Теоретические основы оценки стоимости

Понятие, цели и организация оценки. Методы, используемые в процессе оценки рыночной стоимости, их теоретическое обоснование. Понятие и основные цели оценочной деятельности. История развития оценочной деятельности в России. Необходимость оценки стоимости в условиях рыночной экономики. Основные цели оценки. Виды стоимости, факторы, влияющие на оценку стоимости. Основные принципы оценки стоимости. Базовые понятия, применяемые в оценке.

Международные стандарты оценки. Отечественные стандарты оценки.

Правовое регулирование оценочной деятельности в РФ. Регулирование оценочной деятельности в РФ. Закон об оценочной деятельности в РФ. Субъекты оценочной деятельности. Объекты оценки. Права и обязанности оценщика, его гражданская ответственность. Контроль за осуществлением оценочной деятельности. Саморегулируемые организации оценщиков. Временное положение о лицензировании оценочной деятельности в РФ. Закон об основах оценочной деятельности в г. Москве.

Развитие рынков недвижимости в России. Структура рынка недвижимости России. Участники рынка недвижимости. Факторы спроса на недвижимость.

4. Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

Доходный подход к оценке бизнеса. Экономическое содержание метода дисконтированных денежных потоков. Рыночная стоимость предприятия, как сумма текущих стоимостей денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный периоды. Финансовое прогнозирование. Определение ставки дисконта. Расчет текущей стоимости денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Экономическое содержание метода капитализации доходов. Методы определения капитализируемого дохода: среднеарифметический, средневзвешенный, трендовый. Ставка капитализации.

Затратный подход к оценке бизнеса.

Экономическое содержание метода стоимости чистых активов. Рыночная стоимость предприятия как разность рыночной стоимости его активов и обязательств. Условия применения метода. Основные этапы.

Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия. Общая характеристика сравнительного подхода. Методы сравнительного подхода, преимущества и недостатки, необходимые условия для применения. Основные этапы. Необходимая информация. Источники данных.

Выбор и вычисление ценовых мультипликаторов. Определение стоимости оцениваемого предприятия.

Экономическое содержание метода ликвидационной стоимости. Понятие ликвидационной стоимости. Виды ликвидационной стоимости: плановая и внеплановая. Условия применения метода.

Оценка недвижимости

5.1. Оценка стоимости недвижимости. Понятия, цели и организация оценки стоимости недвижимости.

Содержание этапов оценки недвижимости. Рынок недвижимости, его структура, факторы, влияющие на его функционирование. Физические характеристики объекта недвижимости. Техническое обследование объекта. Оценка состояния зданий и сооружений.

5.2. Доходный подход к оценке недвижимости.

Методы доходного подхода, необходимые условия для их использования. Прогнозирование доходов, приносимых недвижимостью. Построение коэффициента капитализации. Анализ рисков при оценке недвижимости.

Методы расчета коэффициента капитализации для оценки недвижимости. Метод кумулятивного построения: определение безрисковой ставки доходности, премий за риск, ликвидность, управление, нормы возврата капитала. Метод рыночной экстракции. Метод инвестиционной группы, сфера применения. Метод коэффициента покрытия долга. Метод связанных инвестиций. Оценка недвижимости методом техники остатка.

Метод дисконтированных денежных потоков, сфера применения, этапы оценки.

5.3. Сравнительный подход к оценке недвижимости.

Экономическое содержание определения рыночной стоимости недвижимости сравнительным подходом. Преимущества и недостатки подхода, сфера применения. Метод прямого сравнительного анализа продаж. Методы расчета поправок: метод парных продаж, метод прямого сравнения характеристик, экспертный метод, статистический метод.

Метод сопоставления цены и дохода. Схемы оценки недвижимости с использованием валового рентного мультипликатора и общего коэффициента капитализации.

5.4. Оценка недвижимости затратным подходом.

Экономическое содержание затратного подхода. Преимущества, недостатки, необходимые условия для применения. Этапы оценки недвижимости затратным подходом.

5.5. Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования.

Сущность принципа наилучшего и наиболее эффективного использования. Обязательные условия для проведения оценки: законодательная разрешенность, физическая осуществимость, достаточность финансовых ресурсов, максимальная продуктивность. Этапы анализа наилучшего и наиболее эффективного использования. Особенности оценки земельного участка как свободного. Оценка земельного участка как улучшенного.

5.6. Портфель недвижимости

Формирование портфеля недвижимости. Общие принципы конструирования портфеля недвижимости. Цели формирования портфеля недвижимости. Финансовая структура портфеля недвижимости. Оценка доходов от недвижимости в сравнении с доходом общего портфеля инвестиций в недвижимость.

Управление портфелем недвижимости. Стоимость инвестиционного портфеля. Планирование доходности портфеля недвижимости. Современная теория управления портфелем. Оптимизация портфеля недвижимости. Реструктуризация портфеля недвижимости. Анализ гипотетического портфеля недвижимости.

5.7. Оценка стоимости земли

Цели и организация экономической оценки земельных участков. Необходимость и основные цели оценки земельных участков. Земельный кадастр.

Оценка стоимости земельного участка на основе доходного подхода. Оценка стоимости земельного участка на основе затратного подхода. Оценка стоимости земельного участка методом сравнительного анализа продаж.

Оценка земельного участка при недостаточном количестве продаж. Метод валового рентного мультипликатора.

5.8. Особенности оценки земель городов и населенных пунктов. Особенности оценки сельскохозяйственных и лесных земель.

Оценка прочих активов и пассивов.

Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств. Рынок машин и оборудования, особенности его функционирования и регулирования. Информация, необходимая для оценки машин и оборудования. Затратный подход к оценке машин и оборудования. Рыночный подход к оценке машин и оборудования. Достоинства и недостатки рыночного подхода, сфера его применения. Доходный подход к оценке машин и оборудования. Итоговая величина рыночной стоимости машин и оборудования. Особенности оценки стоимости машин и оборудования различного назначения.

Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. Нематериальные активы, цели и организация их оценки. Цели и организация оценки материальных активов и объектов интеллектуальной собственности. Система необходимой информации.

Основные методы оценки нематериальных активов. Оценка нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности с позиций «затратного подхода». Метод стоимости создания, метод выигрыша в себестоимости. Анализ достоинств и недостатков методов затратного подхода. Оценка нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности с позиций «доходного подхода». Метод дисконтирования денежных потоков, метод прямой капитализации, метод освобождения от роялти, метод избыточных прибылей, метод дробления прибыли. Оценка нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности с позиций «рыночного подхода».

Особенности оценки отдельных видов нематериальных активов.

Особенности стоимостной оценки прав на изобретения, полезные модели и промышленные образцы. Оценка средств индивидуализации: товарных знаков, знаков обслуживания. Оценка гудвилла. Особенности оценки прав на програмные продукты, базы данных, топологии интегральных микросхем и ноу-хау. Оценка портфеля прав на объекты интеллектуальной собственности, на различных стадиях инновационного проекта. Оценка стоимости лицензий.

Оценка товарно-материальных запасов. Товарно-материальные запасы и их классификация. Методы их оценки.

Оценка дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность и ее классификация. Методы оценки.

Оценка финансовых активов. Финансовые активы и их классификация. Источники информации. Оценка долговых ценных бумаг: облигаций, векселей, сертификатов. Оценка долевых ценных бумаг: обыкновенных и привилегированных акций, их разновидности.

Оценка обязательств. Определение рыночной стоимости собственности методом чистых активов. Оценка рыночной стоимости предприятия методом чистых активов: итоговое заключение.

Согласование результатов оценки. Преимущества и недостатки методов: капитализации дохода, дисконтирования денежных потоков, чистых активов, ликвидационной стоимости, рынка капитала, сделок. Выбор удельного веса использованных методов оценки. Определение итоговой величины рыночной стоимости предприятия (бизнеса).

5.9. Теоретические основы реструктуризации промышленных предприятий

Характеристика условий функционирования российских предприятий и анализ причин возникновения кризиса. Сущность процесса реструктуризации и его основные этапы.

5.10. Оперативная реструктуризация и ее основные задачи.

Использование методов детерминированного факторного и стохастического факторного анализа для выявления внутренних резервов развития предприятия.

Реструктуризация материальных активов как средство достижения точки безубыточности. Реструктуризация кредиторской задолженности. Воздействие организационной структуры и кадровой политики на экономические и финансовые показатели. Показатели экономической и финансовой устойчивости предприятий. Разработка плана финансового оздоровления с учетом финансовых рисков.

5.11. Стратегическая реструктуризация и ее основные задачи.

Показатели инвестиционной привлекательности предприятия. Управление факторами, воздействующими на рост инвестиционной привлекательности предприятия.

Разработка стратегии развития в условиях повышенной неопределенности. Критерии эффективности различных вариантов развития. Разработка антикризисной инвестиционной стратегии в условиях ограниченности финансовых ресурсов. Внешнее и внутреннее ограничение финансовых ресурсов. Анализ уровня риска, характерного для промышленных предприятий. Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях повышенной неопределенности.

Реструктуризации акционерного капитала. Формы реструктуризации акционерного капитала. Оценка стоимости акционерного капитала в результате слияний и поглощений. Слияния и поглощения как причина банкротства акционерных компаний.

5.12. Формы и методы государственного регулирования процессов реструктуризации.

Необходимость государственного регулирования процессов реструктуризации. Методы регулирования. Формы государственной поддержки социально-значимых предприятий.

Национализация и приватизация как средство повышения эффективности функционирования промышленных предприятий. Опыт проведения национализации и приватизации в развитых странах.

5.12. Оценка и реструктуризация финансовых институтов. Подходы и методы оценки финансовых институтов.

Диапазон и условия применения методов классических подходов к оценке стоимости финансовых институтов: доходного, затратного и сравнительного, Алгоритм выбора подхода и метода оценки конкретного вида финансового института. Особенности оценки отдельных видов активов финансовых институтов. Влияние рисков на величину рыночной стоимости. Основные способы оценки рисков. Фондовые индексы и их использование в процессе оценки.

Доходный подход к оценке финансовых институтов. Оценка финансового института по собственному капиталу, как особый метод доходного подхода. Методика расчета свободного денежного потока к акционерам финансового института.

Использование затратного подхода при оценке финансовых институтов. Необходимость, возможность и особенности использования затратного подхода при оценке стоимости финансовых институтов. Оценка финансовых институтов методом чистых активов. Особенности анализа оценки активов кредитной организации. Оценка ссудного портфеля. Оценка нематериальных активов. Специфика оценки пассивов кредитной организации. Выявление и оценка стоимости депозитной премии. Оценка финансовых институтов в случае банкротства и ликвидации.

Сравнительный подход в оценке финансовых институтов. Необходимость, возможность и особенности использования сравнительного подхода при оценке финансовых институтов. Проблема выбора аналога на российском и западном рынке. Основные критерии сравнения и их оценки. Система финансовых показателей и мультипликаторов, используемая при оценке. Диапазон и условия применения методов сравнительного подхода при оценке кредитных институтов.

Особенности оценки бизнеса паевых инвестиционных фондов, финансовых и страховых компаний. Особенности бизнеса и составление бухгалтерской и финансовой отчетности ПИФ. Специфика оценки бизнеса ПИФ. Особенности бизнеса и составления бухгалтерской и финансовой отчетности страховых компаний. Специфика оценки. Особенности бизнеса, бухгалтерской и финансовой отчетности финансовых компаний. Специфика оценки финансовых компаний.

Реструктуризация финансовых институтов. Особенности оценки в целях слияния и поглощения. Основные направления реструктуризации финансовых институтов. Слияния и поглощения в финансовой сфере. Создание объединений различных видов. Место и роль банковских холдинговых компаний в процессе реструктуризации. Финансово-промышленная группа. Проблемы оценки материнской и дочерней компании. Оценка объединения в целом. Подходы и методы оценки финансовых институтов в целях слияния и поглощения. Выбор и оценка возможного объекта для поглощения, слияния. Методика расчета надбавки за слияние. Определение эффекта от слияния, поглощения.

⇐ Предыдущая123456Следующая ⇒

Поделиться: