Анализ динамики и эффективности финансовых вложений организации

 

Финансовые вложения в соответствии с ПБУ 19/02 можно сгруппировать следующим образом:

– долговые и долевые ценные бумаги, в том числе государственные и муниципальные ценные бумаги;

– вклады в уставные капиталы других организаций;

– предоставленные другим организациям займы;

– депозитные вклады в кредитных организациях;

– дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;

– вклады организации – товарища по договору простого товарищества;

– прочие.

Финансовые вложения выполняют различные функции в деятельности организации, среди которых можно отметить следующие:

– получение дополнительного дохода и стабилизация доходов, получаемых организацией от основной деятельности;

– обеспечение ликвидности организации;

– использование ликвидных финансовых вложений в качестве обеспечения при получении кредита.

Для оценки динамики и структуры финансовых вложений используются данные форм №1 «Бухгалтерского баланса» и №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», для оценки доходности финансовых вложений дополнительно надо использовать данные формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», Справки и расшифровки к ней. Так, динамику и структуру финансовых вложений можно оценить по следующим составляющим, перечисленным в Приложении к бухгалтерскому балансу:

– вклады в уставные капиталы других организаций;

– долговые ценные бумаги;

– предоставленные другим организациям займы;

– прочие вложения.

Участие в уставном капитале других организаций рассчитывается по формуле (1):

, (8)

 

где R – доходность (рентабельность) участия в уставном капитале других организаций;

Д – доходы от участия в других организациях;

ФВ – среднегодовая величина финансовых вложений в виде вкладов в уставные капиталы других организаций.

Предоставленные займы и приобретенные долговые ценные бумаги рассчитываются по формуле (2):

 

, (9)

 

где R – доходность (рентабельность) предоставленных займов и приобретенных долговых ценных бумаг;

П – полученные проценты;

ФВ – среднегодовая величина предоставленных займов, размещенных депозитов и приобретенных долговых ценных бумаг.

Для более точных расчетов необходимо использовать дополнительную информацию о финансовых вложениях и применять следующие формулы годовой доходности финансовых вложений.

Доходность приобретения дебиторской задолженности (на основании уступки права требования) рассчитываются по формуле (10):

 

 (10)

 

где R – доходность приобретения дебиторской задолженности;

ДЗ_к – средства, полученные в счет погашения дебиторской задолженности;

ДЗ_н – средства, затраченные на приобретение дебиторской задолженности;

д – длительность операции, дни.

Доходность участия в простом товариществе рассчитывается по формуле:

 

  (11)

 

где R_т – доходность участия в простом товариществе;

Д_т – доходы от участия в простом товариществе за вычетом соответствующих расходов;

В_т – вклад по договору простого товарищества;

д – длительность операции, дни.

При оценке выгодности финансовых вложений необходимо сравнивать полученные показатели доходности с рыночными процентными ставками, темпом инфляции, индексом фондового рынка и рентабельностью основной деятельности анализируемой организации. При этом следует иметь в виду, что функции, выполняемые финансовыми вложениями состоят не только в получении дополнительных доходов.

Результат анализа финансовых вложений, который возможно осуществить по данным финансовой отчетности изучаемой организации, приведен в таблицах 2, 3, 4, и на рисунках 7, 8.

За весь период с 2006 по 2008 гг. доходы от участия в других организациях составляют 0 (строка 080 форма №2), а среднегодовая величина финансовых вложений в виде вкладов в уставные капиталы других организаций равна 5586 тыс. р. Значит доходность (рентабельность) участия в уставном капитале других организаций составляет 0% за весь период.

Таблица 3 – Анализ динамики и структуры финансовых вложений за 2006 г. и 2007 г. тыс. руб.

Показатель	01.01.2006		01.01.2007		Изменение за год			Влияние факторов, %
	Сумма тыс.р.	Уд. вес	Сумма, тыс. р.	Уд. вес	Сумма тыс. р.	Темп прироста, %	Доля в структуре, %
Вклады в уставные капиталы других организаций	8261	0, 95	8017	0, 69	-244	-	-	-
Государственные и муниципальные ценные бумаги	-	-	-	-	-	-	-	-
Ценные бумаги других организаций	0	0	3453	0, 3	3453	100	-	-
Предоставленные займы	883	0, 09	0	-	-883	-	-	-
Депозитные вклады	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого В том числе: долгосрочные финансовые вложения краткосрочные финансовые вложения	9144   8619     525	100   0, 94     0, 05	11470   8017     3453	100   0, 69     0, 3	-   -     -	-   -     -	-   -     -	-   -     -

 

Таблица 4 – Анализ динамики и структуры финансовых вложений за 2007 и 2008 год, тыс. руб.

Показатель	01.01.2007		01.01.2008		Изменение за год			Влияние факторов
	Сумма тыс. р.	Уд. вес	Сумма, тыс. р.	Уд. вес	Сумма, тыс. р.	Темп прироста	Доля в структуре
Вклады в уставные капиталы других организаций	8017	0, 69	480	0, 013	-	-	-	-
Государственные и муниципальные ценные бумаги	-	-	-	-	-	-	-	-
Ценные бумаги других организаций	3453	0, 3	10990	0, 3	-	-	-	-
Предоставленные займы	0	-	25026	0, 68	-	-	-	-
Депозитные вклады	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого В том числе: долгосрочные финансовые вложения краткосрочные фин. вложения	11470   8017     3453	100   0, 69     0, 3	36496   36496     -	1   1     -	-   -     -	-   -     -	-   -     -	-   -     -

 

За весь период 2006–2008 гг. полученные проценты составляют 62, среднегодовая величина предоставленных займов, размещенных депозитов и приобретенных долговых ценных бумаг в 2006 и 2007 годах равна 2168 тыс. р., а в 2008 году 25026 тыс. р. Тенденция изменения доходности предоставленных займов и приобретенных долговых ценных бумаг не наблюдается. Она остается на прежнем уровне и равна 0%.

ОАО «Кургандормаш» вкладывает свои средства в другие организации, но доходов к получению за период с 2006 по 2008 г. от таких вложений не получает. Причинами могут являться, что организации, вклады которых имеет «Кургандормаш» свою чистую прибыль решают направлять на расширение производства и другие инвестиции, а не выплачивать дивиденды.

Анализируя данные, характеризующие финансовые вложения организации, можно сделать следующие выводы. В структуре финансовых вложений преобладают краткосрочные ценные бумаги (облигации, векселя), обеспечивающие ликвидность организации без потери дохода. В то же время организация владеет долями в уставном капитале других организаций, что свидетельствует о том, что она имеет право на получение части прибыли, имеет право на часть имущества при их ликвидации. Доходность финансовых вложений низка, ниже инфляции, и при этом она снижается, что может трактоваться как признак того, что целью осуществления финансовых вложений не было получение текущих доходов: очевидные цели – обеспечение ликвидности с помощью краткосрочных финансовых вложенийи приобретение контроля над другими организациями с помощью долгосрочных финансовых вложений.

Необходимо учитывать, что доход от финансовых вложений формируется не только за счет текущих доходов (проценты, доходы участников), но и капитальных доходов (рост стоимости вложений), которые по финансовой отчетности отследить крайне сложно. Имея информацию из формы №4 о продаже финансовых вложений, можно предположить наличие таких доходов и тогда вывод о низкой доходности финансовых вложений необходимо скорректировать с учетом того, что организация за отчетный период получила значительный операционный результат.

 

Таблица 5 – Анализ рентабельности финансовых вложений, тыс. руб.

Показатель	2006 год	2007 год	2008 год
Величина финансовых вложений, тыс. руб.	9144	11469	36506
Доходность от участия в других организациях, %	0	0	0
Доходность предоставленных займов и приобретенных долговых ценных бумаг, %	0	0	14, 2
Доходность приобретения дебиторской задолженности, ед.	-	-	-
Доходность участия в простом товариществе, ед.	-	-	-

 

Рисунок 5 – Динамика состава финансовых вложений

 

Рисунок 6 – Доходность финансовых вложений

 

Таким образом, финансовое состояние ОАО «Кургандормаш» за период с 2006 г. по 2008 г. может быть охарактеризовано как организация, которая вкладывает достаточно большое количество средств в другие организации, а доходы получает незначительные, что говорит о не проанализированных заранее действий.

 

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться: