Рынок капитала, процентная ставка и инвестиции

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 6Следующая ⇒

В широком смысле слова (трактовка И. Фишера и Д. Дьюи) капитал можно определить как ценность, приносящую поток дохода. С этой точки зрения капиталом можно назвать производственные фонды предприятия, землю, ценные бумаги, депозиты в коммерческом банке, «человеческий капитал» и т.п.

Выделяют следующие формы дохода от капитала:

1) арендную плату;

2) выплату процентов по депозитам;

3) дивиденды по ценным бумагам;

4) земельную ренту и т. д.

Процент чаще всего рассматривается как цена равновесия капитала, т.е процент представляет собой факторный доход на ряду с прибылью. Т.о. процент это та часть дохода, которую получает владелец капитала в течение года. Если она выражается в процентах, то такой доход называется процентной ставкой.

На величину процента и его колебания оказывают влияние несколько основных факторов, к важнейшим из которых относятся:

1) величина капитала;

2) производительность капитала;

3) соотношение между предложением и спросом на капитал. Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента.

Номинальная ставка показывает, на сколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита.

Реальная ставка - это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности.

Спрос на капитал - это спрос на заемные средства (ссудный капитал).

Капитал как запас - это накопленные блага производственного назначения на определенный момент времени.

Капитал как поток представляет собой инвестиции, благодаря которым происходит приумножение существующего запаса капитальных благ за определенный период времени.

Инвестициями называют все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.

Существуют следующие виды инвестиций:

1) в жилые здания;

2) в машины и оборудование;

3) в товарно-материальные запасы.

Различают основной и оборотный капитал.

Основной капитал в физической форме представлен зданиями, машинами, сооружениями, т. е. капитальными благами длительного пользования, которые теряют свою ценность по мере износа в течение нескольких производственных циклов.

Оборотный капитал теряет свою ценность в течение одного производственного цикла и представлен сырьем, материалами, запасами готовой продукции и т.п.

Рынок земли и природных ресурсов, рента

Одним из главных ресурсов производства является земля. Под землей как ресурсом понимается не только сама земля но и все природные богатства находящиеся на земле или в ее недрах.

Землевладение - это право данного субъекта на определенный участок земли.

На рынке земли различают понятия «услуги земли» и «земля».

Термин «услуги земли» связан с определением земельной ренты (или арендной платы). Понятие «земля» связано с определением цены земли как капитального актива.

Величина земельной ренты формируется в результате взаимодействия спроса и предложения на рынке земельных участков, сдаваемых в аренду.

Главной особенностью рынка земли является ограниченность количества земли. При абсолютно неэластичном предложении услуг земли земельная рента определяется исключительно спросом на услуги земли.

Спрос на землю показывает, какое количество земли арендаторы готовы взять в аренду при различных возможных уровнях платы за нее. Естественно, что при высокой арендной плате количество запрашиваемой в аренду земли будет меньше, чем при низкой.

Равновесной является рента с наихудшего (предельного) участка земли. Все остальные арендаторы получают предельный доход, превышающий равновесную (абсолютную) ренту. Излишек назван К. Марксом дифференциальной прибылью, которую присваивает арендатор на протяжении всего срока аренды. Излишек связан в большинстве случаев с результатами дополнительных вложений капитала (включая удобрение почв, ирригацию).

В случае увеличения плодородия (искусственного) земли при заключении нового договора арендная плата будет повышена, и дифференциальную прибыль будет присваивать земельный собственник в виде дифференциальной ренты.

Дифференциальная рента в общем виде рассматривается как доход, полученный от использования ресурсов, предложение которых неэластично, при более высокой производительности в условиях ранжирования этих ресурсов.

Ранжирование земельных участков может вестись по местоположению по отношению к рынку сбыта сельскохозяйственной продукции; в городе - по местоположению в зависимости от удаленности от центра города и т. п.

Цена земли, которую можно рассматривать как капитальное благо, приносящее поток доходов, зависит от двух следующих факторов:

1) размеров земельной ренты, которую можно получать, став собственником данного участка;

2) ставки ссудного процента.

При этом покупается право на регулярное получение дохода в течение длительного периода времени.

Общее рыночное равновесие и общественное благосостояние

Общее равновесие - равновесное состояние всей рыночной системы, т.е. одновременное достижение равновесия на всех рынках (в микроэкономике - на рынках благ и рынках ресурсов).

В условиях совершенной конкуренции проводником информации является ценовой сигнал.

Изменения, затронувшие один рынок, приведут к изменениям на других рынках, установив равновесие на рассматриваемых рынках с новыми параметрами.

В реальной жизни поддержание устойчивости работы рынка осложняется наличием транзакционных издержек. Они затрудняют работу рыночного механизма, искажая ценовую информацию, усложняют процесс оптимизации и не дают рынку работать идеально эффективно.

В связи с проблемой максимизации общественного благосостояния существуют две теоремы экономики благосостояния.

Первая теорема экономики благосостояния заключается в том, что распределение в условиях конкурентного равновесия эффективно по Парето.

Распределение называется эффективным по Парето, или Парето-оптимальным, если ресурсы можно считать эффективно, а значит, оптимально распределенными при заданном уровне возможностей, когда ни один участник рынка не сможет улучшить своего положения, не ухудшив тем самым положения других.

Если всем участникам сделки удается максимизировать свою полезность, то в результате достигается общественно эффективное распределение, максимизирующее общественное благосостояние.

Согласно данной теореме инструмент достижения эффективности по Парето - это механизм конкурентного рынка. С его помощью можно достичь Парето-эффективного распределения благ среди сотен тысяч участников, не прибегая к созданию специальных структур по сбору информации и принятию централизованных решений. Необходимо и достаточно, чтобы каждый участник распределения обладал информацией о конкурентной рыночной цене того или иного товара.

Вторая теорема экономики благосостояния гласит, что в определенных условиях при Парето-эффективном размещении благ может быть достигнуто конкурентное равновесие. С одной стороны, рыночная цена определяет относительную редкость того или иного блага, с другой - показывает, какой объем различных товаров каждый рыночный агент в состоянии приобрести.

Для достижения общей эффективности экономики недостаточно эффективного распределения благ среди потребителей. Необходимо эффективное распоряжение экономическими благами.

Для эффективного выпуска необходимо, чтобы товары производились в таких количествах, которые соответствуют желанию потребителей их купить.

При выполнении условий эффективности благосостояния для потребителей и производителей достигается общее благосостояние

⇐ Предыдущая 1 234 5 6 Следующая ⇒