Последствия стимулирующей бюджетно-налоговой политики

Таким образом, денежный рынок частично " гасит" мультипликативный эффект увеличения госзакупок (снижения налогов). В результате рост выпуска и занятости, обусловленный стимулирующей бюджетно-налоговой политикой, частично устраняется за счет эффекта вытеснения частных инвестиций. На рис. 7.14, а разность (Y2 - Y1) отражает изменение выпуска в краткосрочном периоде под воздействием стимулирующей бюджетно-налоговой политики, разность (Y3 - Υ 2) позволяет оценить величину эффекта вытеснения частных инвестиций через характеристику объема дохода, который не был получен вследствие роста процентной ставки.

Сдерживающая бюджетно-налоговая политика (рис. 7.15) приводит к снижению равновесного выпуска и ставки процента и сопровождается эффектом увеличения частных инвестиций, противоположным эффекту вытеснения. Ее краткосрочные последствия, включая механизм эффекта увеличения частных инвестиций, могут быть представлены следующей цепочкой:

Кредитно-денежная политика и Ее воздействие на равновесие в модели IS-LM

Модель IS-LM впервые была предложена в 1937 г. Дж. Хиксомв качестве интерпретации концепции макроэкономического равновесия Дж. Кейнса.

Кривая IS отражает соотношения процентной ставки r и уровня национального дохода Y, при которых обеспечивается равновесие на товарном рынке.

Условием равновесия на товарном рынке является равенство сбережений (S=f(Y)) и инвестиций (I=f(i)):

S(Y)=I(i).

Кривая IS имеет отрицательный наклон, поскольку снижение процентной ставки увеличивает объем инвестиции, и, как следствие, совокупный спрос, увеличивая тем самым равновесное значение дохода.

Сдвиг кривой IS происходит под воздействием изменения таких факторов:

o уровень потребительских расходов

o уровень государственных закупок

o чистые налоги

o объемы инвестиций при существующей процентной ставке

Кривая LM отражает зависимость между процентной ставкой r и уровнем дохода Y, возникающую на рынке денежных средств. Каждая точка кривой LM означает равенство спроса на деньги L и предложения денег М.

Условием равновесия на рынке денег является равенство суммарного спроса на деньги (L), который определяется как сумма трансакционного спроса (Lt = nY) и спекулятивного спроса (Lа(i)), а так же реального предложения денег (Мs):

Совместное равновесие на товарном и денежном рынках достигается в точке пересечения кривыхIS и LM (IS = LM). Это такое состояние экономики, при котором для данной ставки процента (r0) и уровня дохода (Y0) достигается равновесие на обоих рынках одновременно.

Равновесие на товарном и денежном рынке (модель IS-LM)

Точка Е(r0, Y0) (точка Хикса) – точка равновесия, в которой, во-первых, нет излишка и дефицита денежных средств в обращении и, во-вторых, все свободные деньги связаны и активно инвестируются.

Таким образом, модель IS-LM позволяет оценить совместное влияние на макроэкономику фискальной (налогово-бюджетной) и монетарной (денежно-кредитной) политики.

Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой один из видов стабилизационной политики, определяемой и осуществляемой ЦБ, цель которой заключается в стабилизации производства, уровня цен и обеспечении полной занятости ресурсов.

Различают:

o стимулирующую монетарную политику, которая проводится в период экономического спада и направлена на увеличение предложения денег на рынке

o сдерживающую, проводимую в период подъема и направленную на ограничение денежного предложения

К инструментам монетарной политики, дающим возможность центральному банку контролировать величину денежной массы, относятся:

1) изменение нормы обязательных резервов: повышение rr ведет к снижению ссудного капитала КБ, что через мультипликативный эффект ведет к сокращению денежной массы и наоборот;

2) изменение процентной ставки рефинансирования (учетной ставки процента): если учетная ставка повышается, то объем заимствований у ЦБ сокращается, уменьшаются и операции КБ по предоставлению ссуд, повышается ставка процента по ссудам КБ, что приводит к уменьшению предложения денег в экономике и наоборот;

Операции на открытом рынке: продажа ЦБ государственных обязательств ведет к сокращению денежной массы в стране, скупка облигации ЦБ – к увеличению денежной массы.

Модель IS–LM как модель совокупного спроса

Модель IS–LM используется для того, чтобы объяснить краткосрочное изменение объема производства при условии, что уровень цен фиксирован.

Кривая совокупного спроса отражает взаимосвязь между уровнем цен и дохода в экономике. При неизменном объеме предложения денег рост уровня цен приводит к снижению дохода. Увеличение предложения денег приводит к сдвигу кривой AD вправо, а уменьшение предложения денег сдвигает кривую AD влево.

Модель IS–LM нужна для того, чтобы показать, что объем производства снижается по мере того, как уровень цен растет, а также построить отражающую это взаимоотношение кривую AD, которая имеет отрицательный наклон. С помощью IS–LM можно также исследовать причины, вызывающие сдвиги кривой совокупного спроса. Повышение уровня цен от Р1 до Р2 снижает реальное предложение денег, что графически соответствует сдвигу кривой LM влево (см. рис. 1). Снижение предложения денег повышает ставку процента R, что приводит к снижению инвестиций I и относительно сокращает чистый экспорт Хп. В итоге объем производства Y снижается от У1 до У2.

Рис. 1. Графическое выведение кривой AD из модели IS- LM. Модель IS-LM

Увеличение государственных расходов, сокращение налогов или увеличение предложения денег сдвигают кривую совокупного спроса вправо. Однотипный сдвиг кривой AD сопровождает совершенно различные сдвиги кривых IS и LM, соответствующие мерам стимулирующей бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики. (см. рис. 1.2 и 1.3)

1.3

Рис. 1.2 Стимулирующая кредитно-денежная политика

Рис. 1.3 Стимулирующая бюджетно-налоговая политика

⇐ Предыдущая13141516171819202122Следующая ⇒

Поделиться: