Финансовые ресурсы предприятия: источники формирования и основные направления использования

ФМ, ИД и СД

1. Финансовый менеджмент и его место в системе управления организацией: цель, задачи, основные определения

2. Финансовая стратегия предприятия. Внутрифирменное финансовое планирование

Финансовые ресурсы предприятия: источники формирования и основные направления использования

Управление имуществом (активами) предприятия

Прибыль предприятия. Управление формированием и распределением прибыли

Основной капитал: сущность и структура. Управление внеоборотными активами предприятия

Оборотный капитал: сущность и структура. Управление оборотными активами предприятия

Управление заёмным капиталом предприятия

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия

Амортизация и её роль в воспроизводственном процессе. Амортизационная политика, способы начисления амортизации

Управление финансовым состоянием предприятия. Анализ ликвидности и платежеспособности

Налоговая политика предприятия. Налог на прибыль предприятия (организации)

Страхование: сущность, функции, виды

Инвестирование: сущность, цели и виды. Доходность и риск инвестиций

Инвестирование - вложение капитала в целях получения дохода в будущем, компенсирующего инвестору отложенное потребление, ожидаемый рост общего уровня цен и неопределенность получения будущего дохода (риск).

Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

На общеэкономическом уровне инвестиции требуются для:

•расширенного воспроизводства;

•структурных преобразований в стране;

•повышения конкурентоспособности отечественной продук­ции;

•решения социально-экономических проблем, в частности проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.

На микроуровне инвестиции способствуют:

•развитию и упрочнению позиции компании;

•обновлению основных фондов;

•росту технического уровня фирмы;

•стабилизации финансового состояния;

•повышению конкурентоспособности предприятия;

•повышению квалификации кадрового состава;

•совершенствованию методов управления.

Классификация инвестиций.

1) по объектам вложений:

- в реальные средства (земля, здания, станки, оборудование и иные основные средства). Подобные инвестиции принято называть капитальными вложениями;

- в финансовые средства (прежде всего в ценные бумаги, а также в валюту, страховые полисы и другие финансовые инструменты);

- в нефинансовые средства (драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования и др.);

- в нематериальные ценности (интеллектуальная собственность, образование, переподготовка кадров, здравоохранение, научные разработки и т.п.);

2)    по срокам вложений:

- краткосрочные (вложения на период не более 1 года);

- долгосрочные (вложения на период свыше 1 года);

3)   по стратегическим целям:

- прямые (в ценные бумаги с целью получения права управления фирмой - эмитентом, а также непосредственно в производство);

- портфельные (приобретение ценных бумаг для получения прибыли, но без права управления фирмой - эмитентом);

4)    по формам собственности инвестора:

- государственные (вложения средств органами власти федерального, суб.фед. и местного уровня, органами государственных бюджетных и внебюджетных фондов, государственными и муниципальными унитарными предприятиями);

- частные (вложения средств физическими лицами, а также организациями негосударственной формы собственности);

- иностранные (вложения, осуществляемые иностранными государствами, юридическими и физическими лицами).

Доходность и риск инвестиций. Любой вид инвестирования предполагает определение двух основных параметров: доходности и риска. Целью инвестирования является максимальное увеличение вложенных средств. Прирост денежных средств инвестора называется отдачей инвестиционного объекта. Для сравнительной оценки инвестиционных проектов используют относительную величину - доходность.

В общем случае доходность инвестиций определяется по формуле:

r = (Благосостояние на конец периода – Благосостояние на начало периода)/ Благосостояние на начало периода

Иначе доходность определяется как отношение суммарного денежного потока от инвестиционного объекта к инвестиционным затратам.

r = Суммарный денежный поток/ инвестиционные затраты

Суммарный денежный поток будет складываться из конечной цены (цены продажи инвестиции), начальной цены (цены покупки инвестиции), а также дохода, который получает инвестор в виде дивидендов при покупке акции или в виде процента, который получает инвестор, приобретая облигацию.

Доходность акции определяется следующим образом:

r акции = (Рк+Д-Рн)/Рн

где r акции - доходность акции

Рк - конечная цена акции (цена акции на момент закрытия биржи)

Д- дивиденд

Р_н - начальная цена (цена, по которой приобретается акция).

По облигациям доходность будет равна:

r облигации = (Рк + Процент по облигации –Рн )/Рн

Другой важной составляющей является риск. В инвестиционной деятельности существует опасность денежных потерь. Вкладывая средства в тот или иной инвестиционный объект, инвестор может лишь с определенной долей уверенности прогнозировать будущую отдачу инвестиций. Ожидаемая отдача инвестиций может существенно отличаться от фактической отдачи, которая будет наблюдаться по прошествии инвестиционного периода. Отсутствие у инвестора гарантии получения планируемого дохода от инвестиций и составляет основу риска инвестиционной деятельности.

Под инвестиционным риском понимается вероятность осуществления неблагоприятного события (сценария), а именно вероятность потери инвестируемого капитала (или его части) и/или недополучения предполагаемого дохода от вложений.

Доходность и риск инвестиций связаны между собой прямой зависимостью: чем большую доходность хочет получить инвестор, тем на больший риск он должен пойти.

Мерой риска инвестиций служит дисперсия или среднеквадратическое отклонение величин доходности вложений от математического ожидания доходности.

Управление портфелем. Совокупность применяемых методов, которые обеспечивают: сохранение первоначально вложенных средств; достижение максимального возможного уровня доходности; снижение уровня риска. Обычно выделяют два способа управления: активное и пассивное управление.

Активное управление - это такое управление, которое связано с постоянным отслеживанием рынка ценных бумаг, приобретением наиболее эффективных ценных бумаг и максимально быстрым избавлением от низкодоходных ценных бумаг.

Широко используется мониторинг, который помогает быстро реагировать на краткосрочные изменения на рынке ценных бумаг и выявлять привлекательные ценные бумаги для инвестирования. Мониторинг активного управления предполагает:

· отбор ценных бумаг (покупка высокодоходных и продажа низкодоходных ценных бумаг);

· определение доходности и риска нового портфеля с учетом ротации ценных бумаг;

· сравнение эффективности ранее сформированного и формируемого портфелей;

· реструктуризация портфеля, обновление его состава.

Пассивное управление - это такое управление инвестиционным портфелем, которое приводит к формированию диверсифицированного портфеля и сохранению его в течение продолжительного времени.

Мониторинг пассивного управления предполагает:

· определение минимального уровня доходности;

· отбор ценных бумаг и формирование хорошо диверсифицированного портфеля;

· формирование оптимального портфеля;

· обновление портфеля при снижении его доходности ниже минимального уровня.

Как уже подчеркивалось, основная цель, которую преследуют инвесторы, заключается в сохранении и приросте вложенных инвестиционных средств при допустимом риске.

Прямая зависимость доходности ценных бумаг от риска позволяет использовать различные математические и статистические методы для повышения эффективности вложенного капитала.

Риск инвестиций можно снизить путем диверсификации, то есть путем распределения вложений между различными активами фондового рынка.

ФМ, ИД и СД

1. Финансовый менеджмент и его место в системе управления организацией: цель, задачи, основные определения

2. Финансовая стратегия предприятия. Внутрифирменное финансовое планирование

Финансовые ресурсы предприятия: источники формирования и основные направления использования

12345678Следующая ⇒

Поделиться: