Выпуск и обращение ценных бумаг

Выпуск ценных бумаг в обращение - эмиссия - это продажа ценных бумаг их первичным владельцам - инвесторам, то есть юридическим лицам и гражданам.

Эмиссия ценных бумаг осуществляется:

1. при учреждении акционерного общества и размещении акции среди его учредителей;

2. при увеличении размеров первоначального уставного капитала (фонда) акционерного общества путем выпуска акций;

3. при привлечении заемных средств государством, юридическими лицами, местными органами власти путем выпуска облигаций и других долговых обязательств

Участниками рынка ценных бумаг являются элементы ценных бумаг, инвесторы и инвестиционные посредники. Они формирую, структуру данного рынка.

Элементом называется юридическое лицо, государственный орган или орган местной администрации, выпускающий (эмитирующий) ценные бумаги, несущий обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг.

Инвесторы - юридические лица или граждане, в том числе и иностранные, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Инвесторы обладают временно свободными денежными средствами и заинтересованы во вложении этих средств и ликвидные, и ценные высокодоходные бумаги, в составе инвесторов важное место отводится институциональным инвесторам - инвестиционным фондам, инвестиционным банкам, негосударственным пенсионным фондам, страховым компаниям и другим фондом специального назначения, у которых по характеру их деятельности накапливаются значительные денежные средства.

Существуют три модели рынка ценных бумаг:

1. небанковская;

2. банковская;

3. смешанная.

В Казахстане используется смешанная модель, когда посредниками на рынке ценных бумаг выступают как небанковские компании, так и банки.

В Казахстане действуют следующие виды инвестиционных фондов:

1. акционерный инвестиционный фонд;

2. паевый инвестиционный фонд (открытый, интервальный, закрытый).

Фондовая биржа

Фондовая биржа - это организация, исключительным предметом деятельности, которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определения их рыночных цен и распространение информации о них.

Фондовая биржа осуществляет следующие функции:

Эксплуатацию и поддержание торговых систем;

Установление требований к эмитентам (чьи ценные бумаги включены в список фондовой биржи);

Представление своим членам доступа к торговым системам для совершений сделок с ценными бумагами;

Организация и проведение регулярных торгов по ценным бумагам;

Оказание организационных, консультационных, информационных услуг своим членам;

Проведение аналитических исследований по рынку ценных бумаг;

Осуществление отдельных видов банковских операций;

Иные функции, предусмотренные внутренним регламентом биржи.

Фондовая биржа создается в форме закрытого акционерного общества и должна иметь согласно законодательству Казахстана не менее десяти членов. Членами фондовой биржи могут быть только ее акционеры. Она является некоммерческой организацией, не преследует цели получения прибыли, основана на самоокупаемости и не выплачивает доходов от своей деятельности своим членам. Фондовая биржа не занимается деятельностью в качестве инвестиционных институтов, но может выпускать и продавать собственные акции, дающие право вступать в ее члены.

Членами фондовой биржи могут быть инвестиционные институты, а также государственные исполнительные органы, в основные задачи которых водит осуществление операций с ценными бумагами.

Операции на фондовой бирже осуществляются только ее членами. По их поручению непосредственно куплю-продажу ценных бумаг осуществляют брокеры и дилеры.

Брокеры - посредники при заключении сделок - действуют по поручению и за счет клиентов, получая за это определенную плату. В современных условиях биржевой деятельности посреднические операции проводят брокерские фирмы с сетью филиалов, имеющие тесные связи с банками.

Дилеры занимаются куплей-продажей от своего имени и за свой счет: это отдельные фирмы, банки, частныелица - члены фондовой биржи.

Фондовая биржа по согласованию с Национальной комиссией по ценным бумагам устанавливает правила допуска ценных бумаг к торговле - листинг, а также правила исключения их из торговли - делистинг.

Доходы биржи направляются на покрытие расходов, связанных с осуществлением ею своих функций, расширением и совершенствованием ее деятельности.

ТЕМА 14. Финансы в системе внешнеэкономических связей

План лекции:

14.1 Характеристика внешнеэкономической деятельности и направления ее развития.

14.2 Формы и методы регулирования внешнеэкономической деятельности.

14.3 Формирование и использование валютных ресурсов.

14.4 Платежный баланс страны.

Характеристика внешнеэкономической деятельности и

Направления ее развития.

Внешнеэкономическая сфера деятельности охватывает об­ширный круг отношений, связанных с участием государства, его физических и юридических лиц с аналогичными зарубежными участниками и международными финансово-кредитными инсти­тутами при торговых, кредитных, инвестиционных, долговых, расчетных, трансфертных и иных операциях. Иными словами - это отношения резидентов с нерезидентами, экономических агентов страны с «остальным миром» (по трактовке Системы на­циональных счетов), опосредуемые системой валютных расчетов. Значительную роль и место в этих отношениях занимают финан­сы, как категория синтезирующая обязательные, вынужденные, необходимые отношения через формирование и использование финансовых ресурсов и фондов у соответствующих названных отношений.

К внешнеэкономическим связям относятся:

1)внешняя торговля;

2) иностранное инвестирование: совместное предпринима­тельство, в том числе долевое участие в имуществе юридических лиц через акции и другие ценные бумаги, концессии - приобрете­ние имущественных прав на использование природных ресурсов, разных объектов, находящихся в государственной собственности, для осуществления хозяйственной и иной деятельности на терри­тории страны, аренда собственности;

3) участие страны в международных финансово-кредитных организациях; с этой формой внешнеэкономической деятель­ности связано предоставление иностранных кредитов и займов и производятся взносы в международные финансовые и другие организации;

4) сотрудничество в области науки, техники, культуры, туризма;

5)проведение расчетов по содержанию посольств, консульств и другого персонала за границей.

Своеобразную деятельность представляет формирование спе­циальных экономических зон - специально выделенных террито­рий с особым правовым и экономическим режимом, создаваемых с целью привлечения иностранного капитала, прогрессивных за­рубежных технологий и управленческого опыта для ускоренного социально-экономического развития региона.

Внешняя торговля включает экспорт и импорт.

Важный аспект внешнеэкономической деятельности -участие зарубежных инвесторов и привлечение иностранных кредитов для стабилизации экономики республики. Эти средства долж­ны целенаправленно и эффективно использоваться для решения приоритетных задач совершенствования структуры националь­ного хозяйства, наполнения рынка потребительскими товарами и расширения экспортного потенциала. Для обеспечения кредитов созданы золотовалютные резервы, которые служат также обеспе­чением национальной валюты. Другой формой обеспечения кре­дитов служит запас экспортных товаров.

Иностранный капитал поступает в страну в трех различных формах: кредита, официальной помощи развитию, инвестиций.

Инвестиции бывают двух видов: прямые и портфельные. Пря­мые инвестиции представляют собой вложение иностранного ка­питала в экономику другой страны для получения его владельцем прибыли под собственный риск. Портфельные инвестиции - вло­жение средств в фиктивный капитал - ценные бумаги, выпускае­мые юридическими и физическими другой страны.

Развитие внешнеэкономической деятельности заложено во многих хозяйственных законах. Расширение этой деятельности требует становления экономики открытого типа, развивающейся во взаимосвязи и в состязательности с мировой.

В основу совершенствования внешнеэкономической деятель­ности положена идея расширения самостоятельности предпри­ятий, организаций и регионов республики на внешнем рынке, разгосударствление и децентрализация внешнеэкономической деятельности с передачей коммерческих операций на уровень хозяйствующих субъектов при обеспечении их деловой самосто­ятельности и сосредоточения функций государственных органов на регулировании и стимулировании этих операций. Управление внешнеэкономическим комплексом переводится в основном на правовые и экономические рычаги (таможенные пошлины, нало­ги, курс валюты, банковский процент). Стратегическое направ­ление внешнеэкономической деятельности - разработка и внедре­ние мер поэтапного укрепления национальной валюты и разви­тие валютного рынка. Рыночный курс валюты является одним из основных элементов стимулирования и регулирования внешнеэ­кономической деятельности по расширению экспорта и рациона­лизации импорта. Для расширения валютной самостоятельности предприятий создан внутренний рынок валюты с ее свободной куплей-продажей по рыночным курсам. На основе сложившегося валютного курса при проведении торгов на валютной бирже на основе текущего соотношения спроса и предложения на валюту Национальным банком устанавливается курс валют. На валютные и кредитные операции выходят коммерческие банки, хозяйству­ющие субъекты получают право самостоятельного привлечения иностранных кредитов под залог имущества. Создана система страхования внешнеэкономических рисков компаний, фирм, ор­ганизаций, банков.

Для нормального осуществления внешнеэкономической де­ятельности необходима развитая внешнеэкономическая инфра­структура. В этих целях созданы органы управления внешними связями в структуре Правительства, Министерства финансов, На­ционального банка Республики Казахстан. Функционирует сеть коммерческих банков, имеющих лицензии на совершение ва­лютных операций, специализированных товарных бирж; разви­тая сеть посреднических организаций, специалисты которых об­ладают знаниями и навыками в вопросах внешнеэкономической конъюнктуры, располагают информацией о состоянии мировых товарных и валютных рынков, движении процентных ставок и т.д. Казахстан активно включается в мирохозяйственные процес­сы на равноправных началах.

Важнейшей функцией органов управления внешнеэкономи­ческими связями является регулирование валютных отношений. Валютное регулирование - это разработка и утверждение норма­тивных правовых актов, сбор информации, контроль за соблю­дением валютного законодательства, применение санкций за его нарушение. Органами валютного регулирования в Казахстане является Правительство, Национальный банк, Министерство фи­нансов в пределах своей компетенции. Эти же органы осущест­вляют валютный контроль. Такую функцию выполняют также агенты валютного контроля - уполномоченные банки и уполно­моченные небанковские финансовые учреждения, на которые возложена обязанность контроля за соблюдением валютного за­конодательства при проведении ими операций в соответствии с полученными лицензиями.

⇐ Предыдущая78910111213141516Следующая ⇒

Поделиться: