ЧАСТЬ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ – ПРАКТИЧЕСКАЯ

Условие: Предприятие располагает тремя альтернатив­ными вариантами инвестиционных проектов – проектом „А”, проектом „Б” и проектом „В”. Для оценки эффективности этих проектов необходимо определить:

1. ожидаемую сумму чистого приведен­ного дохода по каждому инвестиционному проекту (NPV),

2. определить индекс доходности по каждому инвестиционному проекту (IP),

3. определить индекс рентабельности инвестиционного проекта (IR),

4. определить период окупаемости: недисконтируемый (РР) и дисконтируемый (DPP),

5.определить внутреннюю ставку доходности каждого инвестиционного проекта (IRR).

Примечание: Номер студента по журналу определяет его вариант.

Данные, характеризующие эти проек­ты, приведены в Таблице 8.

Таблица 8 – Данные инвестиционных проектов, необходимые для дальнейших расчетов

Показатели	Инвестиционные проекты
А	Б	В
1. Объем инвестируемых средств, долл., (Io)	№ варианта× 1000   _______________	№ варианта× 1200   _______________	№ варианта× 1300   _______________
2. Ставка процента для дисконтирования сумм денежного потока, %, (i)
3. Период эксплуатации инвестиционного проекта, лет, (n)
4. Сумма денежного потока всего, долл., (CF)   в. т. ч. 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год	№ варианта× 1250 _____________     60% ___________ 40% ___________ - -	№ варианта× 1700 _____________     40% ___________ 40% ___________ 20% ___________ -	№ варианта× 1900 ______________     30% ___________ 25% ___________ 25% ___________ 20% ___________

 

1. Определение ожидаемой суммы чистого приведен­ного дохода по каждому инвестиционному проекту (NPV – Net Present Value).

Определение ожидаемой суммы чистого приведен­ного дохода по каждому инвестиционному проекту осуществляется по формуле:

 

(1)

 

где NPV – сумма чистого приведенного дохода по инвестиционно­му проекту при единовременном осуществлении инвес­тиционных затрат;

I₀ – сумма единовременных инвестиционных затрат на реа­лизацию инвестиционного проекта;

PV – (Present Value) текущая (современная, настоящая) стоимость денежного потока.

Необходимо результаты дисконтирования денежного потока привести в таблицу 4. Значение показателя k_Д округляют до четырех знаков после запятой.

 

Таблица 9 – Расчет настоящей стоимости чистых денежных потоков

по инвестиционным проектам

Годы, t t	Инвестиционные проекты
А	Б	В
Будущая стоимость	Дисконтный множитель при ставке 8%*	Настоящая стоимость	Будущая стоимость	Дисконтный множитель при ставке 10%*	Настоящая стоимость	Будущая стоимость	Дисконтный множитель при ставке 12%*	Настоящая стоимость
СF			СF			СF
1-й
2-й
3-й	–	–	–
4-й	–	–	–	–	–	–
Итого		CFА > PVА			CFБ > PVБ			CFВ > PVВ

* величину дисконтного множителя округлять четыре цифры после запятой

С учетом рассчитанной настоящей стоимости чистых денежных потоков определим чистый приведенный доход.

По первому инвестиционному проекту он составит:

 

NPV_A = PV_A – I_o^A =

 

По второму инвестиционному про­екту он составит:

 

NPV_Б =PV_Б – I_o^Б =

 

По второму инвестиционному про­екту он составит:

 

NPV_В =PV_В – I_о^В =

 

Второй способ расчета NPV:

(2)

 

Тогда, по первому инвестиционному проекту он составит:

 

NPV_A =

 

По второму инвестиционному про­екту он составит:

 

NPV_Б =

 

По второму инвестиционному про­екту он составит:

 

NPV_В =

 

 

Сделайте ваш вывод:

Таким образом, сравнение показателей чистого приведен­ного дохода по рассматриваемым инвестиционным проектам показывает, что проект „___” является более эффективным, чем два других проекта. (Хотя по некоторым проектам сумма инвестируемых средств больше, а их отдача в виде будущего денежного потока меньше).

 

Определение индекса доходности по каждому инвестиционному проекту

Используя данные по рассмотренным ранее инвестиционным проектам, определим индекс доходности IP (Index of Profit) по ним.

 

(3)

 

PV (Present Value) – текущая (современная, настоящая) стоимость денежного потока;

I₀ — сумма единовременных инвестиционных затрат на реа­лизацию инвестиционного проекта.

Таким образом:

По проекту „А” индекс доходности составит:

IP_A =

 

По проекту „Б” индекс доходности составит:

IP_Б =

 

По проекту „В” индекс доходности составит:

IP_В =

 

Сделайте ваш вывод:

Сравнение инвестиционных проектов по показателю „индекс доходности” показывает, что проект „___” является более эф­фективным, т.к. на один доллар инвестиционных затрат приходится ______.

⇐ Предыдущая123Следующая ⇒

Поделиться: