Тема 8. Эмиссия ценных бумаг как способ привлечения корпорацией денежных ресурсов с финансового рынка

 

Привлечение денежных ресурсов с финансового рынка является одним из значимых и сложных вопросов хозяйственной деятельности корпорации, т.к. внутренних источников финансирования, необходимых для реализации стратегических задач по развитию бизнеса и поддержанию конкурентоспособности на своем сегменте рынка, как правило, недостаточно. В процессе учреждения корпорации первичная эмиссия акций дает возможность создания акционерной собственности. Последующие эмиссии акций и облигаций дают возможность увеличения собственного акционерного капитала и привлечения заемных источников в деятельность компании, что можно рассматривать как составную часть ее финансовой политики. Любая эмиссия ценных бумаг влияет на структуру капитала и затрагивает интересы как внутрифирменных, так и внефирменных участников корпорации.

Следует различать такие понятия, как:

- Эмиссия ценных бумаг - установленная последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

- Выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации. Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска, а в случае, если выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, - идентификационный номер.

- Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска эмиссионных ценных бумаг. Ценные бумаги дополнительного выпуска размещаются на одинаковых условиях.

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг включает в себя следующие этапы (рисунок 9):

1) Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг или иного решения, являющегося основанием для размещения эмиссионных ценных бумаг.

Порядок принятия решения о размещении ценных бумаг, а также его содержание должны соответствовать требованиям федеральных законов и уставу акционерного общества, в котором должны быть определены порядок и условия размещения объявленных акций определенной категории (типа), порядок и условия размещения дополнительных акций этой категории (типа). При учреждении общества решение принимается учредителями, при дополнительном выпуске акций - общим собранием акционеров или советом директоров, если ему делегированы такие полномочия. Основанием для выпуска облигаций является решение совета директоров.

2) Утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг.

Решение о выпуске ценных бумаг утверждается советом директоров корпорации.

Решение о выпуске ценных бумаг должно быть утверждено не позднее шести месяцев с момента принятия решения об их размещении.

3) Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или присвоение выпуску (дополнительному выпуску) эмиссионных ценных бумаг идентификационного номера.

Государственная регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг осуществляется Банком России, который определяет порядок ведения реестра и ведет реестр эмиссионных ценных бумаг, содержащий информацию о зарегистрированных им выпусках эмиссионных ценных бумаг и об аннулированных индивидуальных номерах (кодах) выпусков эмиссионных ценных бумаг.

Документы для регистрации проспекта акций акционерного общества при приобретении им публичного статуса представляются в Банк России до внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что оно является публичным.

 

 

4) Размещение эмиссионных ценных бумаг.

Размещение эмиссионных ценных бумаг - отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Условия размещения эмиссионных ценных бумаг:

- Размещение эмиссионных ценных бумаг должно осуществляться в соответствии с условиями, определенными решением об их выпуске (дополнительном выпуске).

- Эмитент имеет право начинать размещение эмиссионных ценных бумаг только после государственной регистрации их выпуска.

- Эмитент обязан завершить размещение эмиссионных ценных бумаг в срок, определенный решением об их выпуске (дополнительном выпуске).

В случае размещения эмиссионных ценных бумаг путем подписки указанный срок не может составлять более одного года с даты государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Размещение акций может осуществляться следующим путем:

- размещение акций при учреждении акционерного общества;

- размещение дополнительного выпуска акций, размещаемых путем распределения среди акционеров;

- размещение акций путем конвертации при изменении номинальной стоимости, при изменении прав, при консолидации и дроблении;

- размещение путем подписки. Подписка может быть «открытой (публичной)», т.е. размещение акций среди неограниченного круга лиц, и «закрытой», т.е. размещение осуществляется среди заранее известного круга лиц.

5) Государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или представление уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

В отчете или уведомлении об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг должны быть указаны:

1) даты начала и окончания размещения ценных бумаг;

2) фактическая цена размещения ценных бумаг;

3) количество размещенных ценных бумаг;

4) доля размещенных и неразмещенных ценных бумаг выпуска;

5) общая стоимость имущества, внесенного в оплату за размещенные ценные бумаги;

6) сделки, признаваемые федеральными законами крупными сделками и сделками, в совершении которых имеется заинтересованность и которые совершены в процессе размещения ценных бумаг.

Государственная регистрация выпуска или дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг, размещаемых путем подписки, должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг при следующих условиях:

1) при публичном размещении эмиссионных ценных бумаг;

2) если количество лиц при закрытой подписке превышает 500;

3) если количество лиц превышает 150 при размещении акций среди определенного круга лиц;

4) если количество лиц при конвертации эмиссионных ценных бумаг в акции превышает 500;

4) сумма привлекаемых эмитентом денежных средств путем размещения эмиссионных ценных бумаг одного или нескольких выпусков (дополнительных выпусков) в течение одного года не превышает 200 млн. руб.;

5) сумма привлекаемых эмитентом, являющимся кредитной организацией, денежных средств путем размещения облигаций одного или нескольких выпусков (дополнительных выпусков) в течение одного года не превышает 4 млн. руб.;

6) в случае государственной регистрации отдельного выпуска облигаций, размещаемых в рамках программы облигаций, если проспект облигаций зарегистрирован одновременно с государственной регистрацией программы облигаций.

Проспект ценных бумаг должен содержать:

1) введение, в котором кратко излагается информация, содержащаяся в проспекте ценных бумаг и позволяющая составить общее представление об эмитенте и эмиссионных ценных бумагах, а в случае размещения эмиссионных ценных бумаг также об основных условиях их размещения;

2) информацию об эмитенте и о его финансово-хозяйственной деятельности;

3) бухгалтерскую (финансовую) отчетность эмитента;

4) сведения об объеме, о сроке, об условиях и о порядке размещения эмиссионных ценных бумаг;

5) сведения о лице, предоставляющем обеспечение по облигациям эмитента, а также об условиях такого обеспечения.

⇐ Предыдущая123456789Следующая ⇒

Поделиться: