Показатели, характеризующие эффективность управления финансовыми ресурсами

 

Система ресурсов хозяйствующего субъекта любой организационно-правовой формы, будучи управляемой, должна быть формализованной - именно такое требование характерно для науки в силу того, что оно позволяет с наибольшей эффективностью применять разработанные алгоритмы и методики управления в практике.

Возможность исчисления аналитических показателей, денежный характер их измерения позволяют охарактеризовать систему финансов как вероятностную (стохастическую), поскольку знание подобных значений ее переменных в данный момент позволяет только предсказать вероятность их состояния в последующие моменты.

Процедура анализа оптимально соответствует системному исследованию, ибо представляет собой в исходном понимании расчленение, разложение изучаемого объекта на отдельные составляющие части и элементы.

В качестве аналитических используются как показатели в абсолютном выражении, так и рассчитываемые на их основе относительные (отношение абсолютных величин). При умножении относительного показателя на 100 мы получим его процентное выражение, что более наглядно охарактеризует расчетную величину. Кроме того, использование относительных показателей позволяет минимизировать влияние инфляции на результаты расчета.

Показатели позволяют оценить произошедшие в системе финансов изменения, установить ее состояние, положение по отношению к внешней среде, а используемые при этом критерии - предупредить нежелательные изменения или даже разрушение системы. Согласно логике системного исследования финансов обоснованным является отображение следующих важнейших аспектов существования и развития системы через группы показателей:

) структурные показатели системы;

) показатели функционирования и внешних взаимосвязей системы;

) показатели эффективности функционирования системы.

. Структурные показатели системы

 

                                                            Собственные ресурсы

. Концентрация собственных ресурсов = -------------------. (1)

                                                                 Всего ресурсов

 

Характеризует долю собственных ресурсов в их общей величине. Нормальное значение показателя > = 0, 5. Высокое значение свидетельствует об автономности и независимости системы.

 

. Соотношение заемных и собственных Заемные ресурсы

                                              ресурсов = -------------------. (2)

                                                             Собственные ресурсы

 

Показывает устойчивость системы и потенциальные возможности по привлечению в свой оборот заемных ресурсов. Нормальное значение < 1. При равенстве показателя нулю система ресурсов представлена только собственными средствами. Чем выше значение, тем рискованнее ситуация.

Заемные ресурсы долгосрочного

 

3. Показатель назначения

Структуры                             = -------------------------------. (3)

заемных ресурсов                  Общая величина заемных ресурсов

 

Показывает долю долгосрочных заемных средств в их общей величине. Его высокое значение свидетельствует о долгосрочной зависимости, а значит, о потенциально возможной неустойчивости и оттоке ресурсов из системы.

 

4. Показатель денежной   Денежные средства

составляющей в ресурсах = -----------------------. (4)

                                               Общая величина ресурсов

 

Характеризует долю ресурсов в денежной форме и показывает возможность немедленной реализации инвестиционной функции и интеграции в другую систему.

 

                                            Краткосрочные финансовые

5. Показатель                  вложения и денежные средства

абсолютной ликвидности = ----------------------------.                  (5)

                                           Кредиторская задолженность

 

Наиболее жесткий показатель ликвидности, характеризующий величину немедленного возможного покрытия требований кредиторов. Ориентировочное значение нормы - 0, 3. Учитывается поставщиками сырья.

                     Дебиторская задолженность (с погашением в

                      течение года) + Краткосрочные финансовые

6. Показатель              вложения + Денежные средства

срочной ликвидности = -----------------------------------------. (6)

                                        Кредиторская задолженность

 

Выражает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременных расчетов с дебиторами. Допустимое значение 0, 7 - 1. Учитывается банками.

 

                                                       К А + К А + К А

                                                          1 1 2 2 3 3

7. Общий показатель ликвидности = ------------------. (7)

                                                         К П + К П + К П

                                                              1 1 2 2 3 3

 

где К1, К2, К3 - принятые весовые коэффициенты (например, 1; 0, 5; 0, 3);

Аi...Пi - соответствующие группы активов и пассивов.

Показывает отношение суммы всех ликвидных средств организации к сумме всех обязательств с учетом значимости при расчетах тех или иных групп активов и пассивов. Выражает способность организации осуществлять расчеты как по ближайшим, так и по отдаленным обязательствам.

. Показатели функционирования и внешних взаимосвязей системы

 

. Доля дебиторской          Дебиторская задолженность

задолженности в ресурсах = -------------------------. (8)

организации                                  Всего ресурсов

 

Показывает величину ресурсов, " связанных" в дебиторской задолженности. Характеризует отвлечение ресурсов во внешнюю среду.

 

2. Оборачиваемость Выручка от реализации

Дебиторской              = -------------------------.              (9)

задолженности        Дебиторская задолженность

 

Показывает, сколько раз дебиторская задолженность превращалась в выручку от реализации. Рост значения показателя характеризует увеличение интенсивности деятельности организации. При сравнении с показателем оборачиваемости кредиторской задолженности позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которым пользуется организация у других хозяйствующих субъектов, с теми, которое предоставляет само.

 

                          Выручка от реализации

3. Оборачиваемость = ---------------------.     (10)

заемных ресурсов    Заемные ресурсы

 

Показывает, сколько раз заемные ресурсы могут быть возмещены выручкой. Рост значения свидетельствует об интенсивности воспроизводства ресурсов.

 

Показатель     Краткосрочные и долгосрочные финансовые

                          реализации вложения с целью извлечения прибыли

4. инвестиционной = ---------------------------------------.       (11)

функции ресурсов               Общая величина ресурсов

 

Характеризует долю ресурсов, обслуживающих инвестиционную сферу организации. Рост данного показателя при неизменности финансовой мощи может косвенно указывать на снижение рентабельности. При росте финансовой мощи системы характеризует ее интеграцию с другими системами и перспективные возможности расширенного воспроизводства.

 

                                                Рентабельность финансовых

5. Степень возможного вложений

воспроизводства ресурсов = -----------------------------.                (12)

в инвестиционной сфере       Возможная рыночная доходность

по вложениям

 

Показывает степень реализации воспроизводства ресурсов в инвестициях. При значении менее 1 ресурсы недоиспользуются по сравнению с имеющимися возможностями, а при значении более 1 их использование эффективно.

 

                                          Фактическая рентабельность

6. Степень возможного деятельности

воспроизводства ресурсов = -------------------------------.            (13)

в сфере деятельности Среднеотраслевая рентабельность

организации

 

Показывает степень реализации воспроизводства ресурсов в сфере деятельности организации. При значении менее 1 сфера деятельности организации не обеспечивает среднеотраслевые темпы воспроизводства финансовых ресурсов. В сравнении с предыдущим показателем определяются направление наиболее эффективного применения ресурсов и возможные вмененные издержки.

 

7. Чистая финансовая         Прибыль

производительность = ---------------------------------.           (14)

управленческого труда Численность финансовых менеджеров

Показывает долю одного управляющего в общей величине прибыли. Может служить критерием оптимизации численности управленческого персонала.

 

8. Показатель           Выручка от реализации

Оборачиваемости     = ---------------------.           (15)

собственных ресурсов Собственные ресурсы

 

Показывает, сколько раз затраченные собственные ресурсы организации могут быть возмещены за счет выручки. Рост показателя свидетельствует о повышении интенсивности деятельности. Значение менее единицы показывает, что собственные ресурсы не могут быть возмещены за один оборот. Рассматривается как важнейший показатель роста бизнеса.

. Показатели эффективности функционирования системы

 

                                                          Прибыль

. Рентабельность всех ресурсов = -----------------------.     (16)

                                                        Общая величина ресурсов

 

Показывает эффективность использования всех имеющихся в распоряжении организации ресурсов. Значение 0, 15 означает, что на каждый 1 руб., имеющийся в распоряжении, получено 15 коп. прибыли.

 

. Рентабельность Прибыль

собственных = -----------------------------.                    (17)

ресурсов           Величина собственных ресурсов

 

Показывает величину прибыли на 1 руб. собственных ресурсов. Любое привлечение ресурсов должно сопровождаться ростом рентабельности собственных ресурсов.

 

3. Рентабельность    Прибыль/Затраты

деятельности с учетом = --------------- x 100.                    (18)

фактора времени       Период времени

 

Позволяет сравнить варианты производственной деятельности, получения доходов, осуществления операций с учетом фактора времени. Позволяет установить рентабельность проекта в единицу времени.

 

5. Период окупаемости     Собственные ресурсы

собственных ресурсов = -------------------.               (19)

                                          Прибыль

 

Показывает количество периодов, за которые организация, не меняя хозяйственной политики, сможет окупить за счет прибыли собственные ресурсы. Низкое значение показателя - эффективная работа организации.

 

6. Показатель чистой прибыли Прибыль после уплаты налога

на 1 руб. объема реализации = ---------------------------.    (20)

                                                    Выручка от реализации

 

Показывает, сколько копеек чистой прибыли приносит один рубль выручки от реализации. Характеризует итоговую эффективность всей деятельности организации с учетом правильности выбранной хозяйственной политики.

Первая группа - структурные показатели системы - характеризует её внутреннюю среду и структуру. Мощь системы, объем аккумулируемой стоимости определяет величина баланса. Структурная характеристика используемых ресурсов может быть представлена элементами любой из классификаций (по степени абсолютной ресурсности, по праву собственности, по срочности использования). Но прежде всего это абсолютные показатели того или иного вида ресурсов или их удельные веса в валюте баланса. Возможность системы при необходимости немедленно удовлетворить требования внешней среды характеризуют показатели ликвидности средств, а обоснованность и рациональность размещения ресурсов в сфере деятельности организации во многом предопределяют и устойчивость ее функционирования.

Итак, различные виды привлекаемых организацией ресурсов, их применение и использование в хозяйственной деятельности определяют устойчивость функционирования системы финансов организации и ее соответствие требованиям внешней среды, которое может быть предварительно установлено с помощью показателей ликвидности. Таким образом, показатели ликвидности носят индикативный характер. Учитывая, что требование ликвидности - одно из важнейших требований внешней среды, целесообразно было бы сконцентрировать на этом управленческую деятельность. В этом случае менеджер по управлению ликвидностью, контролируя активно-пассивные операции организации, следил бы за устойчивостью функционирования всей системы. Подобная практика управления ликвидностью широко используется в специализированном финансово-кредитном институте - банке.

Вторая группа - показатели функционирования и внешних взаимосвязей системы. Показатели этой группы характеризуют интенсивность функционирования системы, степень реализации функций финансов и взаимосвязи с внешней средой. Здесь могут быть рассчитаны абсолютные показатели дебиторской и кредиторской задолженности контрагентам, задолженности по полученным или выданным кредитам, а также перед бюджетом и внебюджетными фондами. Данные величины могут характеризоваться и по отношению ко всем ресурсам организации.

Таким образом, показатели данной группы характеризуют функционирование системы финансов и ее взаимоотношения с внешней средой. Высокие показатели оборачиваемости, отсутствие просроченной задолженности контрагентам, предоставленные взаймы средства и финансовые вложения обнаруживают интенсивность функционирования системы, ее жизнеспособность, возможный потенциал развития, расширения и интеграции в другие системы финансовых ресурсов. Здесь необходимо помнить, что влияние внешней среды на деятельность организации весьма значительно. При несоблюдении системой требований ликвидности возможно признание ее неплатежеспособной. В этой связи избирательность в использовании ресурсов приобретает особую значимость, ибо во многом предопределяет эффективность функционирования всей системы ресурсов организации.

Показатели третьей группы отражают эффективность функционирования системы финансовых ресурсов. Данные показатели являются результирующими при оценке состояния и динамики развития системы. Сюда относятся как абсолютные показатели полученной прибыли по различным направлениям деятельности, так и относительные показатели рентабельности. Под эффективностью в общем случае понимается сопоставление полученного результата с затратами на его достижение. Именно с позиции эффективности оценивается принимаемое финансовым менеджером решение об инвестиции ресурсов, и именно эффективность характеризует успешность деятельности организации и, если угодно, степень адаптации финансов к требованиям внешней среды.

Безусловно, с возрастанием сложности системы возрастают требования не только к методам управления (ибо уже необходимы качественно иные решения, так как малейший просчет грозит обернуться существенными убытками), но и к методам контроля за ее состоянием, и речь идет уже о наиболее информативных и представительных показателях, дающих исчерпывающую информацию о состоянии важнейших структурных составляющих системы. Но в любом случае итоговым показателем функционирования системы финансов служит показатель чистой рентабельности собственных средств.

Внутренняя среда системы во многом предопределяет себестоимость услуги, а внешняя - цену услуги (показатель, учитывающий влияние многочисленных факторов и тенденций внешней среды). Если соотнести цену услуги и её себестоимость (предопределенную средой внутренней), то можно рассчитать окупаемость. То, насколько быстро внешняя среда оборачивает затраты системы, показывает степень их нужности для нее, а значит, и успешность адаптации системы финансов организации к внешней среде.

Эффективность функционирования системы определяет и тип её финансового роста. Можно выделить экстенсивный и интенсивный типы. Так вот, если темп прироста прибыли превышает темп прироста затрат, то можно констатировать интенсивный рост. Если же темп прироста прибыли меньше темпа прироста затрат - то экстенсивный, то есть своего рода суженное воспроизводство ресурсов, затраченных на получение прибыли. Показатель типа финансового роста системы очень наглядно характеризует динамику и направленность ее развития, так как речь идет о том, что или система эффективно перерабатывает ресурсы (получаемые в том числе извне) и расширяется, либо она уже не расширяется и терпит вмененные издержки от недостаточно эффективного использования имеющихся ресурсов.

Заключительным этапом анализа состояния и эффективности функционирования системы финансов организации может быть рейтинговая оценка, которая основана на избранной аналитиком совокупности показателей, служащих индикаторами важнейших сторон деятельности. Для объективности анализа оцениваемых бюджетов следует стремиться к исчисляемости и сопоставимости отбираемых показателей. В идеале используемые показатели должны быть применимы на всех уровнях бюджетного планирования и контроля. Основным требованием к участвующим в оценке показателям является их одинаковая направленность, то есть рост значения показателя есть явление положительное.

Итак, для характеристики системы финансов могут быть использованы показатели:

. Концентрация собственных ресурсов - показатель первой группы, характеризующий независимость системы от внешних источников финансирования.

. Показатель абсолютной ликвидности - принадлежит к первой группе и характеризует возможность немедленно исполнить краткосрочные обязательства перед внешней средой, а также наличие ресурсов в наиболее ликвидной форме, то есть их способность реализовать инвестиционную функцию.

. Рентабельность собственных ресурсов - показатель третьей группы. Характеризует итоговую эффективность собственных ресурсов организации и рациональность и обоснованность привлечения внешних источников финансирования.

Рейтинговая оценка производится по формуле:

 

/2 2 2 2

Р = /П + П + П + П,                  (21)

\/ 1 2 3 4

 

где Р - рейтинговая оценка функционирования системы финансов организации;

П1...П4 - совокупность отобранных для оценки показателей.

Если организация в анализируемом периоде повысила свою оценку, то эффективность функционирования системы ресурсов можно признать более высокой. При необходимости " усилить" роль того или иного из оцениваемых показателей можно ввести в формулу различные весовые коэффициенты, установленные, например, экспертным путем. Для расчета эталонной (гипотетически наилучшей) оценки могут быть использованы максимальные значения показателей, когда-либо демонстрировавшиеся системой. В этом случае очевидна наглядность потенциала развития системы.

⇐ Предыдущая123456Следующая ⇒

Поделиться: