Относительная эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики.

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 4Следующая ⇒

Состояние равновесия является стабильным до тех пор, пока факторы, оказывающие влияние на величины инвестиций, сбережения, планируемые расходы, предпочтения ликвидности остаются стабильными. Если одна из заданных величин изменяется, то изменяется и положение кривых.

Для дальнейшего анализа разделим все факторы на две группы:

1) факторы переменные, вызывающие сдвиг кривой IS: функция потребления, функция инвестирования, правительственные расходы. Увеличение одной из указанных составляющих приводит к сдвигу кривой IS вправо, а снижение – влево;

2) факторы, вызывающие сдвиг кривой LM: функция предпочтения ликвидности, то есть при увеличении предложения денег кривая LM смещается вправо, а при уменьшении - влево.

Все указанные переменные модели«IS - LM» математически можно записать:

1) Y= C+I+G+X_n - основное макроэкономическое тождество;

2) C= a+b(Y-T) - функция потребления, где T=T_a+tY

3) I= e-dR - функция инвестирования;

4) X_n =g-mY-nR -функция чистого экспорта;

5) =kY - hR - функция спроса на деньги,

где Y-совокупный доход; C-потребление; G-государственные расходы;

X_n -чистый экспорт; R-ставка процента; t-налоговая ставка.

a, b, e, d, g, m, n, k, h -эмпирические коэффициенты

Влияние вышеуказанных факторов на состояние равновесия может происходить последовательно, либо действуют факторы первой группы, вызывая смещение кривой IS, либо факторы второй группы, сдвигая кривую LM, либо одновременно, при этом смещаются обе кривые.

Предположим, что правительство решило повысить уровень экономической активности и увеличить равновесный доход. Поставленную задачу правительство может решить двумя способами:

1) проведение бюджетно-налоговой экспансии;

2) проведение кредитно-денежной экспансии.

Рассмотрим первый вариант.

Если правительство увеличивает свои расходы, то это приводит к росту совокупных расходов и доходов, а, следовательно, и потребительских расходов. Причем следует учитывать, что рост расходов будет сопровождаться мультипликационным эффектом, вызывающим многократное увеличение совокупного дохода. В свою очередь увеличение дохода будет способствовать росту спроса на деньги, что при фиксированном предложении денег, вызовет рост процентной ставки. Повышение процентной ставки снижает уровень инвестиций и чистого экспорта. В итоге рост занятости и выпуска оказывается частично элиминированным за счет вытеснения частных инвестиций и чистого экспорта. Такое явление получило название эффекта вытеснения. На рис.3 видно, что если бы не было эффекта вытеснения, то объем производства (дохода Y) достиг бы значения равного Y*. Но вследствие проявления эффекта вытеснения величина дохода возрастает только до значения Y₂.

Рис. 3. Последствия бюджетно-налоговой экспансии

Таким образом, относительная эффективность стимулирующей бюджетно – налоговой политики зависит от величины эффекта вытеснения: чем меньше эффект вытеснения, тем выше относительная эффективность бюджетно-налоговой экспансии, и наоборот.

Эффект вытеснения незначителен если:

1) инвестиции и чистый экспорт малочувствительны к повышению ставки процента на денежном рынке. В этом случае кривая IS имеет более крутой характер;

2) спрос на деньги высокочувствителен к повышению процентной ставки. Графически это отражается более пологой кривой LM.

Если оба условия имеют место, то достигается максимальная эффективность бюджетно-налоговой экспансии.

Во втором варианте, проведение кредитно-денежной экспансии сопровождается увеличением предложения денег без проявления эффекта вытеснения. Но такая политика оказывает противоречивое воздействие на величину чистого экспорта. В этом случае величина процентной ставки снижается, вызывая рост инвестиций в экономику. В итоге совокупные расходы и доход увеличиваются, а значит, растет величина потребления. Динамика чистого экспорта оказывается под влиянием двух факторов: величины процентной ставки и дохода. Рост совокупного дохода ведет к снижению чистого экспорта, в то время как снижение ставки процента вызывает его рост. Реальное изменение величины чистого экспорта будет зависеть от степени влияния обоих факторов.

Относительная эффективность кредитно-денежной экспансии определяется величиной стимулирующего эффекта от увеличения денежной массы и снижения ставки процента, который по своей сути противоположен эффекту вытеснения.

Стимулирующий эффект выше, если:

1) инвестиции высокочувствительны к динамике процентной ставки, что соответствует относительно пологой кривой IS;

2) если спрос на деньги малочувствителен к динамике ставки процента, что графически представляется более крутой кривой LM.

При проявлении обоих условий достигается максимальная эффективность стимулирующей монетарной политики (рис. 4).

Рис. 4. Последствия кредитно-денежной экспансии

Подводя итоги, следует отметить, что:

1) в модели IS – LM регулирующими переменными выступают доход (Y) и ставка процента (r);

2) модель рассматривает состояние краткосрочного равновесия, поэтому цена (Р) выступает как заданная величина.

Проводимые стимулирующего характера бюджетно- налоговая и монетарная политики будут вызывать лишь краткосрочный эффект увеличения занятости и выпуска. Для достижения долгосрочного экономического роста потребуется не только воздействие на совокупный спрос, но и совокупное предложение.

⇐ Предыдущая 1 234 Следующая ⇒