Макроэкономическое окружение.

Сведения о прогнозе темпов общей рублевой инфляции содержатся в табл.П10.1.

Таблица П10.1

┌ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ┐

│ Порядковый номер года │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ 5 │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ┤

│ Прогнозируемый годовой темп общей │ 80 │ 100 │ 50 │ 30 │ 25 │

│ инфляции(%) │ │ │ │ │ │

│ Порядковый номер года │ 6 │ 7 │ 8 │ 9 │ 10 │

│ Максимальный годовой темп общей │ 20 │ 10 │ 8 │ 8 │ 5 │

│ инфляции (%) │ │ │ │ │ │

└ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ┘

Темп инфляции иностранной валюты принимается равным 3% в год.

В приводимом примере предполагается, что индексы цен на продукцию и услуга совпадают с индексом общей рублевой инфляции, т.е. инфляция предполагается однородной. Это сделано, чтобы показать, что даже в этом случае учет инфляции может изменить значения показателей эффективности инвестиций.

Налоговое окружение описывается табл. П10.2.

Налогооблагаемые базы, периодичность и порядок взятия налогов в ней не указаны; они принимаются в соответствии с законами, действовавшими в 1998 г.

Таблица П10.2

┌ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┐

│ Вид налога (сбора) │ Ставка │ Доля в феде-│ Доля в реги-│

│ │ (%) │ ральный бюд-│ ональный │

│ │ │ жет │ бюджет │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┤

│ НДС │ 20, 0 │ 0, 75 │ 0, 25 │

│ Налог на пользователей автодорогами │ 2, 5 │ 0, 20 │ 0, 80 │

│ Налог на содержание жилищного фонда и│ 1, 5 │ 0 │ 1, 0 │

│ объектов социально-культурной сферы │ │ │ │

│ Налог на нужды образования │ 1, 0 │ 0 │ 1, 00 │

│ Налог на правоохранительные органы │ 3, 0 │ 0 │ 1, 00 │

│ Налог на имущество │ 2, 0 │ 0 │ 1, 00 │

│ Налог на прибыль │ 35, 0 │ 0, 37* │ 0, 63* │

│ Подоходный налог с работников │ 12, 0 │ 0, 25 │ 0, 75 │

└ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┘

Примечание: * Значения округлены до второго знака.

Исходные данные для определения денежного потока от операционной деятельности (кроме амортизационных отчислений).

Сведения о реализации продукции даются в табл.П10.3.

Объем реализации определяется в единицах.

Цена реализации за единицу - 375 тыс.руб. без НДС в текущих ценах (без учета инфляции).

Таблица П10.3

┌ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┐

│ Порядковый номер шага │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ 5 │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┤

│ Продолжительность шага расчета │ Квартал│ Квартал│ Квартал│ Квартал│ Квартал│

│ Объем продаж за шаг (единиц) │ 0 │ 0 │ 0 │ 0 │ 3500 │

│ Порядковый номер шага │ 6 │ 7 │ 8 │ 9 │ 10 │

│ Продолжительность шага расчета │ Квартал│ Квартал│ Квартал│ П/годие│ П/годие│

│ Объем продаж за шаг (единиц) │ 7000 │ 10500 │ 14000 │ 28000 │ 28000 │

│ Порядковый номер шага │ 11 │ 12 │ 13 │ 14 │ от 15 │

│ │ │ │ │ │ до 19 │

│ Продолжительность шага расчета │ П/годие│ П/годие│ П/годие│ П/годие│ Год │

│ Объем продаж за шаг (единиц) │ 28000 │ 28000 │ 28000 │ 28000 │ 56000 │

└ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┘

Прямые материальные затраты описываются в табл.П10.4 (цены даны без НДС и без учета инфляции).

Таблица П10.4

┌ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┐

│ Номер│ Материалы │ Топливо (т) │ Электроэнергия │ Комплектующие │

│ шага │ (комплект) │ │ (МВт x ч) │ (комплект) │

│ ├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┤

│ │ Коли- │ Цена │ Коли- │ Цена │ Коли- │ Цена │ Коли- │ Цена │

│ │ чество│ (руб./ │ чество│ (руб./ │ чество│ (руб./ │ чество│ (руб./ │

│ │ │ к-т) │ │ т) │ │ МВт x ч)│ │ к-т) │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┤

│ 0 │ 0 │ 40 тыс│ 0 │ 300 │ 0 │ 500 тыс.│ 0 │ 120 тыс.│

│ 1 │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │

│ 2 │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │

│ 3 │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │

│ 4 │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │ 0 │ -" - │

│ 5 │ 3500 │ -" - │ 100 │ -" - │ 40 │ -" - │ 3500 │ -" - │

│ 6 │ 7000 │ -" - │ 200 │ -" - │ 80 │ -" - │ 7000 │ -" - │

│ 7 │ 10500 │ -" - │ 300 │ -" - │ 120 │ -" - │ 10500 │ -" - │

│ 8 │ 14000 │ -" - │ 400 │ -" - │ 160 │ -" - │ 14000 │ -" - │

│ 9 │ 28000 │ -" - │ 800 │ -" - │ 320 │ -" - │ 28000 │ -" - │

│ 10 │ 28000 │ -" - │ 800 │ -" - │ 320 │ -" - │ 28000 │ -" - │

│ 11 │ 28000 │ -" - │ 800 │ -" - │ 320 │ -" - │ 28000 │ -" - │

│ 12 │ 28000 │ -" - │ 800 │ -" - │ 320 │ -" - │ 28000 │ -" - │

│ 13 │ 28000 │ -" - │ 800 │ -" - │ 320 │ -" - │ 28000 │ -" - │

│ 14 │ 28000 │ -" - │ 800 │ -" - │ 320 │ -" - │ 28000 │ -" - │

│ от 15│ 56000 │ -" - │ 1600 │ -" - │ 640 │ -" - │ 56000 │ -" - │

│ до 19│ │ │ │ │ │ │ │ │

└ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┘

Исходные данные по численности и заработной плате для оценки коммерческой эффективности и эффективности участия в проекте собственного капитала описываются в табл.П10.5. Зарплата указывается в ней в рублях в месяц в текущих ценах.

Таблица П10.5

┌ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┐

│ Номер │ Численность работников (человек) │

│ шага ├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┤

│ │ Основной │ Вспомогатель-│ Административ-│ Сбытовой │ Прочие. │

│ │ производст- │ ный производ-│ но-управлен- │ персонал. │ Зарплата -│

│ │ венный пер-│ ственный пер-│ ческий персо-│ Зарплата -│ 800 │

│ │ сонал. │ сонал │ нал. │ 2200 │ │

│ │ Зарплата -│ Зарплата -│ Зарплата - │ │ │

│ │ 1500 │ 1000 │ 2200 │ │ │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┤

│ 0 │ 0 │ 0 │ 0 │ 0 │ 0 │

│ 1 │ 0 │ 0 │ 0 │ 0 │ 0 │

│ 2 │ 0 │ 0 │ 0 │ 0 │ 0 │

│ 3 │ 0 │ 0 │ 0 │ 0 │ 0 │

│ 4 │ 0 │ 0 │ 5 │ 0 │ 3 │

│ 5 │ 200 │ 0 │ 10 │ 10 │ 6 │

│ 6 │ 300 │ 7 │ -" - │ -" - │ -" - │

│ 7 │ 400 │ 10 │ -" - │ -" - │ -" - │

│ 8 и т.д│ 500 │ -" - │ -" - │ -" - │ -" - │

└ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┘

При оценке общественной эффективности численность работающих соответствует табл.П10.5, а заработная плата принимается (в текущих ценах) равной 1000 руб. в месяц для всех категорий работников.

При расчете производственных затрат в общий объем помимо зарплаты работников дополнительно включаются по строкам " прочие затраты":

- в общехозяйственные расходы (на уровне участков и цехов) - 5% прямых затрат;

- в административные расходы (на уровне предприятия) - 5% прямых затрат;

- в сбытовые расходы - 5% объема реализации (без НДС).

При более подробной проработке проекта (например, на уровне ТЭО) эти затраты желательно конкретизировать и уточнить. В расчете предполагается, что потоки выручки и производственных затрат на каждом шаге равномерно распределены внутри этого шага.

Исходные данные для построения денежного потока от инвестиционной деятельности и расчета величины амортизационных отчислений.

Капитальные вложения и нормы амортизации указаны в табл.П10.6. Повторные капитальные затраты (для замены выбывающих активов) отсутствуют из-за малой продолжительности расчетного периода.

Таблица П10.6

Затраты по шагам расчета (млн.руб.). Текущие цены

┌ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┐

│ Вид затрат │ Шаг ввода в │ Номер шага расчета│

│ │ эксплуатацию├ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ┤

│ │ │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ┤

│ Приобретение лицензий, патентов и др.│ 5 │ 600│ 0│ 0│ 0│

│ (стоимость с НДС) │ │ │ │ │ │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ┤

│ Годовая норма амортизации │ 20% │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ┤

│ Приобретение оборудования (стоимость│ 5 │ 4800│ 7200│ 0│ 0│

│ с НДС) │ │ │ │ │ │

│ Годовая норма амортизации оборудования│ 10% │

│ Строительно-монтажные работы (с НДС) │ 5 │ 2700│ 7920│ 5580│ 1800│

│ Годовая норма амортизации │ 10% │

│ Прочие затраты (с НДС) │ 5 │ 975│ 300│ 150│ 75│

│ Годовая норма амортизации │ 5% │

└ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┘

Предполагается, что капитальные затраты производятся в начале соответствующего шага.

При дальнейшем расчете для упрощения расчетных таблиц предполагается, что НДС на постоянные активы включается в балансовую стоимость фондов (и амортизируется).

Исходные данные для расчета потребности в оборотном капитале приводятся в табл.П10.7.

Предполагается, что нормы (в днях) одинаковы для всех шагов расчета.

Таблица П10.7

┌ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┐

│ Показатели │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┤

│ Структура оборотных средств │ Нормы │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┤ │

│ Активы │ │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┬ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┤

│ Запас материалов │ Страховой запас │ 15 дней │

│ │ Периодичность поставок │ 30 дней │

├ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┼ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┤

│ Топливо │ Страховой запас │ 15 дней │

│ │ Периодичность поставок │ 30 дней │

│ Комплектующие │ Страховой запас │ 15 дней │

│ │ Периодичность поставок │ 30 дней │

│ Незавершенное производство │ Цикл производства │ 10 дней │

│ Готовая продукция │ Периодичность отгрузки │ 10 дней │

│ Дебиторская задолженность │ Доля кредитов в выручке │ 90% │

│ │ Задержка платежей │ 60 дней │

│ Авансы поставщикам за услуги │ Доля авансов в оплате. │ 20% │

│ │ Срок предоплаты │ 15 дней │

│ Резерв денежных средств │ Покрытие потребности │ 5 дней │

│ Пассивы (расчеты с кредиторами) │ │ │

│ Расчеты за товары, работы и услуги │ Задержка платежей │ 10 дней │

│ Расчеты по оплате труда │ Число выплат в месяц │ 2 дней │

└ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ┘

Ha показатели эффективности ИП - особенно при малом горизонте расчета - существенно влияют ликвидационные затраты и поступления. В данном расчете принято, что ликвидационные затраты и поступления входят в денежный поток от инвестиционной деятельности.

Величина ликвидационных затрат принята равной оборотным пассивам на последнем шаге (так как к этому времени расчет по займам завершен), а ликвидационные поступления равны сумме:

- запасов материалов, комплектующих и т.д. на последнем шаге;

- дебиторской задолженности на последнем шаге;

- запасов готовой продукции на последнем шаге;

- остаточной стоимости основных средств на конец последнего шага.

Исходные данные для построения денежного потока от финансовой деятельности

При оценке эффективности участия в проекте собственного капитала предусматривается объем собственных средств, равный 9075 млн.руб. (немного больше 28% суммарных капитальных затрат), полностью вкладываемый в начале шага 1. Ha оставшуюся сумму планируется взятие займа, рублевого или валютного, под реальную ставку (см. разд.П1.2 Приложения 1 и П9.2 Приложения 9), равную 12% годовых.

Соответствующая ей номинальная процентная ставка:

- при расчете в текущих ценах совпадает с реальной;

- при расчете в прогнозных ценах определяется по формуле (П1.4a).

Поступления заемных средств предполагаются в начале соответствующих шагов. График погашения основного долга - гибкий, предусматривающий получение траншей займа в размере, минимально необходимом для финансовой реализуемости проекта и максимально быстрого возврата долга. Возврат основного долга предполагается в конце соответствующих шагов. Проценты начисляются ежеквартально и выплачиваются в конце квартала, за исключением первого года (шагов от 1 до 4). Проценты, начисляемые в течение первого года, не выплачиваются, а капитализируются.

П10.3. Методы проведения расчетов

Общие положения

Общие методы расчета соответствуют тексту Рекомендаций и примерам, приведенным разд.П9.5 Приложения 9. В данном разделе описывается применение этих методов для конкретного расчета. Результаты расчетов содержатся в последующих разделах. Подробные расчетные таблицы см. в Добавлении.

⇐ Предыдущая 19 20 21 22 23 24 25 262728 Следующая ⇒