Денежное обращение (оборот) и выпуск денег в обращение

Денежное обращение (оборот) и выпуск денег в обращение

Денежное обращение (оборот) - это процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах. Принято денежное обращение подразделять на наличное денежное обращение (налично-денежное обращение) и безналичное денежное обращение.

Расчеты с помощью наличных денег или налично-денежное обращение (оборот) - это процесс движения металлических и бумажных наличных денег между экономическими агентами.

Расчеты с помощью безналичных денег или безналичное денежное обращение (оборот) - это денежное обращение с использованием банковских счетов (расчеты платежными поручениями и требованиями, чеками, аккредитивами, пластиковыми картами, электронными переводами и др.).

В условиях рыночной экономики денежное обращение выполняет следующие функции и обладает следующими качествами:

- обслуживает экономику страны;

- прогнозируется государством, прежде всего в лице центрального банка;

- равенством между наличными и безналичными деньгами;

- опережающим ростом безналичного денежного обращения;

- децентрализовано;

- эмиссию безналичных денег осуществляет ЦБ, а также коммерческие банки через механизмы банковского мультипликатора, выпуска чеков, банковских сертификатов, векселей;

- эмиссию наличных денег осуществляет только ЦБ.

Выпуск денег в обращение - это процедура введения в обращение безналичных или наличных денег.

Эмиссия денег или эмиссионный выпуск денег - это такой выпуск дополнительных денег в обращение, который приводит к росту денежной массы. Право на прямую эмиссию денег имеет только Банк России.

Неэмиссионный выпуск денег в обращение или просто выпуск - это выпуск денег без увеличения денежной массы.

Обычный неэмиссионный выпуск денег в обращение производится постоянно коммерческими банками: при кредитовании клиентов, при выдаче клиентам наличных денег. Одновременно клиенты погашают ссуды и сдают деньги в кассы. При этом количество денег в обращении не изменяется.

Осуществляет прямую эмиссию безналичных денег в соответствии с законодательством Банк России путем перевода безналичных денег на счета (в форме кредитов) коммерческих банков или Казначейства.

Косвенную эмиссию безналичных денег осуществляют также коммерческие банки через механизм банковского мультипликатора.

Эмиссию наличных денег осуществляет только Банк России и его расчетные кассовые центры (РКЦ), действующие в регионах страны. РКЦ выдают коммерческим банкам наличные деньги взамен безналичных денег, находящихся на счетах.

3.2. Налично-денежный оборот (обращение)

Движение наличных денег в кругообороте доходов, ресурсов, товаров и услуг называется налично-денежным обращением (оборотом).

Налично-денежное обращение обслуживает прежде всего взаимодействие населения с другими экономическими агентами, а также расчеты фирм между собой и населением.

Организацию наличного денежного обращения осуществляет в соответствии с законодательством банк России.

Официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль. Введение и обращение на территории РФ других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещаются.

Официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается.

Эмиссия наличных денег (банкнот и монеты), организация их обращения и изъятия из обращения на территории Российской Федерации осуществляются исключительно Банком России.

Банкноты (банковские билеты) и монета Банка России являются единственным законным средством наличного платежа на территории Российской Федерации. Их подделка и незаконное изготовление преследуются по закону.

Банкноты и монета Банка России являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами.

Банкноты и монета Банка России обязательны к приему по нарицательной стоимости при осуществлении всех видов платежей, для зачисления на счета, во вклады и для перевода на всей территории РФ.

Банкноты и монета Банка России не могут быть объявлены недействительными (утратившими силу законного средства платежа), если не установлен достаточно продолжительный срок их обмена на банкноты и монету Банка России нового образца. Не допускаются какие-либо ограничения в отношении сумм или субъектов обмена.

При обмене банкнот и монеты старого образца на банкноты и монету нового образца срок изъятия банкнот и монеты из обращения не может быть менее одного года, но не должен превышать пять лет.

Банк России без ограничений обменивает ветхие и поврежденные банкноты в соответствии с установленными им правилами.

Совет директоров принимает решения о выпуске банкнот и монеты Банка России нового образца, об изъятии из обращения банкнот и монеты Банка России старого образца, утверждает номиналы и образцы новых денежных знаков. Описание новых денежных знаков публикуется в средствах массовой информации.

В целях организации на территории РФ наличного денежного обращения на Банк России возлагаются следующие функции:

- прогнозирование и организация производства, перевозка и хранение банкнот и монеты Банка России, создание их резервных фондов;

- установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций;

- установление признаков платежеспособности банкнот и монеты Банка России, порядка уничтожения банкнот и монеты Банка России, а также замены поврежденных банкнот и монеты Банка России;

- определение порядка ведения кассовых операций.

На рис. 3.2.1 представлена схема налично-денежного обращения

Территориальные управления Банка России Расчетно-кассовые центры

↓ ↑

Коммерческие банки

↓ ↑ ↓ ↑

Юридические « физические лица

Рис.3.2.1. Схема налично-денежного обращения в России

Система налично-денежного обращения включает: ЦБ, РКЦ Банка России, коммерческие банки, небанковские кредитные организации, всех экономических агентов, включая домохозяйства.

Регулируют и обеспечивают налично-денежное обращение в регионах РКЦ (расчетно-кассовые центры) Банка России, переводящие денежные знаки из резервных фондов в оборотные кассы РКЦ. Из оборотных касс РКЦ наличные деньги поступают в коммерческие банки и, далее, их клиентам: фирмам, организациям и населению. Частично фирмы используют наличные деньги для расчетов между собой, а также в виде заработной платы работникам.

Население получает наличные деньги на предприятиях и в банках (в виде процентов по вкладам или ссуд). В обратном направлении наличные деньги уходят от населения в виде потребительских расходов, погашения ссуд, вкладов в банки и т.д.

В соответствии с действующим законодательством предприятия могут иметь в своих кассах наличные деньги в пределах лимитов, установленных банком, по согласованию с руководителями фирм. Для установления лимита фирма представляет в банк его расчеты.

Наличные деньги сдаются в дневные и вечерние кассы банков, инкассаторам и в объединенные кассы при фирмах для последующей сдачи в банк.

Банки принимают наличные деньги при личной явке клиента, в бауле и от инкассаторов.

Для выдачи зарплаты фирмам и организациям заключаются договора с определенными сроками, выдача осуществляется расходными кассами

. Все шире используется выдача зарплат с помощью пластиковых карт.

Для коммерческих банков также установлены лимиты их оборотных касс. Поэтому наличные деньги свыше лимита они сдают в РКЦ.

При организации налично-денежного обращения Банк России базируется на следующих принципах:

- все предприятия должны хранить наличные деньги сверх установленного лимита в коммерческих банках;

- банки устанавливают лимиты наличных денег для всех юридических лиц;

- обращение наличных денег прогнозируется Банком России;

- целью организации денежного обращения является устойчивость, эластичность и экономичность денежного обращения.

Законы денежного обращения.

Теории денег

Теории денег создавались и развивались под влиянием развития общества и экономики как обобщение накопленного опыта, анализа и поиска решений поставленных реальной экономикой проблем.

Можно выделить три основные теории денег: металлистическую, номиналистическую и количественную.

Основоположниками металлистической теории денег были меркантелисты (У Стэффорд, Т. Мэн и др.). Основой ее является золотой стандарт и базовое положение, что истинными деньгами являются золото и серебро, а банкноты служат только удобными для обращения их представителями. На определенном этапе развития общества эта теория полностью соответствовала реалиям жизни.

В основе номиналистической теории лежит следующий тезис: деньги потеряли связь с товаром и превратились в простые счетные единицы (Дж. Беркли, Г. Кнапп). Государство создает деньги и определяет их номинал. Примерами использования этой теории являются неудачные опыты с казначейскими билетами и неполноценными деньгами, которым государство безуспешно пыталось навязать принудительно установленную стоимость.

Количественная теория денег связывает величину денежной массы и стоимость денег с количественными параметрами: количеством реализованных товаров, скоростью обращения денег, уровнем инфляции, величиной ВВП, золотовалютными резервами и др. (Д. Рикардо, И. Фишер, М. Фридмен, А. Маршалл и др.).

Количественная теория денег (теория М. Фридмена) была апробирована в 1970-1980 гг. в США и Великобритании и дала положительные результаты.

В действительности полная теория денег включает в себя все ее частные варианты, применимые, как показала практика, в конкретных экономических ситуациях. Современная теория денег базируется на достижениях всех частных теорий и, прежде всего, на количественной теории, как наиболее продвинутой и развитой.

Остановимся на особенностях неокейнсианской теории и монетаризме.

Банковский мультипликатор

Банковский мультипликатор (усилитель) отражает процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческих банков в период движения денег от одного банка к другому в процессе кредитования.

Допустим, что фирма-1 продала товар и получила 100 тыс. руб. Деньги фирма положила в банк-1 на депозит. При норме обязательного банковского резерва 20% банк-1 имеет право выдать ссуду фирме-2 в размере 80% от депозита, т.е. 80 тыс. руб. Предположим, далее, что деньги фирмы-2 попадут в банк-2. И последний пусть выдаст кредит в размере 64 тыс. руб. (80 - 80х0, 2=64). Деньги эти пусть попадут на депозит банка-3. И так далее. Уже на первых трех депозитных операциях на депозитных счетах в трех банках будет: 100 + 80 + 64 = 244 тыс. руб. Этот процесс теоретически может продолжаться бесконечно.

Общая сумма кредитной эмиссии Md будет:

Md= +[ - (r: 100)]+ { [1- (r: 100)] - [1 - (r: 100)] x (r: 100)}+...+ n членов, (3.5.1)

где Md - суммарная банковская эмиссия безналичных денег на депозитных банковских счетах; - первоначальный депозит в первый банк; r - норма обязательного банковского резерва в %, устанавливаемая ЦБ; r* = (r: 100) - норма в долях единицы; n - число кредитов банков.

Или:

Md = + (1 - r*) + (1 - r*)² + (1 - r*)³ +...+ (1 - r*)ⁿ. (3.5.2)

Для суммы бесконечно убывающей геометрической прогрессии имеем:

Мd = {1 + q + q² +q³ +...]} = х {1/(1 - q)}, (3.5.3)

где q = (1 - r*) < 1.

Т.е. Md будет равен:

Md = / [1 - (1 - r*)] = /r* = ( x100)/r, (3.5.4)

где r - в процентах.

Внесение денег в банковскую систему в размере _, по рассмотренной методике, вызывает мультипликативный эффект (эффект роста суммарных денежных кредитов). Тогда банковский мультипликатор mb, равный росту безналичных денег, в сравнении с первоначальным вкладом в банк будет:

mb = Md: = 100: r. (3.5.5)

В приведенном выше примере: r = 20%, mb = 100/20 = 5.

Банковский мультипликатор работает как на увеличение денег на депозитных счетах, так и на уменьшение. Если фирма изымает 100 ден. ед. (изъятие депозита из банковской системы), то произойдет уменьшение «безналичных денежных средств» на 500 ден. ед.

В действительности банковский мультипликатор значительно меньше своего возможного максимального значения, поскольку далеко не все свободные деньги используются для кредитования. Например, свободные средства могут использоваться коммерческими банками не для кредитования, а для покупки ценных бумаг или валюты. Кроме того, часть денег население может хранить дома или в небанковских кредитных организациях, а не в банке, как это широко имеет место в России.

Для оценки влияния хранения средств населением вне банков введем коэффициент депонирования, равный отношению наличных денег к безналичным деньгам: = Н/Б, = r/Б, где Н - деньги вне банков (наличные деньги); Б - безналичные деньги (банковские депозиты и счета); r - резервы коммерческих банков.

Введем понятие денежной базы В, равной сумме денежных средств у населения и резервов коммерческих банков. Денежные агрегаты В и М1 (сумма наличных и безналичных денег) будут равны:

В = Н + r, (3.5.6.)

М1 = Н+ Б. (3.5.7)

По определению Н = x Б, тогда:

M1 = x Б + Б = Б( + 1). (3.5.8)

По определению r = xБ, тогда аналогично имеем:

B = Б( + ). (3.5.9)

В результате получим для банковского мультипликатора:

m_m = M1: B = (r₁ + 1): ( r₁ + ). (3.5.10)

При норме банковского резерва 20% и коэффициенте депонирования 50% получим: m_m = (0, 5 + 1): (0, 5 + 0, 2) = 2, 14. В то же время при r₁ = 0, т.е. при отсутствии у населения наличности, m_m = mb =5. Таким образом, если население не доверяет банкам и держит деньги дома, то величина банковского мультипликатора снижается.

Мультипликатор mb в ряде книг получил название депозитного мультипликатора.

Центральный банк имеет возможность в определенных пределах управлять величиной банковского мультипликатора, стимулируя увеличение свободных ресурсов коммерческих банков, используемых для кредитования. Для этой цели ЦБ может, в частности, снизить норму отчисления в централизованный резерв или предоставить целевые кредиты.

Валютные интервенции

Под валютными интервенциями Банка России понимается покупка или продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

Банк России имеет право в соответствии с законом о ЦБ РФ (Банке России) осуществлять следующие сделки валютой и ее эквивалентами:

- покупать и продавать иностранную валюту, а также платежные документы и обязательства, номинированные в иностранной валюте, выставленные российскими и иностранными кредитными организациями;

- покупать, хранить, продавать драгоценные металлы и иные виды валютных ценностей;

- проводить расчетные, кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление валютные активы;

- осуществлять операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления финансовыми рисками;

- открывать счета в российских и иностранных кредитных организациях на территории РФ и территориях иностранных государств;

- выставлять чеки и векселя в любой валюте.

Валютные интервенции Банк России использует для регулирования обменного курса рубля и поддержания его стабильности.

Валютные интервенции БР могут использоваться для регулирования объема денежной массы и ликвидности коммерческих банков. Так покупка иностранной валюты Банком России приводит к росту рублевой денежной массы. И наоборот.

Облигации Банка России

Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций.

Установлен предельный размер общей номинальной стоимости облигаций ЦБ всех выпусков, не погашенных на дату принятия решения об очередном выпуске его облигаций. Он равен разнице между максимально возможной суммой обязательных резервов банков и суммой их обязательных резервов, определенной исходя из действующего норматива.

ЦБ с 2004 года приступил к выпуску собственных ценных бумаг - облигаций Банка России (ОБР). Они получили краткое название «бобры». Цель выпуска - управление ликвидностью коммерческих банков.

Депозиты ЦБ

Для регулирования объема денежной массы ЦБ использует в качестве инструмента свои процентные ставки по депозитам для коммерческих банков (см. табл. 3.6.8.1).

Для связывания излишней денежной массы Банк России привлекает депозиты банков по ставке, выгодной для коммерческих банков. И наоборот.

Табл. 3.6.8.1. Ставки по депозитам ЦБ для коммерческих банков

Дата	Срок депозита	%
Spot-next, 9.09.04	снятие на следующий день	0, 5
9.09.04	7 дней	2, 5
29.12.2005, аукцион	4 недели	1, 96, средневзвешенная ставка
29.12.2005, аукцион	3 месяца	4, 00, средневзвешенная ставка

Административные меры

Банк России после дефолта ввел следующие меры по регулированию валютного рынка в стране:

- обязательную продажу части поступлений от экспорта на валютном рынке внутри страны (затем ставка продаж снизилась);

- ограничения на вывоз валюты частными лицами;

- получение разрешений в ЦБ на экспортно-импортные операции в валюте;

- ограничения на открытие валютных счетов за границей для физических и юридических лиц.

Постепенно все эти ограничения смягчаются или отменяются.

Вопросы и задания:

1. Сущность денежного обращения и денежного оборота.

2. Что такое выпуск денег в обращение?

3. В чем суть эмиссии денег?

4. Каков порядок эмиссии наличных денег?

5. Какова организация налично-денежного обращения в России?

6. В чем суть лимита наличных денег для фирм?

7. Какова сущность коэффициента монетаризации? Как его рассчитать?

8. На конец 2000 г. денежная масса М2 составила примерно 1100 млрд. руб., ВВП - 7000 млрд. руб. Определить коэффициент онетаризации экономики.

9. Почему в развитых странах значение коэффициент монетаризации экономики заметно больше, чем в развивающихся странах?

10. Какова реальная обеспеченность российской экономики денежной массой, включая иностранную валюту и суррогатные деньги?

11. Можно ли резко увеличить величину коэффициента монетаризации экономики в России?

12. Какова величина коэффициента монетаризации в других развивающихся странах?

13. Необходимо ли вытеснять доллар из российской экономики?

14. Каковы основные подходы к теории денег у монетаристов?

15. В чем состоят отличия кредитно-денежной политики по Кейнсу и монетаризму?

16. Какие ограничения ввел Фридмен на величину прироста денег?

17. Почему он ограничил уровень инфляции сверху? Почему снизу?

18. Проводит ли Россия денежно-кредитную политику по Фридмену?

19. В чем суть банковского мультипликатора?

20. Задача. Условие: норма обязательного банковского резерва - 25%. Задание: определить банковский мультипликатор mb.

21. Задача. Условие: норма банковского резерва - 20%, коэффициент депонирования 0, 4. Задание: найти банковский мультипликатор m_m.

22. В каком направлении изменяется банковский мультипликатор при росте наличных денег на руках у населения?

23. Какие способы использования средств населением могут дополнительно снизить банковский мультипликатор?

24. Почему реальное значение банковского мультипликатора значительно ниже теоретического?

25. Осуществляют ли эмиссию безналичных денег коммерческие банки? Наличных денег?

26. Какой государственный институт осуществляет кредитно-денежную политику в России?

27. Какие инструменты использует Банк России для регулирования денежной массы на рынке?

28. Какой из инструментов регулирования денежной массы, по вашему мнению, наиболее эффективен?

29. Какой из инструментов регулирования денежной массы, по вашему мнению, наименее эффективен?