Цель: исчислять и оценивать финансовые ресурсы

Задача 1.

Исходные данные:

Деятельность ресторана характеризуется следующими данными: выручка от реализации услуг составляет 400 тыс. руб.; переменные затраты — 250 тыс. руб.; постоянные затраты — 100 тыс. руб.

Определите валовую маржу, операционный (производственный) рычаг и как измениться прибыль при изменении объема реализации.

 

 

Формулы расчета:

ВМ

1) ОПР = —————;

П

где ОПР – операционный (производственный) рычаг;

ВМ - валовая маржа — разность между выручкой от реализации и переменными затратами. Часто валовую маржу называ­ют валовой прибылью, маржинальной прибылью, вкла­дом, суммой покрытия и т.д.;

П - прибыль.

2) П = выручка от реализации услуг – (переменные затраты + постоянные затраты)

Цена — Средние переменные затраты на единицу услуг

3) ОПР на един. усл. = ———————————————————————————,

Прибыль на единицу услуг

Операционный (производственный) рычаг показывает, на сколько процентов изме­нится прибыль при изменении объема реализации на 1%.

Решение:

1. ВМ = 400 тыс. руб. - 250 тыс. руб. = 150 тыс. руб.;

2. П = 400 тыс. руб. – (250 тыс. руб.; + 100 тыс. руб.) = 50 тыс. руб.

3. ОПР = 150 тыс. руб./50 тыс. руб. = 3, 0.

Если объем реализации уменьшится (увеличится) на 1%, то прибыль возрастет (снизится) на 3%.

Задача 2.

Исходные данные:

Ресторан может инвестировать на расширение производства 1 млн. руб. собственных средств и 500 тыс. руб., взятых в кредит. Ставка процента займа с учетом обслуживания долга составляет 25%. Экономическая рентабельность – 45%. Ставка налога на прибыль – 24%.

Определите:

1) плечо финансового рычага;

2) дифференциал финансового рычага;

3) эффект финансового рычага по показателям прибыли;

4) чистую прибыль без займа;

5) эффект финансового рычага по показателям рентабельности;

Формула расчета:

1) ПЛ _ФР = ЗК / СК,

где ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

2) Д_ФР= ЭР – СРСП,

где ЭР — экономическая рентабельность (рентабельность акти­вов);

СРСП — средняя расчетная ставка процента (включает не только процент, но и все финансовые издержки, а имен­но: затраты по страхованию заемных средств, штраф­ные проценты и т.п., отнесенные к сумме заемных средств);

3) ЭФР_ПР = ЗК * (ЭР – СРСП) * (1 – СНП)

где ЗК – заемный капитал;

ЭР — экономическая рентабельность (рентабельность акти­вов);

СРСП — средняя расчетная ставка процента (включает не только процент, но и все финансовые издержки, а имен­но: затраты по страхованию заемных средств, штраф­ные проценты и т.п., отнесенные к сумме заемных средств);

СНП — ставка налога на прибыль.

4) ПР_Ч.БЗ = СС * ЭР * (1 – СНП),

где СС – величина собственных средств предприятия;

5) ЭФР _РСК = Д_ФР * ПЛ _ФР *(1- СНП)

6) ЭФР_РСК = ЗК / СК * (ЭР – СРСП) * (1 – СНП)

где ЗК – заемный капитал;

ЭР — экономическая рентабельность (рентабельность акти­вов);

СРСП — средняя расчетная ставка процента (включает не только процент, но и все финансовые издержки, а имен­но: затраты по страхованию заемных средств, штраф­ные проценты и т.п., отнесенные к сумме заемных средств);

СНП — ставка налога на прибыль.

Решение:

1) Определим плечо финансового рычага:

ПЛ ФР = 500 000 руб. / 1 000 000 руб. = 0, 5 или 50%.

2) Определим дифференциал финансового рычага:

ДФР= 45% - 25% = 20%.

3) Определим эффект финансового рычага по показателю чистой прибыли:

ЭФРПР = 500 000 руб. * (0, 45 – 0, 25) * (1 – 0, 24) = 76 000 руб.

4) Определим чистую прибыль предприятия без займа:

ПРЧ.БЗ = 1 000 000 руб. * 0, 45 * (1 – 0, 24) = 342 000 руб.

Эффект финансового рычага будет составлять 22, 22% прибыли без займа при ЗК = 0.

5) Определим эффект финансового рычага по показателю экономической рентабельности:

ЭФРРСК = 500 000 руб./ 1 000 000 руб. * (0, 45 – 0, 25) * (1 – 0, 24) = 0, 076

Прирост рентабельности собственных средств за счет привлечения кредита будет составлять 7, 6%.

Задача 3.

Исходные данные:

В отчётном году гостиничное предприятие обеспечило бесперебойную хозяйственную деятельность за счёт собственных средств.

(млн. руб.)

Показатель	Планируемый год
Собственный капитал	3 142 000 руб.
Внеоборотные активы	4 060 460 руб.
Экономическая рентабельность	25%
Процентная ставка за пользование кредитом в %	15, 0

Анализ итогов деятельности за отчётный период, а также наличие заключённых договоров свидетельствуют о дополнительных потребностях в оборотных средствах на планируемый год. Определите, выгодно ли предприятию взять кредит, и обоснована ли необходимость его получения? Определить, какое соотношение собственных и заёмных средств необходимо иметь для того, чтобы прирост эффекта финансового рычага составил не менее 0, 05.

Формулы расчёта:

1) С_ОСПЛ= СК – ВОА,

где СОС - собственные оборотные средства;

СК – собственный капитал;

ВОА – внеоборотные активы.

2) ЭФР_РСК = ЗК / СК * (ЭР – СРСП) * (1 – СНП)

где ЗК – заемный капитал;

ЭР — экономическая рентабельность (рентабельность акти­вов);

СРСП — средняя расчетная ставка процента (включает не только процент, но и все финансовые издержки, а имен­но: затраты по страхованию заемных средств, штраф­ные проценты и т.п., отнесенные к сумме заемных средств);

СНП — ставка налога на прибыль.

Решение:

1. Определить наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС ПЛ = 3 142 000 руб. – 4 060 460 руб. = (-) 92 260 руб.

Вывод: У предприятия имеется потребность в оборотном капитале.

2. Определить эффективности кредита – эффект финансового рычага (ЭФР):

Допустим ЗК = Х, тогда

ЭФРРСК = 0, 05 = Х / 3 142 000 руб. * (0, 25 – 0, 15) * (1 – 0, 24) = Х / 238 792 руб.;

Х = 0, 05 * 238 792 руб. = 11 939, 6 руб.

Необходим кредит в размере 11 939, 6 руб.

Задача 4.

Исходные данные:

Продажная цена за номер в гостинице, включая НДС, составляет 1780 руб. в сутки. Ставка НДС составляет 18%. Определите сумму НДС.

Формула расчета:

НДС = Ц_НОМ * (1 – 100% / 118%),

где Ц_НОМ – цена номера, включая НДС.

Решение:

НДС = 1780 руб. * 0, 1525424 = 271, 53 руб.

Задача 5.

Исходные данные:

Деятельность ресторана на 01.07.08 характеризуется следующими данными:

Показатели	В единицах измерения
Сумма основных фондов (тыс. руб.)	2 900
Стоимость социально-культурных объектов (тыс. руб.)
Установленная ставка налога (%)	1, 0

Определите сумму надлежащего уплате в бюджет налога на имущество предприятия за первое полугодие.

Формулы расчета:

1) Стоимостная оценка имущества, облагаемого налогом:

Стоимость основных производственных фондов (тыс. руб.) = Сумма основных фондов (тыс. руб.) - Стоимость социально-культурных объектов (тыс. руб.);

2) Налог на имущество:

Налог на имущество = Стоимость основных производственных фондов (тыс. руб.) * Установленная ставка налога (%).

Решение:

1) 2 900 тыс. руб. – 400 тыс. руб. = 2 500 тыс. руб.;

2) 2 500 тыс. руб. * 0, 01 = 25 тыс. руб.

 

Практическое занятие 16

Тема: Оценка деловой активности, ликвидности, финансовой устойчивости

Цель:

Тест № 03. Основные показатели анализа хозяйственной деятельности предприятия: рентабельность капитала, производства услуг, эффективность труда

1. Рентабельность - это:

а) показатель доходности, измеряемый в процентах к затратам средств или капитала;

б) отношение полеченной предприятием выручки к сумме производственных затрат;

в) чистой прибыли на один рубль объема реализованной продукции.

1. Включают ли виды рентабельности?

а) инвестиций (капитала);

б) производства;

в) продукции;

г) дохода.

1. Рентабельность производственных фондов определяется отношением:

а) балансовой прибыли к стоимости основных фондов и материальных оборотных средств;

б) балансовой прибыли к средней стоимости имущества предприятия;

в) прибыли от реализации к стоимости основных производственных фондов;

г) отношением балансовой прибыли к объему реализации продукции.

1. Порог рентабельности отражает:

а) чистый доход предприятия в денежной форме, необходимый для расширения воспроизводства;

б) сумму выручки от реализации, при которой предприятие не имеет ни убытков, ни прибыли;

в) минимально необходимую сумму выручки для возмещения постоянных затрат на производство и реализацию продукции;

г) величину отношения полученной прибыли к затратам на производство.

1. Рентабельность продукции/услуг рассчитывается как отношение:

а) балансовой прибыли к полной себестоимости реализованной продукции/услуг;

б) прибыли от производства и реализации продукции/услуг к общим затратам на производство;

в) прибыли от производства и реализации продукции/услуг к полной себестоимости реализованной продукции;

г) прибыли от реализации продукции/услуг к выручке от реализации продукции/услуг.

1. Включают ли коэффициенты рентабельности инвестиций (капитала)?

а) коэффициент отдачи на общие активы;

б) коэффициент рентабельность на вложенный капитал;

в) коэффициент отдачи на акционерный капитал;

г) коэффициент дохода на обыкновенную акцию;

д) коэффициент цены акции к доходам.

1. Включают ли коэффициенты рентабельности производства?

а) коэффициент оборота общих активов;

б) коэффициент кредиторской задолженности к общим активам;

в) коэффициент процентных выплат по займам.

1. Включают ли коэффициенты рентабельности продукции/услуг?

а) коэффициент рентабельности продаж;

б) коэффициент рентабельности отдельных видов продукции/услуг.

Ответы:

1: а; 2: а, б, в; 3: а; 4: б; 5: в; 6: а, б, в, г, д; 7: а, б, в; 8: а, б.

Задача № 01

Исходные данные:

Небольшая гостиница предоставила ночевок в январе 1200 ноч./ном., в феврале — 1900 ноч./ном., в марте — 1800 ноч./ном. Цена одного номера со­ставляет 70 усл. ден. един. Себестоимость одного номера со­ставляла: в январе — 55 усл. ден. един., в феврале — 57 усл. ден. един., в мар­те — 52 усл. ден. един.

Сравните рентабельность продукции, выпущенной за три месяца.

Решение:

1) Определяем объем выручки по месяцам:

Январь: 1200 ноч./ном. * 70 усл. ден. един. = 84 000 усл. ден. един.;

Февраль: 1900 ноч./ном. * 70 усл. ден. един. = 133 000 усл. ден. един.;

Март: 1800 ноч./ном. * 70 усл. ден. един. = 126 000 усл. ден. един.

2) Определяем себестоимость по месяцам:

Январь: 1200 ноч./ном. * 55 усл. ден. един. = 66 000 усл. ден. един.;

Февраль: 1900 ноч./ном. * 57 усл. ден. един. = 108 300 усл. ден. един.;

Март: 1800 ноч./ном. * 52 усл. ден. един. = 93 600 усл. ден. един.

3) Определяем прибыль от реализации по месяцам:

Январь: 84 000 усл. ден. един. - 66 000 усл. ден. един. = 18 000 усл. ден. един.;

Февраль: 133 000 усл. ден. един. - 108 300 усл. ден. един. = 24 700 усл. ден. един.;

Март: 126 000 усл. ден. един. - 93 600 усл. ден. един. = 32 400 усл. ден. един.

4) Определяем рентабельность по месяцам как от­ношение прибыли к себестоимости:

Январь: (18 000 усл. ден. един. / 66 000 усл. ден. един.) * 100% = 27, 3%;

Февраль: (24 700 усл. ден. един. / 108 300 усл. ден. един.) * 100% = 22, 8%;

Март: (32 400 усл. ден. един. / 93 600 усл. ден. един.) * 100% = 34, 6%.

Наиболее высокой была рентабельность в марте.

Задача № 02

Исходные данные:

Деятельность гостиничного предприятия характеризуется следующими данными:

Показатели	Единица
Цена на номер в сутки	300, 0 руб.
Объём реализации номеров (ночёвок) за год	29 200
Выручка от реализации (млн. руб.)	8, 8
Издержки производства (млн. руб.)	6, 3
Капитальные вложения (млн. руб.)	12, 9

Определите прибыль, рентабельность единицы продукции, рентабельность инвестиций, рентабельность на вложенный капитал.

Формулы для расчёта:

1) П (прибыль) = В (выручка) – С (себестоимость);

2) Р_{ЕД ПРОД} = (П/С) *100%,

где Р_{ЕД ПРОД} - рентабельность единицы продукции;

3) Р_ИНВ=(П/Ф_ИНВ) * 100%; Ф_ИНВ= Д_ФВ + ВФ,

где Р_ИНВ - рентабельность инвестиций;

Д_ФВ — доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений;

ФВ — сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

4) Рентабельность на вложенный капитал.

Р_ВК=(ВК*УД_ВК)/(С_ЕД * ОР_НАТ)*100%

где Р_ВК — рентабельность на вложенный капитал;

ВК — вложенный в данное производство капитал;

УД_ВК— уровень доходности на вложенный капитал;

С_ЕД - себестоимость единицы продукции;

ОР_НАТ - объем реализации в натуральном выражении.

УД_ВК = Р_ИНВ / 100%

Решение:

1) П (прибыль) = 8, 8– 6, 3 = 2, 5 млн. руб.

Прибыль = 2, 5 млн. руб.;

Р_{ЕД ПРОД} = 2, 5 / 6, 3 * 100% = 39, 68%;

Рентабельность ед. продукции = 39, 68%.

2) Р_ИНВ = 2, 5 / 12, 9 * 100% = 19, 4%;

Рентабельность инвестиций = 19, 4%.

3) С_ЕД = 6300000 / 29 200 = 216 руб.;

Себестоимость единицы продукции = 216 руб.

4) Р_ВК = (12900000 * 0, 194) / (216 * 29200) * 100% = 2502600 / 6307200 * 100% = 39, 7%;

Рентабельность на вложенный капитал = 39, 7%.

Задача № 03

Исходные данные:

На конец финансового года внеоборотные активы турагентства равны 100 000 руб., оборотные активы — 40 000 руб., а краткосрочные обязательства — 30 000 руб. В течение отчетного финансового года объем продаж равен 300 000 руб. Определите коэф­фициент оборачиваемости активов.

Решение:

1) Определяем суммарные чистые активы = внеоборотные активы + оборотные активы - краткосрочные обязательства = 100 000 + 40 000 - 30 000 = 110 000 руб.

2) Определяем коэффициент оборачиваемости активов = (объем продаж) / (суммарные чистые активы) = 300 000 руб. / 110 000 руб. = 2, 73 руб.

На каждый вложенный рубль в турагентство приходится объем продаж 2, 73 руб. в рассматриваемом отчетном периоде.

 

Задача № 04

Исходные данные:

На конец финансового года внеоборотные активы турагентства равны 100 000 руб., оборотные активы — 40 000 руб., а краткосрочные обязательства — 30 000 руб. В течение отчетного финансового года объем продаж равен 300 000 руб. Чистая прибыль равна 35 000 руб. Определите коэф­фициент рентабельности чистых активов.

Решение:

1) Определяем суммарные чистые активы = внеоборотные активы + оборотные активы - краткосрочные обязательства = 100 000 + 40 000 - 30 000 = 110 000 руб.

2) Определяем коэффициент рентабельности чистых активов ROCE = (чистая прибыль) / (суммарные чистые активы) * 100% = 35 000 руб. / 110 000 руб. = 32%.

Чистая прибыль с каждого рубля, вложенного в турагентство, приносит 0, 32 руб.

Задача № 05

Исходные данные:

По обращающимся привилегированным акциям выплачиваются ежегодные дивиденды D = 120 руб. Цена акции А = 960 руб. Определите доходность акции.

Формула расчета:

A = D / k; k = D / A,

где A – курс привилегированной акции;

D – дивиденды по привилегированным акциям;

k – доходность привилегированной акции.

Решение:

1) Определяем доходность привилегированной акции = 120 руб. / 960 руб. = 0, 125 или 12, 5%.

Задача № 06

Исходные данные:

Один из владельцев ЗАО «Московский Отель» на собрании акционеров подал заявление о выходе из общества.

Показатели	Шт.	Руб.
Количества долей
Номинальная стоимость доли		1000, 0
Количество долей, принадлежащих выбывающему участнику
Активы Всего ЗАО «Московский Отель»		480 000, 0

Собранием принято решение о выплате компенсации уходящему участнику в размере стоимости чистых активов, приходящихся на его доли. На основе вышеприведённых данных определите сумму средств, причитающихся выходящему участнику.

Формулы расчёта:

1) Балансовая стоимость акций = Активы Всего / Количество выпущенных акций;

Решение:

1) Сумма компенсации за одну акцию 480 000 руб. / 900 акций = 533, 33 руб.;

Ответ: 533, 33 руб.

2) Сумма средств, причитающихся владельцу 533, 33 руб. * 18 долей = 9599, 40 руб.

Ответ: 9599, 40 руб.

Задача № 07

Исходные данные:

Рыночная цена акции в настоящий момент Р_О = 100 руб. Ожидаемая цена акции в конце текущего года Р₁ = 105 руб., а ожидаемый дивиденд в текущем году D₁ = 10 руб. Определите ожидаемую дивидендную доходность, ожидаемую доходность за счет изменения цены акции и ожидаемую доходность по акции в текущем году.

Формулы расчета:

1) Ожидаемая дивидендная доходность в текущем году: k = D₁ / Р_О,

где k – доходность акции:

D₁ - ожидаемый дивиденд;

Р_О - рыночная цена акции.

2) Ожидаемая доходность за счет изменения цены: k_Ц = (Р₁ - Р_О) / Р_О,

где k_Ц - ожидаемая доходность за счет изменения цены;

Р₁ - ожидаемая цена акции в конце текущего года.

3) Ожидаемая доходность по акции в текущем году: k_ТГ = k + k_Ц.

Решение:

1) Определим ожидаемую дивидендную доходность k = 10 руб. / 100 руб.;

2) Определим ожидаемую доходность за счет изменения цены k_Ц = (105 руб. – 100 руб.) / 100 руб. = 0, 05 или 5%;

3) Определим ожидаемую доходность за счет изменения цены k_Ц = 10% + 5% = 15%.

Задача № 08

Исходные данные:

Предприятие выпустило акций на 250 000 руб. и взяло долгосрочную банковскую ссуду на 150 000 руб. Определите долю заемного капитала в собственном капитале предприятия (гиринг).

Формулы расчета:

1) Используемый капитал = Акционерный капитал + Долгосрочные заемные средства;

2) гиринг = используемый капитал / акционерный капитал.

Решение:

1) Определяем используемый капитал:

250 000 руб. + 150 000 руб. = 400 000 руб.

2) Определяем гиринг:

400 000 руб. / 250 000 руб. = 1, 6.

Общая сумма средств, инвестированных в предприятие, в 1, 6 раза превышает средства, полученные за счет выпуска акций.

Задача № 09

Исходные данные:

Предприятие выпустило акций на 250 000 руб. и взяло долгосрочную банковскую ссуду на 150 000 руб. Чистая прибыль предприятия в истекшем году составила 60 000 руб. За взятую ссуду предприятие ежегодно платит 12%. Определите рентабельность акционерного капитала (ROSF англ. Return on Shareholder’s Fund).

Формулы расчета:

1) ROSF = (Чистая прибыль – процент по ссуде) / акционерный капитал * 100%.

Решение:

1) Определим выплату процента по ссуде:

0, 12 *150 000 руб. = 18 000 руб.

2) Определим рентабельность акционерного капитала:

(60 000 руб. – 18 000 руб.) / 250 000 руб. * 100% = 16, 8%.

Задача № 10

Исходные данные:

Предприятие выпустило акций на 250 000 руб. и взяло долгосрочную банковскую ссуду на 150 000 руб. Чистая прибыль предприятия в истекшем году составила 60 000 руб. За взятую ссуду предприятие ежегодно платит 12%. Определите коэффициент рентабельности акционерного капитала (ROSF англ. Return on Shareholder’s Fund), коэффициент рентабельности чистых активов (ROCE англ. Return on Capital Employed) и гиринг.

Формулы расчета:

1) Процент выплаты по ссуде:

Установленный процент * Размер ссуды;

2) ROSF = (Чистая прибыль – процент по ссуде) / акционерный капитал;

3) Суммарные чистые активы = Акционерный капитал – Долгосрочная банковская ссуда;

4) ROCE = (Чистая прибыль – процент по ссуде) / Суммарные чистые активы;

5) ROSF = ROCE * гиринг.

Решение:

1) Определим выплату процента по ссуде:

0, 12 *150 000 руб. = 18 000 руб.

2) Определим коэффициент рентабельности акционерного капитала (ROSF):

(60 000 руб. – 18 000 руб.) / 250 000 руб. = 0, 168.

3) Определим суммарные чистые активы:

250 000 руб. + 150 000 руб. = 400 000 руб.

4) Определим коэффициент рентабельности чистых активов (ROCE):

(60 000 руб. – 18 000 руб.) / 400 000 руб. = 0, 105.

5) Определим гиринг:

0, 168 / 0, 105 = 1, 6 раза.

⇐ Предыдущая123Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. Антропогенное воздействие на лесные ресурсы
2. Блага. Потребности и ресурсы
3. Внутренние ресурсы формирования и реализации
4. Г. – Крымский хан Девлет – Гирей повторил нашествие на Москву. Его цель: расчленение России на улусы во главе с крымскими князьями.
5. ГИДРАВЛИЧЕСКИЕ ЭЛЕКТРИЧЕСКИЕ СТАНЦИИ. ГИДРОРЕСУРСЫ ЗЕМЛИ. КЛАССИФИКАЦИЯ ГЭС. ЭНЕРГОМЕХАНИЧЕСКОЕ ОБОРУДОВАНИЕ ГЭС. ГИДРОАККУМУЛИРУЮЩИЕ ЭЛЕКТРОСТАНЦИИ. ПРИЛИВНЫЕ ЭЛЕКТРОСТАНЦИИ
6. Глава 5. Налоговые органы. Таможенные органы. Финансовые органы. Ответственность налоговых органов, таможенных органов, их должностных лиц
7. Глава 7. Технологии и ресурсы
8. Земельные и почвенные ресурсы России
9. Интернет – ресурсы в помощь детям и преподавателям.
10. КАК ВЫ ИСПОЛЬЗУЕТЕ СВОИ КОСМИЧЕСКИЕ РЕСУРСЫ?
11. Ключевые финансовые показатели проекта
12. Минеральные ресурсы литосферы