии состоит в следующем:

· перераспределение финансовых ресурсов в масштабах экономики благодаря определенным преимуществам, таким как оперативность принятия инвестиционных решений, тщательная оценка рисков и отсутствие субъективистских подходов в распределении финансовых ресурсов;

· создание новых коммерчески успешных инновационных предприятий, являющихся катализатором роста отраслей с высокой добавленной стоимостью и повышения конкурентоспособности экономики;

· создание дополнительных рабочих мест для высококвалифицированного персонала в новых инновационных сферах;

· обеспечение долгосрочных результатов развития компаний, благодаря более ясному стратегическому видению с четким и сфокусированным операционным контролем;

· обеспечение высокого уровня корпоративного управления, системы стандартов и профессионализма в проинвестированном бизнесе.

· повышение нормы прибыли в экономике в целом, так как в венчурном бизнесе она всегда выше средней по стране и отрасли.

 

Задача перевода России на инновационный путь развития требует укрепления действующих и создания дополнительных институтов развития экономики, в том числе и ускоренного формирования института венчурного финансирования.

По мнению экспертов, из 50–55 так называемых макротехнологий, которые определяют техническое могущество государств сегодня, наша страна полностью конкурентоспособна лишь по пяти-шести направлениям, еще по семи-восьми отставание от лидеров не критично. Следовательно, целесообразно для усиления конкурентоспособности российской экономики сосредоточиться на определенном этапе на поддержке инвестирования в наиболее развитые направления, отказавшись или ограничив инвестирование в отстающие.

В первое пятилетие нового века было осознано, что российские высокотехнологические инновационные компании на ранней фазе не вызывают интереса у профессиональных российских и зарубежных прямых инвесторов. Не получая достаточной финансовой поддержки, новые инновационные проекты не развиваются или даже " закрываются", не имея возможности для развития, что снижает конкурентоспособность страны. Поэтому рынок венчурных инвестиций в России, который находится на этапе становления, требует (как это было и в других странах на данном этапе) участия государства – для создания адекватных институтов венчурного инвестирования. Важной задачей при этом является определение путей комплексного развития венчурной индустрии и повышения роли государственного участия в ее становлении. Также не менее важным является определение роли и частного бизнеса в развитии национальной венчурной индустрии.

 

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться: