|
Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
|
|
Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
Анализ финансового положения организации
Задание 20
Определим наличие собственных оборотных средств на начало и на конец отчетного года, факторы, повлиявшие на его изменение, и оценим обеспеченность организации собственными оборотными средствами. Расчеты обобщим в таблице 19.
Таблица 19 Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение
1. Наличие собственного оборотного капитала = ст.490 ф.№1 + ст.590 ф.№1 - -ст.190 ф.№1
Задание 21
Определим операционный, финансовый и операционно-финансовый леверидж, экономический эффект операционного и финансового рычага. Сделаем вывод об эффективности производственных затрат и использования заемных средств, если ссудный процент равен 16%.
Таблица 20
1. Операционный леверидж = валовая прибыль / прибыль от продаж 2. финансовый леверидж = чистая прибыль / прибыль до налогообложения 3. операционно-финансовый леверидж = операционный леверидж * финансовый леверидж 4. Эффект финансового рычага = (1-Кн) * (Rк(А) - ЦЗК) * ЗК/СК Кн - коэффициент налогообложения прибыли, рассчитываемый как отношение расходов по налогу на прибыль (величина которых формируется по правилам налогового учета) к прибыли до налогообложения (стр. 140 отчета о прибылях и убытках); Rк(А) - рентабельность всего капитала организации (совокупных активов) или экономическая рентабельность, исчисленная как отношение прибыли до налогообложения и расходов по привлечению заемных средств к среднегодовой сумме всего капитала ЦЗК - средневзвешенная цена заемных средств, которая рассчитывается как отношение расходов организации по обслуживанию заемных источников средств к средней балансовой величине заемного капитала ЗК/СК – финансовый леверидж Кн – 0, 2 (20% - налог на прибыль) ЭФФ1= (1 - 0, 2)*(241 802 / 2 732 021, 5*100% - 203 145 / 1 068 165*100%) * 1 068 165 / 1 663 856, 5 = - 5, 2233; ЭФФ0= (1 - 0, 2)*(233 119 / 2 488 348*100% - 64 520 / 909 888*100%) * 909 888 / 1 1 578 460 = 1, 0514. Значение ЭФФ зависит от его дифференциала. Дифференциал финансового рычага: (Rк(А) – ЦЗК): в отчетном периоде дифференциал равен – 10, 17, в прошлом периоде дифференциал равен 2, 28. Дифференциал в отчетном периоде отрицательный, так же рентабельность капитала в отчетном году меньше 16% (8, 8507%)это означает, что привлечение заемных средств не эффективно. Возможно если уменьшить расходы организации по обслуживанию заемных источников, то дифференциал финансового рычага возрастет, что приведет к повышению рентабельности собственных средств организации.
Задание 22
Эффективность использования оборотных активов и влияние произошедших изменений на финансовое положение организации определяются коэффициентом оборачиваемости активов в целом и по видам.
Таблица 21 Расчет показателей оборачиваемости активов
Задание 23
Рассчитаем коэффициенты ликвидности. На основании анализа динамики коэффициентов ликвидности и соотношения различных групп активов, сгруппированных по степени ликвидности, и соответствующих групп пассивов дадим оценку платежеспособности и степени устойчивости финансового состояния организации. Ликвидность активов – это его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности – определяется промежутком времени за который трансформация может произойти, чем короче период, тем ликвиднее актив. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке ее убывания с обязательствами по пассиву сгруппированными по срокам обязательств и расположенными в порядке возрастания сроков. Подразделение активов на группы по степени ликвидности: 1. А1 – наиболее ликвидные активы ( стр.250+стр.260); 2. А2 – быстро реализуемые активы ( стр.240); 3. А3 – медленно реализуемые активы ( стр.210+стр.220+стр.230+стр.270); 4. А4 – трудно реализуемые активы (стр.190) Подразделение пассивов на группы по степени ликвидности: 1. П1 – наиболее срочные обязательства (стр.620); 2. П2 – краткосрочные пассивы (стр.610+стр.630+стр.660); 3. П3 – долгосрочные пассивы (стр.590+стр.640+стр.650); 4. П4 – постоянные или устойчивые пассивы (стр.490)
Таблица 22 Анализ ликвидности баланса
Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняется следующее неравенства: 1.А1 ≥ П1 2.А2 ≥ П2 3.А3 ≥ П3 4.А4 ≤ П4 На начало года: 1. 254958≥ 604556 – не выполняется 2. 254654≥ 145131 – выполняется 3. 970512≥ 208089– выполняется 4. 1139190 1≤ 661538– выполняется На конец года: 1. 132911≥ 675195– не выполняется 2. 383677≥ 151520– выполняется 3. 1058122 ≥ 351839– выполняется 4. 1270019 ≤ 1666175– выполняется Из таблицы 22 видно, что первое неравенство не соблюдаются ни в начале, ни в конце года, поскольку высоколиквидные (А1) активы значительно меньше суммы наиболее срочных (П1) обязательств, поэтому погасить свои обязательства в срочном порядке предприятие не сможет. При этом на конец года положение ухудшилось, т.к. платежный недостаток увеличился по наиболее срочным обязательствам. Но недостаток ликвидности по первой группе компенсируется избытком ликвидности по второй и третьей группе. Отмечается дефицит собственного капитала, ведь его удельный вес — 59% (1 666 175 / 2 844 729 * 100) валюты баланса. Это связано с тем, что организация имеет в собственности много внеоборотных активов (45% валюты баланса). Такая схема использования внеоборотных активов не предполагает значительных устойчивых источников финансирования. Последнее неравенство выполняется, т.е. величина собственного капитала больше стоимости труднореализуемых активов. Но предельный анализ ликвидности показывает ухудшение четвертого соотношения, что приводит к уменьшению излишка собственного капитала относительно внеоборотных активов и увеличению дефицита высоколиквидных активов относительно кредиторской задолженности. Таким образом мы видим, что баланс предприятия недостаточно ликвиден. Платежеспособность предприятия – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Такая платежеспособность за отчетный год определяется путем составления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами:
А1+А2 ≥ П1+П2, т.е.
516588≥ 826715 – не выполняется ООО «Агат» является неплатежеспособным, платежный недостаток составил 310127 тыс. руб. Перспективная платежеспособность характеризуется условием:
А3 ≥ П3
1058122≥ 351839 Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет рассчитать следующие абсолютные показатели ликвидности: - текущая ликвидность – характеризует платежеспособность предприятия на ближайший период времени:
ТЛ = (А1+А2) – (П1+П2) = 516588 – 826715 = - 310127 тыс. руб. - предприятие не сможет покрыть расходы в ближайшее время, не используя при этом заемные средства.
- перспективная ликвидность – свидетельствует о платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3-П3 = 1058122 – 351839 = 706283 тыс. руб. медленно реализуемые активы позволяют погасить задолженность.
Так же рассчитаем относительные показатели ликвидности: 1. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных быстрореализуемых финансовых вложений (рекомендуемое значение ≥ 0, 2-0, 7):
А1 L1 = ─ ─ ─ ─ П1 + П2
L1н.г. = 254958/ ( 604556+145131) = 0, 3401 L1к.г. = 132911/ (675195+151520) = 0, 1608 Оптимальное значение коэффициента абсолютной ликвидности не должно быть менее 0, 2. В ООО «Агат» в предыдущем периоде он соответствует норме, а в отчетном периоде это значение ниже оптимального (L1н.г. = 0, 3401> 0, 2; L1к.г. = 0, 16< 0, 2).А это означает, что организация не может в полной степени погасить краткосрочную задолженность за счет имеющейся наличности. 2. Коэффициент критической ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить не только за счет имеющейся наличности, но и за счет ожидаемых поступлений от покупателей и заказчиков. (минимальное значение 0, 7. оптимальное > 1, 5). Рассчитаем коэффициент критической ликвидности: А1 + А2 L2 = ─ ─ ─ ─ ─ П1 + П2
L2н.г. = (254958+254654) / ( 604556+145131) = 0, 6798 L2к.г. = (132911+383677) / (675195+151520) = 0, 6249 Коэффициент критической ликвидности ниже нормативного значения (L2н.г. = 0, 6798< 0, 7, L2к.г. = 0, 6249< 0, 7) это означает, что организация не может в полной степени погасить краткосрочную задолженность за счет имеющейся наличности и ожидаемых поступлений. 3. Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства.(минимально 1, 5. оптимально ≥ 2)
А1 + А2 + А3 L3 = ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ П1 + П2
L3н.г. = (254958+254654+970512) / ( 604556+145131) = 1, 9743 L3к.г. = (132911+383677+1058122) / (675195+151520) = 1, 9048 Такой уровень текущей ликвидности (L3н.г. = 1, 9743> 1, 5, L3к.г. =1, 9048> 1, 5) говорит о том, что у предприятия достаточно оборотных активов, которые могут потребоваться для покрытия наиболее срочных обязательств. Наблюдается снижение данного показателя по сравнению с прошлым годом. 4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. (уменьшение в динамике - положительный факт) А3 L4 = ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ (А1 + А2 + А3) – (П1 + П2)
L4н.г. = 970512 / (254958+254654+970512) – (604556+145131) = 1, 3287 L4к.г. = 1058122 / (132911+383677+1058122) – (675195+151520) = 1, 4146 Коэффициент маневренности функционирующего капитала возрос на 0, 0859 по сравнению с началом года, а это означает что в производственных запасах и дебиторской задолженности обездвиженная часть функционирующего капитала увеличилась, что неблагоприятно сказывается на предприятии ООО «Агат». 5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. чем больше, тем лучше).
стр.490 – стр.190 L5 = ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ стр.290
L5н.г. = (1661538 – 1139190) / 1480124 = 0, 3529 L5к.г. = ( 1666175 – 1270019) / 1574710 = 0, 2516 Коэффициент обеспеченности собственными средствами и на начало и на конец года выше 0, 1, что говорит об обеспеченности собственными оборотными средствами необходимыми для финансовой устойчивости, но на конец года коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже чем на начало года, что негативно сказывается на предприятии ООО «Агат». 6. Доля оборотных средств в активах, зависит от отраслевой принадлежности предприятия. (> 0, 5). L6 = стр.290/стр.300 L6н.г. = 1480124/2619414 = 0, 5651 L6к.г. =1574710/2844729 = 0, 5536
Показатели больше 0, 5, это говорит об положительном значение доли оборотных средств в активах, что хорошо сказывается на предприятии. Но наблюдается снижение данного показателя по сравнению с прошлым годом. 7. Соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств, показывает на сколько текущие активы превышают краткосрочные обязательства.
L7 = стр.290-стр.690
L7н.г. = 1480124 – 749740 =730384 L7к.г. =1574710 – 826763 = 747947 По сравнению с прошлым годом в этом году мы видим значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, что положительно влияет на организацию. На основании рассчитанных коэффициентов можно сделать вывод что предприятие ООО « Агат» является неплатежеспособным. Основанием для признания предприятия неплатежеспособным является снижение величин следующих коэффициентов ниже их нормативных значений: • значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец отчетного периода меньше 0, 2; • значение коэффициента критической ликвидности на конец отчетного периода ниже 0, 7. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Часто применяемым способом оценки финансовой устойчивости предприятия является расчет коэффициентов. 1.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж). Указывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. Вложенных в активы собственных средств. Финансовую активность организации по привлечению заемных средств.(≤ 1, 5) U1=(590+690)/490 U1=(351791+826763)/1666175=0, 7073 Данный коэффициент показывает риск потери финансовой устойчивости предприятия. 2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования. Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.( Нижняя граница 0, 1, оптимально > 0, 5) U2=490-190 /290 U2=(1666175-1270019)/1574710=0, 2516 На данном предприятии коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами выше указанного нормативного значения. Этот показатель является основным фактором, обуславливающим общую платежеспособность, т.е. у предприятия является наличие реального собственного капитала. 3.Коэффициент финансовой независимости (автономии). Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. (больше 0, 4 меньше 0, 6) U3=490/ 700 U3=1666175/2844729=0, 5857 Предприятие имеет небольшую зависимость от кредиторов. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия. Напротив, использование заемных средств, свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их. 4.Коэффициент финансирования. Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. (минимально 0, 7, оптимально = 1, 5). U4=490 / (590+690) U4=1666175/(351791+826763)=1, 4137 Оптимальное значение коэффициента финансовой устойчивости не менее 0, 7. Коэффициент финансирования больше минимального значению, а это свидетельствует об отсутствии опасности наступления банкротства и неплатежеспособности. 5.Коэффициент финансовой устойчивости. Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. (> 0, 6). U5=(490+590)/ 700 U5=(1666175+351791)/2844729=0, 7094 Значение коэффициента финансовой устойчивости, больше оптимальному значению 0, 6, следовательно, ООО «Агат» находится в финансово-устойчивом положении. 6. Коэффициент финансовой маневренности. Показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в подвижной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. (Нормы нет – чем выше, тем лучше). U6= (490 + 590 – 190)/ 490 U6= (1666175+351791-1270019)/1666175=0, 4489 В нашем примере у предприятия недостаточно возможностей финансового маневра, поскольку лишь небольшая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Финансовое положение предприятия нельзя назвать устойчивым. Предприятие не может покрыть свои обязательства, и не сможет погасить краткосрочные обязательства. Однако предприятие не зависит от средств кредиторов, стоимость оборотных активов превышает краткосрочные обязательства, поэтому назвать предприятие неплатежеспособным нельзя. Задание 24
Проанализируем соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в таблице 23 и сделаем выводы.
Таблица 23 Дебиторская и кредиторская задолженность
По данным выше приведенной таблицы сделаем выводы: · Дебиторская задолженность за анализируемый период выросла на 161 024 тыс. руб. или на 50, 72%. · Краткосрочная дебиторская задолженность за анализируемый период выросла на 129 023 тыс. руб. или на 50, 67%. · Удельный вес Краткосрочной дебиторской задолженности во всей дебиторской задолженности составил: на начало отчетного года 80, 21%, на конец 80, 18%. Это значение практически не изменилось. · В составе краткосрочной дебиторской задолженности наибольший удельный вес составляют расчеты с покупателями и заказчиками за оба периода, на конец отчетного года удельный вес расчетов с покупателями и заказчиками увеличился, а удельный вес прочей краткосрочной дебиторской задолженности уменьшился. · Долгосрочная дебиторская задолженность за анализируемый период выросла на 32 001 тыс. руб. или на 50, 93%. · Удельный вес долгосрочной дебиторской задолженности в общей дебиторской задолженности составил: на начало периода 19, 79%, на конец периода 19, 82%.
· Кредиторская задолженность за анализируемый период увеличилась на 214 394 тыс. руб. или на 26, 38%. · Удельный вес на конец периода Краткосрочной кредиторской задолженности в составе Кредиторской задолженности равен 66, 75%, а удельный вес Долгосрочной кредиторской задолженности равен 34, 25%. · За анализируемый период краткосрочная кредиторская задолженность выросла на 70 639 тыс. руб. или 11, 68%. · В составе Краткосрочной кредиторской задолженности за оба периода наибольший вес имеют расчеты поставщиками и подрядчиками, затем прочая кредиторская задолженность, а потом расчеты по налогам и сборам. · Долгосрочная кредиторская задолженность за анализируемый период увеличилась на 143 755 тыс.руб. или на 69, 1%. Определим соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей за оба периода: На начало периода = ДЗ0/КЗ0 = 317 482 / 812 592 = 0, 391, На конец отчетного периода = ДЗ1/КЗ1 = 478 506 / 1 026 986 =0, 466, Как на начало, так и на конец периода дебиторская задолженность ниже кредиторской задолженности. Это говорит о том, что ООО «Агат» приток денежных средств больше, чем отток. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей на начало года составил 0, 0, 391, а на конец года 0, 466, т.е. увеличился на 0, 075. ООО «Агат» необходимо вести постоянный контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, контроль за состоянием расчетов по просроченным задолженностям, своевременно выявлять недопустимые виды задолженности. Задание 25
На основании проведенного анализа финансового положения предприятия можно заключить, что большинство показателей характеризуют положение предприятия как: - предприятие можно считать достаточно платежеспособным. -предприятие может своевременно погашать кредиторскую задолженность - оборотных средств у предприятия достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. - в ближайшее время предприятие платежеспособно. Оценивая результаты анализа ликвидности баланса компании, необходимо отметить наличие растущих дефицитов. Причина дефицитности баланса — несбалансированность наиболее ликвидных активов и кредиторской задолженности. Что касается соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, то данный показатель близок к оптимальному, хотя преобладание кредиторской задолженности над дебиторской подтверждает низкую ликвидность баланса. Преобладание кредиторской задолженности говорит о вероятности просроченной задолженности в связи, с чем сокращение краткосрочной задолженности на конец года может быть оценено положительно за счет ликвидации задолженности. А на данном предприятии этот показатель увеличивается. Рост долгосрочной кредиторской задолженности на конец года может также являться просроченной задолженностью дополнительно с привлечением новых кредитов, которые можно расценивать и положительно для развития бизнеса т.к. кредиты могут свидетельствовать о расширении производств и увеличении производственных мощностей, что в будущем приведет к дополнительной прибыли. Так же показателем кредиторской задолженности могут быть не уплаченные налоги на данный момент, штрафы. Так же следует отметить низкую долю собственных средств (59 %) в соотношении с заемными, что делает предприятие немного зависимым от кредиторов. Велик риск потери финансовой устойчивости.
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2019-10-04; Просмотров: 267; Нарушение авторского права страницы