Динамика развития платежных средств за 2008, 2009 и 2010 годы

 

Одним из наиболее важных макроэкономических показателей, характеризующих текущее состояние экономической конъюнктуры, является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот.

Изменение количества денег, циркулирующих в экономической системе, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск продукта, рост доходов, занятость и другие основополагающие экономические параметры. Кроме того, денежная масса, представленная рядом агрегатов различной степени ликвидности, является одним из важнейших факторов стабилизации цен, сбалансированности бюджета, согласования спроса и предложения в целом.

В связи с этим, исследование эмпирических закономерностей, которым подчиняется динамика денежного предложения, а также в соответствии с которыми изменение структуры того или иного денежного агрегата воздействует на развитие процессов в реальном секторе экономики России, имеет важное прикладное значение. На основе данных о соответствующих макроэкономических показателях модели, отражающие название закономерности, позволяют говорить о величине денежной массы в тот или иной момент времени, об изменениях объема денежного предложения в стране. Это, в свою очередь, дает возможность делать заключения о тенденциях развития экономических процессов и принимать адекватные управленческие решения.

Объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации представляет собой денежный агрегат М2.

Отличительной особенностью динамики денежно-кредитных показателей в 2008 году является существенное замедление темпов роста широкой денежной массы, денежных агрегатов М2, М0, М2-М0. На формирование этих показателей оказали влияние мировой финансово-экономический кризис, снижение мировых цен на товары, составляющие основу российского экспорта, замедление темпов экономического роста, сохранение высокого уровня инфляции и падение цен на активы. Усиление в 2008 году процессов долларизации экономики, особенно в период проводившейся в ноябре 2008 года - январе 2009 года постепенной девальвации российского рубля, привело к переводу рублевых средств в активы в иностранной валюте. Сдерживающее влияние на динамику денежных агрегатов оказало снижение темпов роста требований кредитных организаций к нефинансовым организациям и населению вследствие ограничения возможностей получения внешних и внутренних займов в условиях неопределенности относительно перспектив развития экономической ситуации внутри страны и за рубежом.

По итогам 2008 году денежная масса М2 увеличилась на 1, 7%, и составила 12 975, 9 млрд. руб., тогда как за 2007 году ее рост составил 47, 5%. При этом в отличие от предыдущих лет в 2008 году наблюдалось сокращение денежного агрегата М2 на 6, 1%. Соотношение темпов роста потребительских цен и денежного агрегата М2 в 2008 году обусловило сокращение рублевой денежной массы в реальном выражении на 10, 3%, тогда как в 2007 году ее реальный рост составил 31, 8%.

Состояние денежной сферы в 2009 году характеризовалось постепенным укреплением национальной валюты, нормализацией ситуации с ликвидностью банковской системы, снижением процентных ставок и увеличением спроса на национальную валюту.

В целом прирост денежной массы М2 в 2009 году составил 16, 3% - 15 267, 6 млрд. руб., то есть на 2291, 7 млрд. руб. или 17, 7% больше чем в 2008 году. Соотношение темпов роста потребительских цен и денежного агрегата М2 обусловило рост рублевой денежной массы в реальном выражении в 2009 году на 6, 9% (в 2008 году наблюдалось ее сокращение на 10, 3%).

В 2010 году на фоне восстановления экономической активности и усиления платежного баланса состояние денежной сферы в целом характеризовалось укреплением рубля, увеличением спроса на национальную валюту, ростом банковских резервов, снижением процентных ставок и постепенным восстановлением кредитования реального сектора экономики.

Денежный агрегат М2 в 2010 году увеличился и составил 20 011, 9 млрд. руб. Темп прироста денежной массы в национальном определении в 2010 году по сравнению с 2009 годом составил 31, 1% [32].

Темпы прироста денежного агрегата М2 за 2008-2010 годы представлены на рисунке 2.2.

 

Рис. 2.2. Темпы прироста денежного агрегата М2 (к предыдущему месяцу, %) [32]

 

Денежный агрегат М0 представляет собой объем наличных денег в обращении. За 2008 год он увеличился всего на 2, 5% и к концу года составил 3 794, 8 млрд. рублей (в 2007 году данный показатель увеличился на 32, 9%). При этом объем наличных денег в обращении значительно сократился в I квартале, но во II и III кварталах наблюдался умеренный рост. В IV квартале объем наличных денег в обращении вновь уменьшился на 2, 8% против роста на 14, 9% в последнем квартале 2007 года. В условиях складывающейся курсовой динамики существенное влияние на замедление темпов роста денежного агрегата М0 оказало повышение спроса населения на наличную иностранную валюту и операции по ее покупке. Нетто-продажи уполномоченными банками иностранной валюты (долларов США и евро) физическим лицам возросли в 2008 году до 47, 5 миллиардов долларов США, что значительно больше, чем в 2007 году (3, 3 миллиарда доллара США).

Темп прироста безналичной составляющей денежной массы М2 в 2008 году составил 1, 3%. К концу года данный показатель был равен 9 181, 1 млрд. руб. что на 52, 8% или меньше чем в предыдущем году. В целом за 2008 год средства юридических лиц на рублевых счетах возросли на 5, 6%, физических лиц уменьшились на 3, 4%. В том числе срочные депозиты юридических лиц увеличились на 39, 3%, физических лиц понизились на 3, 7%. Депозиты «до востребования» юридических лиц сократились на 10, 9%, а физических лиц - на 1, 9%.

Денежный агрегат М0 в 2009 году увеличился на 15, 9% или 243, 3 млрд. руб. и составил 4 038, 1 млрд. руб. В целом за 2009 год объем наличных денег в обращении вырос на 6, 4% (то есть на 3, 9% больше чем в 2008 году). На динамику денежного агрегата М0 существенное влияние оказывал спрос населения на наличную иностранную валюту. За 2009 год нетто-продажи банками наличной иностранной валюты (долларов США и евро) физическим лицам равнялись 14, 9 миллиардам долларов США, что значительно меньше, чем за 2008 год (47, 5 миллиардов долларов США).

Безналичная составляющая денежной массы М2 за 2009 год выросла на 20, 2% (за 2008 год - 1, 3%). К концу 2009 года данный показатель был равен 11 229, 5 млрд. руб., что на 2048, 4 млрд. руб. больше предыдущего.

В структуре рублевой денежной массы доля наличных денег в обращении в 2010 году увеличилась относительно 2009 года на 25, 4% и составила 5 062, 7 млрд. руб.

Определенное влияние на динамику наличных денег в 2010 году также оказывал спрос населения на иностранную валюту. По итогам 2010 года объемы продажи наличной иностранной валюты уполномоченными банками физическим лицам превысили объемы ее покупки немногим более чем на 1 миллиард долларов США. Безналичная составляющая денежного агрегата М2 в 2010 году составила 14 949, 1 млрд. руб. [8].

Прирост широкой денежной массы за 2008 год составил 2138, 0 миллиардов рублей, или 14, 6%. При этом по сравнению с 2007 годом уменьшился как прирост чистых иностранных активов (2294, 5 против 3042, 1 млрд. руб.), так и прирост внутренних требований (2461, 9 против 2526, 7 млрд. руб.). В 2009 году данный показатель возрос на 16, 4%, а в 2010 на 10, 3%. На рисунках 2.3 и 2.4 представлены основные источники изменения широкой денежной массы [31].

 

Рис. 2.3. Основные источники изменения широкой денежной массы в 2008-2009 гг. (прирост за квартал, млрд. руб.) [31]

 

Рис. 2.4. Основные источники изменения широкой денежной массы в 2009-2010 гг. (прирост за квартал, млрд. руб.) [31]

 

Полученные по итогам анализа результаты объясняются, в первую очередь, особенностями развития экономики России, в частности, неравномерным развитием процессов в реальном секторе. Во-вторых, на протяжении преобладающей части рассматриваемого периода в экономике России нарушались стандартные формы денежного обращения. В частности, большую роль играли неденежные формы расчетов между экономическими агентами, частным сектором и государством. Кроме того, экономика России характеризовалась высокой степенью долларизации. Таким образом, эффект колебаний рублевого денежного предложения, очевидно, был ограничен [32].

 

⇐ Предыдущая123456Следующая ⇒

Поделиться: