З погляду завдань, що постають перед менеджментом у процесі формування банківського портфеля ЦП, виділяють кілька типів портфелів.

1.Портфель росту орієнтований на придбання ЦП, ринкова вартість яких швидко зростає. Мета створення – нарощування капіталу інвесторів. Тому значна частина прибутків спрямовується на поповнення капіталу, а відсотки, доходи, дивіденди виплачуються власникам у невеликому розмірі, або взагалі не виплачуються. До складу такого портфеля включають насамперед акції; приватизаційні папери; папери, що засвідчують право власності на паї; інші цінні папери з невизначеним прибутком.

2.Портфель доходу слугує для отримання високих поточних надходжень: рентних платежів, відсоткових виплат, дивідендів. Для такого портфеля відношення стабільно отримуваного доходу до ринкової вартості цінних паперів, що входять до його складу, вище за середньоринкове значення. Відповідно ринкова вартість такого портфеля зростає повільно. Портфель доходу формується здебільшого з ощадних сертифікатів, облігацій, привілейованих акцій, казначейських зобов’язань.

3.Портфель ризикового капіталу складається переважно з ЦП та паїв молодих компаній, що проводять на ринку агресивну стратегію швидкого розширення. Мета – отримання надприбутків за рахунок придбання акцій, приватизаційних паперів, векселів у момент, коли вони різко недооцінені на ринку. До складу такого портфеля входять деривативи, операції з якими проводяться з метою одержання спекулятивних прибутків за рахунок сприятливих змін у їх ціні. По суті, це спекулятивний портфель, який формується з метою перепродажу ЦП, тільки-но ринкові ціни на них почнуть зростати. Він характеризується високим рівнем ризику і може приносити значні збитки, оскільки за статистикою близько 80% молодих компаній банкрутують, а проведення спекулятивних операцій на фондових та ф’ючерсних біржах призводило до банкрутства навіть великі банки.

4.Збалансований портфель має на меті досягнення кількох цілей: нарощування капіталу, отримання високого доходу, підтримка ліквідності. До складу такого портфеля можуть входити цінні папери зі швидко зростаючою ринковою вартістю, високоприбуткові цінні папери. Висока ризиковість таких вкладень знижується шляхом придбання безризикових та високоліквідних цінних паперів, завдяки чому ризики портфеля в цілому стають збалансованими. Фактично при формуванні збалансованого портфеля застосовується метод диверсифікації.

5.Спеціалізований портфель формується з огляду не на загальний цільовий критерій, а за окремими критеріями, такими як вид цінних паперів, галузева чи регіональна належність, вид ризику, період обігу тощо.

Розглянуті типи портфелів із урахуванням мети є пріоритетними для інвестора, але головною метою формування будь-якого портфеля ЦП є досягнення оптимального співвідношення між ризиком і доходом.

Згідно нормативних вимог НБУ портфелі ЦП класифікуються так:

– операції з ЦП в торговому портфелі, який формується з боргових цінних паперів та акцій, які обертаються на активному та високоліквідному ринку, придбаних банком для отримання прибутку від короткотер­мінових коливань їх ринкової ціни ;

– операції з ЦП в портфелі на продаж – ЦП, які банк не має наміру тримати до настання дати їх погашення, а купує на короткі строки для подальшого продажу за умови настання сприятливої ринкової кон’юнктури чи виникнення потреби у грошових коштах. Доходи банку формуються як за рахунок різниці між цінами продажу та купівлі (дисконтів, торговельних та комісійних доходів), так і за рахунок отриманих протягом періоду зберігання процентних чи дивідендних доходів;

– операції з ЦП в портфелі до погашення формується з боргових ЦП з фіксованими платежами (або платежами, які можна чітко визначити) та фіксованими строками погашення, які банк має намір та здатність утримувати до строку погашення для одержання процентних доходів.

– інвестиції в асоційовані та дочірні компанії – пайо­ві ЦП емітентів, які відповідають визначенням асоційованої чи дочірньої компанії банку, за винятком тих ЦП, які придбані та утримуються банком виключно для продажу протягом 12 місяців з дати придбання

⇐ Предыдущая123456Следующая ⇒

Поделиться: