РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Всего часов по учебному плану

Виды учебных занятий

Аудиторные занятия, из них

Самостоятельная работа

Виды учебных занятий

Аудиторные занятия, из них

Самостоятельная работа

Содержание курса

Введение

Развитие потребительского рынка неразрывно связано с формированием и модернизацией элементов инфраструктуры. К классическим составляющим инфраструктуры рынка относятся: товарная, фондовая и валютная биржи. Они способствуют обеспечению непрерывности процесса расширенного воспроизводства и ускорению кругооборота общественного продукта.

Современному специалисту в области коммерции чрезвычайно важно владеть правилами и техникой проведения биржевой торговли. Практика применения биржевой торговли сформировала необходимость усовершенствования ее форм и методов, произошел переход от сделок с реальным товаром  к сделкам без реального товара (фьючерсы и опционы).

Также, за последние годы возросла актуальность изучения фондовых бирж, что связано с тем, что большинство субъектов коммерческой деятельности изъявили желание осуществить первичное размещение (IPO) своих акций на рынке.

Осуществление международных сделок вызывает необходимость заключения контрактов на покупку/продажу валюты, в России валютные операции в основном осуществляются через систему валютных бирж.

Выше перечисленные тенденции доказывают актуальность и своевременность изучения дисциплины «Биржевое дело» и необходимость ее включения в учебный процесс.

Курс "Биржевое дело" имеет тесную связь с такими дисциплинами, как "Организация коммерческой деятельности", "Маркетинг", "Товароведение и экспертиза товаров", "Таможенное дело", "Экономика предприятия" и др.

Разделы курса

Раздел 1. Товарные биржи: характеристика и история развития

Раздел 2. Биржевая торговля и ее роль

Раздел 3. Фондовые биржи

Раздел 4. Валютный рынок

2. Темы и краткое содержание

Раздел 1. Товарные биржи: характеристика и история развития

Тема 1. История развития биржевой торговли

Этапы развития биржевой торговли за рубежом (Голландия, Англия, Франция, Германия, США).

Основные этапы развития биржевой торговли в России. Организация товарных бирж в дореволюционной России. Советские биржи  в период НЭПа. Характеристика бирж постсоветского периода.

Тема 2. Биржа как одна из форм организованного рынка

Понятие и характерные черты рынка продавца и рынка покупателя. Внутренний рынок и его структура. Отличительные признаки биржи как элемента рынка.

Основные признаки классификации бирж: вид биржевого товара, принцип организации, статус биржи, форма участия посетителей в биржевых торгах, вид биржевых сделок, сфера деятельности и т.д.

Тема 3. Регулирование биржевой деятельности

Регулирование биржевой деятельности: понятие, задачи, виды. Понятие и функции государственного регулирования и саморегулирования. Формы контроля со стороны государства.

Государственное регулирование и саморегулирование биржевой деятельности на российском рынке, формирование нормативно – правовой базы. Характеристика Федерального закона N 2383-1 от 20.02.1992 «О товарных биржах и биржевой торговле». Механизм лицензирования биржевой деятельности. Положения устава и правил биржевой торговли.

Особенности биржевого регулирования в зарубежных странах.         

Тема 4. Органы управления и организационная структура товарной биржи

Схема организационной структуры управления деятельностью биржи, механизм взаимодействия подразделений биржи. Органы управления товарной биржей: порядок формирования и компетенция.

Виды и функции комитетов, создаваемых на товарной бирже.

Раздел 2. Биржевая торговля и ее роль

Тема 5. Биржевые сделки, их сущность

Понятие и содержание биржевой сделки. Классификация биржевых сделок в России.

Сущность сделок с реальным товаром. Сделки с наличным товаром. Отличительные особенности и классификация форвардных сделок (сделки с премией и залогом).

Понятие, отличительные особенности и преимущества  фьючерсных контрактов. Фьючерсный спрэд.

Опцион: понятие и виды. Комбинации опционов.

Расчеты по биржевым сделкам.

Тема 6. Сущность и виды биржевого хеджирования

Понятие и механизм биржевого хеджирования. Взаимосвязь между ценами на наличном и фьючерсном рынке.

Отличия хеджирования от биржевой спекуляции. Виды спекуляции.

Виды хеджирования: короткое и длинное хеджирование. Стратегии хеджирования.

Использование опционов для хеджирования.

