Отделение групп выходного дня

Стр 1 из 3Следующая ⇒

МОСКОВСКАЯ АКАДЕМИЯ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ

Отделение групп выходного дня

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Финансы»

на тему: «Финансовый рынок, его секторы»

МОСКВА

2010

СОДЕРЖАНИЕ

Введение. 3

Глава 1. Финансовые рынки. Сущность и их виды. 5

1.1. Понятие финансового рынка. 5

1.2 Сущность и признаки финансового рынка. 6

1.3 Участники финансового рынка. 8

1.4. Прямое и опосредованное финансирование. 9

Глава 2. Секторы (сегменты) финансового рынка. 12

2.1 Классификация финансовых рынков и их краткая характеристика. 12

2.2 Денежный рынок. 16

2.3 Рынок ценных бумаг (фондовый рынок). 19

2.3.1 Сущность рынка ценных бумаг. 19

2.3.2 Структура и участники рынка ценных бумаг 22

2.3.3 Рынок ценных бумаг – альтернативный источник финансирования экономики. 25

2.4. Рынок ссудных капиталов. 27

2.4.1 Понятие и структура. 27

2.4.2 Функции рынка ссудных капиталов. 29

2.4.3 Структура рынков ссудных капиталов. 31

2.4.4 Виды рынков ссудных капиталов. 33

2.5. Страховой рынок. 34

2.5.1 Понятие и условия существования страхового рынка. 34

2.5.2. Структура страхового рынка, внутреннее содержание и внешнее окружение страхового рынка. Управляемые и неуправляемые факторы. 36

Заключение. 39

Список литературы.. 41

Введение.

Экономика – сложное явление, хозяйственная система, требующая довольно пристального и подробного изучения. Это прежде всего связанно с тем, что экономика является частью повседневной жизни общества и проявляется в своей главной функции – поддержании жизнедеятельности людей, создании условий для продления человеческого рода и роста благосостояния общества.

Но успешное функционирование экономики невозможно без слаженного взаимодействия её хозяйственных структур, одной из которых является финансовый рынок. В условиях рыночных отношений бесперебойность формирования финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечиваются с помощью финансового рынка.

Финансовый рынок представляет собой очень сложный механизм, который пока не описан ни одной теорией до конца. Посредством финансовых рынков осуществляется межотраслевой, международный перелив капиталов. Механизмы этих рынков в этом отношении значительно эффективнее прямого инвестирования средств и позволяют оптимизировать структуру и динамику общественного воспроизводства. И хотя многие экономисты время от времени пытаются это опровергнуть, это утверждение уже прошло испытание временем.

Финансовый рынок является своеобразным генератором множества показателей, по которым можно произвести оценку состояния экономики в целом. Процесс его развития носит объективный и закономерный характер, связанный с интенсивностью и активностью совершенствования нашей современной жизни. Финансовый рынок, помимо этого, влияет на процессы производства, как на национальном, так и на мирохозяйственном уровнях.

Различные сегменты финансового рынка тесно связаны между собой, что экономически обосновывается движением финансовых потоков и стремлением к уравниванию доходностей финансовых инструментов. События последнего времени наглядно продемонстрировали, какое серьезное влияние оказывает финансовый рынок на общее состояние экономики и жизнь общества в целом, и каким разрушительным может оказаться это влияние при попытках управлять им без учета глубинных взаимосвязей.

Учитывая значение финансового рынка в современной экономике, целью работы является исследование данного сущности и механизмов функционирования финансового рынка, определение и анализ его составных частей.

Задачи, которые складываются из поставленной цели, следующие: рассмотреть сущность и признаки финансового рынка; изложить классификацию и инструменты финансовых рынков; описать секторы финансового рынка; проанализировать финансовый рынок и инвестиционную деятельность организаций; охарактеризовать особенности формирования финансовых рынков в России.

В работе использованы книги, как российских авторов, так и зарубежных, нормативно-правовые акты, обзор ключевых событий за 9 месяцев 2009 года и прогноз на 2010 год, составленные ФГ «Калита-Финанс», материалы периодических изданий и интернет-ресурсов, посвященных проблемам финансовых рынков.

Работа состоит из двух глав и девяти параграфов. В первой части рассматривает понятие финансового рынка, его роль, задачи и функции, во второй описаны сегменты финансового рынка, как специфические и в то же время взаимосвязанные части этого рынка. Дается характеристика каждого сегмента с определением выполняемых задач, преимуществ и недостатков.

Глава 1. Финансовые рынки. Сущность и их виды.

Понятие финансового рынка.

Международный финансовый рынок возник на рубеже 50-60-х годов XX в. «К концу 80-х общая сумма чистых заимствований на международном уровне достигла уже 14% от суммы чистых заимствований на всех финансовых рынках мира вместе взятых. При этом современный этап развития международного финансового рынка характеризуется возрастанием роли и значения рынка ценных бумаг».[1]

Международный финансовый рынок, являясь отражением реального воспроизводственного процесса в мировом масштабе, в то же время живёт относительно самостоятельной жизнью, подчинённой своим особым закономерностям. Он оказывает громадное обратное воздействие на процессы производства как на национальном, так и на мирохозяйственных уровнях.

Финансовый рынок (от лат. financia — наличность, доход) в экономической теории — система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника.

На финансовом рынке происходит мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве. А совокупность спроса и предложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран образует мировой финансовый рынок.

Финансовый рынок — это система рыночных отношений, представляющая собой сферу денежных операций, где объектом сделки являются свободные денежные средства населения, экономических субъектов и государственных структур, предоставляемые пользователям (заемщикам) либо под ценные бумаги, либо в виде ссуд. Поэтому он функционирует как в виде рынка ценных бумаг, так и рынка ссудных капиталов. Его предпосылкой является несовпадение потребностей в финансовых ресурсах у того или иного субъекта с наличием источников ее удовлетворения. Функциональное назначение его состоит в посредничестве движению денежных средств от их первоначальных инвесторов (владельцев) к вторичным инвесторам (заемщикам, пользователям).

Если определять коротко, то «финансовый рынок — это сфера функционирования финансово-кредитного механизма»[2].

На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция финансового рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Глава 2. Секторы (сегменты) финансового рынка.

Денежный рынок.

В деятельности экономических субъектов для обеспечения их текущей ликвидности важную роль играет рынок денежных средств, называемый также денежным рынком и имеющий, в свою очередь, несколько сегментов. Сегментация представлена на рис.2.[6]

Рис. 2. Основные сегменты рынка денежных средств.

Прежде всего, следует упомянуть о дисконтном рынке как обобщающей характеристике рынка, на котором продаются и покупаются векселя. Этот рынок играет особую роль в денежно-кредитном регулировании экономики, а его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в экономику. Операторами дисконтных рынков являются центральный банк и коммерческие банки.

Денежный рынок подразделяется на обычный, учетный, межбанковский и валютный рынки.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно межбанковских депозитов на коротких сроках. Межбанковские кредиты предоставляются в форме продажи излишка средств коммерческого банка на резервном счете в центральном банке сверх определенной законом величины обязательных резервов и в форме сделок «РЕПО».

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок евровалютпредставляет собой часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, номинированными в евровалютах.

В развитых странах существует также рынок депозитных сертификатов. Депозитные сертификаты представляют собой свидетельства о крупных срочных вкладах в банках и являются ценной бумагой. Поскольку срок обращения депозитных сертификатов, как правило, не превышает один год, эти бумаги можно рассматривать как бумаги денежного рынка.

Евровалюта — общее понятие для обозначения валют, которые имеют хождение вне страны-эмитента, т.е. широко используются на международных рынках при кредитных, депозитных и иных операциях. В первую очередь к этим валютам относят доллар США, немецкую марку, фунт стерлингов и некоторые другие общепризнанные валюты.

Примером инструментов, обращающихся на рынках евровалют, являются синдицированные кредиты сроком от 3 до 6 месяцев, предоставляемые синдикатами банков из разных стран в одной из евровалют.

Часть финансовых инструментов, номинированных в евровалюте, например еврооблигации, относится большей частью к рынкам капиталов.

В рассмотренной выше классификации финансовых рынков отсутствуют рынок страховых полисов и пенсионных счетов, а также ипотечные рынки. Это особые рынки со своими финансовыми инструментами и институтами - сберегательными учреждениями, действующими на договорной основе.

Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионных фондов направлена на приобретение долгосрочных финансовых инструментов со сроками погашения, которые наиболее близко совпадают с их долгосрочными обязательствами.

Необходимость выделения ипотечных рынков в составе рынка капитала связана с рядом обстоятельств. Во-первых, ипотечные кредиты всегда обеспечиваются реальным залогом в виде земельных участков или зданий. Если заемщик не выполняет своих долговых обязательств, то имущественные права на залог переходят к кредитору. Во-вторых, ипотечные кредиты не имеют стандартных параметров (различные номиналы, сроки погашения и т.д.) и соответственно трудно реализуются на вторичном рынке. Так, объем вторичного рынка ипотек значительно уступает объемам вторичного рынка ценных бумаг, размещенных на рынках долгосрочных капиталов. В-третьих, ипотечные рынки в отличие от других рынков долгосрочных капиталов в развитых странах строго регулируются действиями специальных государственных органов.

Рынок ссудных капиталов.

Понятие и структура.

Ссудный капитал - это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит. Ссудный капитал представляет собой особую историческую категорию капитала, которая возникает и развивается в условиях капиталистического способа производства[10].

Основными источниками ссудного капитала служат денежные капиталы (денежные средства), высвобождаемые в процессе воспроизводства. «К ним относятся:

- амортизационный фонд предприятий, предназначенный для обновления, расширения и восстановления производственных фондов;

- часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат;

- денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы;

- прибыль, идущая на обновление и расширение производства;

- денежные доходы и сбережения всех слоев населения;

- денежные накопления государства в виде средств от владения государственной собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности правительства, а также положительные сальдо центрального и местных банков».[11]

За последние 20-30 лет в качестве источника ссудного капитала все активнее используются сбережения населения, особенно трудящихся слоев. Эта тенденция характерна для США, Англии, Канады, Германии, Франции, Италии, Японии и других стран. Как правило, сбережения населения воплощаются в банковских вкладах, резервах пенсионных фондов, страховых компаний, а также в покупке различных ценных бумаг.

Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным.

По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одного года, и непосредственно рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов), как упоминалась выше.

По функционально-институциональному признаку современный рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг.

Временной и функционально-институциональный признаки рынка ссудных капиталов характерны для всех стран. Вместе с тем о состоянии национального рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка ценных бумаг.

Страховой рынок.

Заключение.

Тема " Финансовый рынок» весьма интересна и важна для рассмотрения. Вероятно, поэтому она являлась и сейчас остается предметом активного исследования и поднимается в публикациях и выступлениях ученых и государственных деятелей..

Актуальность темы, помимо прочего, заключена в том, что рассматриваемый здесь финансовый рынок и его сегменты есть составные и необходимые части экономики, призванные обеспечивать эффективность ее функционирования.

В последнее время вопрос о предназначении и функциях данных структур встает особенно остро. Прежде всего, он актуален для России с прогрессирующими процессами развития и укрепления цивилизованных форм рыночной экономики. Таким образом, роль этих структур, на сегодняшний момент, качественно меняется, увеличивается и нагрузка на них. Возникает необходимость искать пути решения появившихся проблем.

Существующий практический опыт может быть привнесен в Россию из стран Запада. Хотя, следует отметить, что как и в других случаях, весьма затруднено их привлечение на нашу почву.

Все сегменты финансового рынка находятся в тесной взаимосвязи и тоже время по-своему специфичны. Рассмотрев их подробно в основной части, можно подвести итог и сделать некоторые выводы.

1. Основополагающими понятия финансовый рынок являются выполняемые им задачи. В соответствии с ними можно говорить об отношении к данной структуре. Так, в настоящее время никто не пытается увидеть в финансовом рынке локомотив дальнейшего развития экономики в целом. Более того, становится всё более очевидным, что именно развитие реального сектора экономики, повышение рентабельности производства, переход производителей к преимущественному использованию денежных форм расчётов, должны стать прелюдией к эффективному расширению операций коммерческих банков с реальным сектором и последующему оживлению работы финансового рынка. Только его восстановление на базе расширения инструментария, увеличения числа эмитентов, развитие механизмов гарантии возвратности заимствований поможет снизить риск операций на рынках и приведёт к формированию более стабильного и предсказуемого нового финансового рынка.

Таким образом, в условиях развития рыночной экономики, изменений произошедших во всех сферах жизни возникает необходимость дальнейшего изучения финансовых рынков, а также использовании уже накопленных знаний в этой области для обеспечения наиболее успешного функционирования данных структур в экономике.

Список литературы

1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ ( в ред. от 27.12.2009 г.) «О рынке ценных бумаг».

2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М: Финансы и статистика, 1999 г.

3. Львов Ю.И. «Банки и финансовый рынок». – СпБ.: КультИнформПресс, 1995 г.

4. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг. – М.: Проспект, 2009 г.

5. Пястолов С.М. Основы экономической теории. – М.: Академический проспект, 2004 г.

6. Энг М.В., Лис. Ф.А., Мауер Л. Дж. Мировые финансы. – М: Дека, 2007 г.

7. Общая теория денег и кредита: учебник / под ред. Е. Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2001 г.

8. Перекрестова, Л. В. Финансы и кредит: учеб. пособие. – М.: Академия, 2008 г.

9. Финансы: учеб. – 2-е изд., перераб. и доп./ под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005 г.

10. Экономика: учеб. – 3-е изд., перераб. и доп. / под ред. А.И. Архипова, А.К. Большакова. – М.: Проспект, 2006 г.

11. Осипова О.А. Финансовый рынок и особенности его развития // Финансы - 2004, № 1.

12. Журнал «Финансы», 2008 г., № 3.

13. http: //www.financy.ru

14. http: //rbc.ru

15. http: //finam.ru

[1] Осипова О.А. Финансовый рынок и особенности его развития // Финансы - 2004, № 1, с.-17.

[2] Львов Ю.И. «Банки и финансовый рынок». – СпБ.: КультИнформПресс, 1995 г., стр.291.

[3] Экономика / Под ред. А.И. Архипова, А.К. Большакова. – М.: Проспект, 2006, стр.69.

[4] Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М: Финансы и статистика, 1999, стр.47.

[5] Пястолов С.М. Основы экономической теории. – М.: Академический проспект, 2004, стр.353.

[6] Финансы: учеб. – 2-е изд., перераб. И доп./ под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005, с.68

[7] Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ ( в ред. от 27.12.2009 г.) «О рынке ценных бумаг».

[8] Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг. – М.: Проспект. 2007.

[9] Мировая экономика и международные экономические отношения. В 2-х частях. Ч.2. – М., 2006

[10] Перекрестова, Л. В. Финансы и кредит: учеб. пособие. – М.: Академия, 2008, стр. 113

[11] Общая теория денег и кредита: учебник / под ред. Е. Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2001. – С. 6.

[12] Перекрестова, Л. В. Финансы и кредит: учеб. пособие. – М.: Академия, 2008, стр.114