|
Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
|
|
Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
Раздел 3. Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования
Наилучшее и наиболее эффективное использование является основополагающей предпосылкой стоимости. Заключение о наилучшем использовании отражает мнение оценщика в отношении наилучшего использования собственности, исходя из анализа состояния рынка. Понятие " Наилучшее и наиболее эффективное использование", применяемое в аттестационной работе, подразумевает такое использование, которое из всех разумно возможных, физически осуществимых, финансово-приемлемых, должным образом обеспеченных и юридически допустимых видов использования имеет своим результатом максимально высокую текущую стоимость земли. Наиболее эффективное использование может не совпадать с текущим использованием земельного участка. Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования выполняется путем проверки соответствия рассматриваемых вариантов использования следующим критериям. Законодательная разрешенность: рассмотрение тех способов использования, которые разрешены распоряжениями о зонообразовании, ограничениями на частную инициативу, положениями об исторических зонах и экологическим законодательством. Результаты анализа нормативно – правовой базы выявили отсутствие, каких – либо правовых ограничений на использование объекта оценки с существующим целевым назначением. Физическая осуществимость: рассмотрение физически реальных в данной местности способов использования. Анализ физических характеристик объекта оценки позволяет сделать вывод о возможности использования его с существующим целевым назначением. Максимальная эффективность: рассмотрение того, какое из финансово осуществимых вариантов использования будет приносить максимальный чистый доход или максимальную текущую стоимость. Финансовая осуществимость: рассмотрение того, какое физически осуществимое и разрешенное законом использование будет давать приемлемый доход владельцу объекта. ЗАО «АЛИКОМ» владеет специфическим оборудованием, применяемым при производстве полиэтиленовой пленки, и занимает устойчивую позицию на рынке в г. Самара. Изменение профиля предприятия потребует капитальных вложений несоизмеримых с возможной прибылью. Таким образом, как наилучшее и наиболее эффективное использование в рамках данной оценки, нами рассматривается текущее Раздел 4. Анализ финансово-экономического состояния предприятия
Анализ финансового состояния компании играет важную роль в процессе оценки бизнеса. Цель проведения анализа - выявление тенденции развития компании в прошлом, оценка ее сегодняшнего положения, обоснование ее развития в будущем, определение степени ее деловых и финансовых рисков. Определение финансового состояния компании на конкретную дату позволяет выявить, насколько правильно компания управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как она использовала имущество, какова структура этого имущества; насколько рационально она сочетала собственные и заемные источники; насколько эффективно использовала собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли отношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д. Выводы финансового анализа используются во всех подходах к оценке бизнеса. Анализ финансового состояния компании включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах оцениваемой компании за прошедшие периоды в целях выявления тенденций ее деятельности и определения основных финансовых показателей. Финансовый анализ также служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов предприятия; на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированного денежного потока, на величину мультипликаторов, используемых в сравнительном подходе к оценке. Финансовый анализ представляет собой анализ следующих характеристик: · Ликвидность; · Финансовая устойчивость; · Деловая активность; · Рентабельность. Исходной информацией для анализа финансового состояния предприятия являются его бухгалтерские балансы (форма №1) и отчеты о прибылях и убытках (форма №2) за предшествующие дате оценки периоды в целях выявления тенденций в деятельности и определение основных финансовых показателей. Ликвидность и финансовая устойчивость анализируются на основе только баланса. Для анализа деловой активности и рентабельности потребуются баланс и отчёт о прибылях и убытках. Анализ финансового состояния ЗАО «АЛИКОМ» проведен на основании бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, за 2005 - 2007 гг. Анализ финансово состояния организации
На 01.01.2006 |
На 01.01.2008 |
Отклонение | |||||||
| Абсолют. | % | Абсолют. | % | Абсолют. | % | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 = 4 - 2 | 7 = 5 - 3 | |||
| Чистая выручка | 53 402, 00 | 98, 69 | 76 095, 00 | 63, 83 | 22 693, 00 | -34, 86 | |||
| Себестоимость реализованной продукции | 50 902, 00 | 94, 07 | 72 948, 00 | 61, 19 | 22 046, 00 | -32, 88 | |||
| Валовая прибыль | 2 500, 00 | 4, 62 | 3 147, 00 | 2, 64 | 647, 00 | -1, 98 | |||
| Полная себестоимость реализованной продукции | 50 902, 00 | 94, 07 | 72 948, 00 | 61, 19 | 22 046, 00 | -32, 88 | |||
| в том числе коммерческие расходы | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | |||
| управленческие расходы | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | |||
| Результат от основной деятельности | 2 500, 00 | 4, 62 | 3 147, 00 | 2, 64 | 647, 00 | -1, 98 | |||
| Операционные доходы | 709, 00 | 1, 31 | 43 118, 00 | 36, 17 | 42 409, 00 | 34, 86 | |||
| Операционные расходы | 1 337, 00 | 2, 47 | 39 388, 00 | 33, 04 | 38 051, 00 | 30, 57 | |||
| Результат от операционной деятельности | -628, 00 | -1, 16 | 3 730, 00 | 3, 13 | 4 358, 00 | 4, 29 | |||
| Внереализационные доходы | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | |||
| Внереализационные расходы | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | |||
| Результат от внереализационной деятельности | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | |||
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 1 872, 00 | 3, 46 | 6 877, 00 | 5, 77 | 5 005, 00 | 2, 31 | |||
| Налог на прибыль и обязательные платежи | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | 0, 00 | |||
| Чистая прибыль (убыток) | 1 872, 00 | 3, 46 | 6 877, 00 | 5, 77 | 5 005, 00 | 2, 31 | |||
| Справочно: Всего доходов | 54 111, 00 | 100, 00 | 119 213, 00 | 100, 00 | 65 102, 00 | 0, 00 | |||
Чистая выручка Предприятия за анализируемый период увеличилась на 22 693 тыс. руб. или 42, 49% (с 53 402 до 76 095 тыс. руб.). Основная деятельность, ради осуществления которой было создано Предприятие, за анализируемый период была прибыльной.
Себестоимость реализованной продукции Предприятия за анализируемый период увеличилась на 22 046 тыс. руб. или 43, 31% (с 50 902 до 72 948 тыс. руб.).
Как следствие этого, эффективность основной деятельности Предприятия снизилась, так как темп изменения выручки отставал от темпа изменения себестоимости реализованной продукции.
Валовая прибыль Предприятия за анализируемый период увеличилась на 647 тыс. руб. или 25, 88% (с 2 500 до 3 147 тыс. руб.).
В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности Предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности. Однако, доля доходов от внереализационной и операционной деятельности была достаточно высокой и занимала 36, 17%.
Следует отметить, что расходы по внереализационной и операционной деятельности Предприятия растут медленнее, чем доходы по этим видам деятельности.
В начале анализируемого периода Предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 2 500 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционной деятельности при этом составил -628 тыс. руб.
В конце анализируемого периода Предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 3 147 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционной деятельности при этом составил 3 730 тыс. руб.
От осуществления всех видов деятельности в конце анализируемого периода Предприятие получило прибыль в размере 6 877 тыс. руб., что на 267, 36% больше прибыли в начале периода, составившей 1 872 тыс. руб. Наличие в анализируемом периоде у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.
Структура активов
| Наименование показателя | ||
На 01.01.2006
на 01.01.2008
Отклонение
Активы Предприятия за анализируемый период возросли на 162 814 тыс. руб. (c 103 077 до 265 891 тыс. руб.), или 157, 95%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 43 530 тыс. руб. или на 48, 58 %, оборотных активов на 119 284 тыс. руб. или на 885, 75 %.
В целом, рост имущества Предприятия является положительным фактом. Однако данный рост имущества обеспечивался преимущественно за счет наращивания финансовых обязательств. Основную часть в структуре имущества занимали внеоборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над внеоборотными активами может свидетельствовать о расширении основной (производственной) деятельности Предприятия.
Чистые активы (в соответствии с " Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" (утв. приказом Минфина РФ и ФКЦБ №№ 10н, 03-6/пз)) на начало анализируемого периода составили 1 529 тыс. руб., а в конце периода были равны 593 тыс. руб.
Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 6, 11%. Таким образом, Предприятие имеет " легкую" структуру имущества, что отражает мобильность его активов. Как правило, это свидетельствует о незначительных накладных расходах и низкой чувствительности прибыли Предприятия к изменениям выручки. Для оценки уровня производственного рычага необходимо дополнительно проанализировать переменные и постоянные затраты.
Внеоборотные активы
В конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей внеоборотных активов, которая снизилась с 86, 94% до 50, 07%.
Внеоборотные активы Предприятия за анализируемый период увеличились с 89 610 до 133 140 тыс. руб.
Прирост внеоборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:
- основных средств на 14 599 тыс. руб. (с 1 647 до 16 246 тыс. руб.) или 886, 40%;
- вложений во внеоборотные активы на 28 931 тыс. руб. (с 87 963 до 116 894 тыс. руб.) или 32, 89%, что может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности Предприятия (необходимо дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность вложений).
Структура внеоборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на вложения во внеоборотные активы (87, 80 %).
За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к росту (с 1, 84% до 12, 20%), доля вложений во внеоборотные активы имела тенденцию к снижению (с 98, 16% до 87, 80%).
В анализируемом периоде Предприятие не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы.
Оборотные активы
На конец анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно невысокой долей оборотных активов, которая увеличилась с 13, 06% до 49, 93%.
Оборотные активы Предприятия за анализируемый период увеличились с 13 467 до 132 751 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:
дебиторской задолженности;
краткосрочных финансовых вложений;
денежных средств;
прочих оборотных активов при одновременном снижении:
запасов.
Рост оборотных средств (то есть запасов, краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности) и замедление их оборачиваемости свидетельствуют о нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.
Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная часть оборотных активов неизменно приходилась на дебиторскую задолженность (90, 58 %).
Такая структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о неблагополучном состоянии расчетов Предприятия с потребителями. Удельный вес запасов в оборотных активах снизился с 38, 26% до 2, 48%.
Стоимость запасов за анализируемый период уменьшилась на 1 867 тыс. руб. (с 5 153 до 3 286).
Последнее изменение этой страницы: 2020-02-16; Просмотров: 195; Нарушение авторского права страницы