Поток бюджетных средств, возникающий при реализации инвестиционного проекта

Приток бюджетных средств	Отток бюджетных средств
Дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией инвестиционного проекта	Предоставление бюджетных ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующего органа управления части акций акционерного общества, создаваемого для осуществления инвестиционного проекта
Платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участникам проекта, и проценты по ним	Предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита
	Предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе (субсидирование)
Бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением определенных социальных приоритетов
Поступления от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды	Налоговые льготы (на сумму уменьшения поступлений от налогов и сборов)
Погашение налоговых кредитов и проценты по ним	Налоговые кредиты (полное или частичное освобождение от некоторых видов налогов на начальных этапах реализации проекта)
Доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом
Плата за государственные гарантии займов и инвестиционных рисков	Выплаты по государственным гарантиям (только при наступлении страховых случаев)
Комиссионные платежи Минфину РФ за сопровождение иностранных кредитов (в доходах только федерального бюджета)

 

дующие показатели этой эффективности:

- бюджетный эффект ЧД_б (ЧД бюджета) и дисконтированный бюджетный эффект ЧДД_б (ЧДД бюджета):

 

;

, где DIF_t^Б и DОF_t^Б дисконтированные бюджетные притоки и оттоки на t-ом шаге расчета соответственно (см. раздел 4.4);

- внутренняя норма бюджетной эффективности ВНД_б и индекс доходности бюджетных инвестиций ИДК_б (там же);

- индекс доходности гарантий ИДГ, равный отношению ЧДД_б к величине гарантий (в случае необходимости – дисконтированной).

Используемая для расчета этих показателей бюджетная норма дискон-та отражает альтернативную, т.е. связанную с другими возможными направ-лениями инвестирования, стоимость бюджетных средств и устанавливается те-ми федеральными или региональными органами государственной власти, по заданию которых оценивается бюджетная эффективность инвестиционного проекта.

При этой оценке отдельно учитываются изменения доходов и расходов бюджетных средств, обусловленные влиянием проекта на сторонние предп-риятия и на население, а именно:

• прямое финансирование предприятий, участвующих в реализации ин-вестиционного проекта;

• изменение величины налоговых поступлений от предприятий, деяте-льность которых улучшается или ухудшается в результате реализации проекта;

• выплата пособий лицам, остающимся без работы в связи с реализа-цией инвестиционного проекта;

• выделение из бюджета средств для переселения и трудоустройства граждан в случаях, предусмотренных проектом;

• экономия расходов бюджета на выплату пособий по безработице за счет создания новых рабочих мест в результате реализации инвестиционного проекта.

 

Вопросы для самоконтроля

 

1. Двухэтапная схема оценки эффективности инвестиционного проекта.

2. Общественная эффективность инвестиционного проекта.

3. Коммерческая эффективность инвестиционного проекта.

4. Различия в формировании денежных потоков для оценки общественной и коммер-ческой эффективности. Рыночные и теневые цены.

5. Коммерческая и социальная нормы дисконта.

6. Состав участников инвестиционного проекта и организационно-экономический механизм его реализации.

7. Учет влияния инфляции на величину денежных потоков инвестиционного проекта.

8. Учет влияния инфляции на величину нормы дисконта участников инвестици-онного проекта.

9. Порядок выработки схемы финансирования инвестиционного проекта.

10.Особенности оценки эффективности участия в проектах с разными объемами ка-питальных вложений.

11.Цель и суть дефлирования денежных потоков инвестиционного проекта.

12.Оценка эффективности проекта для предприятия-проектоустроителя.

13.Оценка эффективности проекта для акционеров.

14.Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня.

15.Элементы потока денежных средств, учитываемые при оценке бюджетной эффек-тивности инвестиционного проекта.

16.Показатели бюджетной эффективности инвестиционного проекта.

 

Тесты

 

1. Разные виды эффективности инвестиционного проекта оцениваются одними и теми же

· денежными потоками

· критериями этих эффективностей

· денежными потоками и критериями этих эффективностей.

 

2. При оценке эффективности проекта в целом таблица Cash Flow состоит из денежных потоков от

· инвестиционной и операционной деятельности

· операционной и финансовой деятельности

· финансовой и инвестиционной деятельности.

 

3. Выработка схемы финансирования инвестиционного проекта осуществляется на

· первом

· втором

· третьем

этапе оценки его эффективности.

 

4. Общественная эффективность оценивается для

· крупных

· средних

· крупных и средних

инвестиционных проектов.

 

5. На государственную поддержку не могут рассчитывать проекты с положительной

· общественной эффективностью

· коммерческой эффективностью

· общественной и коммерческой эффективностью.

 

6. Государственная поддержка имеет целью повысить

· общественную

· коммерческую

· бюджетную

эффективность инвестиционного проекта.

 

7. Денежные потоки для оценки общественной и коммерческой эффективности отличаются друг от друга трактовкой

· оборотного капитала и дотаций

· дотаций и цен

· цен и оборотного капитала.

 

8. В виде денежных притоков дотации и субсидии не учитываются при оценке

· общественной

· коммерческой

· общественной и коммерческой

эффективности инвестиционного проекта.

 

9. Дотации считаются трансфертными платежами при оценке

· коммерческой

· общественной

· коммерческой и общественной

эффективности инвестиционного проекта.

 

10. В рыночных ценах рассчитывается

· общественная

· коммерческая

· общественная и коммерческая

эффективность инвестиционного проекта.

 

11. Экстерналии не учитываются в

· экономических

· рыночных

· экономических и рыночных

ценах.

 

12. Социальная норма дисконта используется при оценке эффективности

· проекта в целом

· участия в проекте

· проекта в целом и участия в проекте.

 

13. LIBOR – это норма доходности по

· безрисковым облигациям правительства США

· займам в валюте

· ценным бумагам международного фондового рынка.

 

14. Реализация инвестиционного проекта влияет на

· отраслевую

· региональную

· отраслевую и региональную

экономику.

15. Организационно-экономический механизм реализации проекта фиксируется в

· его бизнес-плане

· проектно-сметной документации по проекту

· его бизнес-плане и в проектно-сметной документации по проекту.

 

16. Цены, закладываемые в проект с учетом инфляции, называются

· базисными

· прогнозными

· текущими.

 

17. Базисный индекс инфляции всегда

· больше цепного индекса

· меньше цепного индекса

· равен цепному индексу

инфляции.

 

18. Если темп инфляции не изменяется по шагам расчета, инфляция называется

· однородной

· одномерной

· равномерной.

 

19. Учет влияния инфляции на денежные потоки инвестиционного проекта осуществляется умножением их величины на

· базисный

· текущий

· базисный и текущий

индекс инфляции.

 

20. Для низкой инфляции зависимость между номинальной и реальной процентными став-ками является

· линейной

· полиноминальной

· экспоненциальной.

 

21. Цена авансированного капитала определяется для числа инвесторов проекта

· более одного

· менее одного

· более или менее одного.

 

22. Из текущих цен в прогнозные конвертируются денежные потоки от

· инвестиционной и операционной

· операционной и финансовой

· финансовой и инвестиционной

деятельности.

 

23. Методом последовательных приближений осуществляется

· выработка схемы финансирования инвестиционного проекта

· проверка его финансовой реализуемости (состоятельности)

· расчет цены авансированного капитала по шагам расчета.

 

 

24. Эффективность участия в проекте не оценивается для его

· собственного

· заемного

· привлеченного

капитала.

 

25. Народнохозяйственная эффективность – это разновидность эффективности

· проекта в целом

· участия в проекте

· проекта в целом и участия в проекте.

 

26. Для малых инвестиционных проектов не определяется

· эффективность инвестирования в акции вновь создаваемого предприятия

· отраслевая эффективность

· эффективность участия в них предприятия-проектоустроителя.

 

27. При оценке эффективности участия в проекте планирование его денежных потоков осу-ществляется в

· базисных

· прогнозных

· дефлированных

ценах.

 

28. Дефлированию подвергается денежный поток от

· инвестиционной и операционной

· операционной и финансовой

· финансовой и инвестиционной

деятельности.

 

29. При расчете эффективности проекта для предприятия-проектоустроителя норма дискон-та определяется

· самим предприятием

· органами власти региона, где оно расположено

· Минфином РФ.

 

30. При оценке эффективности проекта для предприятия-проектоустроителя сальдо трех де-нежных потоков на участке внешнего финансирования

· больше нуля

· меньше нуля

· равно нулю.

 

31. Наличие временно свободных денежных средств на участке внешнего финансирования проекта соответствует величине текущего сальдо трех его денежных потоков

· больше нуля

· меньше нуля

· равному нулю.

 

32. Нормой дисконта при эмиссии обыкновенных и преференциальных акций является

· уровень дивидендов по ним

· средневзвешенная цена акционерного капитала

· уровень дивидендов по ним или средневзвешенная цена акционерного капитала.

33. При оценке эффективности проекта структурами более высокого уровня не в полной ме-ре учитываются элементы денежного потока от

· инвестиционной

· операционной

· финансовой

деятельности.

 

34. Социальные и экологические последствия реализации инвестиционного проекта учиты-вают показатели его

· отраслевой и региональной

· региональной и народнохозяйственной

· народнохозяйственной и отраслевой

эффективности.

 

35. При оценке эффективности проекта для отрасли не учитываются отчисления и дивиден-ды, выплачиваемые участниками проекта

· акционерам

· отраслевым фондам

· бюджету региона (страны).

 

36. Бюджетные ресурсы для финансирования инвестиционного проекта могут предостав-ляться на

· долевой

· безвозмездной

· долевой и безвозмездной

основе.

 

37. Бюджетная норма дисконта устанавливается

· федеральными

· региональными

· федеральными и региональными

органами исполнительной государственной власти.

 

Литература

 

1. Методические указания по оценке эффективности инвестиционных проектов: (вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2000. – 421 с.

2. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета раз-вития Российской Федерации. Утв. Постановлением Правительства РФ № 1470 от 22 ноября 1997 г.

3. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие / коллектив авторов; под ред. В.В. Мищенко. – М.: КНОРУС, 2008. – 400 с.

4. Инвестиционный менеджмент: учебник / Н.Д. Гуськова, И.Н. Краковская, Ю.Ю. Слушкина, В.И. Маколов. – М.: КНОРУС, 2010. – 456 с.

5. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций – СПб: Питер, 2007. – 480 с.

 

 

⇐ Предыдущая78910111213141516Следующая ⇒

Поделиться: