Далее, в таблице 7 представлен анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

 

Таблица 7 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.период, %	Норм. Соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.период, %	Излишек/недостатокплатеж. Средствтыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. Ср-ва + краткосрочные фин. Вложения)	2 352	-21, 4	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. Кред. Задолж.)	49 668	+17, 3	-47 316
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	54 169	-10, 3	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)	18 221	-7, 5	+35 948
А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы)	67 928	+40, 6	≥	П3. Долгосрочные обязательства	2 137	+37, 5	+65 791
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	60 918	-8, 7	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	115 341	+0, 4	-54 423

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 47 316 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства на 197, 3%).

 

Анализ эффективности деятельности ОАО «ЭТАНОЛ»

 

Обзор результатов деятельности ОАО «ЭТАНОЛ»

Основные финансовые результаты деятельности ОАО «ЭТАНОЛ»за рассматриваемый период приведены ниже в таблице 7.

По данным «Отчета о прибылях и убытках» за год организация получила убыток от продаж в размере 484 тыс. руб., что равняется 0, 2 % от выручки. В прошлом периоде, напротив, имела место прибыль в размере 5 379 тыс. руб.

По сравнению с прошлым периодом в текущем периоде выросла, как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 32 904 и 38 767 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение расходов (+19, 6%) опережает изменение выручки (+16, 2%). Обратив внимание на строку 040 формы № 2 можно отметить, что организация, как и в прошлом году, не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Поэтому показатель «Управленческие расходы» за отчетный период в форме № 2 отсутствует. Прибыль от прочих операций за рассматриваемый период (2008-й год) составила 3 257 тыс. руб., что на 11 685 тыс. руб. больше, чем сальдо прочих доходов - расходов за аналогичный период прошлого года.

 

Таблица 7 -Обзор результатов деятельности ОАО «ЭТАНОЛ»

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.		Изменение показателя
	За анализируемый период (2008г.)	За аналогичныйпериод предыдущего года (2007г.)	тыс. руб. (гр.2 - гр.3)	± %((2-3): 3)
1	2	3	4	5
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	236 274	203 370	+32 904	+16, 2
2. Расходы по обычным видам деятельности	236 758	197 991	+38 767	+19, 6
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)	-484	5 379	-5 863	↓
4. Прочие доходы	23 227	6 493	+16 734	+3, 6 раза
5. Прочие расходы	19 970	14 921	+5 049	+33, 8
6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5)	3 257	-8 428	+11 685	↑
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)	6 023	-380	+6 403	↑
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли	-2 197	-1 551	-646	-41, 7
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода(3+6+8)	576	-4 600	+5 176	↑

 

Анализ показателя чистой прибыли по данным «Отчета о прибылях и убытках» во взаимосвязи с изменением показателя «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» Баланса позволяет сделать вывод, что в 2008 г. организация использовала чистую прибыль в сумме 28 тыс. руб.

Проверка взаимоувязки показателей формы № 1 и формы № 2 за отчетный период подтвердила формальную корректность отражения в отчетности отложенных налоговых активов и обязательств.

 

Анализ рентабельности

Основные финансовые рентабельности ОАО «ЭТАНОЛ»за рассматриваемый период приведены в таблице 8.

Таблица 8 - Анализ рентабельностиОАО «ЭТАНОЛ»

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)		Изменение показателя
	2007г.	2008г.	коп., (гр.3 - гр.2)	± %((3-2): 2)
1	2	3	4	5
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки): нормальное значение для данной отрасли: 8% и более.	1, 17	-1, 49	-0, 32	↓
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	-0, 2	2, 6	+2, 4	↑
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	-2, 3	0, 2	+2, 1	↑

 

В анализируемом периоде имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за аналогичный период прошлого года (01.01-31.12.2007 г.) (-0, 32%).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за анализируемый период (2008-й год) составила 2, 6 %.

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице 9.

Таблица 9 - Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала ОАО «ЭТАНОЛ»

Показатель рентабельности	Значение показателя за 2008-й год, %	Расчет показателя
Рентабельность собственного капитала (ROE)	0, 5	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. нормальное значение для данной отрасли: 17% и более.
Рентабельность активов (ROA)	0, 3	Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. нормальное значение для данной отрасли: 7% и более.
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)	5, 2	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов	-0, 4	Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.
Справочно: Фондоотдача, коэфф.	3, 9	Отношение выручки к средней стоимости основных средств.

 

За 2008 год значение рентабельности активов - 0, 3%, что является несоответствующим норме.

2.2.3 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости) ОАО «ЭТАНОЛ»

В таблице 10 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

 

Таблица 10 - Показатели деловой активности (оборачиваемости) ОАО «ЭТАНОЛ»

Показатель оборачиваемости	Значение показателя в анализируемом периоде (2008 г.)	Продолжительность оборота в днях
Оборачиваемость оборотных средств (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине оборотных активов; нормальное значение для данной отрасли: 136 и менее дн.)	2	140
Оборачиваемость запасов (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости запасов; нормальное значение для данной отрасли: 51 и менее дн.)	4, 07	89
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине дебиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 63 и менее дн.)	4, 1	68
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой краткосрочной кредиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 65 и менее дн.)	5, 1	72
Оборачиваемость активов (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости активов)	1, 29	280
Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине собственного капитала)	2, 06	177

 

Показатель оборачиваемости активов в течение анализируемого периода (2008-й год) показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 280 календарных дней. При этом требуется 89 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

2.2.4 Производительность труда на ОАО «ЭТАНОЛ»

Эффективность использования трудовых ресурсов характеризует показатель производительности труда. В данном случае производительность труда рассчитана как отношение выручки от реализации к средней численности работников. Значение производительности труда за анализируемый период составило 556 тыс. руб./чел.

2.3 Выводы по результатам анализа: оценка ключевых показателей; рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО «ЭТАНОЛ»

 

Далее, по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию на последний день анализируемого периода) и результаты деятельности ОАО «ЭТАНОЛ» за анализируемый период.

С очень хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:

. коэффициент автономии имеет оптимальное значение (0, 62);

. чистые активы превышают уставный капитал, при этом за год наблюдалось увеличение чистых активов;

. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31.12.2009 г. демонстрирует очень хорошее значение - 0, 44;

. прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за 2008 г. составила 576 тыс. руб. (+5 176 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года);

. положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (+2, 6 коп. к -0, 2 коп. с рубля выручки за такой же период прошлого года).

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Приведенные ниже шесть показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:

1. не укладывается в нормативное значение коэффициент текущей (общей) ликвидности;

2. коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже принятой нормы;

.   низкая рентабельность активов (0, 3% в течение анализируемого периода);

.   отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации;

.   коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «ЭТАНОЛ» составляет только 63%);

.   неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

Показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО «ЭТАНОЛ», имеющие критические значения:

1. коэффициент абсолютной ликвидности существенно ниже нормального значения;

2. отрицательная динамика рентабельности продаж по валовой прибыли (-0, 32 процентных пункта от рентабельности 1, 17% за аналогичный период прошлого года (01.01-31.12.2007 г.));

.   за рассматриваемый период (01.01-31.12.2008 г.) получен убыток от продаж (-484 тыс. руб.), причем наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-5 863 тыс. руб.).

Далее, целесообразно провести анализ неудовлетворительной структуры баланса по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение № 31-р от 12.08.1994). Данные представлены в таблице 11.

 

Таблица 11 - Анализ неудовлетворительной структуры баланса ОАО «ЭТАНОЛ»

Показатель	Значение показателя		Изменение (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода(01.01.2008)	на конец периода (31.12.2008)
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей ликвидности	1, 8	1, 83	+0, 03	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0, 43	0, 44	+0, 01	не менее 0, 1	соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	0, 92	0, 92	0	не менее 1	не соответствует

 

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) на 31.12.2008 г. оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0, 92) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:

счет = 1, 2К₁ + 1, 4К₂ + 3, 3К₃ + 0, 6К₄ + К_5, где

 

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2008	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
К1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0, 64	1, 2	0, 77
К2	Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов	0, 24	1, 4	0, 34
К3	Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов	-< 0, 01	3, 3	-0, 01
К4	Отношение собственного капитала к заемному	1, 65	0, 6	0, 99
К5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	1, 27	1	1, 27
Z-счет Альтмана:				3, 36

 

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

1, 8 и менее - очень высокая;

от 1, 81 до 2, 7 - высокая;

от 2, 71 до 2, 9 - существует возможность;

от 3, 0 и выше - очень низкая.

Для ОАО «ЭТАНОЛ» значение Z-счета на последний день анализируемого периода (31.12.2008) составило 3, 36. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ОАО «ЭТАНОЛ».

Далее, исходя из вышеприведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ЭТАНОЛ», проводится расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов деятельности (Таблица 12).

Таблица 12 - Расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов деятельности

Показатель

Вес показателя

Оценка ⇐ Предыдущая123456 Поделиться:

Последнее изменение этой страницы: 2020-02-17; Просмотров: 278; Нарушение авторского права страницы