Теоретические основы финансирования и кредитования капитальных вложений

Стр 1 из 5Следующая ⇒

Содержание

Введение

1. Теоретические основы финансирования и кредитования капитальных вложений

1.1 Сущность капитальных вложений, их классификация и роль в укреплении материально-технической базы организации

Источники финансирования капитальных вложений

Современные проблемы и пути совершенствования финансирования и кредитования капитальных вложений

2. Краткая организационно-экономическая характеристика СПК «Расловское»

3. Финансирование и кредитование капитальных вложений

Разработка проектно-сметной документации. Принципы формирования договорных цен на строительную продукцию

3.2 Оформление финансирования и кредитования капитальных вложений

3.3 Финансирование и кредитование капитального строительства

Финансирование и кредитование затрат на приобретение машин и оборудования, не входящие в сметы строительства

Заключение

Библиографический список

Введение

Понятие инвестиция произошло от латинского investire - облачать. В эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом.

Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего фактора.

Инвестиции - сравнительно новая категория для российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие “валовые капитальные вложения”, под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественное инвестициям.

С принятием в 1991 г. Закона Российской Федерации “Об инвестиционной деятельности в РСФСР” под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. А под инвестиционной деятельностью, в соответствии с законом, стали понимать любую форму вложения капитала.

Финансы - это совокупность объективно обусловленных экономических отношений, носящих распределительный характер, денежную форму, материализуемых в доходах и накоплениях, используемых субъектами хозяйствования и государством для расширенного воспроизводства, материального стимулирования работающих, удовлетворения социальных и других потребностей общества.

Экономика Российской Федерации находится в стадии активных рыночных преобразований, которые в значительной мере относятся к финансово-кредитной сфере. Экономические, организационные, правовые и социальные аспекты финансирования и кредитования аграрных формирований применительно к периоду трансформации российской экономики являются предметом курса «Финансы сельскохозяйственных организаций».

Решать стратегические и текущие финансовые вопросы на микроуровне должны профессионалы, имеющие навыки обработки и анализа информации о финансовом состоянии предприятия и его взаимоотношениях с поставщиками, потребителями, акционерами, финансовыми и налоговыми органами, страховыми компаниями, институциональными инвесторами.

В условиях конкуренции деятельность финансовых работников требует нетрадиционных решений, направленных на сохранение платежеспособности, рентабельности, управляемости предприятия.

Концептуальные вопросы финансов предприятий рассматриваются на основе изучения преобразований в экономическом базисе общества. Развитие отношений собственности привело к разграничению общегосударственных финансов и финансов предприятий. Применение адекватных современным условиям форм и методов финансирования, регулирования предпринимательской деятельности, управления денежным оборотом требует их тщательного изучения. Копирование зарубежного опыта без учета российской специфики не приближает, а отдаляет нашу экономику от стабилизации и экономического прогресса.

Совершенствование финансового механизма способствует быстрой адаптации предприятия к работе в рыночных условиях, трансформации хозяйственной деятельности в соответствии с изменяющимися условиями, повышению устойчивости финансового состояния, недопущенного банкротства. Профессиональная, творческая деятельность в области финансов позволяет эффективно управлять денежными потоками, находить оптимальные решения по реализации целевых производственных задач, социальному развитию, стимулированию труда, активизации предпринимательской деятельности.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение сущности капитальных вложений, источники финансировании капитальных вложений, проблемы и пути совершенствования и кредитования капитальных вложений.

Источниками информации являются учебная и научная литература.

Целью курсовой работы является обоснование источников внешнего и внутреннего финансирования капитальных вложений предприятия и разработка практических рекомендаций относительно повышения эффективности использования данных источников финансирования.

Для достижения поставленной цели в курсовой работе нужно решить следующие задачи:

рассмотреть экономическую сущность капитальных вложений

рассмотреть возможные источники финансирования капитальных вложений

ознакомиться с методикой планирования капитальных вложений

изучить методов финансирования капиталовложений

изучить показателей эффективности капитальных вложений

рассмотреть основные методы оценки целесообразности капитальных вложений

оценить финансовое обеспечение капиталовложений на предприятии

проанализировать экономическую эффективность капиталовложений

рассмотреть возможность привлечения долгосрочных займов

Предметом исследования выступает совокупность факторов оказывающих влияние на оценку финансирования капитальных вложений предприятия.

Объектом исследования является определение особенностей финансирования капитальных вложений.

В процессе исследования использованы традиционные способы и средства экономического анализа (табличного, сравнения, индексный, группирования, графический), анализ литературы по данной тематике, обработка материалов с использованием персональных ЭВМ.

Теоретические основы финансирования и кредитования капитальных вложений

Финансирование и кредитование капитальных вложений

Оформление финансирования и кредитования капитальных вложений

При финансировании и кредитовании капитальных вложений оформляют титульный и внутрипостроечный титульный список.

Титульный список капитального строительства - перечень строящихся и предполагаемых к строительству объектов в планируемом периоде. Его составляют в пределах установленного лимита капитальных вложений с указанием года и месяца начала и окончания строительства, сметной стоимости (в том числе строительно-монтажных работ)., объема работ на планируемый год и весь период строительства с распределением по годам, срокам и количеству вводимых мощностей, данных об обеспеченности строек проектно-сметной документацией. Объекты, включаемые в титульные списки, подразделяются на задельные (вновь начинаемые в планируемом периоде), переходящие (начатые в предыдущем периоде и не заканчиваемые в планируемом году) и пусковые (вводимые в эксплуатацию в планируемом году). Если строительство заканчивается в пределах календарного года, титульный список может не представляться.

Внутрипостроечный титульный список - конкретная годовая программа строительства объектов, по которым утверждена проектно-сметная документация. В нем указывают полную сметную стоимость каждого объекта, остаток сметного лимита, годовой лимит капитальных вложений с выделением стоимости строительно-монтажных работ и оборудования, показатели ввода в действие мощностей и основных фондов.

При недостатке собственных средств, трудностях с размещением ценных бумаг организации могут направить на финансирование капитальных вложений такие заемные средства, как кредиты банков или займы, полученные от других предприятий ( например, материнская компания может дать займ на расширение, реконструкцию дочерней).

Различают следующие виды кредитов:

- краткосрочные (до одного года), среднесрочные (до трех-пяти лет), долгосрочные (свыше 5 лет). На капитальные вложения используются среднесрочные и долгосрочные кредиты

- обеспеченные и необеспеченные. Формы обеспечения: гарантия, залог, поручительство, страхование кредитного риска

- связанные и несвязанные.

- кредиты одного банка и синдицированные кредиты (для кредитования крупных проектов создается пул банков).

Для получения кредита надо провести следующие процедуры:

1) разрабатывается инвестиционный проект (бизнес-план проекта)

2) дается предприятием банку (вместе с проектом) заявка на кредит

В ней указываются наименование предприятия, адрес, ФИО руководителей и главного бухгалтера, номера рублевых и валютных счетов, цель получения кредита, сумма и валюта кредита, срок кредита, запрашиваемая ставка процента за кредит, предполагаемое обеспечение и т.д.

) ведутся переговоры с банком

) проверяется банком кредитная история заемщика, его финансовое состояние, платежеспособность

) производится расчет банком рисков

) заключается кредитный договор

) заключается договор об обеспечении кредита

В кредитном договоре указывается цель и сумма кредита; при связанном кредите - условия его; сроки и суммы выдачи кредита; сроки и суммы его погашения; размеры процента за кредит; сроки уплаты процентов; обеспечение кредита; обязательства сторон и санкции.

Первое место по объему кредитования капитальных вложений принадлежит Сбербанку России. Высокая концентрация вкладов граждан в этом банке дает ему возможность выдавать предприятиям крупные кредиты.

Один из факторов, сдерживающих рост кредитования капитальных вложений, - высокие ставки процентов за кредит. Известны и другие факторы, сдерживающие кредитование капитальных вложений. Многие банки не имеют работников, которые могли бы помочь организациям выбрать эффективный проект, применять выгодные схемы финансирования, включая лизинг, ипотеку, страхование инвестиций. Мало специализированных инвестиционных банков. Нет опыта проектного финансирования.

Для расширения масштабов кредитования капитальных вложений Центральный банк России должен воздействовать на соблюдение организациями и коммерческими банками платежной дисциплины; вводить льготы для банков, кредитующих капитальные вложения; инициировать создание специализированных банков, кредитующих организации производственной сферы.

Для реализации крупных проектов применяется проектное финансирование (проектное кредитование). Суть его - в объединении финансовых и других ресурсов определенной группы инвесторов для разработки проекта, строительство объекта, налаживания выпуска продукции на этом объекте, т.е. для разработки и реализации инвестиционной программы с принятием риска на себя.

Существует 3 вида проектного кредитования:

с правом полного регресса

кредитование с правом частичного регресса

кредитование без права регресса

Кредитование с правом полного регресса можно расценивать как корпоративное - например, кредит, предоставленный Инкомбанком на поставку крупной поточной линии кондитерской фабрике им.Бабаева. Размер денежных потоков, генерируемых организацией, в целом существенно больше сумм, необходимых для обслуживания долга по данному кредиту, что значительно снижает риски по объекту.

При кредитовании с правом частичного регресса инвесторы имеют ограниченное право переноса на заемщиков ответственности за несвоевременное погашение кредита.

При кредитовании без права регресса основная часть рисков ложится на кредиторов, они не предъявляют никаких требований к инициаторам проектов. Разница между этими видами проектного кредитования заключается в степени уверенности инвесторов в покрытии издержек в обслуживании долга.

Пример проектного финансирования - строительство завода по производству труб большого диаметра в Нижнем Тагиле. Основа пакета проектного финансирования общим объемом около 1 млрд евро - собственные средства акционеров, инвесторов. Остальные средства привлекаются в виде займов под гарантии западных экспортных агентов, кредитов поставщиков и российских банков.

Разновидность кредитного метода финансирования капитальных вложений - лизинг. Это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование финансовых средств в имущество, передаваемое по договору юридическим или физическим лицам на определенный срок. Предметом договора может быть любое движимое и недвижимое имущество, относимое к основным средствам, а также имущественные права.

Лизингодатель по заявке лизингополучателя приобретает у производителя определенное имущество, для чего берет, как правило, кредит в банке и предоставляет имущество в пользование лизингополучателю. При оперативном (операционном) лизинге имущество сдается в пользование на срок, который меньше нормативного срока службы этого имущества.

При финансовом лизинге имущество сдается во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества.

Основные признаки, характеризующие финансовый лизинг:

появление нового субъекта отношений- продавца имущества

лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг

право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю

продавец имущества знает, что оно специально приобретается для сдачи его в лизинг

имущество поставляется непосредственно пользователю и принимается им в эксплуатацию

претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества

риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачи имущества в эксплуатацию

Лизингополучатель за станок (машину, прибор) перечисляет лизингополучателю платежи, включающие:

амортизационные отчисления (при финансовом лизинге они равны балансовой стоимости станка)

проценты за кредиты, уплаченные лизингодателем за приобретение данного станка

комиссионное вознаграждение лизингодателю за передачу станка (обычно 5-12% стоимости имущества)

сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем

плату за дополнительные услуги лизингодателю

Лизинговые платежи включаются лизингополучателем в затраты на производство продукции. При этом в соответствии с гл. 25 НКРФ, рассчитывая амортизационные отчисления для целей налогообложения прибыли, лизингополучатель вправе применять для элементов основных средств, которые являются предметом договора финансовой аренды (договора лизинга), специальный коэффициент, но не выше 3. Это стимулирует увеличение масштабов лизинга, так как отпадает необходимость в использовании прибыли на финансирование капитальных вложений, уменьшаются суммы налога на прибыль, уплачиваемого организацией.

Библиографический список

1) Финансы сельскохозяйственных предприятий/М.Л. Лишанский. - М.: Колос, 2003.-376с.

) Ковалев В.В, Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий) учебник. - М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2006.-352 с.

) Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.М. Бурмистрова и др.-3-е изд., перераб. и доп.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.-368с.

) Рубцов И.В.Финансы организаций (предприятий). Учебное пособие.-М:, ООО «Издательство «Элит», 2006.-448с. ил.

) Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: учебное пособие для вузов. - М.: КолосС, 2004 - 376 с.

) Семенов В.М. Финансы предприятий: учебное пособие / В.М. Семенов, Р.А. Набиев,

) Р.С. Асейнов. - М.: Финансы и статистика, 2005; 2006. - 204 с.

) Нишитой А.С «Инвестиции». - Дашков и К0, 2007г.-372 с.

) Сафронов «Экономика предприятия» Учебное пособие.-М:, ООО «Издательство «Элит», 2008-256 с.

) Бочаров В.В.«Инвестиции». - М.: Колос, 2007-228с.

) Игошин Н.В. «Инвестиции». - «Юнити», 2008 г.-448с.

) http: //www.rae.ru/monographs/70-2675