Форфейтинг, его сущность, значение

Под форфейтингом понимают практику покупки и продажи непогашенных долгов в международной торговле. По своей сути форфейтинг во многом схож с факторингом. Эта операция заключается в переуступке продавцом права требования платежа от покупателя за оказанные ему услуги и/или поставленные товары. Чаще всего форфейтинг выступает в форме продажи векселя или любого другого долгового документа с надписью «Я вам должен такую-то сумму».

Таким образом, форфейтинг (от франц. a forfait – целиком, общая сумма) представляет собой специфическую форму кредитования экспортеров путем покупки у них коммерческих векселей, акцептованных импортером (или иных долговых требований по внешнеторговым сделкам), без права регрессивного требования к продавцу в случае неуплаты по векселю. Форфейтирование применяется главным образом как способ рефинансирования коммерческого кредита во внешнеэкономическом обороте, оно является формой трансформации коммерческого кредита в банковский.

Форфейтинговые операции различаются с операциями международного факторинга главным образом сроками, полнотой финансирования экспортера и степенью риска для банков. Так, если факторинговое кредитование носит в основном краткосрочный характер (обычно 90–180 дней), то форфейтинг является формой среднесрочного и долгосрочного кредитования; при факторинге финансирование осуществляется обычно примерно на 80 % суммы приобретаемых долговых требований, а при форфейтинге банк приобретает векселя на всю сумму долга; в факторинговых сделках банк обычно сохраняет право регресса, в форфейтинговых – нет; при форфейтинге банк имеет возможность перепродать долговые обязательства в виде пакетов векселей на вторичном фондовом рынке. Можно отметить также, что форфейтинговая сделка носит, как правило, разовый характер и не предусматривает комплексного обслуживания экспортера.

Возникновение форфейтинга в 50-е годы XX в. обусловлено тенденциями развития мировой экономики: ростом экспортных торговых операций в связи с усилением международной интеграции и отменой многих государственных ограничений на внешнюю торговлю; превышением предложения над спросом на мировых товарных рынках, что привело к необходимости увеличения сроков коммерческого кредита по сравнению с традиционными; увеличением неудовлетворенного спроса на международные банковские кредиты; ростом рисков при осуществлении экспортных операций.

Наибольшее распространение форфейтирование получило при кредитовании экспорта в западноевропейских странах. В современных условиях его масштабы растут в связи с усилением рисков при проведении внешнеторговых операций – валютных, политических, рисков неплатежей (особенно при импорте в развивающиеся страны, испытывающие постоянную нехватку валюты для оплаты поставок).

Субъектами форфейтинговой операции являются форфейтист (экспортер, продающий свои долговые требования к импортеру) и форфейтер (банк или небанковское кредитно-финансовое учреждение, приобретающее долговое требование экспортера). В мировой банковской практике для предоставления форфейтинговых услуг банки создают специальные подразделения либо дочерние специализированные компании. В условиях Республики Беларусь в настоящее время форфейтинговые операции осуществляются по большей части отделами, осуществляющими валютное кредитование. В роли форфейтера чаще всего выступает банк поставщика. В качестве форфейтиста не могут выступать хозяйствующие субъекты, их филиалы и отделения, не имеющие статуса юридического лица, а также физические лица.

Хотя экспортер может продать на условиях форфейтинга долговое обязательство в принципе в любой форме, объектами форфейтинговой сделки, как правило, выступают коммерческие векселя (простые и переводные – тратты). Это связано с длительным мировым опытом использования векселей при расчетах и отработанностью международных норм права в отношении их обращения, что значительно упрощает операцию форфейтирования. Применение в сделке форфейтинга других долговых обязательств, как правило, требует от форфейтера гораздо большей подготовительной работы, включая консультации по юридическим нормам и деловой практике, существующим в стране импортера, тщательную разработку всех условий сделки и т.д. Усложняется и сам процесс проведения форфейтинговой операции. В частности, использование аккредитивов не позволяет форфейтеру обеспечить равномерность поступления средств в погашение долга в течение всего срока сделки (что выгодно всем ее участникам), а также существенно затрудняет для форфейтера перепродажу долговых обязательств.

Форфейтинговая сделка является по большей части среднесрочной, хотя на практике может заключаться на период от 6 месяцев до 10 лет. Срок каждой конкретной сделки устанавливается форфейтером исходя из условий кредитуемой экспортной операции. Для снижения банковских рисков прибегают к уменьшению среднего срока кредитования путем дробления долга на части, на каждую из которых оформляется вексель со своим сроком погашения, значительно меньшим, чем срок сделки. Это обеспечивает банку регулярное погашение выданного кредита частями в течение всей форфейтинговой операции.

Примерный порядок проведения форфейтинговой операции. Экспортер до заключения внешнеторгового контракта обращается в свой банк для выяснения возможности получения кредитования на условиях форфейтинга (сделка может инициироваться также банком-форфейтером). Стороны оговаривают принципиальную возможность проведения форфейтирования, приблизительную стоимость его для экспортера и требования форфейтера по обеспечению возврата долга, в том числе требования к гарантии или авалю.

Если результаты предварительного обсуждения устраивают контрагентов, экспортер представляет в банк заявку на форфейтирование. Приняв заявку на рассмотрение, форфейтер собирает и анализирует информацию о предстоящей сделке – местонахождение экспортера и импортера, условия внешнеторгового контракта, валюту сделки, срок форфейтинга, кредитоспособность импортера и гаранта, расходы на проведение операции и т.д.

После согласования условий сделки заключается договор на форфейтинговое обслуживание (форфейтинговое соглашение), в котором оговариваются: вид и общая сумма сделки; срок отгрузки товара; документы, которыми оформляется сделка и требования к этим документам; срок предоставления документов в банк; место платежа по векселю; плата за форфейтирование; обеспечение и гарантии; права, обязанности и ответственность сторон и др.

После отгрузки товаров и получения гарантии или аваля на вексель импортера экспортер представляет вексель в банк (вместе с другими документами, которые может запросить форфейтер) и делает на нем препоручительную надпись (индоссамент) в пользу форфейтера. Последний производит оплату векселя, как правило, с дисконтом. При наступлении срока импортер погашает задолженность по векселю форфейтеру.

Доход банка при осуществлении форфейтинговых операций складывается из суммы процента за предоставленный кредит и комиссионного вознаграждения. Ставка кредитования обычно устанавливается с учетом конъюнктуры рынка ссудных капиталов, в частности, рынка евровалют, для валюты, в которой совершается форфейтинговая сделка (например, с привязкой к ставке ЛИБОР). Это связано с тем, что она отражает не только издержки форфейтера по привлечению средств, но и валютные, а также страновые риски. Процентная ставка, как правило, фиксируется на весь срок форфейтинга.

Следует отметить, что покупая долговые обязательства без права регресса, форфейтер тем самым принимает на себя все риски экспортера – политические, валютные, риски неисполнения долговых обязательств и т.д. В связи с этим при организации форфейтирования большое внимание уделяется страхованию рисков по операции. Чтобы уменьшить риск неплатежа импортера по своим обязательствам, форфейтер определяет уровень политической стабильности страны-должника, ее рейтинг на мировых финансовых рынках и проводит оценку кредитоспособности импортера. Если импортера нельзя отнести к первоклассным заемщикам, форфейтер требует обеспечения вексельного обязательства в виде аваля или банковской гарантии, желательно безусловной и безотзывной. В качестве гаранта, как правило, выступает банк-резидент страны-импортера, который проводит операции на международных финансовых рынках, известен форфейтеру и может подтвердить платежеспособность импортера. Сгруппировав по срокам форфетируемые векселя, обеспеченные банковскими гарантиями, форфейтер может перепродать пакеты этих векселей на вторичном рынке долговых обязательств.

В условиях плавающих курсов валют при проведении форфетирования особенно велики валютные риски. В целях их снижения расчеты по операциям форфейтинга проводятся чаще всего только в свободно конвертируемых валютах, курс которых достаточно стабилен и которые пользуются постоянным спросом на валютных рынках (в долларах США, ЕВРО, английских фунтах стерлингов и т.д.).

Развивая форфейтинговые операции, банки способствуют расширению международной торговли, более полной реализации экспортных возможностей предприятий. Форфейтирование векселей покупателей позволяет экспортерам избавиться от рисков, связанных с реализацией товаров на международных рынках, улучшить ликвидность своего баланса, освободив его от излишней дебиторской задолженности, и ускорить оборот капитала. Фиксированная процентная ставка по форфейтингу дает им возможность более точно планировать финансовые результаты своей деятельности. Для банков преимущества форфейтинговых операций заключаются в относительной простоте документального оформления и высокой доходности.

