Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология
Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии


Финансовый анализ деятельности ОАО «Роснефть»



В данном пункте курсовой работы, я хочу продемонстрировать влияние финансового кризиса 2009 г. на работу компании, сравнив финансовые показатели следующих годов:

2007 - предкризисный;

2009 - пик кризиса;

2013 - посткризисный.

Для этого будут использоваться сводные балансы этих лет (Приложения №Б, В и Г).

Ниже приведен горизонтальный и вертикальный анализ балансов за 2007, 2009 и 2013 г. (Таблица 7)

 

Таблица 7 - Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг.

Наименование

2007

2009

2013

Абсолютное изменение Темп роста%
  млрд р. % к итогу млрд р % к итогу млрд р % к итогу    
Активы 1 913 100% 2 614 100% 7 538 100% 5 625 394%
1 Внеоборотные активы 1 530 80% 2 138 82% 6 083 81% 4 553 398%
В т.ч. Основные средства 1 321 69% 1 812 69% 5 330 71% 4 009 403%
Нематериальные активы 7 0% 26 1% 37 0% 30 529%
Прочие внеоборотные активы 202 11% 300 11% 716 9% 514 354%
2 Оборотные активы 383 20% 476 18% 1 455 19% 1 072 380%
В т.ч. Денежные средства 26 1% 63 2% 276 4% 250 1062%
Дебиторская задолженность 250 13% 203 8% 415 6% 165 166%
Прочие оборотные акт 58 3% 151 6% 562 7% 504 969%
Пассивы 1 913 100% 2 614 100% 7 538 100% 5 625 394%
3 Капитал 727 38% 1430 55% 3 193 42% 2 466 439%
4 Краткосрочные обязательства 566 30% 422 16% 1387 18% 821 245%
В. т.ч. Кредиторская задолженность и начисления 103 5% 116 4% 488 6% 385 474%
5 Кредиты и займы 398 21% 246 9% 684 9% 286 172%
Прочие краткосрочные обязательства  65  3%  60  2%  215  3%  150  331%

 

Приведенные данные в таблице показывают, что исследуемое предприятие динамично развивается. Так, величина его имущества на конец отчетного периода по сравнению с началом увеличилась на 5 625 млрд р. или на 294%. Положительным моментом является уменьшение доли внеоборотных активов в структуре баланса, так как расчете платежеспособности и финансовой устойчивости компании, третий раздел баланса должен быть больше первого раздела. В настоящий момент это неравенство нарушено. Таким образом, негативным является и снижение доли 3 раздела баланса с 55% до 42%, хотя в абсолютном выражении наблюдается прирост капитала в 2013 г. по сравнению с 2009 г. на 123%.

Ликвидность бухгалтерского баланса - степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Баланс абсолютно ликвиден, если выполняются условия неравенства [14]: А1 > П1; А2 > П2; А3> П3; А4 < П4. Анализ ликвидности баланса ОАО НК «Роснефть» за исследуемый период представлен в Таблице 8. Для расчета показателей были использованы данные бухгалтерской отчетности анализируемых периодов, при этом данные 2007 и 2009 гг. представлены в млн долл. США и пере конвертированы автором по средневзвешенному курсу ЦБ РФ соответствующего периода.

 

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Актив 2007 2009 2013 Пассив 2007 2009 2013

Наиболее ликвидные активы (А1)

Наиболее срочные обязательства (П1)

Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения 35 142 655 Кредиторская задолженность 103 116 488
Платежный дефицит (П1-А1) + 68 - 26 - 167 Платежный излишек (А1-П1) - 68 + 26 + 167

Быстрореализуемые активы (А2)

Краткосрочные обязательства (П2)

Дебитор. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты 250 203 415 Займы и кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 463 306 899

 

Окончание таблицы 8

Актив 2007 2009 2013 Пассив 2007 2009 2013
Платежный дефицит (П2-А2) + 213 + 103 + 484 Платежный излишек (А2-П2) - 213 - 103 - 484
Актив 2007 2009 2013 Пассив 2007 2009 2013

Медленно реализуемые активы (А3)

Долгосрочные обязательства (А3-П3)

Сырье, материалы и другие аналогичные ценности, готовая продукция 98 131 532 Займы и кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 613 762 2 958
Платежный дефицит (П3-А3) + 515 + 1146 + 2426 Платежный излишек (А3-П3) - 515 - 1146 - 2426

Труднореализуемые активы (А4)

Постоянные пассивы (П4)

Внеоборотные активы 1 530 2 138 5 936 Капитал и нераспределенная прибыль 734 1430 3 193
Превышение источников средств над активами (П4-А4) - 796 - 708 - 2743 Превышение активов над источниками их формирования (А4-П4) + 796 + 708 +2743
Баланс 1 913 2 614 7 538 Баланс 1 913 2 614 7 538

 

Баланс не является абсолютно ликвидным, так как:

В 2007 г. A1 < П1, A2 < П2, A3 < П3, A4 > П4;

В 2009 г. A2 < П2, A3 < П3, A4 > П4;

В 2013 г. A2 < П2, A3 < П3, A4 > П4.

Несмотря на то, что условия неравенств не соблюдаются, в динамике видна положительная тенденция.

Платежеспособность - способность организации в установленные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Обычно различают текущую и ожидаемую платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. В качестве платежных средств выступают денежные средства, материальные оборотные активы и дебиторская задолженность. Первоочередные обязательства организации выступают краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность[22] Для оценки текущей платежеспособности, будут использоваться коэффициенты ликвидности бухгалтерского баланса ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 г. (Таблица 9). Положительным считается увеличение показателя в динамике.

Таблица 9 - Расчет показателя платежеспособности ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Показатели 2007 2009 2013
Платежные средства (денежные средства, материальные оборотные активы и дебиторская задолженность) 326 325 1 620
Первоочередные обязательства (краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность) 566 422 1 387
Коэффициент платежеспособности 0, 57 0, 77 1, 17

 

В 2007 и 2009 платежеспособность компании была довольна низкая, однако уже в 2013 г. выросла в 2 раза.

Также платежеспособность можно оценить, используя коэффициенты ликвидности бухгалтерского баланса:

коэффициент текущей ликвидности, отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам, нормативное значение больше или равно 2;

коэффициент промежуточной ликвидности, отношение оборотных активов за минусом материальных обязательств к краткосрочным обязательствам, нормативное значение от 0, 7 до 1;

коэффициент абсолютной ликвидности, отношение оборотных активов за минусом материальных обязательств и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам, нормативное значение от 0, 2 до 0, 5.

Расчет данных коэффициентов приведен в Таблице 10.

 

Таблица 10 - Оценка платежеспособности на основании коэффициентов ликвидности бухгалтерского баланса ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Коэффициенты

2007

2009

2013

Нормативное значение
  Расчет Значение Расчет Значение Расчет Значение  
Коэф. текущей ликвидности 382/ 566 0, 67 476/ 422 1, 13 1 455/ 1 387 1, 05 ≥ 2
Коэф. промежут. ликвидности 334/ 566 0, 58 417/ 422 0, 99 1 253/ 1 387 0, 9 ≥ 0.7 -1
Коэф. абсолютной ликвидности 82/ 566 0, 14 214/ 422 0, 51 838/ 1 387 0, 6 ≥ 0.2 - 0.5

 

Показатель текущей ликвидности «Роснефти» в 2007 году имел коэффициент 0, 67, в 2009 году 1, 13, в 2013 - 1, 05, что удовлетворяет норме. Покрытие краткосрочных обязательств быстрореализуемыми активами в 2009 г. составляло 77%, в 2013 - 117%. Однако, при сравнении показателей промежуточной ликвидности 2013 и 2009 г. видна отрицательная динамика. Оборотный капитал в 2009 году остался на прежнем уровне, но повысилась краткосрочная задолженность. Показатель на низком уровне, что означает, что компания не сможет вовремя погасить свою задолженность за счет активов. Также негативной тенденцией является увеличение разрыва между соотношением труднореализуемых активов и постоянных пассивов: если в 2009 г. внеоборотные активы в 1, 5 превышали капитал, то в 2013 г. уже в 1, 9 раз.

Традиционно в отечественной практике финансовую устойчивость организации отождествляют с наличием собственного капитала (III раздел пассива баланса). В том случае, если удельный вес собственного капитала в общем объеме источника финансирования (пассива баланса) превысил 50%, то организация финансово устойчива [16].

В 2007 г. данное отношение составляло 38%, в 2009 - 54%, в 2013 - 42%.

Финансовую устойчивость можно оценить с помощью абсолютных и относительных показателей.

Основная качественная характеристика финансовой устойчивости - наличие собственного оборотного капитала. Рассчитать этот показатель можно двумя способами: отечественным и зарубежным [14].

Отечественная практика:


 

СОК = СК (III раздел пассива) - ВА (I раздел актива).

 

где СОК - собственный оборотный капитал, СК - собственный капитал, ВА - внеоборотные активы.

В этом случае показатель рассчитывается с точки зрения финансирования, т.е. финансово устойчивая организация, если у нее все внеоборотные активы и не менее 10% оборотных активов сформированы за счет собственного капитала (Таблица 11).

 

Таблица 11 - Расчет собственного оборотного капитала (отечественная практика) ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Показатели 2007 2009 2013
Собственный капитал 727 1 430 3 193
Внеоборотные активы 1 530 2 138 5 936
СОК - 803 - 708 - 2 743

 

Зарубежная практика:

 

СОК = ОА - КО (II раздел - V раздел)

 

В этом случае показатель рассматривается с точки зрения действий предприятия, т.е. сможет ли оно возобновить свою деятельность после оплаты всех краткосрочных долгов за счет реализации оборотных активов (Таблица 12).

 

Таблица 12 - Расчет собственного оборотного капитала (зарубежная практика) ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Показатели 2007 2009 2013.
Оборотные активы 383 476 1 602
Краткосрочные обязательства 566 422 1 387
СОК - 183 54 215

 

Нормативного значения собственного оборотного капитала нет, считается положительным его увеличение в динамике, что видно исходя из расчета показателей, как по отечественной методике, так и по зарубежной.

Показатели финансовой устойчивости - коэффициент автономии, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент заемного капитала указывают на зависимость компании от заемных средств. Роснефти необходимо увеличить собственный капитал и уменьшить величину заемных средств.

Относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации приведены в Таблице 13.

 

Таблица 13 - Оценка финансовой устойчивости ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Коэффициенты

2007

2009

2013

Норм. Значение
  Расчет Значение Расчет Значение Расчет Значение  
Коэф-т финансовой устойчивости (коэф. соотношения собственного и заемного капитал) 727/ 1 179 0, 61 1 430/ 1 184 1, 2 3 193/ 4 345 0, 73 ≥ 1
Коэф-т долгосрочного привлечения заемных средств (коэф. соотношения долгосрочного заемного капитала и заемного капитала) 613/ 1 913 0, 32 762/ 2 614 0, 29 2 958/ 7 538 0, 39 Снижение в динамике
Коэф-т реальной стоимости ОС в имуществе предприятия 383/ 1 913 0, 2 476/ 2 614 0, 18 5 330/ 7 538 0, 7 ≥ 0.5

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (по методу расчета зарубежной практики) находится в норме, следовательно, «Роснефть» имеет достаточно денежных средств для сохранения финансовой устойчивости.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности фирмы в условиях рыночной экономики приобретает все большее значение и представляет собой функцию управления, имеющую целью выяснение реального состояния функционирования фирмы. В зависимости от поставленных целей упор может быть сделан на различные аспекты деятельности организации.

 


Поделиться:



Последнее изменение этой страницы: 2020-02-17; Просмотров: 209; Нарушение авторского права страницы


lektsia.com 2007 - 2024 год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! (0.03 с.)
Главная | Случайная страница | Обратная связь