Тема 9. Биржевые товары

Понятие биржевого товара и требования, предъявляемые к нему. Классы биржевых товаров. Стандартизация товара и ее значение в биржевой практике.

Объекты биржевой торговли, их характеристика (сельскохозяйственные товары, лесо- и стройматериалы, нефть и нефтепродукты, цветные и драгоценные металлы и т.д.).

Раздел 3. Фондовые биржи

Тема 10. Рынок ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг     

Ценная бумага как объект биржевой торговли. Характеристика ценной бумаги. Основные и производные ценные бумаги.

Виды ценных бумаг. Сравнительная характеристика акций различного типа. Отличия акций от облигаций. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг.

Понятие фондовой биржи. Особенности зарубежных фондовых бирж.

Инвестиционные фонды и компании как участники рынка ценных бумаг. Фондовые операции банков.

Раздел 4. Валютный рынок

Ответы к тестам

Вариант 1

1. Хеджирование: сущность и стратегии осуществления.

2. В инвестиционном портфеле частного инвестора 3 акции ОАО «А», 2 акции ОАО «Б» и 5 акций ОАО «В». Курсовая стоимость акции «Б» в 2 раза выше, чем у акции «А», а у акции «В» составляет 75% от стоимости акции «Б». Как изменится стоимость портфеля, если курсы акций «А» и «Б» возрастут на 10 и 20% соответственно, а курсовая стоимость «В» упадет на 30 %.

Вариант 2

1. Характеристика опционных сделок. Отличия опционов от фьючерсов.

2. Инвестор купил 2 облигации. Облигация «А», деноминированная в рублях, номинальная стоимость облигации 1000 рублей. Годовой купонный доход 20 %. Облигация «В», деноминированная в долларах, номинальная стоимость 50$. Годовой купонный доход 18%. При покупке облигаций обменный курс равен 26 руб./$. Через год купонный доход был выплачен одновременно. Обменный курс рубля к этому моменту упал на 10%. По какой облигации инвестор получил больший процентный доход в российских рублях?

Вариант 3

1. Характеристика участников биржевой торговли.

2. Участник биржевого рынка купил опцион по цене 150 у.е., уплатив премию 25 у.е. Рассчитайте результат сделки и запишите в таблицу, если:

Сделайте выводы по таблице.

Вариант 4

1. Расчеты по биржевым сделкам: платежные поручения, требования, чеки, аккредитивы.

2. Спекулянт продал 10 тысяч баррелей нефти по мартовскому фьючерсному контракту по цене 27,9 $/баррель. Депозит составил 1000$ за контракт. Единица контракта – 1000 баррелей. Какова будет сумма счета, если он закроет сделку при цене 26,5$.

Вариант 5

1. Дайте по Вашему выбору характеристику биржевого товара из непродовольственной группы.

2. Участник биржевого рынка одновременно купил опцион на покупку и фьючерс на продажу по цене 200 у.е., уплатив премию 20 у.е. Рассчитайте результат сделки и запишите в таблицу, если:

Вариант 6

1. Характеристика фьючерсных спрэдов. Основные виды биржевых спекулянтов.

2. Уставный капитал (1 млн. рублей) разделен на привилегированные акции (30%) и обыкновенные (70%). Номинальная стоимость одной акции 50 рублей. По привилегированным акциям установлен фиксированный дивиденд в размере 30% к номинальной стоимости. Какие дивиденды могут быть объявлены по обыкновенным акциям, если совет директоров рекомендует направить 150 тыс. руб. чистой прибыли на выплату дивидендов?

Вариант 7

1. Основные положения правил биржевой торговли (в целом или на примере конкретной биржи).

2. Спекулянт продал 100 тыс. унций серебра по декабрьскому фьючерсному контракту по цене 4,5$  за унцию. Депозит составляет 2500$ за контракт, единица контракта – 5000 унций. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 4,9 $/унцию?

Вариант 8

1.   Основные этапы развития биржевой торговли за рубежом.

2. Трейдер продал 20 тыс. бушелей кукурузы по мартовским фьючерсным контрактам по 1,80 долл./буш. Первоначальная маржа составляет 500 долл. за контракт. Рассчитайте размер первоначальной маржи за всю сделку. Если мартовские фьючерсы котируются по 1,85 долл., что произойдет со счетом трейдера?

Вариант 9

1. Осуществление IPO  (первичного публичного размещения) акций российскими предприятиями: понятие и порядок проведения.