Трастовые операции банков

Недостаток времени, опыта и умения правильно распоряжаться крупными состояниями, боязнь риска при осуществлении тех или иных операций, огромные объемы периодически повторяющейся монотонной работы, а также многие другие причины породили к жизни трастовые (доверительные) операции. Банки довольно быстро сориентировались в такой ситуации и стали предлагать своим клиентам целый комплекс трастовых услуг.

Трастовые операции – операции банков по управлению средствами (имуществом, деньгами, ценными бумагами) и выполнение иных услуг по поручению и в интересах клиентов. Банк действует от своего имени, но на правах доверенного лица клиента. Это особая форма распоряжения собственностью, передаваемой в трастовое управление на основе договора. Обязанности и права распорядителя траста могут определяться также законодательством. Сущность трастовых операций заключается в том, что доверенное лицо (банк) на основании заключенного между заинтересованными сторонами договора либо по завещанию приобретает соответствующие права и выступает распорядителем имущества, включая остатки средств на банковских счетах. Кроме того, доверенное лицо обязуется распоряжаться имуществом в пользу бенефициара, которым может быть сам доверитель имущества или же третье лицо. Содержание договора может быть разнообразным в зависимости от конкретной ситуации и клиента. Таким образом, траст представляет собой отношение между учредителями траста (основатель траста), доверительным собственником, распорядителем (банк) и бенефициаром, лицом в пользу которого заключен договор об учреждении траста. При трасте доверенное лицо получает юридическое право на распоряжение собственностью.

Развитие трастовых операций объясняется рядом причин:

· заинтересованностью клиентуры в получении все более широкого набора услуг от банка, боязнью собственного риска;

· обострением конкуренции между банками за привлечение клиентуры;

· развитие новых видов банковских услуг;

· проблемами банковской ликвидности и снижения доходности традиционных видов операций банков, в то время как траст имеет преимущества для банков по сравнению с другими видами деятельности. Появляется возможность привлечь максимальное количество (сумму) ресурсов, причем с относительно незначительными издержками;

· приобретается право наблюдения, управления средствами, получения дополнительной экономической информации. Расширяется сфера деятельности банка и масштабы влияния на экономические процессы, обеспечивается комплексное обслуживание клиента, увеличение доходов банка.

Клиента банка привлекают следующие моменты. Имущество клиента по своим размерам может достигнуть больших масштабов, приобрести неадекватные формы, когда сам собственник не сможет квалифицированно распорядиться им. Это могут быть крупные денежные фонды, недвижимость, крупный портфель ценных бумаг, наследство, имущественные права, движимое имущество и т.п. В этом случае клиент может прибегнуть к услугам траста. Это позволит ему:

получить доход от выгодного размещения средств, профессионального управления имуществом;

избежать потерь из-за недостаточного опыта и умения (уменьшать риск потерь);

обеспечить сохранность (и приумножить его) имущества;

иметь экономию средств и время для проведения операций.

Доверительные операции банков в силу специфики клиентуры можно разделить на следующие группы:

· доверительные операции для физических лиц;

· доверительные операции для предприятий (компаний);

· доверительные операции для благотворительных компаний, иных общественных организаций;

· доверительные операции для фондов.

Трастовые операции для предприятий, фирм, компаний заключаются в том, что банк может:

· выдавать гарантии и поручительства по платежу, кредиту;

· обслуживать облигационные займы; выступать агентом по распространению на рынке ценных бумаг; управляющим по фондам, имуществу;

· по поручению клиента приобретать и уступать денежные требования;

· осуществлять платежные функции;

· управлять активами по доверенности;

· оказывать услуги по уплате налогов и страховых взносов;

· по продаже и покупке собственности на доверенные средства;

· по открытию и ведению траст-счетов;

· временно управлять делами предприятий при их реорганизации, ликвидации, банкротстве;

· представлять интересы доверителей на собраниях акционеров.

Управление активами – одна из важнейших трастовых операций, которые включают коммерческие операции с ценными бумагами или осуществление инвестиций по поручению клиента. Сюда относятся: покупка-продажа ценных бумаг, наблюдение за курсами ценных бумаг и формирование портфеля ценных бумаг, получение всех видов доходов, оформление страховых полисов, услуги по первичному размещению ценных бумаг и др. Управлять этими процессами самостоятельно не всегда целесообразно и возможно, поскольку необходимо обладать систематизированной информацией о состоянии дел на рынке. Трастовые отделы при банке должны аккумулировать информацию о фондовом рынке, консультировать клиентов. Возможность и объемы осуществления банком трастовых операций находятся в прямой зависимости от становления отечественного рынка ценных бумаг.

В целом операции с физическими лицами включают:

управление собственностью;

распоряжение наследством;

посреднические (агентские) услуги;

опекунство и обеспечение сохранности имущества;

управление персональным трастом.

Основную долю трастовых операций коммерческих банков для физических лиц составляют агентские (посреднические) услуги, т.е. услуги для населения:

· «хранение активов» – прием ценных бумаг на хранение, получение доходов по ценным бумагам, обмен ценных бумаг, погашение облигаций с истекшим сроком, купля-продажа ценных бумаг с целью сохранности и увеличения активов, осуществление инвестиций по поручению клиента в ценные бумаги, наблюдение за курсами ценных бумаг;

· распоряжение по завещанию имуществом умершего в пользу наследников (консолидация наследуемого имущества, обеспечение безопасности активов наследства, расчет по долгам, распределение между наследниками);

· временное управление имуществом лиц, лишенных права осуществлять эту функцию (несовершеннолетние, недееспособные);

· вложение денег в недвижимость, в ценные бумаги; уплата долгов, налогов;

· консультации и рекомендации;

· управление имуществом по доверенности;

· урегулирование требований кредиторов и др.

При осуществлении трастовых операций доверенным лицом клиента может являться (кроме банков) специализированная компания (трасткомпания, страховая фирма). Для ведения трастовых операций банки создают обычно траст-отделы, филиалы. Деятельность траст-отделов коммерческих банков регулируется в разных странах либо специальным траст-законодательством, либо нормами, предусмотренными в банковском законодательстве. По договору с клиентом банк наделяется правами: заключать договоры от имени клиента; передавать (продавать, покупать) ценные бумаги; получать ссуды; выписывать чеки; индоссировать векселя; уплачивать проценты, погашать долги; выплачивать дивиденды, вести счета для держателей ценных бумаг, распоряжаться имуществом и осуществлять другие действия, связанные с трастом.

Трастовые операции могут заключаться по договору (соглашению) в течение определенного срока, в течение многих лет и даже бессрочно. Эффект может быть выше, если операции функционируют непрерывно.

За выполнение трастовых операций банки (траст-отделы) получают с клиентов комиссионные вознаграждения. Комиссия может базироваться на сумме траста, доходах от него, на каждом отдельном виде операций, дифференцироваться по банкам. По некоторым операциям комиссионное вознаграждение устанавливается на договорных началах, а по другим – плата может взиматься в размерах, установленных в законодательном порядке или в соответствии с судебным решением.

Одним из наиболее перспективных направлений развития трастовой деятельности является сотрудничество коммерческих банков с инвестиционными фондами. Банк может выступать управляющим инвестиционных фондов. В его функции входят формирование и управление портфелем фонда, управление всеми инвестициями. Обязанностью управляющего (банка) прежде всего, является диверсификация вложений с целью снижения риска. Сотрудничество инвестиционных фондов и банков выгодно обеим сторонам. Фонд получает квалифицированное управление инвестициями, гарантию правильного и эффективного использования средств, он имеет реальную возможность снизить свои издержки, улучшить обслуживание акционеров фонда. В свою очередь банк получает комиссионное вознаграждение и, управляя портфелем фонда, имеет возможность контролировать деятельность различных фирм.

Направлением развития трастовых услуг является работа с пенсионными фондами , аккумулирующими деньги для выплаты пенсий (пенсионный траст). Государственный пенсионный фонд создается для реализации пенсионных программ, для выплаты пенсий, гарантированных государством. Частные фонды создаются компаниями и предназначены для увеличения пенсий работников. Пенсионные фонды временно свободные средства инвестируют в ценные бумаги (обычно государственные). При этом они прибегают к помощи траст-отделов коммерческих банков, доверяя им эти средства в управление.

Доверительные операции для благотворительных компаний (публичный траст), учебных, религиозных и иных общественных организаций включают: управление банком по доверенности денежными фондами предприятий, предназначенные для различных выплат и вознаграждений; управление имуществом и другими пожертвованиями и др.

Однако конкретно перечислить все трастовые услуги практически невозможно, поскольку они индивидуальны и определяются непосредственно в договорах между банком и клиентом.

⇐ Предыдущая23242526272829303132Следующая ⇒

Поделиться: