Оценка вероятности банкротства ОАО «Этанол»

 

Прежде чем ОАО «Этанол» планируют финансовое состояние предприятия, определяют плановые технико-экономические показатели деятельности предприятия с помощью исключения других возможных факторов, влияющих на изменение финансового состояния предприятия. К примеру, чтобы определить объем реализации по предприятию в плановом периоде, прибавляется к фактическому значению в 2008 году значение результата предполагаемого повышения эффективности деятельности предприятия в 2009 году: 324282 + 1601, 8 = 325883, 8 тыс. руб. Таким же образом определяются другие технико-экономические показатели, учитывая при этом взаимосвязь показателей.

Так, нереалистическая оценка продаж снижает достоверность всех остальных прогнозных расчетов. Увеличение объема продаж находит отражение в увеличении объема производства. Это в свою очередь влечет за собой рост расходов, с одной стороны, и рост запасов материалов, незавершенного производства и готовой продукции - с другой. Увеличение запасов предполагает рост кредиторской задолженности. Кроме того, рост продаж неизбежно сказывается на увеличении дебиторской задолженности, что в свою очередь влечет увеличение потерь по безнадежным долгам в абсолютном выражении.

Прирост оборотных активов (запасов и дебиторской задолженности) за вычетом связанного с этим прироста кредиторской задолженности определяет величину потребности в собственном оборотном капитале, вытекающую из планируемого увеличения объема продаж. Полученная величина потребности в собственном оборотном капитале должна быть сопоставима с планируемой величиной прибыли как источника покрытия этой потребности.

Недостаточность прибыли свидетельствует о несбалансированности показателей финансового плана. Это делает необходимым поиск решений, таких, как: привлечение кредитов банка; увеличение периода расчетов с кредиторами и как следствие - увеличение кредиторской задолженности; мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотных активов. [13]

Таким образом, опираясь на взаимосвязь показателей, строится прогноз технико-экономических показателей деятельности предприятия и планируется финансовое состояние предприятия. Технико-экономические показатели приведены в таблице 3.

 

Таблица 3 - Технико-экономические показатели, необходимые для анализа финансового состояния предприятия, тыс. руб. (2006 - 2009 гг.)

Наименование показателя	2006	2007	2008	2009
1) выручка от реализации (без НДС)	179002	213005	232052	245376
2) объем продаж с учетом налогов	324282	325883, 8	329722, 8	339047, 4
3) себестоимость товарной продукции	145280	174136	180352, 9	187062, 4
4) материальные затраты на товарный выпуск продукции	40486	35599	40608, 82	45066, 3
5) оборотный капитал	99947	95145	98314	103895
6) материальный оборотный капитал	53952	47693	55319	57900, 5
7) собственный капитал	107552	93106	104384, 6	108582, 4
8) собственные оборотные средства	45759	39309	43126	47707
9) денежные средства	5407	13080	13567	13933
10) основной капитал	30228	30228	30628	31028
11) среднегодовая стоимость основных средств	42593	45047	45396	46977, 7
12) текущие обязательства	39953	40183, 2	40496, 6	40880, 2
13) итог баланса	156037	154634	158304	160885
14) прибыль отчетного периода	25297	27421	28705	30717
15) налог на прибыль	6208	7320	7827	8176

 

В таблице 3 отражены основные необходимые данные для планирования финансового состояния предприятия. Из таблицы видно, что практически все показатели изменяются. На них оказывает влияние внедрение программы стратегического плана. Планирование финансового состояния предприятия проводится по следующим направлениям: экспресс-анализ финансового состояния предприятия; оценка ликвидности; анализ финансовой устойчивости; анализ деловой активности; анализ прибыльности.

Оценим ликвидность предприятия в плановом периоде до 2009 года с помощью показателей: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент покрытия; маневренность собственного капитала; доля оборотного капитала в активах в таблице 5.

 

Таблица 4 - План ликвидности предприятия ОАО «Этанол»

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0, 57	0, 58	0, 6	0, 62
Коэффициент покрытия (тек. ликв.)	1, 47	1, 51	1, 53	1, 57
Мобильность (маневренность собственного оборотного капитала)	1, 21	1, 22	1, 24	1, 31

 

В таблице 4 отображено как изменится ликвидность ОАО «Этанол» с изменением объемов реализации при прочих равных условиях. Так все показатели ликвидности увеличатся, что означает большую способность предприятия покрывать свои обязательства за счет собственных средств.

В таблице 5 приведем плановые показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

 

Таблица 5 - План финансовой устойчивости ОАО «Этанол»

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Коэффициент финансовой зависимости	0, 58	0, 58	0, 58	0, 58
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	0, 54	0, 55	0, 57	0, 6
Коэффициент маневренности (мобильности собственного капитала)	0, 34	0, 34	0, 35	0, 37

 

В таблице 5 отражен план финансовой устойчивости ОАО «Этанол» до 2009 года. Финансовая устойчивость с увеличение объема реализации изменится незначительно. Так коэффициент финансовой зависимости останется на том же уровне. Обеспеченность запасов собственными средствами постепенно будет достигать нормального уровня 1, когда собственные средства и материальные запасы находятся в сочетании 1: 1. Маневренность собственного капитала также будет постепенно увеличиваться, о чем говорит увеличение коэффициента маневренности с 0, 34 до 0, 37. Предприятие будет лучше маневрировать собственными ресурсами, будет более финансово устойчивым.

С изменением объемов реализации продукции изменится деловая активность ОАО «Этанол», что отражено в таблице 6.

 

Таблица 6 - План деловой активности ОАО «Этанол»

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости капитала)	1, 16	1, 18	1, 26	1, 26
Коэффициент оборачиваемости ОС (фондоотдача)	3, 97	3, 99	4, 07	4, 12
Коэффициент оборачиваемости текущих обязательств	3, 01	3, 02	3, 12	3, 22
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	5, 67	5, 7	5, 72	5, 75

 

Деловая активность увеличится. Об этом свидетельствует увеличение ресурсоотдачи с 1, 16 до 1, 26, что говорит об увеличении скорости оборота всего капитала предприятия, ускорении кругооборота средств предприятия.

Доля основных производственных фондов в объеме продаж увеличится с 3, 93 до 4, 1, то есть производственные фонды предприятия будут более полно использоваться, увеличится скорость оплаты задолженности предприятия, о чем свидетельствует рост коэффициента оборачиваемости текущих обязательств на 0, 21.

Скорость оборота собственного капитала увеличится на 0, 08, что говорит о повышении уровня продаж.

В результате реализации бизнес-плана увеличится прибыльность предприятия, что отражено в таблице 7.

 

Таблица 7 - План прибыльности ОАО «Этанол»

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Рентабельность активов	0, 14	0, 14	0, 14	0, 14
Рентабельность продукции	0, 14	0, 14	0, 14	0, 14
Рентабельность собственного капитала	0, 67	0, 65	0, 67	0, 69
Маржа брутто-прибыли	0, 6	0, 6	0, 6	0, 6

 

В таблице 7 отражен план прибыльности ОАО «Этанол» на 2004-2009 гг. Из таблицы 8 видно, что в результате незначительного увеличения объемов реализации прибыльность предприятия в целом не изменится. Незначительное увеличение объемов реализации позволят предприятию повысить рентабельность собственного капитала, что свидетельствует о более эффективном использовании ОАО «Этанол» собственного капитала. Значительное увеличение объемов реализации увеличит прибыльность предприятия.

Произведем расчет показателя риска банкротства ОАО «Этанол» по следующей формуле:

 

R=0, 37*K₁+K₂+0, 054*K₃+0, 63*K₄,

 

где К₁- отношение оборотного капитала к активам;

К₂- отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

К₃- отношение выручки от реализации к активам

К₄- отношение чистой прибыли (непокрытого убытка) взятого с отрицательным знаком к затратам.

По итогам 2009 года:

 

R=0, 37*0, 35+0, 22+0, 054*1, 15+0, 63*(-0, 13) =0, 33

 

По итогам 2008 года:

 

R=0, 37*0, 31+0, 18+0, 054*1, 38+0, 63*(-0, 09) = 0, 32

 

Результаты расчета коэффициента риска банкротства показывают, что в 2009 году риск банкротства был выше, чем в 2008 году, а значит, что работа предприятия стала более стабильной, а само предприятие заняло более устойчивую позицию на рынке. А так же этот коэффициент говорит о повышении финансовой устойчивости ОАО «Этанол» в 2008 году по сравнению с 2009 годом.

Планирование позволяет ОАО «Этанол» увидеть себя в дальнейшем, увидеть, что кризисная ситуация предотвратима, и для ее предотвращения разработаны необходимые меры, которые следует постоянно совершенствовать.

 

3 РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

⇐ Предыдущая12345678Следующая ⇒

Поделиться: