Источники формирования финансовых ресурсов предприятия

 

Первоначальное формирование собственных финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, формирования уставного фонда (уставного капитала). Уставные капиталы товариществ и обществ с ограниченной ответственностью разделены на доли, уставные капиталы акционерных обществ – на акции; соответственно они формируются за счет взносов учредителей и участников на приобретение этих долей и акций. Уставный капитал может быть оплачен в денежной форме и другим имуществом. Отдельные виды деятельности предусматривают правовое регулирование доли уставного капитала в денежной форме (например, банковская деятельность). Паевой фонд производственного кооператива формируется за счет паев участников, которые также могут быть в денежной и неденежной форме. Уставный фонд унитарного предприятия образуется за счет капитальных расходов бюджета соответствующего уровня, а также непосредственной передачей зданий, сооружений, оборудования, земельных участков. В качестве источников финансовых ресурсов в момент создания организации рассматривается именно денежная часть оплаты уставного капитала. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

Основные источники образования уставного фонда:

• акционерный капитал (в АО);

• паевые взносы членов трудового коллектива (в потребительских обществах, производственных кооперативах);

• отраслевые финансовые ресурсы (на предприятиях и в союзах);

• долгосрочный кредит (в организациях любой формы собственности);

• бюджетные средства (на государственных предприятиях).

Величина уставного фонда показывает размер основных и оборотных денежных средств, которые инвестированы в процесс производства.

Три группы источников формирования финансовых ресурсов:

• образуемые за счет собственных средств;

• мобилизуемые на финансовом рынке;

• поступающие в порядке перераспределения.

Основным источником формирования финансовых ресурсов предприятия является выручка от реализации товаров (работ, услуг), относящихся к уставной деятельности этой организации. Увеличение выручки от реализации продукции – одно из главных условий роста финансовых ресурсов предприятия. Такое увеличение может быть определено ростом выпуска и продаж товаров (работ, услуг), а также ростом цен и тарифов. В условиях конкуренции и эластичного спроса, как правило, связь между этими двумя факторами обратно пропорциональная: поднятие цены может привести к сокращению объема продаж, и наоборот. В целях максимизации прибыли предприятие вынуждено искать оптимальное соотношение между ценой и объемом производства. Структура выручки от реализации определяется производительностью труда, трудоемкостью и капиталоемкостью производства, наличием современных технологий, позволяющих экономно использовать различные виды ресурсов.

Деятельность предприятия также связана с реализацией имущества, когда морально (иногда и физически) устаревшее оборудование и другое имущество продаются по остаточной стоимости, реализуются запасы сырья и материалов. Доля данного источника в общей сумме источников финансовых ресурсов предприятия зависит от множества факторов: вида деятельности (например, высокотехнологичное, наукоемкое производство требует постоянного обновления оборудования), конкретной ситуации (предприятие может продавать часть имущества для погашения кредиторской задолженности). В настоящее время в условиях постоянного совершенствования информационных технологий практически все предприятия обновляют компьютерную технику и программное обеспечение к ней, реализуя выбывающее имущество.

В процессе деятельности предприятие получает не только выручку от реализации, но и внереализационные доходы. К таким доходам относятся: поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование денежных средств и другого имущества (включая проценты по предоставленным предприятием займам, проценты по банковским депозитам и т.д.); поступления, связанные с участием в уставных капиталах других предприятий (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам); прибыль, полученная в результате совместной деятельности по договору простого товарищества; штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; поступления в возмещение причиненных организации убытков (включая страховые возмещения); прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы по операциям в иностранной валюте; сумма дооценки активов.

Внереализационные доходы разных предприятий не совпадают по составу. Например, если в уставе одной предприятия сдача имущества в аренду признается как уставная деятельность, то соответствующие поступления арендной платы будут учитываться как выручка от реализации. Если арендная деятельность в уставе предприятия не предусмотрена, то поступление арендной платы классифицируется как внереализационный доход. Факторами, влияющими на долю внереализационных доходов в источниках финансовых ресурсов коммерческой организации, являются степень дифференциации ее активов, доходность вложений в эти активы, степень надежности хозяйственных связей с поставщиками и покупателями и др. В условиях частого нарушения обязательств партнерами по сделкам предприятия может получать значительные суммы штрафов, пеней, неустоек, предусмотренных этими договорами. Полнота поступления финансовых санкций зависит также от квалифицированности юридической службы организации при подготовке соответствующих договоров, а также в необходимых случаях – при судебных разбирательствах.

К числу собственных источников формирования финансовых ресурсов предприятий относится экономия от снижения стоимости строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом, мобилизация внутренних ресурсов в строительстве, кредиторская задолженность, в том числе устойчивые пассивы, и др.

Финансовые ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке (вторая группа) включают:

• поступления от продажи собственных ценных бумаг (акций, облигаций и др.);

• дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов;

• кредиты коммерческих банков;

• доходы по операциям с иностранной валютой и драгоценными металлами.

В современных условиях часть финансовых ресурсов предприятия привлекается за счет ее участия на финансовом рынке как заемщика и эмитента. Одно из важнейших значений финансового рынка – расширение возможностей хозяйствующих субъектов в выборе источников формирования финансовых ресурсов. Действующим предприятием (акционерным обществом) денежные средства на финансовом рынке могут привлекаться за счет дополнительной эмиссии акций или выпуска облигаций. При этом следует иметь в виду, что дополнительная эмиссия ценных бумаг ориентируются не только на национальных, но и на иностранных инвесторов.

Привлечение средств на финансовом рынке предприятием, как правило, связано с реализацией его крупных инвестиционных проектов, в том числе с расширением деятельности предприятия. Значимость источников финансовых ресурсов предприятия, связанных с функционированием финансового рынка, определяется инвестиционной привлекательностью данного предприятия, его организационно-правовой формой (привлечение средств со всех сегментов финансового рынка возможно только акционерным обществом), уровнем доходности на финансовом рынке. Предприятия учитывают также, что при росте заемных источников формирования финансовых ресурсов растет риск неплатежеспособности, а, следовательно, потери финансовой устойчивости.

В состав финансовых ресурсов, поступающих предприятиям в порядке перераспределения (третьей группы) включаются следующие финансовые ресурсы:

• суммы страховых возмещений по наступившим рискам;

• финансовые ресурсы, поступающие от вышестоящих структур управления;

• финансовые ресурсы, формируемые на паевых (долевых) началах;

• бюджетные субсидии.

Важное место в составе третьей группы источников формирования финансовых ресурсов занимают денежные средства, поступающие от вышестоящих структур управления (концернов, ассоциаций и страховых структур) в интересах слабых и убыточных предприятий. Однако, в настоящее время, когда широкое развитие получили рыночные отношения и повсеместно внедряется принцип ведения хозяйства на условиях самоокупаемости, этот источник резко ограничен.

К числу источников формирования финансовых ресурсов предприятий, поступающих в порядке перераспределения, относятся бюджетные ассигнования и субсидии, удельный вес которых в последние годы постоянно снижается.

Бюджетные ассигнования и субсидии выделяются предприятиям строго на определенный перечень затрат:

• на финансирование государственных заказов;

• на производство продукции, имеющей общегосударственное значение;

• на строительство объектов социального характера и др.

Предоставление бюджетных средств коммерческим организациям носит строго целевой характер и, как правило, осуществляется на конкурсных началах. Иногда бюджетные средства трудно выделить из других источников ресурсов предприятий. Так, бюджетные средства, отражаются как выручка от реализации.

Факторы, влияющие на формирование финансовых ресурсов, классифицируют по различным признакам, проиллюстрируем рисунком 3.1.1.1.

 

 

Рисунок 3.1.1.1 Факторы, влияющие на формирование финансовых ресурсов

 

К внешним факторам относятся природные условия, государственное регулирование цен, тарифов, процентов, налоговых льгот, штрафных санкций, инфляция и др. Эти факторы не зависят от деятельности предприятия, но могут оказывать значительное влияние на величину финансовых ресурсов.

Внутренние факторы делятся на производственные и внепроизводственные. Производственные факторы характеризуют наличие и использование средств и предметов труда, трудовых и финансовых ресурсов и в свою очередь могут подразделяться на экстенсивные и интенсивные. Экстенсивные факторы воздействуют на процесс получения финансовых ресурсов через количественные изменения: объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов, времени работы оборудования, численности персонала, фонда рабочего времени и т.д. Интенсивные факторы воздействуют на формирование и увеличение финансовых ресурсов через «качественные» изменения: повышение производительности оборудования и его качества, использование прогрессивных материалов, совершенствование технологии обработки, ускорение оборачиваемости оборотных средств, повышение квалификации и производительности труда персонала, снижение трудоемкости и материалоемкости продукции, совершенствование организации труда и более эффективное использование финансовых ресурсов и др.

К внепроизводственным факторам относятся, например, снабженческо-сбытовая и природоохранная деятельность, социальные условия труда и быта и др.

Есть еще другая классификация факторов, влияющих на формирование финансовых ресурсов.

Это прямые факторы, очевидные и понятные. Чем выше цены, тем больше финансовые ресурсы; чем больше объем выпуска продукции, тем больше финансовые ресурсы; чем ниже затраты на производство и реализацию продукции, тем больше финансовые ресурсы.

Кроме факторов, непосредственно влияющих на величину и динамику финансовых ресурсов, существуют и факторы косвенного воздействия.

Их можно объединить в две группы:

1. Факторы, зависящие от усилий предприятия:

• уровень хозяйствования;

• компетентность руководства и менеджеров;

• конкурентоспособность продукции;

• организация производства и труда;

• производительность труда;

• состояние и эффективность производственного и финансового планирования;

2. Факторы, не зависящие от усилий предприятия:

• конъюнктура рынка;

• уровень конкуренции;

• инфляционные процессы;

• уровень цен на потребляемые материально-сырьевые, топливно-энергетические ресурсы;

• налоговые платежи из прибыли.

Величина финансовых ресурсов также зависит от следующих факторов:

• величины амортизационных отчислений;

• поведения предприятия на рынке банковских ссуд (кредитов);

• поведения предприятия на рынке ценных бумаг;

• налогообложения.

На увеличение финансовых ресурсов предприятий существенное влияние оказывает фактор инвестиций. Во что, в какое дело вложило предприятие свои временно свободные денежные средства, от этого зависит процветание предприятие, увеличение объемов производства продукции, устойчивость, выживаемость ее на рынке. Поэтому менеджменту предприятия важно оценивать различные проекты вложения денег – является ли тот или иной проект вложения своих финансовых ресурсов прибыльным или убыточным и насколько прибыльным.

При осуществлении финансово-хозяйственной деятельности предприятия все вышеперечисленные факторы находятся в тесной взаимосвязи и взаимозависимости.

 

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться: