Оценка финансового состояния предприятия. Анализ прибыли

Горизонтальный и вертикальный анализ. (Приложение Б)

Актив

Как видно из данных таблицы валюта баланса за анализируемый период увеличилась на 11325. (6,7%). В активе баланса наблюдается снижение внеоборотных активов на 5928 (6,6%), но прирост оборотных активов на 17253 (21,8%).

На изменение значения внеоборотных активов существенно повлияло изменение основных средств, показатель которых в конце отчётного года снизился на 5921 (6,7%). Хоть доля основных средств уменьшилась, они все равно составляют наибольший удельный вес в группе (45,3) – значит, предприятие имеет "тяжелую" структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки. Произошло снижение доли внеоборотных активов в общем объёме имущества на 6,6%.

В оборотных активах значительное влияние оказывают дебиторская задолженность, которая уменьшилась на 7586 (16,1%), а также увеличение денежных средств на 25590 (268,5%). Снижение дебиторской задолженности означает, что предприятию возвращают долги, связанные с оплатой продукции (работ, услуг). Как следствие происходит значительное увеличение денежных средств, что позитивно сказывается на работе предприятия. Доля оборотных активов увеличилась пропорционально изменению внеоборотных активов и составила 53,4 % к концу периода.

 

Пассив

В разделе «Капитал и резервы» произошёл прирост нераспределённой прибыли на 9355 (9%), но в целом доля раздела в общей структуре баланса увеличилась на 0,03%. Уставный капитал не изменился. Долгосрочные обязательства предприятия снизились на 13 (6,1%). Краткосрочные обязательства увеличились на 1016 (4,6%). Это произошло за счёт прироста кредиторской задолженности, связанной с расчетами по социальному страхованию и обеспечению на 251,5%. Это отрицательно сказывается на работе предприятия. Наиболее негативным моментом является высокая доля задолженности перед бюджетом, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление пеней, процентные ставки по которым достаточно высоки. Кроме того, повышается вероятность попадания предприятия под действие "Закона о банкротстве".

Анализ ликвидности и платежеспособности.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая показывает временной период, необходимый для их превращения в денежную наличность. От степени ликвидности зависит платежеспособность организации.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по срочности их погашения в порядке возрастания сроков. В таблице 2.1 представлены абсолютные показатели ликвидности и платежеспособности.

 

 

 Таблица 2.1- Абсолютные показатели ликвидности и платежеспособности

группа	Актив		группа	Пассив		Платёжный излишек/недостаток
	2012	2013		2012	2013	2012	2013
А1	9530	35120	П1	18800	22475	-9270	12645
А2	47052	39466	П2	3194	534	43858	38932
А3	22712	21961	П3	214	201	22498	21760
А4	90312	84384	П4	147399	157721	-57087	-73337

 

На предприятии на начало года наблюдается нормальная ликвидность баланса, поскольку выполняется неравенство А1 + А2 ≥ П1 + П2. На конец периода наметилась положительная тенденция и баланс абсолютно ликвиден.

В таблица 2.2 представлены относительные показатели ликвидности и платежеспособности.

 

Таблица 2.2 – Относительные показатели ликвидности и платежеспособности

Наименование показателя	Нормативное знач.	2012	2013	Динамика
Коэффициент абсолютной ликвидности	>=0,2	0,43	1,53	1,1
Коэффициент "критической оценки"	>=1,5	2,57	3,24	0,67
Коэффициент текущей ликвидности	>=2	3,61	4,20	0,59
Коэффициент обеспеченности СОС	>=0,1	0,72	0,76	0,04

 

За анализируемый период коэффициенты абсолютной ликвидности, критической оценки, текущей ликвидности и обеспеченности СОС увеличились, и превысили нормативное значение. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что организация способна погасить немедленно свои краткосрочные обязательства. Высокий коэффициент обеспеченности СОС характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,59, это означает, что предприятие способно обеспечивать себя собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного выполнения срочных обязательств.

Оценим вероятность банкротства предприятия.

Для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент реальной возможности утраты платёжеспособности в течение последующих 3 месяцев:

Кутр=(Ктлкг + 3/Т (Ктлкг - Ктлнг))/2,

где 3 – отчетный период в месяцах

Значение Кутр для данного предприятия:

Кутр = (4,20 + 3/12(4,20 – 3,61)) / 2 = 1,88

Кутр > 1, следовательно, у предприятия есть реальная возможность не утратить платежеспособность в течение ближайших 3 месяцев.

Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Рассчитаем, к какому типу финансовой устойчивости относится предприятие:

2012

147399-90312 ≥ 22630

Неравенство верно

147399+214-90312 ≥ 22630

Неравенство верно

147399+214+3194-90312 ≥ 22630

Неравенство верно

У предприятия наблюдается абсолютная независимость финансового состояния.

S {1; 1; 1}

2013:

1) 157721-84384 ≥ 21880

Неравенство верно

2) 157721+201-84384 ≥ 21880

Неравенство верно

3) 157721+201+534-84384 ≥ 21880

Неравенство верно

У предприятия наблюдается устойчивый тип финансовой устойчивости.

S {1; 1; 1}

Абсолютная независимость финансового состояния означает, что предприятие полностью независимо от заёмных источников финансирования.

Таблица 2.3 -  Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	норматив	2012	2013	динамика
Характеризующие соотношение собственных и заёмных средств
Коэффициент капитализации	<=1	0,151	0,147	-0,004
Коэффициент финансирования	>=1	6,637	7,795	1,158
Коэффициент финансовой зависимости		1,151	1,147	-0,004
Коэффициент финансовой независимости	>0,5 - 0,6	0,869	0,872	0,003
Коэффициент покрытия инвестиций	>=0,9	0,869	0,872	0,003

Как видно из расчётов коэффициентов, почти все они соответствует нормативному значению.

Коэффициент капитализации уменьшился 2013 по сравнению с 2012 на 0,004. Это положительная тенденция. Чем меньше коэффициент, тем меньше зависимость предприятия от заемных средств.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. В 2013 коэффициент стал больше на 1,158. Значение коэффициента финансирования значительно больше нормативного, что свидетельствует об отсутствии опасности неплатежеспособности и не затрудняет возможные получения кредитов.

Коэффициент финансовой зависимости - характеризует зависимость фирмы от заемных средств. Предприятие сильно зависит от заёмных средств.

Коэффициент финансовой независимости в 2013 году увеличился на 0,003 и стал ещё больше нормативного значения. Значит, активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и предприятие практически независимо от внешних источников финансирования.

Коэффициент покрытия инвестиций стал больше в 2013 году на 0,003. Анализ деловой активности.

Таблица 2.4 - Показатели деловой активности

Наименование показателя	2012	2013	Динамика
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости активов	3,34	3,59	0,24
Период оборачиваемости активов	109	102	-7
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	6,76	7,15	0,39
Период оборачиваемости оборотных активов	54	51	-3
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	28,45	30,55	2,10
Период оборачиваемости материальных средств	13	12	-1
Продолжение таблицы 2.4
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	11,92	14,53	2,61
Период оборачиваемости дебиторской задолженности	31	25	-5
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	30,93	30,46	-0,47
Период оборачиваемости кредиторской задолженности	11	12	1
Коэффициент оборачиваемости запасов	26,01	28,25	2,24
Период оборачиваемости запасов	14	13	-1
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	3,83	4,12	0,29
Период оборачиваемости собственного капитала	95	89	-6
Коэффициент оборачиваемости краткосрочного заемного капитала	198,32	337,23	138,91
Период оборачиваемости краткосрочного заемного капитала	2	1	-1
Коэффициент оборачиваемости задолженности поставщикам и подрядчикам	174,50	144,41	-30,10
Период оборачиваемости задолженности поставщикам и подрядчикам	2	3	-1
Продолжительность операционного цикла	45	38	-7
Продолжительность финансового цикла	33	26	-7

Наименьшая продолжительность оборота у краткосрочного заемного капитала 1 день на НГ и 2 дня на КГ. Самая высокая продолжительность оборота у активов предприятия – 102 дня НГ и 109 дней на конец периода. Это связано, прежде всего, с небольшой величиной финансовых вложений и денежных средств и значительной суммой активов предприятия в сравнении с выручкой.

Дебиторская задолженность, а также запасы имеют высокий период оборачиваемости, хотя за год данные показатели значительно снизились из-за увеличения выручки, но все же их уровень остается высоким.

Анализ прибыли

Следует провести анализ динамики и структуры прибыли за 2012 и 2013 гг. Результат представлен в таблице 2.5.

Таблица 2.5- Анализ динамики и структуры прибыли

№	Показатель	2013		2012		Изменение
		руб.	%	руб.	%	абс.	отн.	уд.
								вес%
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Всего доходов и поступлений	631527	100	555997	100	75530	13,58%	-
2	Общие расходы, связанные с финансово-хозяйственной деятельностью	617218	100	545154	100	72064	13,22%	-
3	Выручка от продаж	628595	99,54%	554396	99,71%	74199	13,38%	-0,18%
4	Затраты на производство и сбыт продукции	600456	97,28%	524448	96,20%	76008	14,49%	1,08%
	4.1 Себестоимость	408292	66,15%	342929	62,90%	65363	19,06%	3,25%
	4.2 Коммерческие расходы	143703	23,28%	131722	24,16%	11981	9,10%	-0,88%
	4.3 Управленческие расходы	48461	7,85%	49797	9,13%	-1336	102,76%	-1,28%
5	Прибыль (убыток) от продаж	28139	4,46%	29948	5,39%	-1809	-6,04%	-0,93%
6	Прочие операционные доходы	2594	0,41%	1437	0,26%	1157	80,51%	0,15%
7	Прочие операционные расходы	12080	1,96%	15481	2,84%	-3401	-21,97%	-0,88%

Продолжение таблицы 2.5
1	2	3	4	5	6	7	8	9
8	Внереализационные расходы	-		-
9	Прибыль (убыток) до налогообложения	18817	2,98%	15820	2,85%	2997	18,94%	0,13%
10	Текущий налог на прибыль	4462	0,72%	4189	0,77%	273	6,52%	-0,05%
11	Чистая прибыль	14346	2,27%	10957	1,97%	3389	30,93%	0,30%

 

Доходы и поступления предприятия за отчетный период складываются из выручки от продаж (99,54%) и прибыли от продаж (4,46%). По сравнению 2012 годом выручка увеличилась на 13,38 % и составила 628595 тыс. руб., прибыль от продаж снизилась на 6,04% и стала равна 28139. Происходит снижение удельного веса прибыли и выручки от продаж в общей структуре доходов. Соответственно, прибыль до налогообложения увеличилась на 18,94 %, чистая прибыть тоже увеличилась на 30,93% и составляет в общей структуре доходов 2,27%. Высокие показатели прибыли до налогообложения и чистой прибыли связаны с ростом прочих операционных доходов и выручки от продаж.

В структуре затрат 97,28% составляют затраты на закупку и сбыт продукции, которые в отчетном периоде увеличились на 14,49% ,и в общей структуре затрат этот показатель увеличился на 1,08% по сравнению с предыдущим годом.

Факторный анализ прибыли от продаж.

1) Расчет влияния на прибыль от продаж изменения продажных цен на продукцию (∆Приб (ц)).

При анализе необходимо учесть влияние инфляции. Индекс цен (Iц) определяется:

Iц = (100% + уровень инфляции) / 100%

Выручка отчетного периода в базисных ценах определяется:

В1(ц0) = выручка отчетного периода (В1) / Iц

Изменение прибыли за счет изменения цен определяется:

±∆Приб (ц) = (В1 – В1(ц0)) × R0,

Где R0 – рентабельность продаж базисного года =

= прибыль от продаж (приб0) / Выручка (В0);

В1 – выручка отчетного года.

Рассчитаем влияние на прибыль от продаж изменение продажных цен на продукцию.

Iц = (100% + 6%) / 100% = 1, 06

В1(ц0) = 628595 / 1,06 = 593014,2

R0 = 29948 / 554396 = 0, 0540 = 5, 40%

±∆Приб (ц) = (628595 – 593014,2) × 0,0540 = 1921,366

2) Расчет влияния на прибыль от продаж изменения объема реализации (∆Приб (в)).

Изменение прибыли за счет изменения объема реализации будет определяться:

±∆Приб (в) = (В1(ц0) – В0) × R0,

Где В0 – выручка базисного года в ценах базисного года.

Рассчитаем влияние на прибыль от продаж изменение объема реализации:

±∆Приб (в) = (593014,2 – 554396) × 0,0540 = 2085,38

3) Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня себестоимости продукции (∆Приб (усс)).

±∆Приб (усс) = - В1 × (УСС1 – УСС0),

где УСС1 (уровень себестоимости отчетного года) = себестоимость / выручка;

УСС0 (уровень себестоимости базисного года) = себестоимость / выручка

УСС1 = 408292/ 628595 =0,6495

УСС0 = 342929 / 554396 = 0,6185

±∆Приб (усс) = - 628595 × (0,6495 - 0,6185) = -19486,4

4) Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня коммерческих расходов (∆Приб (укр)):

±∆Приб (укр) = -В1 × ( УКР1 - УКР0),

где УКР0 (уровень коммерческих расходов базисного года) = коммерческие расходы / выручка

УКР1 (уровень коммерческих расходов отчетного года) = коммерческие расходы / выручка

УКР1 = 143703/ 628595 = 0,2286

УКР0 = 131722 / 554396 = 0,2376

±∆Приб (укр) = - 628595 × (0,2286 – 0,2376) = 5657,355

5) Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня управленческих расходов (∆Приб (уур)):

±∆ Приб (уур) = - В1 × ( УУР1 - УУР0), где

УУР0 (уровень управленческих расходов базисного года) = управленческие расходы / выручка

УУР1 (уровень управленческих расходов отчетного года) = управленческие расходы / выручка

УУР1 = 48461 / 628595 = 0,0771

УУР0 = 49797 / 554396 = 0,0898

±∆Приб (уур) = - 628595 × (0,0771 - 0,0898) = 8000,780

В заключение расчета влияния факторов следует составить баланс факторов: общее отклонение отчетной прибыли от продаж (Приб1 – Приб0) должно быть равно сумме влияния всех факторов.

Таблица 2.6 - Факторы, влияющие на изменение прибыли

№	Фактор	Влияние
1	2	3
1	изменение продажных цен на продукцию	1921,366
2	изменение объема реализации	2085,38
Продолжение таблицы 2.6
1	2	3
3	изменение уровня себестоимости продукции	-19486,4
4	изменение уровня коммерческих расходов	5657,355
5	изменение уровня управленческих расходов	8000,780
	Суммарное изменение под влиянием факторов:	-1821,59

 

Таким образом, под влиянием продажных цен на продукцию прибыль увеличилась на 1921,366 тыс. руб. Это связано с достаточной рентабельностью продаж в базисном году.

Под влиянием изменения объема реализации прибыль увеличилась на 2085,38 тыс. руб. Это произошло за счет увеличения объема реализации.

Под влиянием изменения уровня себестоимости прибыль снизилась на -19486,4 тыс. руб., что связано с увеличением уровня себестоимости в отчетном году.

Под влиянием изменения уровня коммерческих расходов прибыль увеличилась на 5657,355 тыс. руб., что связано с увеличением уровня коммерческих расходов в отчетном году и уменьшении их доли в общем количестве расходов.

Под влиянием изменения уровня управленческих расходов прибыль увеличилась на 8000,780 тыс. руб., что связано с уменьшением уровня управленческих расходов в отчетном году.

В результате суммарная величина прибыли от продаж уменьшилась на 1821,59 тыс. руб. под влиянием пяти факторов.

В процессе анализа прибыли от продаж следует также рассчитать:

- порог рентабельности (ПР);

- запас финансовой прочности (ЗФП);

- эффект операционного рычага (ЭОР).

Расчет проводится на основе формы №2

Порог рентабельности в отчетном году равен:

ПР1 = (КР1 + УР1) / КМД,

где КР1 и УР1 – соответственно коммерческие и управленческие расходы отчетного года;

КМД – коэффициент маржинального дохода, который рассчитывается путем деления валовой прибыли (стр. 029, ф.№2) на выручку от реализации (стр. 010, ф.№2).

КМД0 = 211467 / 554396 = 0,3814

ПР0 = (131722 + 49797) / 0,3814 = 69231,35

КМД1 = 220303 / 628595 = 0,3505

ПР1 = (143703 + 48461) / 0,3505 =67353,48

Запас финансовой прочности следует рассчитать в сумме и в долях единицы.

ЗФП (в стоимостном выражении) = В – ПР

ЗФП (в долях единицы) = ЗФП / В,

где В – соответствующий показатель выручки от реализации.

ЗПФ0 = 554396 – 69231,35 = 485164,7

ЗПФ0 = 485164,7 / 554396 = 0,8751

ЗПФ1 = 628595 - 67353,48 = 561241,5

ЗПФ1 = 561241,5/ 628595 = 0,8928

Эффект операционного рычага (ЭОР) отражает степень интенсивности изменения прибыли под влиянием изменения выручки и ассоциируется с предпринимательским риском предприятия.

Эффект операционного рычага равен:

ЭОР = Валовая прибыль / Прибыль от продаж

ЭОР0 = 211467 / 29948 = 7,0611

ЭОР1 = 220303 / 28139 = 7,8290

Эффект операционного рычага показывает, на сколько изменится прибыль от продаж под влиянием изменения выручки на 1%.

Анализ рентабельности

Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов. Показатели рентабельности часто выражают в процентах.

 Анализ рентабельности проведен в виде трёхкомпонентного анализа рентабельности представленного в таблице 2.7

Таблица 2.7 - Трёхкомпонентный анализ рентабельности

Показатель	Н.п		К.п.		динамика
1	2			3	4
Показатели рентабельности основной деятельности
R1 Рентабельность продажи
по прибыли от продаж	5,40%		4,48%		-0,92
по прибыли до налога	2,85%		2,99%		0,14
R2 Рентабельность производства
по прибыли от продаж	8,73%		6,89%		-1,84
по прибыли до налога	4,61%		4,61%		0
R3 Рентабельность основной деятельности
по прибыли от продаж	5,71%		4,69%		-1,02
по прибыли до налога	3,02%		3,13%		0,11
Продолжение таблицы 2.7
1		2		3	4
Показатели рентабельности капитала
R4 Рентабельность собственного капитала (ROE)
по чистой прибыли	7,56%		9,40%		1,84
по прибыли до налога	10,92%		12,33%		1,41
R5 Рентабельность инвестиций
по чистой прибыли	7,55%		9,39%		1,84
по прибыли до налога	10,91%		12,32%		1,41
Показатели рентабельности активов
R7 Рентабельность активов (ROI)
по чистой прибыли	6,61%		8,19%		1,58
по прибыли до налога	9,54%		10,74%		1,2
R8 Рентабельность фондов (RFA)
по чистой прибыли	13,08%		16,42%		3,34
по прибыли до налога	18,89%		21,54%		2,65
R9 Рентабельность текущих активов
по чистой прибыли	13,36%		16,32%		2,96
по прибыли до налога	19,29%		21,40%		2,11

Динамика рентабельность основной деятельности отрицательна по всем показателям по прибыли от продаж. Это означает что на каждый рубль выручки, себестоимости, коммерческих и управленческих расходов предприятие получило меньшую прибыль в отчетном году, чем в предыдущем.

Динамика показателей рентабельности капитала положительна. Рентабельность собственного капитала увеличилась на 1,84% . Это хорошая тенденция.

Показатели рентабельности активов увеличиваются, наибольшее увеличение наблюдается по рентабельности фондов – на 3,34% и 2,65% по чистой и по балансовой прибыли соответственно.

 

 

⇐ Предыдущая123456789Следующая ⇒

Поделиться: