Как привлечь капитал в корпорации

⇐ ПредыдущаяСтр 4 из 4

Крупные корпорации не смогли бы иметь таких размеров, если бы они не нашли инновационные способы привлечения капитала для финансирования, направленные на расширение. Корпорации имеют пять основных методов получения этих денег.

Выдача Облигаций.

Облигация представляет собой письменное обещание выплатить определенную сумму денег в определенный срок. Тем временем, держатели облигаций получают проценты от платежей по фиксированным ставкам на указанную дату. Держатели могут продать облигации кому ни будь, прежде чем они воспользуются ими.

Корпорации получают прибыль от выпуска облигаций, потому что процентные ставки, которые должны платить инвесторы, как правило, ниже, чем ставки для большинства других видов заимствований и потому, что выплачиваемые проценты по облигациям входят в налоговый вычет в бизнес-счете. Тем не менее, корпорации должны выплачивать проценты, даже если они не приносят прибыль.

Если инвесторы сомневаются в способности компании выполнять свои процентные обязательства, они или откажутся покупать облигации или будут требовать более высокую процентную ставку, чтобы компенсировать повышенный риск. По этой причине, более меленькие компании редко могут увеличить капитал путем выпуска облигаций.

Выдача привилегированных акций.

Компания, для привлечения капитала, может выбрать выпуск новых " предпочтительных" акции. Покупатели этих акций имеют особый статус в случае, если базовый актив компаний сталкивается с финансовыми трудностями. Если прибыль ограничена, владельцам привилегированных акции выплачивают дивиденды до того, как выплачивают дивиденды по обыкновенным акциям.

Продажа обыкновенных акций.

Если компания находится в хорошем финансовом состоянии, она может увеличить капитал путем выпуска обыкновенных акций. Как правило, инвестиционные банки помогают компаниям проводить эмиссию акций, согласившись купить новые акции по установленной выпускной цене, если общественность откажется покупать акции по определенной минимальной цене.

Несмотря на то, что по общему правилу акционеры имеют право избирать совет директоров корпорации, они оставляют это место за держателями облигаций и привилегированных акций, когда дело доходит до раздела прибыли.

Инвесторов накапливают акции двумя способами. Некоторые компании платят большие дивиденды, предлагая инвесторам стабильный доход. Но другие платят мало или вообще не платят дивиденды, надеясь привлечь акционеров путем повышения дохода корпорации - и, следовательно, стоимости самих акций. В целом, стоимость акций увеличивается, так как инвесторы ожидают рост дохода корпораций.

Часто компании, чьи цены на акции значительно растут, делят их, выплачивая каждому владельцу, скажем, одну дополнительную акцию за каждую акцию составляющую. Это не увеличивает капитал корпорации, но позволяет акционерам легче продать акции на открытом рынке. Например, в делении два к одному, цены на акции сначала разрезают пополам, привлекая инвесторов.

Заимствование.

Также компании для краткосрочного поднятия капитала - как правило, для финансирования запасов - используют получение кредитов от банков или других кредиторов.

Использование прибыли.

Как уже отмечалось, компании также могут финансировать свои операции, сохраняя свои доходы. Стратегии, по отношению к нераспределенной прибыли, отличаются.

Некоторые корпорации, особенно относящиеся к электрическим, газовым и другим коммунальным услугам, платят большую часть своей прибыли своим акционерам в виде дивидендов. Другие же распределяют, скажем, 50 процентов от заработанного на выплату акционерам в виде дивидендов, другую часть оставляют на оплату за операции и использовуют на расширение. Тем не менее, другие корпорации, чаще всего мелкие, предпочитают реинвестировать большую часть или даже весь чистый доход в исследования и расширение, надеясь вознаградить инвесторов, стремительным ростом стоимости их акций.

Акции, товары и рынок

Рынки капитала в США являются источником жизнедеятельность капитализма. Компании обращаются к ним для получения средств, необходимых для финансирования строительства заводов, офисных зданий, самолетов, поездов, кораблей, телефонных линий и т.д.; проведения научных исследований и разработок; поддержания целого ряд других существенных корпоративных мероприятий.

Большая часть денег поступает от таких крупных учреждений, как пенсионные фонды, страховые компании, банки, различные фонды, колледжи и университеты. Также все чаще деньги поступают от частных лиц.Как отмечалось в главе 3, в середине 1990-х годов более 40 процентов американских семей владели обыкновенными акциями.

Очень немногие инвесторы были бы готовы покупать акции компании, если бы они не знали, что могли бы продать акции позже, если им понадобятся средства для других целей. Фондовый рынок и другие рынки капитала позволяют инвесторам постоянно покупать и продавать акции.

Как правило, в американской экономике рынки играют несколько другие роли. Они являются источником дохода для инвесторов. Когда акции или другие финансовые активы растут в цене, инвесторы становятся богаче; часто они вкладывают часть полученных доходов в дополнительные активы, стимулируя продажам и способствуя экономическому росту.

Кроме того, инвесторы ежедневно покупают и продают акции на основе ожиданий, выгодных для компании в будущем периоде, поэтому цены на акции обеспечивают мгновенную обратную связь с руководителями, информируя о том, как инвесторы оценивают их эффективность.

Стоимость акции отражает реакции инвесторов на правительственную политики. Если правительство проводит политику, которая по мнению инвесторов вредит экономике и прибыли компании, то происходит сниженные рынка; если инвесторы предполагают, что политика поможет экономике, рынок растет.

Критики предполагают, что американские инвесторы уделяют слишком много внимания краткосрочной прибыли; часто аналитики говорят, компании или политики не рекомендуют принимать меры, которые окажутся полезными в долгосрочной перспективе, поскольку они могут потребовать краткосрочных корректировок, которые приведут к снижению цен на акции.

Поскольку на рынке происходят миллионы операции, зависящих от принятых решении инвесторов, нет хороший способ проверить эту теорию. В любом случае, американцы гордятся эффективностью своего фондового рынка и других рынков капитала, которые позволяют огромному количеству продавцов и покупателей участвовать в миллионных транзакциях каждый день.

Своим успехом эти рынки обязаны в частности компьютерам, но также они зависят и от традиций, и от доверия - доверия одного брокера к другому, а также добросовестности клиентов, которым они представляют возможность отправить ценные бумаги после продажи или оплачивать покупки.

Иногда этим доверием злоупотребляли. Однако в течение последнего полувека федеральное правительство играло все более важную роль в обеспечении подлинных и справедливых сделок. В результате, рынки начали процветать, поддерживая рост экономики и позволяющие вложить акции многих американцев в оздоровление страны.

Для эффективной работы на рынке компании требуется раскрытия информации о своей деятельности. Без него, инвесторы не могут держать руку на пульсе событий или быть в курсе, в меру своих возможностей, чтобы узнать истинную цену акций. Многочисленные источники информации позволяют инвесторам следить за состоянием рынка ежедневно, ежечасно или даже ежеминутно.

По закону компании обязаны предоставлять поквартальные отчеты по доходам, более сложные годовые отчеты, и доверенности поясняющие акционерам, как им поступать. Кроме того, чтобы узнать цену, по которой определенные акции были проданы в течение предыдущей торговой встречи, инвесторы могут читать раздел рынка в ежедневных газетах. Они могут проверить различные индексы, которые измеряют общий темп рыночной деятельности; наиболее заметные из них является Дау Джонс Индастриал Эвередж (ДиДжиАйЭй), который отслеживает 30 известных акций. Инвесторы также могут узнать информацию в журналах и бюллетенях, посвященным анализу конкретных акций и рынков. Некоторые программы кабельного телевидения обеспечивают постоянный поток новостей о движениях цен на акции. Сейчас инвесторы могут использовать Интернет, чтобы получить сиюминутную информацию об отдельных акциях, и даже участвовать в биржевых сделках.

На фондовых биржах

Существуют тысячи акций, но акции крупнейших, известнейших и наиболее активно торгуемых компаний, как правило, котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже (НЙФБ).

Биржа была основана в 1792 году, когда группа биржевых маклеров, собрались под деревом на Уолл-стрит в Нью-Йорке для согласования некоторые правила, регулирующие фондовые покупки и продажи. К концу 1990-х годов Нью-Йоркская фондовая биржа насчитывала 3600 различных акций. На бирже 1, 366 членов, или " мест", которые покупают брокерские дома по огромным ценам и используются их для покупки и продажи акций для общественности.

Информация в электронном виде передается между брокерскими офисами и биржами, требующим 200 миль (320 километров) волоконно-оптического кабеля и 8000 телефонных подключений для обработки котировок и указаний.

Как торгуют акциями?

Предположим, что учительница в Калифорнии хочет отправится в круизное путешествие по океану. Для финансирования поездки она решает продать 100 акций, которыми она владеет в Джэнэрал Моторс Корпорэйшн. Она звонит своему брокеру и просит его продать акции по лучшей цене, которую ему предложат. В то же время, инженер во Флориде решает использовать часть своих сбережений, чтобы купить 100 акций ДжиЭм. Он звонит своему брокеру и просит купить 100 акций по рыночной цене. Оба брокера оформляют свои заказы на ЭнИгрэкЭыИ, где их представители договариваются о сделке. Все это может произойти менее чем за минуту. В результате, школьная учительница получает свои деньги, а инженер - свой акции, и оба платят комиссию брокерам.

Сделка, как и все другие операции, обрабатывается на бирже, осуществляются публично, и результаты направляются в электронном виде каждой брокерской фирмы в стране.

" Специалисты" фондовой биржи играют решающую роль в этом процессе, помогая сохранить упорядоченный процесс купли-продажи на рынке. Если понадобится, специалисты покупают или продают акции сами, когда возникает недостаток либо покупателей, либо продавцов.

Самая маленькая американская фондовая биржа, в котором перечислены акции компаний энергической отросли, работает похожим образом и расположен в районе Уолл-стрит, как и Нью-Йоркская биржа.

Другие крупные американские города меньше региональных бирж. Наибольшее количество различных торгуемых акций и облигаций торгуются на Зэ Нэшинал Асосиайшен оф Секюритис Дилерс Отоматэд Кватэйшен систем, или Насбак. Это так называемый внебиржевой обмен, который обрабатывает около 5240 акций, которые не находятся на одном месте; скорее, это сеть электронной связи из акций и облигаций дилеров.

Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам, которая контролирует на внебиржевом рынке, имеет право исключить компанию или дилеров, которые, по ее мнению, нечестные или неплатежеспособные. Потому что большинство продаваемых на этом рынке акций небольшие и менее стабильных компаний, Nasdaq считает более рискованными, чем другой рынок из основных фондовых бирж. Но он предлагает множество возможностей для инвесторов. К 1990 многие акции наиболее быстро растущих высокотехнологичных компании продавались на бирже Nasdaq.

Рыночные стратегии

В течение большей части 20-го века, инвесторы могли заработать больше, вкладывая средства в акции, чем в иные финансовые вложения - при условии, что акции будут направлены на долгосрочную перспективу.

В краткосрочной перспективе цены на акции весьма нестабильны, и нетерпеливые инвесторы, которые в периоды спада продали акции, могли легко понести убытки. Питер Линч, известный менеджер, работавший в одном из крупнейшихвзаимных фондов Америки, отметил, что, например, в 1998 году, стоимость американских акций упала в 20 раз за прошедшие 72 года. По словам Линча, инвесторам пришлось ждать 15 лет после краха фондового рынка в 1929 году, прежде чем холдинги смогли вернут утраченную стоимость. Но люди, которые удерживали свои акции 20 лет или более никогда не теряли деньги. В анализе, подготовленном для Конгресса США, Главное бюджетно-контрольное управление федерального правительства отметило, что в худшем 20-летнем периоде с 1926 года, цены на акции выросли на 3 процента. В лучших двух десятилетий, они выросли на 17 процентов. Напротив, 20-летнее восстановление облигаций, общая инвестиционная альтернатива акциям, колебалось между 1 и 10 процентами.

На основе анализа экономисты сделали вывод, что для мелких инвесторов будет лучше, если они смогут вложить свои деньги в диверсифицированный портфель акций и держать их в течение длительного срока.

Но некоторые инвесторы готовы идти на риски в надежде на реализацию больших средств в краткосрочный период. Для этого они разработали ряд стратегий.

Покупка на марже.

Многие вещи американцы покупают в кредит и акции не стали исключением. Инвесторы, характеристики которых подходят к требованиям, предъявляемым для покупок " на марже", приобретают акции заплатив 50 процентов, а на оставшуюся сумму получают кредит от своих брокеров.

Если цена покупаемых акций на марже растет, эти инвесторы могут продать акции, погасив перед брокером задолженность на заимствованную сумму, процентов и комиссионных, и от оставшихся денег получить прибыль. Однако, если цена падает, брокеры запрашивают " маржевые требования", заставляя инвесторов платить им дополнительные средства, но их кредиты по-прежнему остаются равны не более половины стоимости акций.

Если владелец не может заплатить деньги, брокер может продать часть акций – приводящие к потерям инвестора – в счет покрытия долги.

Покупка акций на марже один из видов заемной торговли. Это дает спекулянтам - трейдерам, желающим играть при высоких рисках - шанс купить больше акций.

Если инвестиционное решение оказывается верным, спекулянты получают большую прибыль, но, если они ошибаются, они несут большие потери.

Федеральная резервная система (часто называют " ФРС" ), центральный банк правительства США, устанавливает минимальные требования к марже, определяющие, сколько денег инвесторы должны заплатить первоначально при покупке акции. Федеральная резервная система может варьировать маржу.
Если она хочет стимулировать рынок, она может установить низкие маржи. Если она видит необходимость ограничить спекулятивный энтузиазм, она устанавливает высокие маржи. В отдельные годы, Федеральная резервная система потребовала полную 100 процентную оплату, но большую часть времени в течение последних десятилетий 20-го века, она оставила ставку на уровне 50 процентов.

Продажа Шорт.

Другая группа спекулянтов известна как " спекулянты, играющие на понижение". Они ожидают, что цена конкретной акции упадет и начинают продавать акции, заимствованные у своего брокера, в надежде получить прибыль путем замены акций, приобретенных позже на открытом рынке по более низкой цене. Хотя этот подход предоставляет возможность выиграть на “медвежьем рынке”, он является одним из самых рискованных способов торговли акциями. Если продавец определяет неправильно цену акций, и продает свои акции дешево, а цена резко возрастает, инвестор несет большие потери.

Опционы.

Еще один способ понести относительно небольшие затраты денежных средств, это вариант при помощи " опциона на покупку", позволяющий позже купить конкретные акции, близких к их текущей цене.

Если рыночная цена растет, трейдер может воспользоваться опционом. Продать акции по более высокой рыночной цене и тем самым получить большую прибыль.

В качестве альтернативы, трейдер может сам продать опции, которые вырастут в цене, так как цена базового актива акции вырастет. Опцияпродажи акции называется опцион " пут", который работает в противоположном направлении, когда трейдер позже продает конкретные акции, близкие к его текущей цене. Как и короткие продажи, выставленные опционы позволяют трейдерам получить прибыль от снижения на рынке. Но инвесторы также могут потерять много денег, если цены на акции не сдвинутся, как предполагалось.

Словарная единица	Перевод на русский язык	Примеры сочетаемости	Источники	Пояснение*
EQ Emotional Intelligence	Эмоциональный интеллект	To raise emotional intelligence, emotional development	Википедия, статья Emotional Intelligence (EQ) Five Key Skills for Raising Your Emotional Intelligence (www.helpguide.org)	Группа ментальных способностей, которые способствуют осознанию и пониманию собственных эмоций и эмоций окружающих.

Используемая литература/Интернет-сайты/энциклопедии

http: //countrystudies.us/united-states/economy-4.htm

http: //www.multitran.ru/

http: //www.oxforddictionaries.com/

http: //www.lingvo-online.ru/ru

Оценочный лист по дисциплине «Переводческий практикум»

Обучающегося ______________________________, группа__________________________

текущая аттестация (максимум 25 баллов)

Критерии оценки и итоги аттестации (отметить количество баллов в соответствующем столбце):

Критерии оценки/виды ошибок	Баллы за каждый этап	1 этап (конец октября)	2 этап (конец ноября)	3 этап (конец декабря)	4 этап (конец января)	5 этап (конец февраля)
Предоставление работы в срок
Посещение консультаций
Итоговое количество баллов по результатам текущей аттестации:

итоговая аттестация (максимум 75 баллов)

Критерии оценки/виды ошибок	Баллы за каждую ошибку	Количество ошибок	Итого снимается ….баллов	Комментарии преподавателя
Письменная часть:
Оформление работы, наличие всех разделов	- 0, 5
Проверка отрывка 1800 знаков
Нарушение НЭ/С	- 3
Нарушение НЭ/О	- 1
Нарушение НЭ/О	- 0, 5
Нарушение СН/Ст	- 2
Нарушение СН/О	- 1
Нарушение НПР	- 1
Нарушение ПН/З	- 3
Пропущено слово	- 2
Пропущено предложение	- 2
Пропущен отрывок	- 3
Допущена опечатка	-0, 5
Устная защита:
Знание лексики глоссария	-2 максимум	-
Предпереводческий анализ	-2 максимум	-
Защита выбранных способов перевода	-2 максимум	-
Перевод отрывка с листа	-10 максимум	-
Умение исправлять ошибки	+ 5 максимум	-
Общее количество сниженных баллов:
Итоговое количество баллов по результатам аттестации(80 - *** )

Итоговое количество баллов (максимум 100 баллов) ____________________________

Параметры оценки:


отлично	90 – 100 баллов
хорошо	80 – 89 баллов
удовлетворительно	70 – 79 баллов
неудовлетворительно	60 – 69 баллов

Итоговая оценка ________________________________

Комментарии преподавателя:

_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Проверил ____________________________________________________________________

Подпись ____________

Дата________________

⇐ Предыдущая 1 2 34