МЕТОД СОВМЕЩЕННОГО РАСЧЕТА

В этом случае применяются элементы первого и второго способов. Так, стоимость товарной продукции в ценах планируемого года и по себестоимости отчетного года определяется методом прямого счета, а воздействие на плановую прибыль таких факторов, как изменение себестоимости, повышение качества, изменение ассортимента, цен и др., выявляется с помощью аналитического метода.

Получение определенной массы прибыли определяет эффективность производства, однако сама масса прибыли не характеризует, насколько эффективно работает предприятие. Для этого необходимо массу прибыли «взвесить» на затраты предприятия. Этим целям отвечает показатель рентабельности.

Рентабельность — это относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов, выраженный в процентах. В основе построения коэффициентов рентабельности лежит отношение прибыли (чаще всего в расчет показателей рентабельности включают чистую прибыль) или к затраченным средствам, или к выручке от реализации, или к активам предприятия. Таким образом, коэффициенты рентабельности показывают степень эффективности деятельности компании.

Основные группы, на которые можно подразделить показатели рентабельности, приведены в таблице.

Основные группы показателей рентабельности

Показатели рентабельности	Формулы расчета	НАЗНАЧЕНИЕ
Рентабельность отдельных видов продукции, всей товарной продукции и производства	Прибыль в расчете на единицу продукции / Себестоимость единицы Продукции × 100%   Прибыль в расчете на товарный выпуск / Себестоимость товарной продукции × 100%   Балансовая (чистая) прибыль / Сумма основных производственных фондов и материальных оборотных средств × 100%	Характеризует прибыльность различных видов продукции, всей товарной продукции и рентабельность (доходность) предприятия. Служит основанием для установления цены
Рентабельность реализации (продаж)	Прибыль от продажи продукции / Выручка от реализации × 100%   Балансовая прибыль / (Чистая выручка от реализации продукции + Доходы от прочей реализации и внереализационных операций) × 100%	Показывает, какой процент прибыли получает предприятие с каждого рубля реализации. Служит основанием для выбора номенклатуры выпускаемой продукции
Рентабельность активов (капитала)   Рентабельность текущих активов   Рентабельность чистых активов	Прибыль / Совокупные активы × 100%   Прибыль / Текущие активы × 100%     Прибыль / Чистые активы × 100%	Эти комплексные показатели характеризуют отдачу, которая приходится на рубль соответствующих активов. Отражает эффективность вложенных в предприятие денежных средств
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль / Собственный капитал × 100%	Характеризует прибыль, которая приходится на рубль собственного капитала после уплаты процентов за кредит и налогов. Характеризует отдачу или доходность собственных средств

Наиболее часто используются показатели рентабельности активов (капитала), рентабельности чистых активов, рентабельности собственного капитала и рентабельности реализации. Взаимосвязь этих показателей отражена на рис. 1–3.

В аналитической работе также часто полную сумму активов заменяют на стоимость текущих активов и анализируют рентабельность использования последних.

В качестве показателя прибыли, в зависимости от конкретных условий деятельности, используют показатели прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности или чистой прибыли.

В зарубежной практике в качестве числителя чаще всего используют показатели прибыли до налогообложения, а некоторые организации в расчет принимают показатели чистой прибыли.

В качестве активов (знаменателя формулы) используют следующие показатели:

• стоимость активов по балансу;
• стоимость активов по балансу плюс суммы амортизации по амортизируемым активам;
• действующие активы;
• оборотный капитал плюс внеоборотные активы.

Финансовое планирование относится к важнейшим аспектам бизнес-деятельности.

Именно планирование доходов и расходов предприятия обеспечивает предварительный контроль образования, использования трудовых, денежных, материальных ресурсов, создает благоприятные условия, способствующие улучшению финансового положения фирмы.

Любое планирование доходов и расходов предприятия тесно связано с прогнозированием, анализом бизнес-деятельности.

Оно базируется на численных и финансовых показателях плана (объемах производства, реализации, сметных производственных затратах, капитальных и периодических вложениях).

Но составление такого финансового плана не относится к простым арифметическим вычислениям, пересчетам.

Здесь требуется прогнозирование и аналитика, при которых производственные и иные коммерческие категории переводятся в конкретные финансовые показатели.

В планировании доходов и расходов предприятия критически подходят к категориям производственного плана.

Тут используются, выявляются неучтенные внутренние резервы, отыскиваются способы оптимизации, эффективного использования потенциала компании, рациональных трат материальных, денежных ресурсов, улучшения потребительских свойств, качества выпускаемой продукции.

В ходе планирования доходов и расходов предприятия определяются:

· реализационные издержки,

· выручка от реализации,

· амортизация,

· денежные накопления,

· источники, объем финансирования инвестиций, намечаемых на конкретный период,

· использование, распределение прибыли,

· потребности в оборотных средствах, средства их покрытия,

· взаимоотношения с внебюджетными фондами, бюджетом, банками.

Постоянное планирование доходов и расходов предприятия преследует определенные цели:

· финансовое обеспечение деятельности фирмы;

· увеличение показателей прибыли по всем видам деятельности (как основной коммерческой, так и сопутствующих, если таковые имеют место);

· обеспечение финансовых взаимоотношений с банками, бюджетом, кредиторами, дебиторами, внебюджетными фондами;

· сбалансирование реальных, планируемых доходов, расходов;

· организация финансовой устойчивости, платежеспособности компании.

Основной формой финансового планирования выступает баланс расходов/доходов. Его составление производится в несколько этапов:

· оценка, анализ претворения в жизнь финансового плана предшествующего периода;

· рассмотрение, изучение коммерческих показателей, категорий, на базе которых и будет составляться очередной финансовый план;

· непосредственная разработка проекта будущего финансового плана.

Для наибольшей оперативности целесообразно, с учетом инфляции, составлять баланс расходов/доходов поквартально в планируемом году.

Такое планирование доходов и расходов предприятия может проходить в следующем разрезе:

— доходы, поступления средств:

· реализационная выручка от работ, услуг, продукции;

· доходы внереализационных операций;

· доход первоначальной эмиссии (выпуск акций).

· иные доходы (арендная плата, дебиторская задолженность, роялти, лицензионные платежи);

— расходы:

· ремонтный фонд;

· амортизация;

· налоговые отчисления, иные обязательные платежи;

· выплаты по кредитам, займам;

· производственные и реализационные затраты, включая убытки;

· арендная плата;

· капитальные вложения;

· накопительные, резервные, фондовые отчисления;

· операционные расходы.

Таким образом, планирование доходов и расходов предприятия должно включать все основные показатели бизнес-деятельности, влияющие на прибыль и издержки.

 

54. Управление денежными потоками корпорации. Методы анализа и оценки

Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные поступления и платежи предприятия. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу; между всеми поступлениями и выплаченными предприятием денежными средствами за этот период. Движение денег — первооснова, в результате движения возникают финансы, т.е. финансовые отношения, денежные фонды, денежные потоки.

 

Управление потоками денежных средств объединяет все это и предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств.

 

В мировой практике денежный поток обозначается понятием «кэш флоу» (cash flow), хотя буквальный перевод этого термина — поток наличности. Денежный поток, в котором оттоки превышают притоки, называется «негативный кэш флоу» (negative cash flow), в противном случае - «позитивный кэш флоу» — (positive cash flow).

 

Применяется также понятие «дисконтированный или приведенный денежный поток». Слово дисконт (discount) означает скидку, следовательно, дисконтирование означает приведение будущих денежных потоков в сопоставимый вид с настоящим временем.

 

Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятий, является длительность так называемого финансового цикла. Это время, в течение которого денежные средства вложены в созданные запасы (с момента их оплаты), незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность с учетом времени обращения кредиторской задолженности, так как она компенсирует отвлечение средств в дебиторскую задолженность.

В случае если корпорация выдает или получает авансы, оно должно скорректировать финансовый цикл на время их оборота.

 

Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управления финансами компании и его денежными потоками. Оптимизация финансового цикла - одна из главных целей деятельности финансовых служб предприятия, так как дает ему значительные преимущества. Очевидно, что пути сокращения финансового цикла связаны с сокращением производственного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности, увеличением времени оборота кредиторской задолженности.

Необходимость деления деятельности предприятия на три вида объясняется ролью каждого и их взаимосвязью. Основная деятельность призвана обеспечивать необходимыми денежными средствами все три вида и служить основным источником прибыли, тогда как инвестиционная и финансовая - способствовать, с одной стороны, развитию основной деятельности, а с другой - обеспечивать ее дополнительными денежными средствами.

 

В результате анализа денежных потоков предприятие должно получить ответ на главный вопрос: откуда поступают денежные средства, какова роль каждого источника и на какие цели они используются. Выводы следует делать как в целом по предприятию, так и по каждому виду его деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. Это основа для выводов об источниках и об обеспеченности каждого вида деятельности необходимыми денежными средствами. В результате принимаются решения по поводу использования превышения поступлений денежных средств над платежами, источников оплаты текущих обязательств и инвестиционной деятельности, достаточности получаемой прибыли и др.

 

Анализ денежных потоков связан с выяснением причин, повлиявших на:

• увеличение притока денежных средств,
• уменьшение их притока,
• увеличение их оттока,
• уменьшение их оттока.

Это можно делать как за длительные (несколько лет), так и за короткие периоды (квартал, год). Такой анализ представляет несомненный интерес, если он будет сделан за период, отражающий какой-то этап в деятельности предприятия, например с момента создания акционерного общества, начала выпуска новой продукции, окончания реконструкции и т.д.

 

Анализ потоков денежных средств должен осуществляться на основе как отчетных, так и плановых показателей. В качестве отчетных показателей используются данные первичного учета и регулярной отчетности предприятия. Плановые показатели движения денежных потоков предприятия рассчитывают в виде оперативного финансового плана, так называемого платежного календаря. Он разрабатывается на месяц с периодичностью в 5, 10 или 15 дней.

 

Особенность платежного календаря состоит в том, что предприятие сначала определяет все свои денежные расходы на месяц, а затем изыскивает денежные ресурсы для покрытия расходов, если денежных доходов недостаточно. Планирование возможных платежей и источников их покрытия связано с ежедневным контролем за поступлением выручки от реализации продукции и за оплатой поступающих материальных ценностей как основными направлениями денежных потоков. Разработка экономически обоснованного платежного календаря - одно из обязательных условий эффективного управления денежными потоками. Такой календарь позволяет обеспечить предприятие необходимыми денежными средствами, выявить возможности увеличения выручки от реализации продукции и прибыли, повысить эффективность структуры используемых средств.

 

На ряде предприятий ведется специальный журнал, в котором отражаются все показатели платежного календаря в динамике, а также показатели отчета о движении денежных средств.

 

План движения денежных средств может быть составлен на любой период. В частности, при разработке бизнес-плана он рассчитывается как на год, так и на несколько лет.

 

Глубина анализа денежных потоков достигается также и тем, что наряду с анализом потоков всех денежных средств должен быть сделан анализ потоков отдельно собственных и заемных средств. Одним из вариантов может быть анализ потоков на основе финансовых результатов, т.е. без учета валовых поступлений и платежей предприятия. В этом случае к доходам и поступлениям средств относятся прибыль, в том числе и от прочей реализации, все виды доходов от внереализационных операций, начисленная амортизация, все виды долгосрочных кредитов и займов, арендная плата, целевое финансирование из бюджета и внебюджетных фондов, безвозмездная помощь и пр. К расходам и отчислениям средств относятся платежи в бюджет, отчисления в различные фонды, на благотворительные цели, выплачиваемые дивиденды, долгосрочные инвестиции и финансовые вложения, погашение долгосрочных кредитов и займов и уплата процентов по ним, пополнение оборотных средств, уценка товаров, отчисления в различные резервы и пр. Таким образом, сюда не включаются выручка от реализации продукции и затраты, включаемые в себестоимость.

 

Существует два метода расчета потока денежных средств: прямой и косвенный. Принципиальные отличия этих методов вытекают из принципов расчетов. При прямом методе расчет потоков осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета предприятия, а при косвенном - на основе показателей баланса предприятия (Ф-1) и отчета о прибылях и убытках (Ф-2).

 

В результате при прямом методе предприятие получает ответы на вопросы относительно притока и оттока денежных средств по всем направлениям и их достаточности для обеспечения всех платежей. Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятий.

 

Кроме того, основой расчета при прямом методе служит выручка от реализации продукции, а при косвенном - прибыль.

 

При прямом методе поток денежных средств определяется как разница между притоком средств на предприятие по трем видам деятельности и их оттоком. Остаток денежных средств на конец периода определяется как их остаток на начало периода с учетом их потока за данный период.

При косвенном методе основой для расчета выступают нераспределенная прибыль, амортизация, а также изменения активов и пассивов предприятия.

 

 

55. Понятие инвестиционной деятельности, ее виды. Реальные инвестиции, их состав и структура

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

 

В широком смысле инвестиционная деятельность - это совокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей в проекты, а также обеспечение отдачи вложений. В узком смысле инвестиционная деятельность - это покупка или продажа долгосрочных активов и других объектов инвестирования, не являющихся денежными эквивалентами.

Виды инвестиционной деятельности – основные критерии и классификация

Основные понятия инвестиций мы рассмотрели, теперь давайте рассмотрим виды инвестиционной деятельности и основные критерии, по которым они классифицируются. Итак, главными критериями, по которым в основном классифицируют инвестиционную деятельность, это цели, сроки, форма и объекты собственности.

С таким критерием, как сроки, все просто:

§ краткосрочные инвестиции – начиная с 1 года,

§ среднесрочные – начиная с года до 3 лет

§ и долгосрочные – более 3-x лет.

Классификация инвестиций по форме собственности подразумевает, чьи именно ресурсы будут инвестированы – частных лиц, юридических лиц или же государства. Также различают иностранные инвестиции, когда средства поступают от зарубежных инвесторов.

Касательно объектов инвестирования то ими могут быть, к примеру:

§ целые предприятия,

§ ценные бумаги предприятий и организаций,

§ драг.металлы

§ и даже валюты.

• К реальным инвестициям относятся вложения денежных средств не в финансовый, а в реальный сектор экономики: в производство, в станки, оборудование, в сырье, недвижимость, модернизацию оборудования, техническое переоснащение производственных и многих других процессов и т. д.

Реальные инвестиции – это вложение денежных средств в поддержку и развитие материального производства, при этом такие вложения могут быть как материальными, так и нематериальными.

Виды реальных инвестиций

 

Материальные реальные инвестиции – это строительство новых зданий и производственных корпусов, финансирование оборотных средств, расширение производства и т. д.

Нематериальные реальные инвестиции – это инвестиции в рекламу, в узнаваемость марки или бренда, научно-исследовательская работа на предприятии, курсы повышения квалификации для персонала, улучшение условий здравоохранения персонала и т. д.

Реальные инвестиции подразумевают вложение средств непосредственно в создание, расширение или поддержку функционирования реальных активов компании. Такие инвестиции могут быть как материальными, так и нематериальными Структуру рынка реального инвестирования можно представить следующим образом:

· прямые капиталовложения в предприятия;

· вложения в приватизируемые объекты;

· инвестирование в недвижимость;

· другие объекты для реального инвестирования (драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования)

 

56. Распределение валовой прибыли корпорации. Бухгалтерская и налогооблагаемая прибыль.

Валовая прибыль (англ. Gross Profit) — разница между выручкой и себестоимостью реализованной продукции или услуги (англ. Cost of sales или Cost of goods sold - COGS). Следует иметь в виду, чтоваловая прибыль отличается от операционнойприбыли (прибыль до уплаты налогов, пеней и штрафов, процентов по кредитам)

⇐ Предыдущая12345678Следующая ⇒

Поделиться: