|
Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
|
|
Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
О.В. Веретенникова, О.Ю. Руденок, Д.С. ГвасаліяСтр 1 из 9Следующая ⇒
О.В. Веретенникова, О.Ю. Руденок, Д.С. Гвасалія
Інвестування
Методичні вказівки для практичних і семінарських занять студентів напряму підготовки 6.030508 «Фінанси і кредит» спеціалізацій «Фінанси», «Банківська справа» денної та заочної форм навчання
Донецьк - 2013
ЗМІСТ
ВСТУП Навчальна дисципліна «Інвестування» призначена для вивчення студентами напрямку підготовки 6.030508 «Фінанси і кредит» спеціалізацій «Фінанси» та «Банківська справа» денної і заочної форм навчання. Метою дисципліни є формування у студентів знань щодо сутності механізму функціонування інвестиційного процесу. Дисципліна дає достатній обсяг знань з приводу інвестування, основним завданням якого є забезпечення стабільності фінансової системи на підставі створення відповідних умов для залучення додаткового внутрішнього та зовнішнього капіталу. Теоретичні знання, подані в лекційній інформації, розкривають методологічні основи інвестування, види інвестицій, організацію інвестиційного процесу, засоби зниження інвестиційного ризику, порядок залучення іноземних інвестицій, обґрунтування доцільності інвестиційних проектів та форми їх фінансування тощо. Організація навчального процесу з дисципліни передбачає проведення практичних та семінарських занять, які дозволяють закріпити знання, отримані під час слухання лекцій. Проведення практичних та семінарських занять здійснюється шляхом опитування за лекційним матеріалом, вирішення аналітичних завдань, обговорення актуальних питань за відповідною темою, заслуховування доповідей і дискусій за ними тощо. Дані методичні вказівки дозволяють викладачу забезпечити впорядковане проведення практичних та семінарських занять з дисципліни, а студентам здійснювати підготовку до них.
ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 1. СКЛАДОВІ ЕЛЕМЕНТИ МЕХАНІЗМУ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ВІДНОСИН
ТЕМА 1. МЕТОДОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ІНВЕСТУВАННЯ
План семінарського заняття
1.1. Економічна сутність і види інвестицій. Визначення, мета й завдання інвестиційної діяльності. 1.2. Інвестиційний ринок. 1.3. Інвестиційний процес і його реалізація в Україні. Питання для обговорення 1. Сутність категорії «інвестиція» та її відмінність від інших фінансово-економічних категорій. 2. Види інвестицій. 3. Сутність, мета і задачі інвестиційної діяльності на макро- і мікрорівні. 4. Інвестиційний ринок: основні риси і види. 5. Кон’юнктурний цикл інвестиційного ринку. 6. Інфраструктура інвестиційного ринку. 7. Сутність інвестиційного процесу і його основні елементи на мікрорівні. 8. Елементи інвестиційного процесу на макрорівні. 9. Основні напрямки інвестиційної політики України. 10. Інвестиційний клімат: його складові і їх характеристика. Практичні завдання Завдання 1.1. Встановіть відповідність понять: Таблиця 1.1
Завдання 1.2. Використовуючи дані додатку А, охарактеризуйте вплив основних соціально-економічних факторів розвитку України на хід інвестиційного процесу і інвестиційну привабливість держави.
Завдання 1.3. Пояснить, чи правильні такі твердження:
Завдання 1.4. Необхідно розкрити зміст наведених нижче термінів: Ø інвестиційна діяльність; Ø прямі і непрямі інвестиції; Ø приватні, державні, спільні інвестиції; Ø реальні і фінансові інвестиції; Ø інвестиційний процес; Ø інвестиційний ринок; Ø інвестиційний попит; Ø інвестиційна пропозиція. Література: 6, 8, 14-18, 20-22.
ТЕМА 2. СУБ’ЄКТИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ (семінарське заняття)
План семінарського заняття
2.1. Поняття суб’єкту інвестиційної діяльності. Склад, права і обов’язки суб’єктів інвестиційної діяльності. 2.2. Держава як суб’єкт інвестиційної діяльності. 2.3. Фінансово-кредитні установи в інвестуванні. 2.4. Інститути спільного інвестування (ІСІ). 2.5. Організація взаємодії суб’єктів інвестиційної діяльності.
Питання для обговорення 1. Важелі впливу держави на інвестиційну діяльність. 2. Зміст і цілі рестрикційної та експансивної кредитно-інвестиційної політики. 3. НБУ, його функції та інструменти кредитно-грошового регулювання. 4. Фонд державного майна України, його цілі і завдання. 5. Роль банків в інвестиційному процесі. 6. Небанківські фінансово-кредитні установи як суб’єкти інвестиційної діяльності підприємств. 7. Форма участі організацій різних форм власності в інвестиційному процесі.
Практичні завдання Завдання 2.1. Заповнить таблицю, що характеризує результати державної політики в області інвестування, і зробіть аналітичні висновки щодо можливої реакції підприємства на втручання держави Таблиця 2.1
Результати державної політики в області інвестування Важіль |
Сила впливу важеля |
Результати дії важеля | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| позитивні | негативні | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Форми власності | Повна відсутність державної власності | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Незначна частина державної власності | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Велика частина акцій у державній власності | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Винятково державна власність | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Державне інвестування | Повна відсутність державних інвестицій | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Незначна частина державних інвестицій | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Значна частина державних інвестицій | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Переважно державні інвестиції | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Бюджетне фінансування | Повна відсутність субсидій і дотацій | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Використання субсидій і дотацій при необхідності | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Активне використання субсидій і дотацій | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Податкове регулювання | Низькі ставки податків | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Середні ставки податків | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Високі ставки податків | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Завдання 2.2.
Необхідно розкрити зміст наведених нижче термінів:
Ø суб’єкти інвестиційної діяльності;
Ø лізингова компанія;
Ø страхова компанія;
Ø фірма-девелопер;
Ø фірма-ріелтер;
Ø інжинірингово-консалтингова фірма;
Ø великі інвестори;
Ø дрібні інвестори;
Ø корпоративний інвестиційний фонд;
Ø пайовий інвестиційний фонд.
Завдання 2.3.
Встановити відповідність понять:
Таблиця 2.2
| Код питання | Вид фінансового посередника | № відповіді | Передбачає |
| 1 | Корпоративний інвестиційний фонд | А | Фонд не є юридичною особою. Активи, що належать інвесторам на праві спільної часткової власності, перебувають в управлінні компанії з управління активами та обліковуються останньою окремо від результатів її господарської діяльності |
| 2 | Пайовий інвестиційний фонд | Б | Це інвестиційний фонд, який провадить діяльність зі спільного інвестування – об'єднання (залучення) грошових коштів інвесторів з метою отримання прибутку від вкладення їх у цінні папери інших емітентів, корпоративні права та нерухомість |
| 3 | Інститути спільного інвестування | В | Інститут спільного інвестування ІСІ, який створюється у формі відкритого акціонерного товариства і провадить виключно діяльність із спільного інвестування |
| 4 | Кредитні спілки | Г | Господарюючий суб'єкт, який володіє контрольними пакетами акцій інших, одного або більше, господарюючих суб'єктів |
| 5 | Холдингова компанія | Д | Неприбуткові організації які акумулюють кошти фізичних та юридичних осіб і відповідно до їх статуту видають за рахунок пайового фонду позички своїм членам, в тому числі під заставу, а також іншим кредитним спілкам, а отримані внаслідок кредитної діяльності кошти, спрямовують на інвестиційні цілі |
Література: 2, 8, 12, 14-18, 20-22.
ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 2.
ВИДИ ТА ФОРМИ ІНВЕСТУВАННЯ
План практичного заняття
3.1. Ринок цінних паперів та його учасники.
3.2. Фінансові інструменти ринку цінних паперів.
3.3. Стратегія портфельного інвестування.
3.4. Фондові біржі.
Питання для обговорення
1. Сутність ринку цінних паперів.
2. Учасники ринку цінних паперів.
3. Види цінних паперів, їх характеристика.
4. Порядок розрахунку доходів за акціями та облігаціями.
5. Фондова біржа, сутність біржових операцій.
6. Порядок застосування біржових індикаторів та індексів.
7. Розвиток українського ринку цінних паперів.
8. Інвестиційні характеристики цінних паперів.
9. Сутність інвестиційного портфелю, їх класифікація.
10. Фінансові інвестиції і їх оцінка.
Практичні завдання
Завдання 3.1.
Встановити відповідність понять:
Таблиця 3.1
| Код питання | Вид цінного паперу | № відповіді | Передбачає |
| 1 | Ощадні (депозитні) сертифікати | А | Цінний папір, який посвідчує майнові права його власника (акціонера), що стосуються акціонерного товариства, включаючи право на отримання частини прибутку підприємства у вигляді дивідендів та право на отримання частини його майна у разі ліквідації, право на управління підприємством, а також немайнові права, передбачені Цивільним кодексом України та законом, що регулює питання створення, діяльності та припинення таких підприємств |
| 2 | Вексель | Б | Державний цінний папір, що розміщується виключно на добровільних засадах серед фізичних осіб, посвідчує факт заборгованості Державного бюджету України перед власником цінного паперу, дає йому право на отримання грошового доходу та погашається відповідно до умов розміщення цінного паперу |
| 3 | Облігація | В | Цінний папір, який підтверджує суму вкладу, внесеного у банк, і права вкладника на одержання при закінченні встановленого строку суми вкладу та встановлених процентів у банку, який його видав |
| 4 | Казначейські зобов'язання України | Г | Цінний папір, який посвідчує безумовне грошове зобов'язання особи, що надає цінний папір або її наказ третій особі сплатити після настання строку платежу визначену суму власнику цінного паперу |
| 5 | Акція | Д | Цінний папір, що посвідчує внесення його власником грошей, визначає відносини позики між власником цінного паперу та емітентом, підтверджує зобов'язання емітента повернути власникові цінного паперу його номінальну вартість у передбачений умовами розміщення цінного паперу строк та виплатити доход за ним, якщо інше не передбачено умовами розміщення |
Завдання 3.2.
Інвестор може купити акції корпорації за 25 грн., очікуючи дивіденди у розмірі 2 грн. в перший рік і 4 грн. через два роки. Через два роки він хотів би продати акції за ціною 28 грн. Інвестор припускає необхідну ставку прибутковості – 20%. Чи потрібно інвестору купувати акції корпорації?
Завдання 3.3.
Суб’єкт підприємницької діяльності має виписаний контрагентом простий вексель на суму 250 тис. грн. з відстрочкою оплати 6 місяців. Для здійснення господарської діяльності господарюючому суб’єкту в звітному періоді необхідна сума грошових коштів, що становить 130 тис. грн. Для отримання коштів відзначений суб'єкт може звернутися до банку за кредитом зі ставкою відсотку 35% річних (прості відсотки з щомісячним нарахуванням) строком на 6 місяців.
Розрахуйте грошові потоки при залученні коштів у кредит.
Завдання 3.4.
Для заснування нового бізнесу потрібно 500 тис. грн. Можливі два варіанти залучення коштів:
Варіант 1. Випуск боргових зобов’язань на суму 250 тис. грн. під 20% плюс 250 тис. грн. звичайних акцій номіналом 5 грн.
Варіант 2. Випуск боргових зобов’язань на суму 200 тис. грн. під 25% плюс 300 тис. грн. звичайних акцій номіналом 10 грн.
Прибуток до сплати відсотків, податків на дивідендів прогнозується в наступному році в розмірі 90 350 тис. грн. Ставка податку на прибуток 19% (з 01 січня 2014 року – 16%).
Визначити дохід на акцію в кожному з варіантів, коли коефіцієнт капіталізації чистого прибутку складає 0,5.
Завдання 3.5.
Розглядаються два різні плани фінансування придбання обладнання вартістю 5 млн. грн.:
1) Випуск 8%-х облігацій.
2) Випуск 7%-х привілейованих акцій.
Відомо, що загальна кількість звичайних акцій (номінальною вартістю 100 грн.) складає 50 000 шт.
Прибуток до сплати відсотків і податків оцінюється в розмірі 3 млн. грн., а податок на прибуток складає 19% (з 01 січня 2014 року – 16%).
Визначить кращий план фінансування, обчисліть прибуток на одну звичайну акцію для кожного плану.
Розв’язок рішення задачі оформить у таблицю.
Література: 8, 13-18, 20-22.
План практичного заняття
4.1. Реальні інвестиції і їх структура.
4.2. Показники оцінки ефективності капітальних вкладень.
4.3. Розвиток ринку реальних інвестицій в Україні.
Питання для обговорення
1. Характеристика та форми реальних інвестицій.
2. Структура та елементи капітальних вкладень.
3. Порядок визначення потреби в реальних інвестиціях.
4. Сутність амортизації, методи її нарахування.
5. Етапи інвестування оборотного капіталу.
6. Склад і структура оборотних коштів як об’єкту інвестування.
Практичні завдання
Завдання 4.1.
Розкрити об’єкти реальних інвестицій:
Ø об’єкти виробничого призначення;
Ø об’єкти невиробничого призначення;
Ø будови;
Ø пускові комплекси;
Ø об’єкти будівництва;
Ø нове будівництво;
Ø розширення діючих підприємств;
Ø реконструкція діючих підприємств;
Ø технічне переозброєння діючих підприємств.
Завдання 4.2.
Встановити відповідність понять:
Таблиця 4.1
| Код питання | Вид реальних інвестицій | № відповіді | Передбачає |
| 1 | Нове будівництво | А | Удосконалення і приведення активної частини основного виробничого капіталу у відповідність до сучасного рівня здійснення технологічних процесів |
| 2 | Розширення | Б | Пов’язана з удосконаленням виробництва і підвищенням його техніко-економічного рівня на основі досягнень НТП |
| 3 | Реконструкція | В | Комплекс заходів із підвищення техніко-економічного рівня окремих виробництв, цехів і ділянок на основні впровадження сучасної техніки, технологій, механізації, автоматизації виробничого процесу, заміни морально і фізично застарілого обладнання продуктивнішим |
| 4 | Технічне переобладнання | Г | Інвестиційна операція, пов’язана з будівництвом додаткових виробничих комплексів на підприємстві, виробництв на території підприємства, збільшення пропускної спроможності діючих виробництв і господарств |
| 5 | Модернізація | Д | Інвестиційна операція, пов’язана з будівництвом підприємства, будівлі, споруди на нових земельних ділянках за первісним проектом |
Завдання 4.3.
Підприємство вклало в інвестиційний проект певну суму коштів. За рівня інфляції 10% у перший рік реалізації проекту підприємство отримало збиток 100 тис. грн., 2 рік – прибуток 200 тис. грн., 3 рік – прибуток 500 тис. грн. Чиста приведена вартість проекту склала 380 тис. грн. Якою була сума первісних інвестицій?
Завдання 4.4.
Ви інвестиційний менеджер, що виконує функції управління інвестиційною діяльністю підприємства, у тому числі визначає ефективність залучення капіталу в тій чи іншій формі. В даний час на підприємстві існує можливість реалізації трьох проектів, що відповідають потребам підприємства (табл. 4.2). Вам потрібно на основі наступних даних розрахувати показники чистого приведеного доходу (ЧПД), індексу доходності (Ід) інвестиційних проектів А, В, С, на підставі яких зробити аналітичні висновки відносно інвестиційної привабливості альтернативних варіантів капітальних вкладень.
Таблиця 4.2
Завдання 4.5.
Сума первісних інвестицій підприємства становить 400 тис. грн. Проект розрахований на 4 роки. У перший рік планується отримання збитку у розмірі 150 тис. грн., а починаючи з 2 року прибутки: 2 рік – 300 тис. грн., 3 рік – 375 тис. грн., 4 рік – 500 тис. грн. Ставка дисконтування складає 20%. Розрахувати чисту приведену вартість інвестицій.
Література:8, 14-18, 20-22.
ТЕМА 5. ІННОВАЦІЙНА ФОРМА ІНВЕСТИЦІЙ
(семінарське заняття)
| В результаті вивчення даної теми курсу студент має засвоїти: - сутність інноваційних інвестицій; - основні напрями сучасної інноваційно-інвестиційної політики; - визначальні характеристики венчурного підприємництва; - сутність інтелектуальних інвестицій. |
План семінарського заняття
5.1. Роль інвестицій у забезпеченні інвестиційно-інноваційного розвитку підприємств.
5.2. Основні напрями державної інноваційної політики.
5.3. Венчурне підприємництво.
5.4. Інтелектуальні інвестиції.
Питання для обговорення
1. Сутність і класифікація інновацій.
2. Поняття інноваційного процесу, його форми.
3. Інноваційна діяльність як одна з форм інвестиційної діяльності.
4. Роль держави в сфері підтримки інновацій.
5. Методи державного регулювання інноваційної діяльності.
6. Сутність венчурного підприємництва, процес заснування венчурної фірми.
7. Види інтелектуальної власності.
8. Сутність інтелектуальних інвестицій та порядок їх фінансування.
Практичні завдання
Завдання 5.1.
Пояснить чи правильні такі твердження:
Інноваційна діяльність – це діяльність, що спрямована на використання і комерціалізацію результатів наукових досліджень та розробок і зумовлює випуск на ринок нових конкурентоздатних товарів і послуг.
Інноваційні інвестиції представляють собою вкладення капіталу в об’єкти підприємницької або інших видів діяльності, яке супроводжується появою і доведенням наукової ідеї або технічного винаходу до стадії практичного використання, що приносить доход, а також пов’язані з цим процесом техніко-економічні та інші зміни у соціальному середовищі.
Сучасна економічна теорія розрізняє сім основних типів інновацій: інноваційні програми і проекти; нові знання та інтелектуальні продукти; виробниче обладнання та процеси; інфраструктура виробництва і підприємництва; введення нового продукту (товарна інновація); введення нового методу виробництва (технологічна інновація); створення нового ринку товарів або послуг (ринкова інновація).
Інноваційний процес - це діяльність, спрямована на здійснення ризикованих проектів, як правило інноваційного характеру, з метою одержання прибутків.
Менеджер інновацій – це центральна ланка в інноваційному процесі, до основних рис якої можна віднести прагнення до відновлення та розвитку, інтелектуальну діяльність тощо.
Інновації - це новостворені (застосовані) і (або) вдосконалені конкурентоздатні технології, продукція або послуги, а також організаційно-технічні рішення виробничого, адміністративного, комерційного або іншого характеру, що істотно поліпшують структуру та якість виробництва і (або) соціальної сфери.
Інформаційна власність реалізується у вигляді придбаних інвестором прав володіння або використання, що фіксується ліцензіями.
Виключна власність - запатентована або захищена авторським правом.
Незалежний” (чистий) венчур створюється з метою активізації наукової діяльності науково-дослідних інститутів, університетів на їх виробничій базі з використанням науково-виробничого потенціалу, що є в наявності.
Впроваджувальна фірма, організована на пайових основах промисловими корпораціями - організуються у вигляді акціонерних товариств, рекламуючи в печаті свою ідею створення новації, акумулюючи під цю ідею кошти приватних і інституційних інвесторів.
Інтелектуальні інвестиції - це результат творчої діяльності людини: винаходи у всіх галузях людської діяльності, корисні моделі, промислові зразки, знаки для товарів та послуг, фірмові знаки, комерційні позначення, інформаційна продукція, селекційні досягнення тощо. Іншими словами – це такі результати науково-технічної та художньої творчості людини, які можна використовувати будь-яким способом у господарській діяльності.
Завдання 5.2.
Необхідно розкрити зміст наведених нижче понять:
Ø інновація;
Ø інноваційний процес;
Ø інноваційна політика;
Ø венчурне підприємництво;
Ø інноватор;
Ø споживач інноваційного продукту;
Ø прямі методи;
Ø непрямі методи;
Ø ліцензійна власність;
Ø промисловий зразок;
Ø винахід (корисна модель).
Завдання 5.3.
На основі приведених даних проаналізувати структуру фінансової інноваційної діяльності підприємств та визначити рівень державної фінансової підтримки інноваційної діяльності підприємств (табл. 5.1).
Таблиця 5.1
Роки
Загальна сума витрат
Завдання 5.4
На основі приведених даних зробити висновок, щодо рівня впровадження інновацій у виробництво (табл. 5.2).
Таблиця 5.2
План семінарського заняття
6.1. Сутність іноземних інвестицій та їх роль для країни – реципієнта.
6.2. Види іноземних інвестицій.
6.3. Особливості правового регулювання іноземного інвестування.
6.4. Інвестиційна діяльність у СЕЗ та офшорних зонах.
Питання для обговорення
1. Особливості залучення інвестицій в умовах глобалізації економіки.
2. Форми залучення іноземного капіталу.
3. Іноземні інституційні інвестори, представлені на українському ринку.
4. Критерії інвестиційної привабливості країн в розрізі відомих систем оцінок привабливості і ризику.
5. Особливості залучення іноземних інвестицій в економіку України.
6. Спеціальні економічні зони: перспективи створення і розвитку.
Практичні завдання
Завдання 6.1.
Скласти порівняльну таблицю
Таблиця 6.1
Завдання 6.2.
Охарактеризувати привабливість України для іноземних інвесторів за наступними характеристиками:
- обсяг місцевого ринку;
- купівельна спроможність населення;
- потенціал зростання економіки держави;
- доступність ринку;
- якість робочої сили;
- можливість репатріації капіталу;
- ставки податків і пільги;
- розвиненість інфраструктури та служб підтримки.
Завдання 6.3.
Встановити відповідність понять:
Таблиця 6.2
| Код питання | Види вільних економічних зон | № відповіді | Передбачає |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Комплексні виробничі зони | А | Частина території держави, де товари іноземного походження можуть зберігатися, купуватися та продаватися без сплати мита і митних зборів або з її відстроченням |
| 2 | Банківсько-страхові (офшорні) зони | Б | Частина території держави, на якій запроваджується спеціальний (пільговий податковий, валютно-фінансовий, митний тощо) режим економічної діяльності з метою стимулювання підприємництва, залучення інвестицій у пріоритетні галузі господарства, розширення зовнішньоекономічних зв'язків, запозичення нових технологій, забезпечення зайнятості населення |
| 3 | Туристично-рекреаційні зони | В | Зони, в яких запроваджується особливо сприятливий режим здійснення банківських та страхових операцій в іноземній валюті для обслуговування нерезидентів. Такий статус надається банківським та страховим установам, які були створені за участю лише нерезидентів і обслуговують лише |
Продовж табл. 6.2
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| ту їх підприємницьку діяльність, що здійснюється за межами України | |||
| 4 | Науково-технічні зони | Г | Зони, які створюються в регіонах, що мають багатий природний, рекреаційний та історико-культурний потенціал, з метою ефективного його використання і збереження, а також активізації підприємницької діяльності (в тому числі із залученням іноземних інвесторів) у сфері рекреаційно-туристичного бізнесу |
| 5 | Зони прикордонної торгівлі | Д | Зони, спеціальний правовий режим яких орієнтований на розвиток наукового і виробничого потенціалу, досягнення нової якості економіки через стимулювання фундаментальних і прикладних досліджень з подальшим впровадженням результатів наукових розробок у виробництво |
| 6 | Зовнішньо-торговельні зони | Е | Частина території держави на кордонах із сусідніми країнами, де діє спрощений порядок перетину кордону та торгівлі |
Завдання 6.3.
Необхідно розкрити зміст наведених нижче понять:
Ø міжнародний інститут;
Ø іноземні інвестиції;
Ø іноземний інвестор;
Ø спеціальна економічна зона;
Ø офшорна зона;
Ø країна –реціпієнт;
Ø прямі інвестиції;
Ø портфельні інвестиції;
Ø зовнішньоторговельні зони;
Ø комплексні виробничі зони;
Ø науково-технічні зони;
Ø туристично-рекреаційні зони;
Ø зони прикордонної торгівлі.
Література: 4-8, 11, 14-22.
ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ ІІІ.
ІНВЕСТИЦІЙНЕ ПРОЕКТУВАННЯ
План практичного заняття
7.1. Розробка інвестиційної стратегії.
7.2. Інвестиційні ризики та заходи щодо їх зменшення.
7.3. Методи оцінки інвестиційних рішень.
7.4. Техніко-економічне обґрунтування інвестиційних проектів.
Питання для обговорення
1. Поняття інвестиційної стратегії.
2. Процес формування інвестиційної стратегії підприємства.
3. Стратегічні цілі інвестиційної стратегії.
4. Методи вимірювання інвестиційних ризиків.
5. Класифікація інвестиційних ризиків.
6. Заходи попередження або зменшення ризиків.
7. Стадії життєвого циклу інвестиційного проекту.
Практичні завдання
Завдання 7.1.
Встановити відповідність понять:
Таблиця 7.1
| Код питання | Методи оцінки інвестиційних рішень | № відповіді | Передбачає |
| 1 | Метод розрахунку економічної ефективності | А | Оцінюється кількістю робочих місць по проекту, скоректованих з урахуванням ситуації на ринку праці, де реалізується проект |
| 2 | Метод розрахунку бюджетної ефективності | Б | Визначає результативність економічної діяльності підприємства. Вона розраховується шляхом зіставлення витрат, пов’язаних з процесом інвестування і доходів, що отримуються в результаті його реалізації |
| 3 | Метод розрахунку суспільної ефективності | В | Відображає вплив результатів здійснюваного проекту на доходи і видатки бюджетів різного рівня. Розраховують по тим проектам, які потребують державної підтримки |
| 4 | Метод розрахунку комерційної ефективності | Г | Передбачає перевірку доцільності з позиції суспільства виділення ресурсів на здійснення конкретного інвестиційного проекту з числа альтернативних |
| 6 | Метод розрахунку соціальної ефективності | Д | Передбачає характеристику усіх технічних, технологічних та організаційних рішень, прийнятих протягом реалізації інвестиційного проекту |
Завдання 7.2.
Розрахуйте основні оціночні показники проектів „А” та „Б”. Заповніть узагальнюючу таблицю для прийняття рішення про доцільність проекту для підприємства.
Показники
Проекти
Завдання 7.3.
Дайте оцінку відносних переваг реалізації інвестиційних проектів.
Показники
Проекти
Завдання 7.4.
Припустимо, що в наступні 5 років фірма сподівається отримати відповідно такі чисті прибутки: 1700 тис. грн., 2700 тис. грн., 3200 тис. грн., 2400 тис. грн., 2000 тис. грн. Визначте середню ставку прибутковості, якщо початкові інвестиції становить 1400 тис. грн.
Завдання 7.5.
За допомогою показнику NPV оцінити рівень ефективності проекту з дворічним строком реалізації, якщо інвестиційні витрати складають 2550 тис. грн., дисконтна ставка – 12%, величина чистого грошового потоку за перший рік – 2120 тис. грн., за другий рік – 1400 тис. грн.
Література: 8, 14-18, 20-22.
План семінарського заняття
8.1. Концепція проекту і його життєвий цикл.
8.2. Проектний аналіз.
Питання для обговорення
1. Сутність та складові інвестиційного проекту.
2. Підготовка техніко-економічного обґрунтування (ТЕО) інвестиційного проекту.
3. Етапи обґрунтування реального інвестиційного проекту.
4. Показники фінансової здійсненності проектів.
5. Характеристика аналізу чутливості.
6. Сутність інвесторської кошторисної документації.
7. Види кошторисних документів.
Практичні завдання
Завдання 8.1.
У відповідності з додатком Б скласти план техніко-економічного обґрунтування кредитної пропозиції.
Завдання 8.2.
Оцінити інвестиційний проект, який має такі параметри: стартові інвестиції - 8000 тис. грн; період реалізації – 3 роки; грошовий потік по роках (тис. грн.): 4000; 4000; 5000; необхідна ставка доходності (без урахування інфляції) – 18%; середньорічний індекс інфляції - 10%.
Завдання 8.3
Скласти інвестиційний проект, визначаючи його основні складові:
1. Опис бізнесу: опис бізнес-ідеї, інноваційність ідеї, соціально-економічне значення для країни або регіону.
2. Ваш ринок: потенційні клієнти, дослідження ринку, конкурентні переваги, основні конкуренти.
3. Витрати: початкові витрати, щомісячні витрати.
4. Аналіз збуту: політика ціноутворення, складання фінансового плану, розрахунок показників ефективності проекту.
Приклад розробленого інвестиційного проекту наведено у додатку Д.
Завдання 8.1
Встановити відповідність понять:
Таблиця 8.1
| Код питання | Види аналізу інвестиційних проектів | № відповіді | Передбачає |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Технічний | А | Дозволяє досліджувати витрати і результати стосовно до конкретних учасників інвестиційного проекту, ціль яких — одержання максимального прибутку чи максимізація прибутковості, але при цьому робиться спроба включити на рівних правах усі важливі (релевантні) умови, такі як ризик, пов'язаний зі здійсненням проекту, і майбутня структура активів і пасивів, що частково буде залежати від прийнятого в даний момент інвестиційного рішення |
| 2 | Організа-ційний | Б | Оцінюється проект із позицій кінцевих споживачів продукції чи послуг, запропонованих |
Продовж. табл. 8.1
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| проектом, наприклад, джерела й умови одержання (придбання) ресурсів, виробництво і збут (місткість ринку, просування на нього, своєчасність і способи постачань, торги і т.д.). При його виконанні аналізується ринок збуту продукції, що буде вироблятися після здійснення інвестиційного проекту | |||
| 3 | Економічний | В | Вивчаються техніко-економічні альтернативи проекту, варіанти його місця розташування, терміни здійснення, доступність і достатність сировинних, трудових і інших ресурсів, витрати на проект і ін. Його задачею є визначення найбільш ефективних варіантів для даного інвестиційного проекту техніки і технології |
| 4 | Фінансовий | Г | Оцінюється організаційна, правова, політична й адміністративна обстановка в районі реалізації проекту, а також виробляються рекомендації в частині менеджменту, організаційної структури, комплектування і навчання персоналу, організації діяльності тощо |
| 6 | Комерційний | Д | Вивчає проблеми з позицій національного господарства в цілому. Варто враховувати, що для окремих проектів ціни покупки сировини і матеріалів, інших ресурсів, а також продажу продукції (товару, послуг) не завжди можуть служити прийнятною мірою витрат і вигод (можуть стримувати податкову націнку чи бути нижче ринкових цін через їхнє державне регулювання) |
| 7 | Соціальний | Е | Визначається потенційний збиток, нанесений навколишньому середовищу проектом, і необхідні міри, що пом'якшують і запобігають можливим наслідкам |
| 8 | Екологічний | Є | Визначається придатність варіантів проекту для його користувачів, наприклад, зміна кількості робочих місць у регіоні, поліпшення житлових і культурно-побутових умов працівників, умов їхньої праці, зміна вільного часу працівників і населення та ін. Його виконання дозволяє досліджувати вплив проекту на зовнішнє середовище, розробити заходи, що сприяють сприятливому чи хоча б нейтральному відношенню населення до проекту |
Література: 8, 14-18, 20-22.
План практичного заняття
9.1. Визначення вартості і структури капіталу.
Питання для обговорення
1. Джерела фінансування інвестицій.
2. Головні відсоткові ставки та їх характеристика.
3. Економічний аналіз фінансового забезпечення проектів.
4. Характеристика операційного та фінансового левериджу.
5. Міра загального левериджу.
6. Поняття та джерела фінансових ресурсів.
7. Сутність проектного фінансування та його типи.
8. Характеристика способів залучення капіталу.
Практичні завдання
Завдання 9.1.
На основі приведених даних порівняти два варіанти фінансування інвестиційної потреби і визначити найбільш оптимальний з них.
Таблиця 9.1
| Показник | Фінансування інструментів власності | Кредитне фінансування |
| Виручка від реалізації, тис. грн. | 8500 | 8500 |
| Собівартість продукції, тис. грн. | 5600 | 5600 |
| Відсоток за користування кредитом, % | 20 | |
| Дивіденди | 1120 |
Завдання 9.2.
Використовуючи основні характеристики форм фінансування інвестиційних проектів, представлені в додатку В, провести аналітичний аналіз переваг та недоліків використання цих форм з боку інвесторів та підприємств – реципієнтів.
Завдання 9.3.
Перед фінансовим менеджером стоїть завдання вибрати більш ефективну машину на основі такої інформації:
1. Ціна покупки: машина 1 – 30 тис. грн.; машина 2 – 45 тис. грн.
2. Термін використання обох машин – 5 років.
3. Амортизація нараховується рівномірним методом.
4. Прогноз виробництва і реалізації:
1-й рік – 50 тис. одиниць;
2-й рік – 60 тис. одиниць;
3-й рік – 70 тис. одиниць;
4-й рік – 80 тис. одиниць;
5-й рік – 90 тис. одиниць.
5. Ціна за одиницю продукції – 2 грн. (протягом 5 років).
6. Експлуатаційні витрати: 1,5 грн. на одиницю продукції для машини 1; 1,2 грн. на одиницю продукції для машини 2.
7. Ставка податку на прибуток – 19% (з 01 січня 2014 року – 16%).
8. Ставка дисконтування – 20%.
Визначити більш ефективний варіант придбання машини, використовуючи показник поточної вартості.
Завдання 9.4.
Початковий баланс поточних активів фірми склав 200 тис. грн., а кінцевий баланс – 550 тис. грн. короткострокові зобов’язання фірми зросли з 240 тис. грн. до 300 тис. грн. Оцініть величину інвестицій у власні оборотні засоби протягом поточного року.
Завдання 9.5.
Суб’єкт підприємницької діяльності має виписаний контрагентом простий вексель на суму 230 тис. грн. з відстрочкою оплати 6 місяців. Для здійснення господарської діяльності суб’єкту підприємництва в звітному періоді необхідна сума грошових коштів, що становить 150 тис. грн. Для отримання коштів відзначений суб'єкт може здійснити наступні дії.
Згідно з пропозицією банку про негоціацію векселя з дисконтом 20% здійснити продаж векселя та надлишок отриманої суми коштів перевести на депозитний рахунок з депозитною ставкою 15% річних (прості відсотки з щоквартальним нарахуванням).
Розрахуйте грошові потоки при негоціації векселя.
Література: 8, 14-18, 20-22.
ПРИКЛАДИ РОЗВ’ЯЗАННЯ
ТИПОВИХ ПРАКТИЧНИХ ЗАВДАНЬ
Завдання 1.
Інвестор може купити акції корпорації за 600 грн., очікуючи дивіденди 30 грн. в перший рік і 50 грн. через два роки. Через два роки він хотів би продати акції за ціною 650 грн. Інвестор припускає необхідну ставку прибутковості – 21%. Чи потрібно інвестору купувати акції корпорації?
Розв’язання
Для визначення ефективності операції із купівлі акцій корпорації визначимо ціну акцій за формулою:
де D – сума дивідендів, грн.;
k – ставка прибутковості, %.
грн.
Інвестору купувати акції корпорації не слід, тому що їх ціна через два роки буде нижчою, ніж 600 грн., яку йому треба сплатити тепер.
Завдання 2.
Суб’єкт підприємницької діяльності має виписаний контрагентом простий вексель на суму 700 тис. грн. з відстрочкою оплати 5 місяців. Для здійснення господарської діяльності суб’єкту підприємництва в звітному періоді необхідна сума грошових коштів, що становить 500 тис. грн. Для отримання коштів відзначений суб'єкт може звернутися до банку за кредитом зі ставкою відсотку 20% річних (прості відсотки з щомісячним нарахуванням) строком на 5 місяців.
Розрахуйте грошові потоки при залученні коштів у кредит.
Розв’язання
Грошові потоки при залученні коштів у кредит:
1. Величина процентів по кредиту:
500 * 20 /100 * 150 / 360 = 41 (тис. грн.)
2. Вартість повернення кредиту з урахуванням відсотків:
500 + 41 = 541 (тис. грн.)
3. Величина чистого грошового потоку по закінченні строку дії кредиту та векселю:
700 – 541 = 159 (тис. грн.)
Завдання 3.
Для заснування нового бізнесу потрібно 350 тис. грн. Можливі два варіанти залучення коштів:
Варіант 1. Випуск боргових зобов’язань на суму 150 тис. грн. під 15% плюс 200 тис. грн. звичайних акцій номіналом 5 грн.
Варіант 2. Випуск боргових зобов’язань на суму 170 тис. грн. під 22% плюс 180 тис. грн. звичайних акцій номіналом 9 грн.
Прибуток до сплати відсотків, податків на дивідендів прогнозується в наступному році в розмірі 95 680 грн. Ставка податку на прибуток 19% (з 01 січня 2014 року – 16%). Визначити дохід на акцію в кожному з варіантів, коли коефіцієнт капіталізації чистого прибутку складає 0,7.
Розв’язання
Варіант 1. Обчислимо прибуток за мінусом суми відсотків, які необхідно сплатити за залучення позики, суми податку на прибуток, а також суми дивідендів.
Сума відсотків за позику = 150*0,15= 22 500 тис. грн.
Сума податку на прибуток = (95 680-22 500)*0,19=13 904 грн.
Прибуток за мінусом відсотків за позику і податку на прибуток = 95 680- 22 500 - 13 904= 59 276 грн.
Сума дивідендів = 59 276 *(1-0,7)=17782,8 грн.
Коефіцієнт капіталізації чистого прибутку складає 0,7. Це значить, що у якості дивідендних виплат може бути видано 30% чистого прибутку (1-0,7)*100%.
Обчислимо кількість звичайних акцій:200 000/5= 40 000 акцій.
На одну акцію припадає така сума дивідендних виплат:
17782,8/40 000 =0,44 грн.
Варіант 2. Сума відсотків за позику = 220000*0,20=44000 грн.
Сума податку на прибуток = (95 680-37 400)*0,19=11073 грн.
Прибуток за мінусом відсотків за позику і податку на прибуток = 95 680-37 400 -11073=47 207 грн.
Сума дивідендів = 47 207 *(1-0,7)= 14 162 грн.
Обчислимо кількість звичайних акцій:180 000 грн. /9 грн. = 20 000 акцій.
На одну акцію припадає така сума дивідендних виплат:
14 162 /20 000 = 0,70 грн.
Завдання 4.
Розглядаються два різні плани фінансування придбання обладнання вартістю 4 тис. грн.:
3) Випуск 5%-х облігацій.
4) Випуск 6%-х привілейованих акцій.
Відомо, що загальна кількість звичайних акцій складає 400 шт.
Прибуток до сплати відсотків і податків оцінюється в розмірі 2 тис. грн., а податок на прибуток складає 19% (з 01 січня 2014 року – 16%).
Визначить кращий план фінансування, обчисліть прибуток на одну звичайну акцію для кожного плану. Розв’язок рішення задачі оформити таблицею.
Розв’язання
Завдання 5.
Підприємство вклало в інвестиційний проект певну суму коштів. За рівня інфляції 15% у перший рік реалізації проекту підприємство отримало збиток 150 тис. грн., 2 рік – прибуток 300 тис. грн., 3 рік – прибуток 400 тис. грн. Чиста приведена вартість проекту склала 280 тис. грн. Визначити суму первісних інвестицій.
Розв’язання
Сума первісних інвестицій складає:
-280 – 130,43 + 226,84 + 263 = = 79,41 (тис. грн.)
Завдання 6.
На даний час на підприємстві існує можливість реалізації трьох проектів, що відповідають потребам підприємства (табл. 1). Вам потрібно на основі наступних даних розрахувати показники чистого приведеного доходу (ЧПД), індексу доходності (Ід) та періоду окупності (По) інвестиційних проектів А, В, С, на підставі яких зробити аналітичні висновки відносно інвестиційної привабливості альтернативних варіантів капітальних вкладень.
Розв’язання
Чистий приведений доход (ЧПД) розраховується за формулою
ЧПД = ∑ Pk/(1 + r)t – IC,
де P1, P2, …, Pk - річні грошові надходження від проекту,
r - ставка дисконтування,
t - період часу, років,
ІС - стартові інвестиції.
Чистий приведений доход склав
для проекту А: 
тис. грн.
для проекту В: 
тис. грн.
для проекту С: 
тис. грн.
Таким чином, найбільший ефект підприємство отримає від реалізації проекту С.
Індекс доходності розраховується за формулою
Ід = ∑ Pk/(1 + r)t / ІК
Індекс доходності склав
для проекту А: 
для проекту В: 
для проекту С: 
розрахунок даного показника підтвердив, що найбільшу віддачу підприємство отримає від реалізації проекту С.
Період окупності визначається за формулою
По = ІК / ГПс
де ГПс – середня сума грошового потоку в теперішній вартості в конкретному періоді.
Період окупності склав
для проекту А: 
для проекту В: 
для проекту С: 
Таким чином, найбільший ефект підприємство отримає від реалізації проекту С.
Завдання 7.
Сума стартових інвестицій підприємства становить 350 тис. грн. Проект розрахований на 4 роки. У перший рік планується отримання збитку у розмірі 200 тис. грн., а починаючи з 2 року прибутки: 2 рік – 250 тис. грн., 3 рік – 275 тис. грн., 4 рік – 350 тис. грн. Ставка дисконтування складає 12%. Розрахувати чисту приведену вартість інвестицій.
Розв’язання
Чистий приведена вартість (ЧПВ) розраховується за формулою
ЧПВ = ∑ Pk/(1 + r)t – IC,
де P1, P2, …, Pk - річні грошові надходження від проекту,
r - ставка дисконтування,
t - період часу, років,
ІС - стартові інвестиції.
Чистий приведений доход склав
ЧПВ = - 350 - 
- 350 – 178,57 + 199,3 + 195,74 + 222,43 = 88,9 (тис. грн.)
Чиста приведена вартість інвестицій дорівнює 88,9 тис. грн.
Завдання 8.
Розрахуйте основні оціночні показники проектів „А” та „Б”. Заповніть узагальнюючу таблицю для прийняття рішення про доцільність проекту для підприємства.
Показники
Проекти
Розв’язання
Чистий приведений доход (ЧПД) розраховується за формулою
ЧПД = ∑ Pk/(1 + r)t – IC,
де P1, P2, …, Pk - річні грошові надходження від проекту,
r - ставка дисконтування,
t - період часу, років,
ІС - стартові інвестиції.
Індекс доходності розраховується за формулою
Ід = ∑ Pk/(1 + r)t / ІК
Період окупності визначається за формулою
По = ІК / ГПс
де ГПс – середня сума грошового потоку в теперішній вартості в конкретному періоді.
Показники
Проекти
Найбільший чистий приведений дохід підприємство отримає від реалізації проекту Б. Розрахунок індексу доходності підтвердив, що найбільшу віддачу підприємство отримає від реалізації проекту Б. Період окупності проект Б також має найменший.
Таким чином, проект Б є найбільш ефективним для реалізації.
Завдання 9.
Дайте оцінку відносних переваг реалізації інвестиційних проектів.
Показники
Проекти
Розв’язання
Відносні переваги реалізації інвестиційних проектів будуть оцінені за допомогою індексу доходності та періоду окупності проекту
Ід = 
; П о = 
Показники
Проекти
Розрахунок індексу доходності показав, що найбільшу віддачу підприємство отримає від реалізації проекту Г. Період окупності проект Г також має найменший.
Таким чином, проект Г є найбільш ефективним для реалізації.
Завдання 10.
За допомогою показнику NPV оцінити рівень ефективності проекту з дворічним строком реалізації, якщо інвестиційні витрати складають 1200 тис. грн., дисконтна ставка – 11%, величина чистого грошового потоку за перший рік – 1500 тис. грн., за другий рік – 1700 тис. грн.
Розв’язання
Чистий приведений доход (NPV) розраховується за формулою
NPV = ∑ Pk/(1 + r)t – IC,
де P1, P2, …, Pk - річні грошові надходження від проекту,
r - ставка дисконтування,
t - період часу, років,
ІС - стартові інвестиції.
Чистий приведений доход склав
тис. грн.
Таким чином, можна казати про ефективність реалізації проекту. Ефект від його реалізації дорівнюватиме 1533,46 тис. грн.
Завдання 11.
Перед фінансовим менеджером стоїть завдання вибрати більш ефективне обладнання. Необхідно обґрунтувати вибір конкретного виду обладнання для досягнення найбільшої ефективності виробництва, використовуючи показник поточної вартості.
Розв’язання
Чистий приведений доход (ЧПД) розраховується за формулою
ЧПД = ∑ Pk/(1 + r)t – IC,
де P1, P2, …, Pk - річні грошові надходження від проекту,
r - ставка дисконтування,
t - період часу, років,
ІС - стартові інвестиції.
Завдання 12.
Початковий баланс поточних активів фірми склав 400 тис. грн., а кінцевий баланс – 530 тис. грн. короткострокові зобов’язання фірми зросли з 225 тис. грн. до 270 тис. грн. Оцініть величину інвестицій у власні оборотні засоби протягом поточного року.
Розв’язання
Інвестиції у оборотні активи протягом поточного року склали:
530 – 400 = 130 тис. грн.
Враховуючи збільшення короткострокових зобов’язань, зменшуємо на них суму інвестицій у оборотні активи і отримуємо величину інвестицій у власні оборотні засоби:
130 – (270 – 225) = 85 тис. грн.
Завдання 14.
Суб’єкт підприємницької діяльності має виписаний контрагентом простий вексель на суму 500 тис. грн. з відстрочкою оплати 9 місяців. Для здійснення господарської діяльності суб’єкту підприємництва в звітному періоді необхідна сума грошових коштів, що становить 300 тис. грн. Для отримання коштів відзначений суб'єкт може здійснити наступні дії. Згідно з пропозицією банку про негоціацію векселя з дисконтом 20% здійснити продаж векселя та надлишок отриманої суми коштів перевести на депозитний рахунок з депозитною ставкою 14% річних (прості відсотки з щоквартальним нарахуванням).
Розрахуйте грошові потоки при негоціації векселя.
Розв’язання
Грошові потоки при негоціації векселя:
1. Сума дисконту:
500*20/100 = 100 (тис. грн.)
2. Сума отриманих коштів від негоціації векселя:
500-100=400 (тис. грн.)
3. Сума вільних коштів, що залишаються в розпорядженні господарюючого суб’єкту:
400 – 300 = 100 (тис. грн.)
4. Сума проценту за депозит (термін 9 місяців):
100 * 14 / 100 * 9 / 12 = 10,5 (тис. грн.)
5. Майбутня вартість вільних грошових коштів, що залишаються у розпорядженні господарюючого суб’єкту через 9 місяців:
100 + 10,5 = 110,5 (тис. грн.)
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
Базова
1. Конституція України. Закон України вiд 28.06.1996 № 254к/96-ВР // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=254%EA%2F96-%E2%F0.
2. Господарський Кодекс України. Закон України, Кодекс вiд 16.01.2003 № 436-IV // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=436-15.
3. Податковий Кодекс України, Закон, Кодекс вiд 02.12.2010 № 2755-VI // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2755-17.
4. Про загальні засади створення і функціонування спеціальних (вільних) економічних зон: Закон України від 13.10.1992 р. № 2674-ХІІ // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2673-12.
5. Про захист іноземних інвестицій в Україні: Закон України від 10.09.1991 р. № 1540а-ХІІ // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1540%E0-12.
6. Про заходи щодо поліпшення інвестиційного клімату в Україні: Указ Президента України від 12.07.2001 р. №512 // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=512%2F2001.
7. Про зовнішньоекономічну діяльність: Закон УРСР від 16.04.1991 № 959-ХІІ // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=959-12.
8. Про інвестиційну діяльність: Закон України від 18.09.1991 № 1560-ХІІ // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1560-12.
9. Про інноваційну діяльність: Закон України від 4.07.2002 р. №40-IV // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=40-15.
10. Про концепцію науково-технологічного та інноваційного розвитку України: Постанова Верховної Ради України від 13.07.1999 р. // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=916-14.
11. Про спеціальні економічні зони та спеціальний режим інвестиційної діяльності в Донецькій області: Закон України від 24.12.1998 р. № 356 – XIV // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=356-14.
12. Про фінансовий лізинг: Закон України від 16.12.1997 р. № 723/97-ВР // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=723%2F97-%E2%F0.
13. Про цінні папери і фондовий ринок: Закон України вiд 23.02.2006 № 3480-IV // http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=3480-15.
14. Борщ Л. М. Інвестування: теорія і практика [ Текст ] : навч. посіб. для вищ. навч. закл. / Л. М. Борщ, С. В. Герасимова ; Київ. ун-т ринк. відносин . ─ 2-ге вид., перероб. і допов. ─ К. : Знання, 2007 . ─ 685 с. ─ ( Сер. "Вища освіта ХХІ століття" ) . ─ 966-346-263-9
15. Вовчак О. Д. Інвестування [ Текст ] : навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / О. Д. Вовчак ; М-во освіти і науки України, відп. за вип. С. В. Піча . ─ Л. : Новий Світ-2000, 2008 . ─ 544 с. ─ ( Вища освіта в Україні ) . ─ 966-418-017-3.
16. Дука А. П. Теорія та практика інвестиційної діяльності. Інвестування [ Текст ] : навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / А. П. Дука ; М-во освіти і науки України . ─ 2-ге вид. ─ К. : Каравела, 2008 . ─ 432 с. ─ ( Вища освіта в Україні ) . ─ 966-8019-66-0.
17. Інвестування [ Текст ] : підручник / В. М. Гриньова [та ін.] ; М-во освіти і науки України . ─ К. : Знання, 2008 . ─ 452 с. ─ 978-966-346-366-7.
18. Інвестування [ Текст ] : рекомендовано М-вом освіти і науки України : інтегрований навч. комплекс (підруч., електронна навч. система на компакт-диску) для студ. екон. спец. вищ. навч. закл. / Л. О. Омелянович [та ін.] ; Донец. нац. ун-т економіки і торгівлі ім. Михайла Туган-Барановського, Каф. фінансів . ─ Донецьк : [ДонНУЕТ] , 2008 . ─ 167 с. + 1 електрон. опт. диск (СD-ROM) . ─ 978-966-385-078-8.
19. Зовнішня торгівля та інвестиційні відносини Донецької області з країнами ЄС в 2005-2009 роках [ Текст ] : стат. збірник / [відп. за вип. Н. О. Височина] ; Держ. ком. стат. України., Голов. упр. стат. у Донец. обл. ─ Донецьк, 2010 . ─ 63 с.
20. Карпінський Б. А. Інвестиції [ Текст ] : навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / Б. А. Карпінський, Т. Б. Шира ; М-во освіти і науки України . ─ К. : Професіонал, 2009 . ─ 464 с. ─ 978-966-370-079-3.
21. Кириченко О. А. Інвестування [ Текст ] : підручник / О. А. Кириченко, С. А. Єрохін ; М-во освіти і науки України . ─ К. : Знання, 2009 . ─ 573 с. ─ ( Вища освіта ХХІ століття ) . ─ 978-966-346-615-6.
22. Сазонець І. Л. Інвестування [ Текст ] : підручник : затв. М-вом освіти і науки України для студ. вищ. навч. закл. / І. Л. Сазонець, В. А. Федорова ; М-во освіти і науки України . ─ К. : Центр учб. л-ри, 2011 . ─ 312 с. ─ 978-611-01-0147-9.
23. Управління інвестиціями та інноваціями [ Текст ] : навч. посібник : текст лекцій / Г. В. Жаворонкова [та ін.[ ; [М-во освіти і науки України] . ─ К. : Кондор, 2010 . ─ 184 с. ─ 978-966-351-324-9.
Допоміжна
24. Альмераї А. Проблеми венчурного інвестування в Україні / А. Альмераї // Вісник Київського національного торговельно-економічного університету : наук. журн. 2001- . 2009. № 3. ─ Б.м.
25. Аналіз інвестиційних проектів . ─ К., 2011 . ─ 260 с.
26. Бланк І. О. Інвестиційний менеджмент [ Текст ] : підручник / І. О. Бланк, Н. М. Гуляєва ; Київ. нац. торг. - екон. ун-т , за заг. ред. А. А. Мазаракі . ─ К. : [КНТЕУ], 2003 . ─ 398с. + Дод. ( 25с.) . ─ 966-629-063-4.
27. Блискавка Т. В. Моделювання доцільності інноваційного інвестування за наявності нечіткої вхідної інформації / Т. В. Блискавка // Проблеми науки : міжгалузевий наук.-техн. журн. 2007 -. 2010. № 2. ─ Б.м. ─ С.33-42.
28. Вінник О. М. Інвестиційне право [ Текст ] : навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / О. М. Вінник ; М-во освіти і науки України . ─ 2-ге вид., перероб. та допов. ─ К. : Правова єдність, 2009 . ─ 616 с. ─ 978-966-2183-37-5(Ал . ─ 978-966-373-545-0(КН . ─ 978-966-364-879-8.
29. Гречина І. В. Оцінка інвестиційної привабливості торговельних підприємств [ Текст ] : монографія / І. В. Гречина, П. М. Сухарев ; М-во освіти і науки України, Донец. нац. ун-т економіки і торгівлі ім. Михайла Туган-Барановського . ─ Донецьк : [ДонНУЕТ], 2010 . ─ 417 с. ─ 978-966-385-191-4.
30. Грущинський Я. М. Правові аспекти інвестування у сільське господарство шляхом передачі прав на об’єкти інтелектуальної власності / Я. М. Грущинський // Економіка. Фінанси. Право : щоміс. інформ.-аналіт. журн. 1995 - . 2010. № 6. ─ S.l . ─ С.32-35.
31. Коюда В. О. Основи інвестиційного менеджменту [ Текст ] : навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / В. О. Коюда, Т. І. Лепейко, О. П. Коюда ; М-во освіти і науки України . ─ К. : Кондор, 2008 . ─ 340 с. ─ 978-966-351-135-1.
32. Іващенко Ю. Механізм залучення комерційних банків до інвестування економіки в умовах фінансової кризи / Ю. Іващенко // Вісник Національного банку України : щоміс. наук.-практ. журн. 2001 - . 2010. № 1. ─ Б.м. ─ С.54-56.
33. Інвестиційні відносини Донецької області з країнами світу в І півріччі 2008 року [ Текст ] : стат. бюл. № 12/206 / відп. за вип. А. Я. Куркуріна ; Держ. ком. стат. України. Дон. обл. упр. стат. ─ Донецьк, 2008 . ─ 23 с.
34. Інвестиційні відносини Донецької області з країнами світу в 2005-2009 роках [ Текст ] : стат. збірник / [відп. за вип. Н. О. Височина] ; Держ. ком. стат. України., Голов. упр. стат. у Донец. обл. ─ Донецьк, 2010 . ─ 43 с.
35. Інвестиційно-інноваційна діяльність: теорія, практика, досвід [ Текст ] : монографія / М. П. Денисенко [та ін.] ; за ред. М. П. Денисенка, Л. І. Михайлової . ─ Суми : Університетська книга, 2008 . ─ 1050 с. ─ 978-966-680-409-2.
36. Інноваційно-інвестиційна модель розвитку національної економіки [ Текст ] : програма 1-ої Міжнар. наук.-практ. конф, 26 лют. 2008, Донецьк, Україна / М-во освіти і науки України, Донец. нац. ун-т економіки і торгівлі Михайла Туган-Барановського, Ін-т економіки пром-сті НАН України . ─ Донецьк : [б. в.], 2008 . ─ 26 с.
37. Карпінський Б. А. Фінансово-інвестиційний словник [ Текст ] : навч. посіб. / Б. А. Карпінський, О. В. Герасименко . ─ Л. : Магнолія плюс, 2006 . ─ 304с. ─ ( Вища освіта в Україні ) . ─ 966-8340-64-7.
38. Копецька Н. Умови для інвестування поліпшаться : [укр.-америк. бізнес-форум] / Н. Копецька // Діловий вісник : вироб.-практ. журн . 1997 -. 2010. № 12 ( 199). ─ S.l . ─ С.7.
39. Крутилко О. І. Економічні пріоритети прямого іноземного інвестування країн ЦСЄ після вступу до ЄC / О. І. Крутилко // Актуальні проблеми економіки : наук. екон. журн. 2001 -. 2011. № 4 ( 118). ─ S.l . ─ С.21-31.
40. Крутилко О. І. Особливості прямого іноземного інвестування та інвестиційної інтеграції країн Центрально-Східної Європи в системі ЄС / О. І. Крутилко // Економіка та держава : Міжнар. науково-практ. журн. 2004 - 2011. № 1. ─ S.l . ─ С.28-34.
41. Кутрань К. В. Венчурне інвестування в умовах фінансової кризи / К. В. Кутрань // Економіка та держава : Міжнар. науково-практ. журн. 2004 - . 2009. № 9. ─ Б.м.
42. Кужель В. М. Особливості інвестування вітчизняних підприємств / В. М. Кужель // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць . 2002 - . 2010. № 12 ( 115). ─ Б.м. ─ С.87-92.
43. Кужель В. М. Трансформація інвестування виробництва в ринкових умовах господарювання / В. М. Кужель // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць . 2002 - . 2010. № 4 ( 107). ─ Б.м. ─ С.85-89.
44. Лукашова І. О. Класифікація інститутів спільного інвестування: необхідність і проблеми / І. О. Лукашова, О. С. Власова // Економіка. Фінанси. Право : щоміс. інформ.-аналіт. журн. 1995 - . 2011. № 2. ─ S.l . ─ С.7-12.
45. Майорова Т. В. Інвестиційна діяльність [ Текст ] : підруч. для студ. вищ. навч. закл. / Т. В. Майорова ; М-во освіти і науки України, Київ. нац. екон. ун-т ім. Вадима Гетьмана . ─ К. : Центр учбової літератури, 2009 . ─ 472 с. ─ 978-966-364-883-5.
46. Марцин В. С. Значення іноземного інвестування для інтегрування України в світовий економічний простір в умовах глобалізації / В. С. Марцин // Регіональна економіка : наук.-практ. журн. 2002 - . 2009. № 1 ( 51). ─ Б.м.
47. Мошенський С. З. Фондовий ринок та інституційне інвестування в Україні: вплив на інвестиційну безпеку [ Текст ] : [монографія] / С. З. Мошенський ; М-во освіти і науки України, Житомир. держ. технолог. ун-т . ─ Житомир : [ЖДТУ], 2008 . ─ 432 с. ─ 978-966-683-195-1.
48. Назарова Г. В. Управління інвестуванням у людський капітал : [рец.] / Г. В. Назарова // Актуальні проблеми економіки : наук. екон. журн. 2001 -. 2011. № 4 ( 118). ─ S.l . ─ С.314-315.
49. Паливода К. В. Капітальні інвестиції на прикладі будівництва в Україні [ Текст ] : [монографія] / К. В. Паливода . ─ К. : Знання, 2009 . ─ 711 с. ─ 978-966-346-611-8.
50. Пересада А.А. Управління інвестиційним процесом. – К.: Лібра, 2004. – 472 с.
51. Пересада А.А. Інвестиційний аналіз [ Текст ] ; КНЕУ . ─ К., 2003 . ─ 134с. : табл. ─ 966-574-433-Х.
52. Перконос П. П. Особливості розвитку інститутів спільного інвестування в Україні на етапі відновлення національної економіки / П. П. Перконос // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць . 2002 - . 2010. № 5 ( 108). ─ Б.м. ─ С.49-54.
53. Пехник А. В. Іноземні інвестиції в економіку України [ Текст ] : навч. посіб. / А. В. Пехник ; Львів. нац. ун-т ім. І.Франка . ─ К. : Знання, 2007 . ─ 335с. ─ 966-346-314-7.
54. Підхомний О. М. Управління інвестиційними процесами на фінансових ринках [ Текст ] : навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / О. М. Підхомний ; М-во освіти і науки України . ─ К. : Кондор, 2007 . ─ 184 с. ─ 966-78982-44-0.
55. Пілюшенко В. Л. Управління інноваційно-інвестиційним розвитком теріторії [ Текст ] : монографія : присвяч. 75-річчю Донец. обл. і 15-річчю ДонДУУ / В. Л. Пілюшенко, Б. І. Адамов та І. В. Шкрабак . ─ Донецьк : ВІК, 2007 . ─ 317 с. ─ 966-430-033-0.
56. Пирог О. В. Оцінка пріоритетних регіонів та видів економічної діяльності щодо інвестування розвитку малих підприємств в Україні / О. В. Пирог, А. І. Зацепило // Інвестиції: практика та досвід : науково-практ. журн. 2007 -. 2010. № 16. ─ С. 14-17.
57. Понеділко О. В. Державна політика щодо банківського фінансового інвестування / О. В. Понеділко // Інвестиції: практика та досвід : науково-практ. журн. 2007 -. 2010. № 4. ─ С. 6-9.
58. Сазонець І. Л. Інвестування: міжнародний аспект [ Текст ] : навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / І. Л. Сазонець, В.А. Федорова . ─ К. : Центр учбової літератури , 2007 . ─ 272с. ─ 966-364-394-3.
59. Сазонець І. Л. Інвестування: євроінтеграційний напрям [ Текст ] : навч. посібник / І. Л. Сазонець ; М-во освіти і науки України, Дніпропетров. нац. ун-т . ─ Д. : Вид-во Дніпропетров. нац. ун-ту, 2007 . ─ 120 с. ─ 978-966-551-231-8.
60. Селіверстов В. В. Інвестування [ Текст ] : підручник : затв. М-вом освіти і науки України для студ. вищ. навч. закл. / В. В. Селіверстов ; М-во освіти і науки України . ─ Суми : Університетська книга, 2011 . ─ 480 с. ─ 978-966-680-536-5.
61. Скібіцький, О. М. Інноваційний та інвестиційний менеджмент [ Текст ] : навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / О. М. Скібіцький ; М-во освіти і науки України, Нац. авіац. ун-т . ─ К. : ЦУЛ , 2009 . ─ 404 с. ─ 978-966-364-813-2.
62. Сучасні проблеми ефективності інноваційно-інвестиційного розвитку підприємств [ Текст ] : матеріали II міжнар. наук.-практ. конф. 25-26 листоп. 2010 р. / М-во освіти і науки України, Харків. обл. держ. адмін. ..., Харк. держ. тех. ун-т буд-ва та архіт. ; [ред. кол.: О. С. Іванілов [та ін.]] . ─ Х. : [ХДТУБА], 2010.
63. Транснаціональні корпорації: особливості інвестиційної діяльності [ Текст ] : навч. посіб. : рекоменд. М-вом освіти і науки України для студ. вищ. навч. закл. / [С. О. Якубовський [та ін.]] ; М-во освіти і науки України, за ред. С. О. Якубовського, Ю. Г. Козака Н. С. Логвінової . ─ 2-ге вид., перероб. та допов. ─ К. : Центр учб. л-ри, 2011 . ─ 472 с. ─ 978-611-01-0189-9.
64. Трикін В. М. Методи розрахунку економічної ефективності інвестицій [ Текст ] : навч.-метод. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / В. М. Трикін, С. І. Мамонтова, О. Б. Литвинова ; М-во освіти і науки України, Ін-т підприємництва "Стратегія" . ─ К. : Професіонал , 2009 . ─ 256 с. ─ 978-966-370-128-8.
65. Фомін І. С. Закордонне інвестування України як засіб стимулювання експорту / І. С. Фомін // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць . 2002 - . 2011. № 1 ( 116). ─ Б.м. ─ С.45-48.
66. Череп А.В. Інвестознавство : навч. посіб. / А.В. Череп . ─ К. : Кондор, 2006 . ─ 398с. ─ 966-351-066-8.
67. Чечель О. М. Інвестування у розвиток людини як пріоритетний напрям формування людського капіталу / О. М. Чечель // Економіка та держава : Міжнар. науково-практ. журн. 2004 - . 2010. № 3. ─ S.l . ─ С.86-88.
68. Шаманська О. І. Алгоритм інвестування розвитку ресурсного потенціалу підприємства / О. І. Шаманська // Актуальні проблеми економіки : наук. екон. журн. 2001 -. 2010. № 6 ( 108). ─ S.l . ─ С.157-161.
69. Шевченко Н. І. Досвід системи державного гарантування іноземного інвестування в різних країнах / Н. І. Шевченко // Економіка та держава : Міжнар. науково-практ. журн. 2004 - . 2010. № 4. ─ S.l . ─ С.141-143.
О.В. Веретенникова, О.Ю. Руденок, Д.С. Гвасалія
Інвестування
Методичні вказівки для практичних і семінарських занять
студентів напряму підготовки 6.030508 «Фінанси і
кредит» спеціалізацій «Фінанси», «Банківська справа»
денної та заочної форм навчання
Донецьк - 2013
ЗМІСТ
| Вступ………………………………………………………………………….… | 4 |
| Змістовий модуль 1. Складові елементи механізму інвестиційних відносин……………………………………………………… | 5 |
| ТЕМА 1. Методологічні основи інвестування………………………………. | 5 |
| ТЕМА 2. Суб’єкти інвестиційної діяльності………………………………………… | 8 |
| Змістовий модуль 2. Види та форми інвестування………………………. | 11 |
| ТЕМА 3. Фінансові інвестиції…………………………………………………………………… | 11 |
| ТЕМА 4. Інвестиції у виробничій капітал………………………………………………….. | 14 |
| ТЕМА 5. Інноваційна форма інвестицій……………………………………………….. | 16 |
| ТЕМА 6. Залучення іноземних інвестицій……………………………………………. | 20 |
| Змістовий модуль 3. Інвестиційне проектування……………………….. | 23 |
| ТЕМА 7. Обґрунтування доцільності інвестування…………………………………… | 23 |
| ТЕМА 8. Інвестиційне проектування………………………………………………………… | 25 |
| ТЕМА 9. Фінансове забезпечення інвестиційного процесу………………………. | 28 |
| Приклади розв’язання типових практичних завдань………………………………… | 30 |
| Список літератури……………………………………………………………………………………… | 40 |
ВСТУП
Навчальна дисципліна «Інвестування» призначена для вивчення студентами напрямку підготовки 6.030508 «Фінанси і кредит» спеціалізацій «Фінанси» та «Банківська справа» денної і заочної форм навчання.
Метою дисципліни є формування у студентів знань щодо сутності механізму функціонування інвестиційного процесу.
Дисципліна дає достатній обсяг знань з приводу інвестування, основним завданням якого є забезпечення стабільності фінансової системи на підставі створення відповідних умов для залучення додаткового внутрішнього та зовнішнього капіталу. Теоретичні знання, подані в лекційній інформації, розкривають методологічні основи інвестування, види інвестицій, організацію інвестиційного процесу, засоби зниження інвестиційного ризику, порядок залучення іноземних інвестицій, обґрунтування доцільності інвестиційних проектів та форми їх фінансування тощо.
Організація навчального процесу з дисципліни передбачає проведення практичних та семінарських занять, які дозволяють закріпити знання, отримані під час слухання лекцій. Проведення практичних та семінарських занять здійснюється шляхом опитування за лекційним матеріалом, вирішення аналітичних завдань, обговорення актуальних питань за відповідною темою, заслуховування доповідей і дискусій за ними тощо.
Дані методичні вказівки дозволяють викладачу забезпечити впорядковане проведення практичних та семінарських занять з дисципліни, а студентам здійснювати підготовку до них.
ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 1.
Последнее изменение этой страницы: 2019-04-19; Просмотров: 160; Нарушение авторского права страницы