2. По результатам финансового года товарная биржа показала следующие результаты: биржевой товарооборот - 1851932 тыс. руб., прибыль – 757325 тыс. руб. Среднегодовая стоимость основных фондов - 1748399 тыс.руб., среднесписочный состав сотрудников – 2500 человек. Определить фондоотдачу, рентабельность, фондоемкость и фондооснащенность товарной биржи.

Вариант 10

1. Ценные бумаги: сущность и классификация.

2. Фермер решил хеджировать свой будущий урожай 5 февраля, в этот момент цены на реальном рынке составили 1,90 $/ бушель, на фьючерсном – 1, 98 $/ бушель. В сентябре, в момент фактической продажи товара на бирже, цена на реальном рынке составила 1,78$/ бушель, на фьючерсном – 1,82 $/ бушель. Посчитайте итог сделки.

Вариант 11

1. Организация торгов на срочном рынке (на примере конкретной биржи).

2. Брокер продал 40000 бушелей озимой пшеницы по сентябрьским контрактам по 240 рублей за бушель. Первоначальная маржа составляет 3500 рублей за контракт (объем контракта – 5000 бушелей). Определите размер первоначальной маржи по всей партии и  сумму счета , если сентябрьские фьючерсы котируются по 220 рублей за бушель.

Вариант 12

1. Развитие биржевой деятельности в дореволюционной России.

2. Инвестор приобрел акции ОАО на сумму $15000 по курсу $5. Биржевой сбор составляет 0,5% суммы сделки, комиссионное вознаграждение 0,75% от цены акции, брокерская контора взимает в свою пользу 45% комиссионного вознаграждения. Определите: размер биржевого сбора; сумму комиссионного вознаграждения брокеру; сумму комиссионного вознаграждения брокерской конторе, долю трансакционных издержек.

Вариант 13

1. Характеристика электронной биржевой торговли, тенденции развития.

2. Участник биржевого рынка одновременно купил опцион на покупку и фьючерс на продажу по цене 200 у.е., уплатив премию 20 у.е. по опциону. Рассчитайте результат сделки и запишите в таблицу, если:

Вариант 14

1. Сравнительная характеристика сделок с реальным товаром и без реального товара».

2. Уставный капитал акционерного общества в размере 80 млн. рублей разделен на 100 акций, в том числе 20% привилегированных. Размер чистой прибыли к распределению между акционерами общества равен 18 млн. рублей. Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям составляет 35 % годовых. На получение какого дивиденда может рассчитывать в этом случае владелец обыкновенной акции?

Вариант 15

1. Брокерские фирмы: понятие и функции. Отличие брокерской деятельности от дилерской.

2. Составьте условие задачи, при которой верны бы были данные таблицы. Определите итог сделки для хеджера.

Длинное хеджирование:

Вариант 16

1. Спекулятивные сделки на бирже, стратегии их проведения. Отличительные черты хеджирования и спекулятивных сделок.

2. Участники биржевого рынка заключили опцион на покупку по цене 150 у.е., с премией 15 у.е. Рассчитайте результат сделки и запишите в таблицу, если:

Вариант 17

1. Сущность хеджирования. Особенности хеджирования на основе заключения опционных сделок.

2. Заполните таблицу и сделайте выводы о динамике числа заявок на бирже за октябрь месяц и его изменения по сравнению с прошлым месяцем, если известно, что в сентябре суммарное число заявок составило 2320.

Вариант 18

1. Характеристика документального обеспечения отношений брокера и клиента: договор на оказание брокерских услуг, приказы брокеру.

2. Спекулянт продал 100 тысяч унций серебра по январскому фьючерсному контракту по цене 5,0 $/унцию. Депозит составляет 1500$ за контракт, единица контракта – 5000 унций. Какова будут сумма его счета, если он закроет сделку при цене 4,8 $/унцию.

Вариант 19

1. Организационная структура российской биржи (охарактеризуйте на примере конкретной биржи).

2. Участник биржевого рынка продал опцион по цене 250 у.е., получив премию 30 у.е. Рассчитайте результат сделки и запишите в таблицу, если:

Сделайте выводы.

Вариант 20

1.Характеристика первичного и вторичного рынка ценных бумаг.

2.Предприниматель на основании данных маркетингового исследования выявил, что сейчас на рынке сложилась наилучшая цена для покупки необходимого сырья: 3,9$ за тонну на реальном рынке и 4,01$ - на фьючерсном рынке. В тоже время у предпринимателя нет свободного складского помещения для хранения сырья, которое понадобится ему через 4 месяца. Рассчитайте результат сделки, если он решил хеджироваться, а в момент фактической покупки сырья на реальном рынке, цены составили 4,45$ на реальном рынке и 4,55$ - на фьючерсном рынке.

Вариант 21

1. Валютные биржи, их задачи и функции. Виды валютных сделок.

2. Рассчитайте индекс цен по каждому товару, реализуемому на бирже, а также общий индекс оптового товарооборота (в реальных и базисных ценах) на основании данных представленных в таблице:

Вариант 22

1. Понятие опционной сделки. Виды опционных спредов.

2. Участник биржевого рынка одновременно купил опцион на продажу и фьючерс на покупку по цене 180 у.е., уплатив премию 20 у.е. по опциону. Рассчитайте результат сделки и запишите в таблицу, если:

Вариант 23

1.Биржевые индексы: понятие и порядок построения.

2. Трейдер 15 ноября начал внутрирыночный спред между  январским и апрельским фьючерсом на пшеницу. Предполагая, что цены на нее будут в дальнейшем падать, он закрывает свой спред 10 января покупкой трех январских фьючерсов (единица контракта – 5000 бушелей) и продажей трех апрельских.  Какой спред начал трейдер – «медвежий» или «бычий»? Определите его результаты, заполнив следующую форму:

Вариант 24

1. Регулирование биржевой торговли в России. Формы контроля за деятельностью биржи.

2. Составьте условие задачи, при которой верны бы были данные таблицы. Определите итог сделки для хеджера.

Короткое хеджирование:

Вариант 25

1. Дайте по Вашему выбору характеристику биржевого товара из продовольственной группы.

2. Определите суммы и долю комиссионного вознаграждения брокера при суммах сделки (объем сделки 4 лота, в лоте 100 акций):

1) 700$; 2) 2100$;   3) 7000$.

Базовая структура комиссионных:

8. Вопросы для подготовки к экзамену

1. Этапы развития биржевой торговли за рубежом.

2. История становления биржевой торговли в России.

3. Характеристика товарной биржи как одной из форм организованного рынка, отличие от других форм организованной торговли.

4. Различия между биржевым и внебиржевым рынком.

5. Понятие и виды регулирования биржевой деятельности.

6. Государственное регулирование биржевой деятельности в России. Функции и полномочия Комиссии по товарным биржам.

7. Характеристика ФЗ «О товарных биржах и биржевой торговле».

8. Порядок учреждения, организации и прекращения деятельности товарной биржи.

9. Организация биржевой торговли и ее участники.

10. Особенности биржевого регулирования в зарубежных странах.

11. Понятие бирж и признаки классификации.

12. Организационная структура биржи.

13. Характеристика органов управления биржей.

14. Функции Арбитражной и Ревизионной комиссии.

15. Характеристика основных структурных подразделений биржи.

16. Понятие, основные черты и классификация биржевых сделок.

17. Характеристика сделок с реальным товаром, их виды.

18. Форвардные контракты, их виды. Основные отличия форвардных контрактов от фьючерсных.

19. Понятие и основные черты фьючерсных контрактов.

20. Понятие и основные типы спрэдов.

21. Понятие опциона, его виды. Сравнительная характеристика фьючерсных контрактов и опционов.

22. Понятие и виды опционных комбинаций (спрэдов).

23. Порядок проведения торгов на бирже. Основные жесты биржевых брокеров. Сделки аут – трейд.

24. Расчеты по биржевым сделкам.

25. Экономические показатели работы биржи.

26. Понятие хеджирования и биржевой спекуляции.

27. Характеристика основных типов спекулянтов на бирже.

28. Короткое и длинное хеджирование.

29. Характеристика стратегий и принципов хеджирования.

30. Основные инструменты хеджирования. Преимущества и недостатки биржевых и внебиржевых инструментов хеджирования.

31. Основные виды риска, связанного с захеджированной позицией. Порядок определения стоимости хеджирования.

32. Понятие и функции брокера на бирже.

33. Порядок регистрации и организации брокерской деятельности. Формы оплаты работы брокера.

34. Порядок оформления отношений между брокером и клиентом. Отличие договора комиссии от договора поручения.

35. Виды поручений клиента брокеру.

36. Понятие биржевого товара. Основные требования, предъявляемые к биржевому товару.

37. Классы биржевых товаров и их характеристика.

38. Понятие и основные характеристики ценных бумаг.

39. Классификация ценных бумаг.

40. Понятие акций, сравнительная характеристика акций различного типа.

41. Понятие облигаций, их виды. Основные отличия акций от облигаций.

42. Понятие и виды векселей. Депозитарные и сберегательные сертификаты, их сходство и различия.

43. Понятие первичного и вторичного рынка ценных бумаг.

44.  Осуществление IPO российскими предприятиями.

45. Преимущества и недостатки проведения IPO на зарубежные биржи.

46. Фондовая биржа, ее характеристика и функции.

47. Состояние развития фондовых бирж за рубежом.

48. Основные черты фондовых бирж России.

49. Характеристика основных субъектов фондовых бирж.

50. Инвестиционные фонды и компании как участники рынка ценных бумаг.

51. Фондовые операции банков.

52. Понятие валютного рынка и валютного курса. Порядок установления курса иностранной валюты.

53. Виды валютных операций, осуществляемые на бирже.

54. Механизм заключения сделок на валютной бирже. Правила установления фиксинга.

55. Понятие и виды валютных индексов.

56. Понятие универсализации бирж, причины и способы.

 9. Учебно – методическое обеспечение

Литература

Нормативная

1. Федеральный закон N 2383-1 от 20.02.1992 «О товарных биржах и биржевой торговле» (с изм., внесенными Федеральным законом от 15.04.2006).

2. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (от 30.12.2006 N 267-ФЗ)

3. Федеральный закон от26 июля 2006 года N 135-ФЗ « О защите конкуренции».

4. Федеральный закон от 26.11.1998 N 182-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. ФЗ от 30.12.2006 N 282-ФЗ)

5. Постановление от 24 февраля 1994 г. N 152 «Об утверждении положения о порядке лицензирования деятельности товарных бирж на территории Российской Федерации, Положения о государственном комиссаре на товарной бирже» (в ред. Постановлений Правительства РФ от 12.03.1996 N 271, от 03.10.2002 N 731, от 21.03.2005 N 148, от 26.01.2007 N 50)

6. Постановление от 9 октября 1995 г. N 981 «Об утверждении положения о лицензировании деятельности биржевых посредников и биржевых брокеров, совершающих товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле» (в ред. Постановлений Правительства РФ от 03.10.2002 N 731, от 21.03.2005 N 148, от 26.01.2007 N 50)

Основная:

7. Дегтярева О.И. Биржевое дело: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2000.

8. Резго Г. Я., Кетова И.А. Биржевое дело: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004.

9. Резго Г. Я., Кетова И.А. Биржевые товары: Учебное пособие. - М, МГУК, 2000.   

10.  Резго Г.Я., Храмцова Е.Р. Современные технологии биржевого рынка - Ростов – на – Дону:  Феникс, РГТЭУ, 2004.

11.

Дополнительная:

13. Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. М.: НТО им. С. И. Вавилова, 2005.

14. Вайн С. Опционы: полный курс для профессионалов. М.: Альпина Паблишер,2003.

15. Ермакова М.А., Якубов А.Б. Биржи и их роль в рыночной экономике. - М., СОМИНТЭК, 2001.

16. Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли: Учебник для вузов. - М. Банки и биржи. ЮНИТИ, 1998.

17. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Издательство: Экономист, 2006.

18. Масленников В.В. Биржевое дело: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2000

19. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. / под ред. О.И. Дегтяревой, Н.М. Коршунова, Е.Ф. Жукова. Учебник для вузов. – М.: Юнити – Дана, 2005.

20. Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты. - М.: Финансы и статистика, 2003

21. Чалдаева Л.А. Экономика и организация фондовой биржи. - М.: Издательство: ЭКОНОМИСТЪ, 2006.

Рекомендуемые периодические издания:

23. Журнал «Банки и биржи»

24. Журнал «Бизнес - Эксперт»

25. Журнал «Биржевое обозрение»

26. Журнал «Валютный спекулянт»

27. Журнал «Рынок ценных бумаг»

28. Журнал «Управление компанией»

29. Журнал «Управление риском»

30. Газета «Экономические новости»

Методическое обеспечение дисциплины

Перечень материалов, выпущенных кафедрой на электронных и/или бумажных носителях:

· Программа курса;

· Методические рекомендации практических (семинарских) занятий;

· Тестовые задания;

· Педагогические контрольные материалы (задания для самостоятельной работы);

· Глоссарий;

· Раздаточный материал.

Словарь терминов

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Арбитражные сделки  -  биржевые сделки, использующие ценовые различия, существующие на отдельных рынках, для извлечения прибыли на основе одновременной покупки товаров по более дешевым ценам и продажи их по более дорогим ценам. Арбитраж осуществляется: а)между территориально удаленными рынками, б)на рынках товаров, имеющих схожие характеристики (если, например, один недооценен, а другой, наоборот, имеет цену выше нормального уровня), в)между кассовым и срочным рынком.

Аут-трейд (out-trade) — неудачная сделка вследствие какого-либо непонимания или ошибки, а также сделка, оставшаяся односторонней к концу биржевой сессии. Аут-трейд возникает, когда при подведении итогов торговли за день не совпадают данные о тoproвыx сделках.

Базис – это разница между ценой на наличном рынке в конкретном месте и ценой аналогичного товара на фьючерсном рынке.

Базисный сорт - сорт товара, используемый в качестве стандартного или номинального сорта при заключении фьючерсного контракта.

Биржа - предприятие с правами юридического лица, участвующее в формировании оптового рынка товаров, сырья, продукции, ценных бумаг, валюты,  путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых по устанавливаемым биржей правилам.

Биржевая сделка - зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.

Биржевой валютный рынок - это организованный рынок,
который представлен валютной биржей. Валютная биржа -
некоммерческое предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в
валюте, ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в
мобилизации временно свободных денежных средств через продажу
валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е.
ее рыночной стоимости.

Биржевой товар - не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле. Биржевым товаром не могут быть недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности.

Вариационная маржа – перевод денежных средств, обеспечивающих соответствие стоимости обеспечения новой стоимости фьючерсного контракта после изменения цен.

Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируется специальным законодательством – вексельным правом.

Дивиденды – это часть чистой прибыли, распределяемая между акционерами в соответствии с количеством и категорией принадлежащих им акций.

Длинная позиция – сторона фьючерсной сделки, представленная покупателем; покупатель фьючерсного контракта называется стороной, имеющей длинную позицию.

Единица контракта – стандартное, установленное биржей количество товара.

Индекс Доу Джонса ( Dow Jones) – индекс курсов акций 30 промышленных, 20 транспортных, 15 выпусков акций компаний электроэнергетики и коммунального хозяйства и интегральный индекс курсов акций всех 65 компаний; измеряется четырехзначными цифрами.

Индексы рынка акций - показатели, измеряющие текущую динамику курсов репрезентативной группы акций по сравнению с базовой величины, рассчитанный на некоторый момент в прошлом.

Короткая позиция – сторона фьючерсной сделки, представленная продавцом; продавец фьючерсного контракта называется стороной, имеющей короткую позицию.

Курс валюты - оценка денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, а установление курса является котировкой валюты.

Леверидж – показатель, характеризующий отношение между всей стоимостью инвестиций и объемом средств, необходимых для их контроля; показывает во сколько раз инвестиции больше собственных средств.

Маржа - это депозит который держатели короткой и длинной позиции контракта обязаны внести своему брокеру в качестве гарантии исполнения контракта.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации, либо иные имущественные права.

Объем торговли – число покупок и продаж фьючерсных контрактов, которые совершены в какой – либо день.

Опционный контракт – это вид контракта, который дает право, но не обязанность, произвести куплю-продажу по зафиксированной цене до или в определенный срок. Право на покупку каких-либо активов называется опцион колл. Право на продажу – опцион пут.

Американский стиль опционов – опционный контракт может быть исполнен держателем на протяжении всего времени с момента покупки.

Европейский стиль опционов – опционный контракт может быть исполнен только по истечении срока.

Открытая позиция - число фьючерсных контрактов, которые в какой – либо момент времени остаются неликвидированными.

Реальный товар - произведенный товар, обладающий индивидуально-определенными признаками: сырье, продукты питания, металлы или другие материальные товары, которые инвесторы могут покупать или продавать. Реальный товар может быть отгружен немедленно или в обусловленный срок.

Регулирование биржевой деятельности – это совокупность способов и приемов по определенному упорядочению работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установленных правил и требований.

Своп – сделка - покупка иностранной валюты, осуществляемая на условиях наличной сделки - спот с одновременным заключением форвардного контракта на покупку отечественной валюты.

Сделка с наличным товаром (спот – сделка, кассовая сделка) – сделка при которой покупатель получает от продавца биржевой товар сразу, как правило, по условиям договора немедленная поставка может продолжаться от 1 до 15 дней.

Скалпер - тип спекулянта, который ведет операции при малейшем изменении цен, заключая большое количество сделок. Практически не переносит открытые позиции на следующий день.

Спекулянты - участники фьючерсных операций, которые не имеют заинтересованности в соответствующем наличном рынке, но ведут торговлю фьючерсами в надежде получить прибыль в результате правильного прогноза цен. Игра на понижение («медведи») осуществляется путем продажи спекулянтами фьючерсных контрактов с целью их последующего откупа по более низкой цене. Игра на повышение («быки») осуществляется путем покупки фьючерсных контрактов с целью их последующей продажи по более высокой цене.

Спекулятивные сделки - сделки, преследующие цель извлечения прибыли из изменения (преимущественно краткосрочного) курсов ценных бумаг в зависимости от экономической конъюнктуры, политических рисков, финансово - хозяйственного положения эмитентов и прочих факторов, влияющих на соотношение спроса и предложения в торговых системах.

Спред - покупка одного фьючерсного контракта, оцениваемого как «дешевый» и продажа другого контракта, связанного с первым и оцениваемого как «дорогой».

o Внутрирыночный спред – одновременная покупка и продажа одного фьючерсного контракта с разными месяцами поставки на одной бирже;

o Межрыночный спред – одновременная продажа фьючерсного контракта с определенным месяцем поставки на одной бирже и покупка фьючерсного контракта с тем же месяцем поставки на другой бирже. Важным фактором этого спреда являются расходы по транспортировке; в действительности риск изменения цен в этом спреде обычно ограничен разницей между ценовым спредом в момент открытия позиции и полной стоимостью перевозки между рынками;

o Межтоварный спред - одновременная покупка фьючерсного контракта с определенным месяцем поставки на один товар и продажа фьючерсного контракта, как правило, с тем же месяцем поставки на другой, но связанный товар на той же бирже. Чем более близкими являются товары, тем более тесная связь их цен;

o Спред «сырье – полуфабрикат» – одновременная покупка (или продажа) фьючерсного контракта на сырье с одним месяцем поставки и продажа (или покупка) фьючерсного контракта на товар, производимый из этого сырья.

Стеллажные сделки – сделки, которые заранее не определяют, кто в игре будет продавцом, а кто покупателем. Плательщик премии, уплатив ее другой стороне, приобретает право купить ценные бумаги по высшему курсу или продать по низшему курсу, зафиксированному в момент заключения сделки.

Текущая доходность ценной бумаги – определяется как отношение номинальной доходности к текущему рыночному курсу.

Тик – минимальный размер колебания цены каждого фьючерсного контракта, устанавливаемый соответствующей товарной биржей.

Товарная биржа - организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

Фондовая биржа - организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг: акций, облигаций и т.д. Фондовая биржа мобилизует и перераспределяет временно свободные денежные средства между компаниями, отраслями хозяйства и другими сферами приложения, устанавливает рыночную стоимость ценных бумаг.

Форвардная сделка - взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком поставки. Отличительной особенностью этих сделок является то, что момент заключения обязательств сделок не совпадает с моментом их выполнения.

Форвардная сделка с залогом - договор, в котором один контрагент выплачивает другому контрагенту в момент заключения договора сумму, определяемую договором между ними в качестве гарантии исполнения своих обязательств.

Форвардная сделка с премией - договор, при котором один из контрагентов на основе особого заявления до определенного дня за установленное вознаграждение получает право потребовать от своего контрагента либо выполнения обязательств по договору, либо отказаться от сделки.

Фьючерсный контракт -  документ, определяющий права и обязанности на получение (передачу) имущества (включая деньги, валютные ценности и ценные бумаги) или информации с указанием порядка такого получения (передачи). Обязательства по получению (передаче) имущества или информации по фьючерсному контракту прекращаются с приобретением однородного фьючерсного контракта, предусматривающего соответственно передачу (получение) такого же имущества или информации, либо с их исполнением. Фьючерсные контракты могут обращаться только в биржевой торговле.

Хеджирование - использование одного инструмента для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на цену другого, связанного с первым инструментом, или на генерируемые им денежные потоки. Биржевыми инструментами хеджирования выступают товарные фьючерсы и опционы на них.

Длинный хедж - покупка фьючерсного контракта для защиты от возможного повышения цен.

Короткий хедж - продажа фьючерсного контракта для защиты от возможного снижения цен.

Арбитражное хеджирование осуществляется главным образом для финансирования расходов на хранение товара. Выгода получается при благоприятном изменении соотношения наличных и фьючерсных цен. В условиях нормального рынка арбитражное хеджирование покрывает указанные расходы. Операция практикуется в основном торговыми фирмами.

Обычное (чистое) хеджирование проводится исключительно для избежания ценовых рисков. В этом случае операции на фьючерсном рынке по времени и объемам сбалансированы с обязательствами на реальном рынке. В современной практике чистое хеджирование не играет важной роли.

Предвосхищающее хеджирование заключается в покупке или продаже фьючерсного контракта еще до того, как совершена сделка с реальным товаром. Предвосхищающий хедж служит в качестве временного заменителя торгового контракта, который будет заключен позже.

Селективное хеджирование заключается в том, что сделка на фьючерсном рынке проводится не одновременно с заключением сделки на реальный товар и не на адекватное количество товара. Осуществление сделки на бирже в значительной мере основывается на ожидаемом направлении и степени изменения цен реального товара.

Участники биржевой торговли – юридические и физические лица, имеющие право на совершение сделок на бирже.

Члены биржи - юридические или физические лица (за исключение лиц которым запрещено участвовать в биржевой деятельности), которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

Эмитент - лицо, выпускающее ценные бумаги и несущее по ним обязанности целью привлечения дополнительных денежных средств либо удовлетворения иных потребностей, связанных с имущественными или неимущественными правами, которые несут ценные бумаги.

IPO (Initial Public Offering) - «первоначальное публичное предложение», применяющееся непосредственно к акциям и подразумевающее также их допуск к торгам на фондовой бирже. Компания, проводящая IPO, впервые предлагает неограниченному кругу инвесторов свои акции, впервые допуская их к торгам на фондовой бирже.

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра организации и технологии коммерции

Одобрено УМС

Факультета Коммерции и маркетинга

Протокол № ________________

«____» _______________2007 г.

Председатель________________

к.т.н., профессор Резго Георгий Яковлевич

к.э.н., доцент Панюкова Вероника Васильевна

Биржевое дело

Учебно-методический комплекс

Специальности: 080301 – Коммерция (торговое дело)

Согласовано:                                                                                   Рекомендовано кафедрой:

 Учебно – метод. управление РГТЭУ                                          Протокол №__________

«_____»___________________2007 г.                                         «____»___________2007г.

_______________________________                                            Зав. кафедрой_________

Москва - 2007

Авторы – составители:

Резго Георгий Яковлевич, кандидат технических наук, доцент, профессор

Панюкова Вероника Васильевна, кандидат экономических наук, доцент

Учебно – методический комплекс по дисциплине: «Биржевое дело» составлен в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по специальности 080301 – Коммерция (торговое дело).

Дисциплина входит в федеральный компонент цикла общепрофессиональных дисциплин  и является обязательной для изучения.

Утвержден на заседании Учебно-методического совета факультета коммерции и маркетинга «__» ___________ 2007 г., протокол № ___.

…………………………………………………………………………………….

Согласования:

Зав. кафедрой организации и управления

 на предприятиях торговли, к.э.н., профессор _____________Карпова Е.В.

Зав. библиотекой _____________________________________ З.Н. Уханова

СОДЕРЖАНИЕ

1. Цель, задачи и предмет дисциплины.. 4

*Инновационные технологии, используемые в преподавании курса    Биржевое дело». 4

2. Требования к уровню освоения дисциплины.. 6

3. Объем дисциплины.. 7

3.1 Объем дисциплины и виды учебной работы.. 7

3.2 Распределение часов по темам и видам учебной работы.. 8

4. Содержание курса. 10

5. Темы практических и семинарских занятий. 14

6. Задания для самостоятельной работы студентов. 18

7. Тематика контрольных работ. 52

8. Вопросы для подготовки к экзамену. 62

9. Учебно – методическое обеспечение. 65

9.1 Литература. 65

9.2.Методическое обеспечение дисциплины.. 67

9.3 Информационное обеспечение дисциплины.. 67

10. Словарь терминов. 68