Монетарное правило М.Фридмена.

монетаристы главной задачей денежно-кредитного регулирования считают поддержание устойчивого динамического со­ответствия между приростом предложения денег в соответствии с динамикой спроса на них. Если денежная масса растет плавно, равномер­но, без заметных колебаний, то и вся национальная экономика будет устойчиво развиваться, поскольку главным условием такого развития выступает стабильность общего уровня цен. Условие долгосрочного равновесия денежного рынка выражено в уравнении, или монетарном правиле Фридмена,

Δ М ^s = Δ M ^D = Δ Q + Δ Р _e , где Δ М ^s — предписываемый ежегодный темп прироста денежного предложения; ΔM^D — прогнозируемый прирост спроса на деньги; ΔQ — среднегодовой темп прироста реального ВВП, исчисленный за длитель­ный период; ΔР_e — темп ожидаемой инфляции, обычно законодательно закрепляемый в бюд­жете страны.

 Данное уравнение получило также название основного денеж­ного закона монетаризма, или правила икс-процента. В соответствии с ним главной предпосылкой устойчивого малоинфляционного эко­номического роста является поддержание постоянного во времени икс-темпа прироста предложения денег, складывающегося из долгосрочного темпа прироста реального ВВП.Итак, в отличие от кейнсианцев, провозглашающих достоинства дискреционной денежно-кредитной политики, монетаристы доказывают преимущества твердого курса в ее осуществлении — поддержания запланированных и стабильных темпов роста предложения денег в сочетании с определенным уровнем процентных ставок. По мнению М. Фридмена, зависимость номинального ВВП от нарастающего разумными темпами денежного предложения оказывается несравненно более жесткой, чем его отстаиваемая кейнсианцами связь с динамикой инвестиций, опасно стимулируемых последовательным уде­шевлением кредита.

Противоречия ДКП.

Денежно-кредитная политика имеет свои безусловно сильные и слабые стороны. Обратимся к безусловно сильным ее сторонам. 1. Быстрота и гибкость. Монетарная политика способна быстро менять свои ориентиры, например масштабы покупки или продажи государственных облигаций могут изменяться ежедневно. 2. Изоляция от политического давления. Налицо меньшая коррум­пированность руководителей центрального банка, которые по закону независимы от исполнительной власти, назначаются обычно на длитель­ный срок, а потому имеют большие по сравнению с членами кабинета министров возможности проводить непопулярные мероприятия. 3. Более тонкий, менее подверженный общественному контролю механизм осуществления монетарной политики. Населению страны, обычно недостаточно искушенному в вопросах денежно-кредитного ре­гулирования, гораздо труднее критиковать действия монетарных влас­тей по продаже государственных облигаций на открытом рынке, нежели политику сокращения государственных расходов или увеличения нало­гов с их вполне очевидными социально конфликтными последствиями. Теперь рассмотрим слабые стороны денежно-кредитной поли­тики.1. Трансмиссионный механизм влияния денежно-кредитной по­литики на национальный продукт, будучи многоступенчатым, крайне сложен, особенно в случае задействования кейнсианской ее модели, где внешний лаг воздействия гораздо более продолжителен по сравнению с моделью монетаристской. 2. При реализации монетарной политики рельефно проявляется некая циклическая асимметрия. В отношении политики «дорогих» де­нег следует признать ее достаточную результативность: гарантируя уменьшение денежного предложения в стране, она в значительной сте­пени обеспечивает преодоление инфляции. 4.Скорость обращения денег часто меняется в направлении, проти­воположном предложению денег, что подводит сторонников теории рацио­нальных ожиданий к убеждению о полной неэффективности монетарной политики.

⇐ Предыдущая123456789Следующая ⇒

Поделиться: