Анализ рисков инвестиционного проекта и меры по их предотвращению

 

В процессе реализации проекта не исключено возникновение рисков, которые могут помешать развитию бизнеса и даже к его банкротству.

Именно поэтому необходимо определить возможные риски, их влияние и разработать мероприятия, позволяющие уменьшить степень их влияния. Перечень рисков представлен в таблицах 16-19.

 

 

Таблица 16

 

Предпринимательские риски

 

Название0риска	Веса Wi
Повышение арендной платы	1/4
Аварии от неправильного обращения с электроприборами	1/4
Некачественно выполненные работы	1/4
Несвоевременная поставка сырья	1/4

 

Таблица 17

 

Финансово-экономические риски

 

Название0риска	Веса Wi
Снижение спроса	1/5
Снижение цен конкурентами	1/5
Рост налогов	1/5
Неплатежеспособность потребителей	1/5
Увеличение цен на сырье, материалы	1/5

 

Таблица 18

 

Социальные риски

 

Название0риска	Веса Wi
Угроза забастовки	1/3
Квалификация кадров	1/3
Низкий уровень заработной платы	1/3

 

Таблица 19

 

Технические риски

 

Название0риска	Веса Wi
Плохое качество материалов	1/2
Изношенность оборудования	1/2

 

 

Помимо этого, необходимо провести оценку основных выявленных ситуаций. Для этого проведем оценку по 100 бальной системе при помощи привлечения трех независимых специалистов. Допустим, что при 0 баллах риск является несущественным, при 25 – вероятность возникновения минимальна, при 50 – баллах – о наступлении события ничего нельзя предугадать, при 75 баллах – риск, скорее всего, проявится, при 100 баллах – риск реализуется. Полученные показатели отобразим в таблице 20.

 

Таблица 20

 

Оценка риска независимыми специалистами

 

Название риска	Эксперты	Vi средняя вероятность (1+2+3)/3	Балл Wi * Vi
Повышение арендной платы					14, 5
Аварии от неправильного обращения с электроприборами					10, 25
Некачественно выполненные работы					8, 25
Несвоевременная поставка сырья
Снижение спроса					13, 2
Снижение цен конкурентами					11, 6
Рост0налогов					6, 6
Неплатежеспособность потребителей					1, 6
Увеличение цен на сырье, материалы					16, 6
Угроза0забастовки					2, 6
Квалификация0кадров
Низкий уровень заработной платы					2, 6
Плохое качество сырья и материалов					16, 5
Изношенность оборудования

 

 

Для рисков, балл которых превышает 10 баллов необходимо разработать мероприятия по противодействию.

Для уменьшения вероятности проявления риска увеличения повышения арендной платы планируется заключить договор аренды помещения на длительный с фиксированной стоимостью оплаты на как можно длительный период.

Чтобы избежать аварии при обращении с электроприборами планируется проводить мероприятия по технике безопасности и эксплуатации электроприборов.

При снижении спроса планируется поиск новых рынков сбыта, разработка системы скидок для постоянных покупателей и оптовых заказов.

В случае снижения цен конкурентами, предполагается снизить цены за счет издержек.

Для уменьшения вероятности риска, связанного с ростом цен на материалы, планируется: создание производственных запасов, поиск альтернативных источников снабжения материалами, а также анализ положения дел на рынке материальных ресурсов (спрос, предложение, цены, состояние в перспективе и пр.)

Риск, связанный с плохим качеством сырья и материалов планируется минимизировать за счет тщательного выбора поставщиков зарекомендовавших себя на рынке.

На современном этапе существует множество подходов для того, чтобы уменьшить степень влияния рисков и одновременно обеспечить достижения заданных уровней рентабельности, а именно такие как:

- услуги внешних экспертов-консультантов в той узкой области, где риск наиболее вероятен;

- ориентировка на определенную категорию потребителей, на постоянных клиентов;

- прогноз возможностей риска: выявить узкие места и источники риска, трезво оценить возможности фирмы (наличие квалифицированной рабочей силы и других ресурсов).

Далее проведем количественный анализ рисков с помощью анализа чувствительности, эластичности, анализа безубыточности и анализа сценариев.

Анализ чувствительности и эластичности позволит проанализировать степень влияния изменения ключевых переменных на показатели эффективности проекта.

Проведем анализ чувствительности по следующим параметрам:

- в качестве ключевого показателя эффективности инвестиций возьмем чистую приведенную стоимость (NPV);

- ключевыми переменными выступят следующие 6 показателей: объем инвестиций, цена реализации, объем реализации, затраты на материалы, затраты на зарплату персонала, затраты на аренду помещения;

- рассмотрим 5%, 10% и 15% отклонения от полученного при расчетах значения;

- рассчитаем NPV для всех выбранных предельных значений.

Результат отобразим в таблице 21.

 

 

Таблица 21

 

Показатель NPV при различных параметрах (тыс. руб.)

 

	-15%	-10%	-5%	0%	+5%	+10%	+15%
Объем инвестиций	411, 0	398, 8	386, 5	374, 3	362, 1	349, 9	337, 7
Цена реализации	-498, 2	-200, 7	90, 0	374, 3	652, 3	924, 8	1195, 7
Объем продаж	-471, 4	-183, 3	98, 6	374, 3	644, 1	908, 7	1171, 7
Затраты на материалы	518, 0	470, 2	422, 3	374, 3	325, 5	276, 6	227, 8
Зарплата персонала	792, 2	654, 8	515, 3	374, 3	230, 2	84, 4	-63, 1
Аренда помещения	491, 8	452, 7	413, 6	374, 3	334, 4	294, 5	254, 6

 

 

На основании Таблицы 21 можно утверждать, что при увеличении инвестиций на 15%, NPV проекта остается положительным. При увеличении инвестиционных расходов на 5%, NPV уменьшится на 3, 3%, то есть эластичность NPV к изменению капитальных затрат составляет -0, 65, что говорит о слабой зависимости показателя NPV от изменения инвестиций.

При сокращении цены реализации на 10%, NPV проекта становится отрицательным, а проект в данном случае стоит отклонить. При увеличении цены на 5%, NPV увеличится на 74, 3%, то есть эластичность NPV к изменению стоимости продажи пальто составляет 14, 85, что говорит о весьма сильной зависимости показателя NPV к изменению цены пальто.

Аналогично, при сокращении объема продаж на 10%, NPV проекта становится отрицательным, и проект в этом случае стоит отклонить. При увеличении объема реализации на 5%, NPV увеличится на 72, 1%, то есть эластичность NPV к изменению объема продаж составляет 14, 41, что говорит о весьма сильной зависимости показателя NPV от изменения объема продаж.

При увеличении материальных затрат на 15%, NPV проекта остается положительным. При увеличении материальных расходов на 5%, NPV уменьшится на 13, 1%, то есть эластичность NPV к изменению затрат на материалы составляет -2, 61, что говорит о средней зависимости показателя NPV от изменения материальных издержек.

При увеличении затрат на персонал на 15%, NPV проекта становится отрицательным. При увеличении расходов на заработную плату на 5%, NPV уменьшится на 38, 5%, то есть эластичность NPV к изменению расходов на заработную плату составляет -7, 7, что говорит о весьма сильной зависимости показателя NPV от изменения издержек на персонал.

При увеличении затрат на аренду помещения на 15%, NPV проекта остается положительным. При увеличении стоимости аренды на 5%, NPV уменьшится на 10, 7%, то есть эластичность NPV к изменению арендной ставки составляет -2, 13, что говорит о средней зависимости показателя NPV от изменения арендной ставки.

Таким образом, анализ чувствительности и эластичности показал сильную зависимость NPV от изменения практически всех рассмотренных факторов, что говорит о высокой рискованности инвестиционного проекта.

Наглядное изображение зависимости NPV от изменения факторов представлено на Рисунке 4.

Рис.4. Анализ чувствительности NPV к изменению факторов

 

 

На основе рисунка 4 можно заключить, что наибольшее воздействие на показатель NPV оказывает уровень цен на пальто и объем продаж, далее идут затраты на персонал, и менее значимыми факторами являются материальные затраты, затраты на аренду помещения и объем инвестиций. Причем, цены на услуги и объем услуг оказывают положительносе воздействие, а все остальные факторы – отрицательное воздействие.

Заключение

 

Важным условием развития предприятия является его высокая инвестиционная активность, поэтому предприятие должно уделять постоянное внимание вопросам управления инвестициями. Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных задач.

Прежде чем инвестиционный проект реализовывается в жизнь необходимо провести его оценку. Параметрами оценки – являются горизонт рассмотрения проекта, определение первоначальных инвестиционных затрат и источников их финансирования, определение будущих доходов и расходов компании, расчет денежных потоков и показателей эффективности вложения в инвестиционный проект.

В данной работе был разработан проект организации нового предприятия по пошиву верхней одежды. В начале открытия бизнеса планируется пошив демисезонных пальто. Далее планируется расширение ассортимента. Начальные инвестиции для открытия бизнеса 436 500 руб. Инвестирование планируется из собственных средств.

Анализ эффективности проекта показал, что чистая приведенная стоимость выше нуля (374, 3 тыс. руб.), индекс доходности больше нуля (0, 86), внутренняя норма доходности (93, 96%) больше ставки дисконтирования 14, 2%, срок окупаемости – 17 мес. Все это свидетельствует об эффективности проекта.

Анализ рисков показал достаточно высокую чувствительность NPV от различных факторов, особенно стоимости реализации и объема продаж. Проведенный качественный анализ рисков выделил все возможные риски, связанные с реализацией проекта, также предложены мероприятия по снижению рассмотренных рисков проекта.

⇐ Предыдущая12

Поделиться: