Тема 4. Механизмы управления финансовыми ресурсами предприятия

Тема 4. Механизмы управления финансовыми ресурсами предприятия

Элементы механизма управления финансовыми ресурсами предприятия

Финансовые методы

Финансовые рычаги

Правовое и информационное обеспечение, нормативная база

Служба финансового менеджера

Элементы механизма управления финансовыми ресурсами предприятия

Механизм управления финансовыми ресурсами предприятия состоит из ряда взаимосвязанных элементов: финансовых методов, финансовых рычагов, правового, нормативного и информационного обеспечения.

Финансовые методы

К финансовым методам относятся:

• планирование;

· прогнозирование;

· инвестирование;

· кредитование;

· залоговые, трансфертные и трастовые операции;

· страхование;

· аренда;

· лизинг;

· факторинг;

· материальное стимулирование и др.

Экономическое содержание перечисленных методов свидетельствует о том, что финансовые методы действуют в двух направлениях: по линии управления движения финансовых ресурсов и по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, материальным стимулированием и ответственностью за эффективное использование денежных ресурсов организаций.

Финансовые рычаги

Финансовый рычаг представляет собой прием действий финансового метода.

К финансовым рычагам относятся:

· прибыль;

· доход;

· амортизационные отчисления;

· финансовые санкции;

· цены;

· арендную плату;

· дивиденды;

· процентные ставки по кредитам, облигациям, депозитам;

· экономические фонды;

· вклады и паевые взносы;

· инвестиции различных видов;

· курсы валют и их корректировки;

· формы расчетов за выполненные работы и услуги и т.д.

Взаимосвязь между финансовым методом и финансовым рычагом можно проиллюстрировать на следующем примере. Кредитование, являющееся одной из форм финансового обеспечения воспроизводства затрат, — это финансовый метод, но при этом кредитование воздействует на результаты хозяйственной деятельности через набор та­ких приемов, как виды и формы кредита, процентные ставки, кредитные санкции и т.д.

Правовое и информационное обеспечение, нормативная база

Правовое обеспечение функционирования финансового механизма обеспечивается системой законодательных актов, включающих государственные законы, указы прези­дента страны, постановления правительства, приказы и письма вышестоящих министерств и ведомств, уставы ор­ганизаций.

Нормативная база, обеспечивающая функционирова­ние финансового механизма, состоит из инструкций, нор­мативов и норм, методических рекомендаций, положений, разъяснений.

Информационное обеспечение включает экономиче­скую, коммерческую, финансовую и другую информацию о состоянии финансового рынка, что позволяет финансово­му менеджеру своевременно реагировать на возникающие отклонения и принимать решения, обеспечивающие устойчивость финансового состояния своей организации.

ТЕМА 5. Механизмы управления основными фондами

 

Экономическая сущность и виды аренды.

Регулирование взаимоотношений арендатора и арендодателя.

Экономическая сущность лизинга.

Виды лизинга.

Лизинговые платежи.

Преимущества лизинга.

Франчайзинг и селинг

1. Экономическая сущность и принципы аренды.

Аренда – это имущественный наем, основанный на договоре о предоставлении имущества во временное пользование за определенную плату.

Аренда предприятия – это аренда имущества самостоятельных предприятий, а также структурных подразделений, входящих в их состав

производственных участков.

Аренда позволяет предприятию привлекать в хозяйственный оборот необходимое имущество без значительных единовременных вложений и дает возможность получать прибыль с помощью передачи в аренду временно не использующихся объектов, сохраняя право собственности на них. В договоре аренды участвуют две стороны: арендодатель – собственник имущества, который передает его за определенную плату во временное пользование и арендатор – получатель имущества, который пользуется им согласно договору в собственных целях. В случае аренды с выкупом арендатор имеет право выкупить арендуемое имущество и стать его собственником. Источником выкупа могут быть любые средства арендатора.

В настоящее время существуют следующие виды аренды:

1. Прокат
2. Аренда зданий и сооружений
3. Аренда транспортных средств
4. Аренда предприятий.

Прокат – это кратковременная аренда имущества. Этот вид аренды применяется строительными организациями для выполнения разовых СМР, в случаях пиковых ситуаций ( срочное выполнение больших объемов работ, выход из строя собственной техники ).

Аренда зданий и сооружений имеет следующие особенности:

· Обязательная регистрация в государственных органах;

· Арендная плата включает в себя плату за пользование землей.

Аренда транспорта может быть с экипажем или без него, Ремонт арендуемого транспорта с экипажем осуществляется арендодателем, без экипажа – арендатором. Расходы по эксплуатации транспорта несет арендатор. Арендуемый транспорт подлежит обязательному страхованию.

При аренде предприятия объектом аренды является все имущество предприятия.

Основные принципы аренды:

1. длительность сроков хозяйственных отношений между сторонами, что обеспечивает заинтересованность арендатора в достижении высоких результатов;

2. договор сторон, который фиксирует взаимные обязательства сторон;

3. фиксирование на весь срок аренды условий присвоения определенной части продукции со стороны арендодателя;.

4. конкурсная основа сдачи предприятия в аренду.

 

Схема лизинга

К прямым участникам лизинговой операции, то есть к субъектам лизинга относят:

1) Лизинговые фирмы и компании – лизингодатели.

Лизингодатель – юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, то есть передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированного в качестве индивидуального предпринимателя.

Лизинговые компании (фирмы) – это коммерческие организации, создаваемые в форме акционерного общества или других организационно – правовых формах, выполняющие в соответствии с учредительными документами и лицензиями функции лизингодателя.

Лизинговые компании бывают узкоспециализированными – обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование) и универсальными – передают в лизинг разнообразные виды машин и оборудования. Как правило, узкоспециализированные компании располагают собственным парком машин и запасом оборудования и предоставляют его в лизинг по заявке клиентов, осуществляют техническое обслуживание и ремонт объекта лизинга. Универсальные лизинговые компании предоставляют лизингополучателю право выбора поставщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и приема объекта лизинговой операции. Техническое обслуживание осуществляет поставщик либо сам лизингополучатель.

2) Производственные предприятия – лизингополучатели.

Лизингополучатель – юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, получающий имущество в пользование по договору лизинга.

3) Продавец лизингового имущества – предприятие- изготовитель (производитель) машин и оборудования или другое юридическое лицо или гражданин, продающие имущество, являющиеся объектом лизинга.

4) Косвенными участниками лизинговой операции являются коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, посредники, лизинговые брокеры.

Привлекательность лизинга в том, что лизингодателю не нужно тратить большие деньги для приобретения современной техники. Это форма аренды привлекательна для мелких и средних предприятий. Наибольшую заинтересованность в создании лизинговых компаний проявляют банки.

Экономическое содержание лизинга в отличие от аренды:

Лизингополучатель выплачивает лизингодателю не арендную плату, а полную сумму амортизационных отчислений. Поэтому сроки лизинга зависят от периода амортизации, обычно срок лизинга меньше этого периода. В разных странах сроки лизинга определяются нормативными документами. В нашей стране лизинг в стадии становления. Мировым лидером лизингом является США, примерно 60% оборудования реализовывается по лизингу.

Виды лизинга.

По сроку действия договора и степени окупаемости различают финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг (лизинг имущества с полой окупаемостью или полной выплатой) – это форма долгосрочного кредитования покупки основных производственных фондов. Контракт заключается на срок, приближающийся по продолжительности к сроку службы машин и оборудования, в течение которого происходит большая часть амортизации взятого в аренду имущества. Размер платы включает, как правило, полную стоимость основных фондов на момент сделки. По окончании срока лизинга лизингополучатель (строительная организация) может вернуть объект лизинга, продлить контракт (на льготных условиях), или приобрести его в собственность по остаточной стоимости. Исключается досрочное расторжение контракта.

Оперативный лизинг отличается от финансового тем, что не предусматривает полной амортизации основных фондов за время контракта. Риск и издержки по недобросовестности использования взятых в аренду машин и оборудования лежат на лизингодателе, который осуществляет техническое обслуживание и ремонт имущества. При оперативном лизинге с лизингополучателя взимается более высокая процентная ставка, т.к. лизингодатель не имеет полной окупаемости стоимости имущества и не застрахован от коммерческих рисков. Этот вид лизинга выгоден лизингополучателю в том случае, если оборудование необходимо на небольшой срок и требуется его техническое обслуживание.

По объему обслуживания выделяют:

а ) чистый лизинг, при котором все расходы по обслуживанию, текущий и капитальный ремонт несет лизингополучатель и они не включаются в сумму лизинговых платежей;

б) мокрый лизинг, когда техническое обслуживание, ремонт, страхование лежат на лизингодателе;

в) лизинг с полным обслуживанием, когда лизингодатель оказывает лизингополучателю ряд дополнительных услуг.

В хозяйственной практике используются и другие виды лизинга:

а) револьверный (лизинг с последовательной заменой имущества, когда лизингополучателю требуется различное оборудование и он по истечении определенного срока может обменять ранее взятое в аренду имущество на другое);

б) возвратный лизинг (разновидность финансового). Предприятие – собственник имущества продает его лизинговой компании, а затем берет это имущество в аренду у последнего. При этом предприятие – собственник (продавец) и лизингополучатель является одним и тем же юридическим лицом.

Лизинговые платежи.

Лизинговые платежи – общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом – предметом договора.

В лизинговые платежи включаются:

• амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга,
• компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства,
• комиссионное вознаграждение,
• плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга,
• стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей.

По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

- метод с «фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

- метод «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за вычетом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

- метод «минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включается сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца. По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.

Расчет лизинговых платежей целесообразно осуществлять в следующей последовательности:

1) Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2) Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

3) Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

Сумма платежей за каждый год договора определяется по формуле:

 

LPi = Ai + PKi + KVi + DUi + НДС

 

где: Ai - амортизационные отчисления за год;

PKi - плата за кредит в i –том году;

KVi - комиссионные вознаграждения в i-том году;

DUi - дополнительные услуги в текущем году;

i - номер расчетного года.

 

Размер платежей за весь срок договора:

 

LP = T × LPi

 

T – весь срок действия договора.

 

Порядок, условия и сроки внесения платы определяются участниками лизинговой сделки в договоре.

Преимущества лизинга.

Преимущества лизинга заключаются в следующем:

- увеличиваются производственные мощности без единовременной мобилизации для этой цели собственных средств;

- при лизинге затраты равномерно распределяются на весь срок договора, поток лизинговых платежей формируется из себестоимости реализованной продукции, что дает возможность при незначительных капитальных вложений полностью использовать потребительскую стоимость строительной техники.

- исключены последствия морального старения оборудования, так как своевременно его можно заменить на более современную технику;

- не осуществляются текущие затраты на проведение ремонта и обслуживание арендуемой техники (при условии включения данного пункта в договор);

- применяются ускоренные нормы амортизации с учетом ставки аренды, что дает строительной организации в более короткие сроки компенсировать лизингодателю всю стоимость взятого по лизингу оборудования и приобрести его в собственность;

- в договоре между лизингодателем и лизингополучателем может быть определена отсрочка первого платежа на период завершения выполнения некоторого этапа работы;

- имеется широкая номенклатура арендуемых объектов.

Франчайзинг и селинг

Привлеченные финансовые ресурсы формируются так­же за счет поступления платежей по франчайзингу и селен­гу.

Франчайзинг — система передачи или продажи лицен­зий на технологию и товарный знак фирмы (организа­ции). Сущность франчайзинга состоит в том, что фирма (франчайзер), имеющая большую популярность на рынке, передает на определенных условиях малоизвестной фирме (франчайзиат) право (лицензию) на деятельность по своей технологии, под своим товарным знаком и получает за это определенный доход. В Украине действие франчайзинга регламентировано Законом Украины «О товарных знаках, знаках обслужи­вания и наименованиях мест происхождения товаров», где в качестве франчайзинга рассматривается коммерче­ская концессия. По договору коммерческой концессии од­на сторона (правообладатель) обязуется предоставить дру­гой стороне (пользователю) за вознаграждение на срок или без указания срока право использовать в предприни­мательской деятельности комплекс исключительных прав, в том числе право на фирменное наименование, на охраняемую коммерческую информацию, а также другие объекты исключительных прав. Сторонами договора могут быть коммерческие организации и индивидуальные пред­приниматели. Вознаграждение по договору коммерческой концессии может выплачиваться в форме фиксированных разовых или периодических платежей, отчислений от вы­ручки или в другой форме, предусмотренной договором.

Источниками доходов франчайзера (согласно договору о коммерческой концессии — правообладателя) являются также прибыль от сдачи в аренду франчайзиату недвижи­мости, оборудования, кредитования, сдачи в залог имуще­ства и др. Таким образом, франчайзинг – средство мобилизации капитала. С его помощью привлекаются денежные средства от большого числа инвесторов, желающих стать владельцами своего дела, при этом сумма капиталовложений может превышать сумму денежных средств, которая могла быть получена за счет заемного капитала.

Область применения франчайзинга – это отрасли, для которых характерна большая доля услуг ( общественное питание, гостиничное хозяйство, автоуслуги, бытовое обслуживание и т. д. ), для строительства франайзинг не является характерным источником привлечения финансовых ресурсов.

Селинг — одна из новых форм формирования финансовых ресурсов, представляет одну из разновидностей лизинга. Селинг – это специфическая форма обязательств, состоящая в передаче собственником своих прав по пользованию и распоряжению его имуществом селинг- компании за определенную плату. В качестве имущества могут выступать деньги, ценные бумаги, земельные участки, предприятия, здания, сооружения, оборудование.

Как показывает практика, селинг – эффективный инструмент финансирования различных сфер предпринимательства в условиях рынка. Его преимущества состоят в том, то селинг оказывает финансовую помощь нуждающимся субъектам, обеспечивает экономические выгоды производителям. Например, при передаче денег в найм налогом облагается только прибыль, полученная от операции, а не вся сумма, а в случае кредита налог был бы взят со всей суммы. Селинг – это реальный путь вовлечения денежных средств, в первую очередь населения, в произ­водственную сферу и экономику страны, но у нас в стране он еще не нашел своего применения.

Тема 4. Механизмы управления финансовыми ресурсами предприятия

12345Следующая ⇒

Поделиться: