Финансовый анализ деятельности ОАО «Роснефть»

В данном пункте курсовой работы, я хочу продемонстрировать влияние финансового кризиса 2009 г. на работу компании, сравнив финансовые показатели следующих годов:

2007 - предкризисный;

2009 - пик кризиса;

2013 - посткризисный.

Для этого будут использоваться сводные балансы этих лет (Приложения №Б, В и Г).

Ниже приведен горизонтальный и вертикальный анализ балансов за 2007, 2009 и 2013 г. (Таблица 7)

 

Таблица 7 - Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг.

Наименование	2007		2009		2013		Абсолютное изменение	Темп роста%
	млрд р.	% к итогу	млрд р	% к итогу	млрд р	% к итогу
Активы	1 913	100%	2 614	100%	7 538	100%	5 625	394%
1 Внеоборотные активы	1 530	80%	2 138	82%	6 083	81%	4 553	398%
В т.ч. Основные средства	1 321	69%	1 812	69%	5 330	71%	4 009	403%
Нематериальные активы	7	0%	26	1%	37	0%	30	529%
Прочие внеоборотные активы	202	11%	300	11%	716	9%	514	354%
2 Оборотные активы	383	20%	476	18%	1 455	19%	1 072	380%
В т.ч. Денежные средства	26	1%	63	2%	276	4%	250	1062%
Дебиторская задолженность	250	13%	203	8%	415	6%	165	166%
Прочие оборотные акт	58	3%	151	6%	562	7%	504	969%
Пассивы	1 913	100%	2 614	100%	7 538	100%	5 625	394%
3 Капитал	727	38%	1430	55%	3 193	42%	2 466	439%
4 Краткосрочные обязательства	566	30%	422	16%	1387	18%	821	245%
В. т.ч. Кредиторская задолженность и начисления	103	5%	116	4%	488	6%	385	474%
5 Кредиты и займы	398	21%	246	9%	684	9%	286	172%
Прочие краткосрочные обязательства	65	3%	60	2%	215	3%	150	331%

 

Приведенные данные в таблице показывают, что исследуемое предприятие динамично развивается. Так, величина его имущества на конец отчетного периода по сравнению с началом увеличилась на 5 625 млрд р. или на 294%. Положительным моментом является уменьшение доли внеоборотных активов в структуре баланса, так как расчете платежеспособности и финансовой устойчивости компании, третий раздел баланса должен быть больше первого раздела. В настоящий момент это неравенство нарушено. Таким образом, негативным является и снижение доли 3 раздела баланса с 55% до 42%, хотя в абсолютном выражении наблюдается прирост капитала в 2013 г. по сравнению с 2009 г. на 123%.

Ликвидность бухгалтерского баланса - степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Баланс абсолютно ликвиден, если выполняются условия неравенства [14]: А1 > П1; А2 > П2; А3> П3; А4 < П4. Анализ ликвидности баланса ОАО НК «Роснефть» за исследуемый период представлен в Таблице 8. Для расчета показателей были использованы данные бухгалтерской отчетности анализируемых периодов, при этом данные 2007 и 2009 гг. представлены в млн долл. США и пере конвертированы автором по средневзвешенному курсу ЦБ РФ соответствующего периода.

 

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Актив	2007	2009	2013	Пассив	2007	2009	2013
Наиболее ликвидные активы (А1)				Наиболее срочные обязательства (П1)
Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения	35	142	655	Кредиторская задолженность	103	116	488
Платежный дефицит (П1-А1)	+ 68	- 26	- 167	Платежный излишек (А1-П1)	- 68	+ 26	+ 167
Быстрореализуемые активы (А2)				Краткосрочные обязательства (П2)
Дебитор. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	250	203	415	Займы и кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	463	306	899
Окончание таблицы 8
Актив	2007	2009	2013	Пассив	2007	2009	2013
Платежный дефицит (П2-А2)	+ 213	+ 103	+ 484	Платежный излишек (А2-П2)	- 213	- 103	- 484
Актив	2007	2009	2013	Пассив	2007	2009	2013
Медленно реализуемые активы (А3)				Долгосрочные обязательства (А3-П3)
Сырье, материалы и другие аналогичные ценности, готовая продукция	98	131	532	Займы и кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	613	762	2 958
Платежный дефицит (П3-А3)	+ 515	+ 1146	+ 2426	Платежный излишек (А3-П3)	- 515	- 1146	- 2426
Труднореализуемые активы (А4)				Постоянные пассивы (П4)
Внеоборотные активы	1 530	2 138	5 936	Капитал и нераспределенная прибыль	734	1430	3 193
Превышение источников средств над активами (П4-А4)	- 796	- 708	- 2743	Превышение активов над источниками их формирования (А4-П4)	+ 796	+ 708	+2743
Баланс	1 913	2 614	7 538	Баланс	1 913	2 614	7 538

 

Баланс не является абсолютно ликвидным, так как:

В 2007 г. A1 < П1, A2 < П2, A3 < П3, A4 > П4;

В 2009 г. A2 < П2, A3 < П3, A4 > П4;

В 2013 г. A2 < П2, A3 < П3, A4 > П4.

Несмотря на то, что условия неравенств не соблюдаются, в динамике видна положительная тенденция.

Платежеспособность - способность организации в установленные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Обычно различают текущую и ожидаемую платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. В качестве платежных средств выступают денежные средства, материальные оборотные активы и дебиторская задолженность. Первоочередные обязательства организации выступают краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность[22] Для оценки текущей платежеспособности, будут использоваться коэффициенты ликвидности бухгалтерского баланса ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 г. (Таблица 9). Положительным считается увеличение показателя в динамике.

Таблица 9 - Расчет показателя платежеспособности ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Показатели	2007	2009	2013
Платежные средства (денежные средства, материальные оборотные активы и дебиторская задолженность)	326	325	1 620
Первоочередные обязательства (краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность)	566	422	1 387
Коэффициент платежеспособности	0, 57	0, 77	1, 17

 

В 2007 и 2009 платежеспособность компании была довольна низкая, однако уже в 2013 г. выросла в 2 раза.

Также платежеспособность можно оценить, используя коэффициенты ликвидности бухгалтерского баланса:

коэффициент текущей ликвидности, отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам, нормативное значение больше или равно 2;

коэффициент промежуточной ликвидности, отношение оборотных активов за минусом материальных обязательств к краткосрочным обязательствам, нормативное значение от 0, 7 до 1;

коэффициент абсолютной ликвидности, отношение оборотных активов за минусом материальных обязательств и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам, нормативное значение от 0, 2 до 0, 5.

Расчет данных коэффициентов приведен в Таблице 10.

 

Таблица 10 - Оценка платежеспособности на основании коэффициентов ликвидности бухгалтерского баланса ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Коэффициенты	2007		2009		2013		Нормативное значение
	Расчет	Значение	Расчет	Значение	Расчет	Значение
Коэф. текущей ликвидности	382/ 566	0, 67	476/ 422	1, 13	1 455/ 1 387	1, 05	≥ 2
Коэф. промежут. ликвидности	334/ 566	0, 58	417/ 422	0, 99	1 253/ 1 387	0, 9	≥ 0.7 -1
Коэф. абсолютной ликвидности	82/ 566	0, 14	214/ 422	0, 51	838/ 1 387	0, 6	≥ 0.2 - 0.5

 

Показатель текущей ликвидности «Роснефти» в 2007 году имел коэффициент 0, 67, в 2009 году 1, 13, в 2013 - 1, 05, что удовлетворяет норме. Покрытие краткосрочных обязательств быстрореализуемыми активами в 2009 г. составляло 77%, в 2013 - 117%. Однако, при сравнении показателей промежуточной ликвидности 2013 и 2009 г. видна отрицательная динамика. Оборотный капитал в 2009 году остался на прежнем уровне, но повысилась краткосрочная задолженность. Показатель на низком уровне, что означает, что компания не сможет вовремя погасить свою задолженность за счет активов. Также негативной тенденцией является увеличение разрыва между соотношением труднореализуемых активов и постоянных пассивов: если в 2009 г. внеоборотные активы в 1, 5 превышали капитал, то в 2013 г. уже в 1, 9 раз.

Традиционно в отечественной практике финансовую устойчивость организации отождествляют с наличием собственного капитала (III раздел пассива баланса). В том случае, если удельный вес собственного капитала в общем объеме источника финансирования (пассива баланса) превысил 50%, то организация финансово устойчива [16].

В 2007 г. данное отношение составляло 38%, в 2009 - 54%, в 2013 - 42%.

Финансовую устойчивость можно оценить с помощью абсолютных и относительных показателей.

Основная качественная характеристика финансовой устойчивости - наличие собственного оборотного капитала. Рассчитать этот показатель можно двумя способами: отечественным и зарубежным [14].

Отечественная практика:

 

СОК = СК (III раздел пассива) - ВА (I раздел актива).

 

где СОК - собственный оборотный капитал, СК - собственный капитал, ВА - внеоборотные активы.

В этом случае показатель рассчитывается с точки зрения финансирования, т.е. финансово устойчивая организация, если у нее все внеоборотные активы и не менее 10% оборотных активов сформированы за счет собственного капитала (Таблица 11).

 

Таблица 11 - Расчет собственного оборотного капитала (отечественная практика) ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Показатели	2007	2009	2013
Собственный капитал	727	1 430	3 193
Внеоборотные активы	1 530	2 138	5 936
СОК	- 803	- 708	- 2 743

 

Зарубежная практика:

 

СОК = ОА - КО (II раздел - V раздел)

 

В этом случае показатель рассматривается с точки зрения действий предприятия, т.е. сможет ли оно возобновить свою деятельность после оплаты всех краткосрочных долгов за счет реализации оборотных активов (Таблица 12).

 

Таблица 12 - Расчет собственного оборотного капитала (зарубежная практика) ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Показатели	2007	2009	2013.
Оборотные активы	383	476	1 602
Краткосрочные обязательства	566	422	1 387
СОК	- 183	54	215

 

Нормативного значения собственного оборотного капитала нет, считается положительным его увеличение в динамике, что видно исходя из расчета показателей, как по отечественной методике, так и по зарубежной.

Показатели финансовой устойчивости - коэффициент автономии, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент заемного капитала указывают на зависимость компании от заемных средств. Роснефти необходимо увеличить собственный капитал и уменьшить величину заемных средств.

Относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации приведены в Таблице 13.

 

Таблица 13 - Оценка финансовой устойчивости ОАО НК «Роснефть» за 2007, 2009 и 2013 гг., в млрд р.

Коэффициенты	2007		2009		2013		Норм. Значение
	Расчет	Значение	Расчет	Значение	Расчет	Значение
Коэф-т финансовой устойчивости (коэф. соотношения собственного и заемного капитал)	727/ 1 179	0, 61	1 430/ 1 184	1, 2	3 193/ 4 345	0, 73	≥ 1
Коэф-т долгосрочного привлечения заемных средств (коэф. соотношения долгосрочного заемного капитала и заемного капитала)	613/ 1 913	0, 32	762/ 2 614	0, 29	2 958/ 7 538	0, 39	Снижение в динамике
Коэф-т реальной стоимости ОС в имуществе предприятия	383/ 1 913	0, 2	476/ 2 614	0, 18	5 330/ 7 538	0, 7	≥ 0.5

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (по методу расчета зарубежной практики) находится в норме, следовательно, «Роснефть» имеет достаточно денежных средств для сохранения финансовой устойчивости.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности фирмы в условиях рыночной экономики приобретает все большее значение и представляет собой функцию управления, имеющую целью выяснение реального состояния функционирования фирмы. В зависимости от поставленных целей упор может быть сделан на различные аспекты деятельности организации.

 

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться: