Показатели эффективности использования совокупного капитала.

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 3

Показатель	2001	2002
Балансовая прибыль, руб.	14621	32480
Выручка (нетто) от всех видов продаж, руб.	42204081	46290
Средняя сумма совокупного капитала, руб.	918	2121
Рентабельность совокупного капитала, %	6, 89	3, 54
Рентабельность оборота, %	0, 31	7, 70
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала	24, 39	2, 39
Изменение рентабельности совокупного капитала за счет:
коэффициента оборачиваемости	10, 43
рентабельности продаж	8, 01
Всего

18, 44

Данные, приведенные в Таблице 3, показывают, что доходность капитала выросла на 18, 44 связи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 10, 43, а с увеличением уровня рентабельности – на 8, 01 %.

Анализ распределения имущества по степени ликвидности.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 =стр.250 + стр.260

А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 =стр.240

А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 =стр.210+стр.220+стр.230+стр.270

А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

А4 =стр.190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность.

П1 =стр.620

П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные пассивы.

П2 =стр.610+стр.670

П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 =стр.590+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660

П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи IV раздела баланса.

П4 =стр.490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1> =П1

А2> =П2

А3> =П3

А4< =П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)

Быстрая ликвидность – это способность товара быстро оборачиваться:

Кбл.=стр290-стр210-стр220/стр690

Для анализа ликвидности составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Результаты расчетов по данным анализируемой нами организации приведены в таблице 4.

Таблица 4.

Анализ ликвидности предприятия

Актив

На конец 2001

На конец 2002

Пассив

На конец 2001

На конец 2002

Платежный излишек или недостаток

на конец 2001

на конец 2002

1.Наиболее ликвидные активы (А1)

240

1.Наиболее срочные обязательства (П1)

11473

11389

240

2.Быстро реализуемые активы (А2)

10126

26073

2.Краткосрочные пассивы (П2)

10126

26073

3. Медленно реализуемые активы (А3)

4411

4467

3.Долгосрочные пассивы (П3)

1027

2733

-3384

-1734

4.Трудно реализуемые активы (А4)

4.Постоянные пассивы (П4)

2121

918

2121

918

БАЛАНС

14621

32480

БАЛАНС

14621

32480

Мы видим, что в этой организации сопоставление групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

2001г: А1> П1; А2> П2; А3< П3; А4> П4.

2002г: А1> П1; А2> П2; А3< П3; А4> П4.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Особенно тревожная ситуация сложилась с первым неравенством. Как видим, предприятие не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства.

По второму неравенству имеется небольшой платежный излишек, т.к. краткосрочные пассивы практически отсутствуют.

Однако, по третьему неравенству (перспективная ликвидность) излишек огромен, т. к. долгосрочные пассивы отсутствуют вовсе, а величина медленно реализуемых активов чрезвычайно велика из-за большой суммы запасов (по всей видимости, неликвидных).

Рассчитаем значения текущей и перспективной ликвидности по вышеприведенным формулам:

Таблица 5.

Значения текущей и быстрой ликвидности на предприятии.

	На конец 2001	На конец 2002
Текущая ликвидность	-1263	26313
быстрая ликвидность	0, 88	0, 91

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

А1 + 0, 5А2 + 0, 3А3

L1 = ----------------------------.

П1 + 0, 5П2 + 0, 3П3

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Таблица 6.

Общий показатель ликвидности

Наименование показателя

Обозначение

На конец 2001

На конец 2002

Нормальное ограничение

Общий показатель ликвидности

0, 56

17, 8

1, 00

Коэффициент текущей ликвидности

1, 05

Минимально необходимое значение 1; оптимальное 1, 5 – 2

Коэффициент абсолютной ликвидности L3

0, 44

0, 07

> 0.1 - 0.7 Коэффициент покрытия запасов L4

0, 5

- Коэффициент маневренности функционирующего капитала L5

2, 97

20, 6

Уменьшение показателя в динамике – положительный факт Коэффициент обеспеченности собственными средствами L6

2, 97

20, 6

Не менее 0, 1

Общий показатель ликвидности ( L 1) практически в два раза больше нормального значения, но в динамике он уменьшается. Это естественно может создать негативное впечатление об организации с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Коэффициент текущей ликвидности ( L 2) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Другими словами, он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1, 5 до 2. У анализируемой организации значение этого коэффициента не превышает 1, 05, т.е. находится на нижней допустимой грани. Думаю, что здесь можно говорить о наличии финансового риска, если принять во внимание различную степень ликвидности активов. В случае, если не все активы смогут быть реализованы в срочном порядке, то возникнет угроза финансовой стабильности организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности ( L 3) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Из расчета мы видим, что его значение в 10 раз меньше нормального ограничения. Кроме того, имеется тенденция к снижению за исследуемый период. На конец 2001 года организация могла погасить лишь 7% своей краткосрочной задолженности; к концу 2002 года это значение снизилось до 2%, что указывает на ухудшение состояния платежеспособности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами ( L 6) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Он должен быть не менее 0, 1; тогда как в нашем случае он равен 2, 97 – 20, 06. Таким образом, подавляющая часть коэффициентов ликвидности имеет нормальные значения (по сравнению с нормами), а так же положительную динамику в течение данного периода. Это позволяет сделать вывод о нормальном уровне ликвидности баланса организации и финансовой стабильности.

⇐ Предыдущая 1 23