Спрос и предложение на рынках ресурсов.

ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА ФАКТОРЫ ПРОИЗВОДСТВА

 

Рынок ценных бумаг.

Ранее емкость рынка капи­тала рассматривалась нами только с точки зрения воз­можностей денежного рынка. Однако одними только денежными средствами банковская система не в сос­тоянии удовлетворить потребности предпринимате­лей в финансовых средствах. К тому же банки обычно не рискуют выдавать долгосрочные кредиты сроком на пять лет и более. Они не могут также удовлетво­рить весь спрос на кредиты со стороны нуждающихся в них. В связи с этим в рыночной экономике сформи­ровался другой источник финансирования инвести­ционной деятельности — выпуск ценных бумаг в виде акций и облигаций. В итоге сложилась двухсекторная система рынка капитала, а именно: денежный рынок, на котором функционируют банковские кредиты, и рынок ценных бумаг.

Существует первичный и вторичный рынок цен­ных бумаг. Первичный рынок связан с выпуском цен­ных бумаг и их размещением среди первичных вла­дельцев. В последующем эти ценные бумаги перерас­пределяются и перепродаются, образуя новую систе­му отношений, или вторичный рынок.

На развитом рынке ценных бумаг обычно обраща­ются такие виды финансовых ресурсов, как акции и облигации. В отличие от кредита акции и облигации являются носителями более долгосрочных финансо­во-экономических отношений. Облигации могут слу­жить средством кредитования на протяжении десяти­летий, что же касается акций, то они могут быть и бес­срочным источником финансирования.

Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении ее владельцем определенных денежных средств в капитал государственной или частной кор­порации, предоставляющая возможность и дающая ему право принимать участие в управлении делами этой корпорации и право на получение дохода в виде дивиденда. Держатели акций являются совладельца­ми предприятий. Акции имеют номинальную и ры­ночную стоимость. Номинальная стоимость акции — это ее цена, обозначенная на акции. Рыночная стои­мость — это та сумма денег, по которой акция реали­зуется на рынке при ее вторичной продаже. Определе­ние рыночной стоимости акции иначе называется кур­сом акции и определяется как отношение размера ди­виденда к уровню процентной ставки:

Дивиденд соотносится с процентной ставкой пото­му, что собственник денег всегда ставит вопрос, что выгоднее: положить деньги в банк и получить про­цент по вкладам или же приобрести акции и иметь возможность получения ежегодного дивиденда.

Акции бывают привилегированные и простые. По привилегированным акциям владелец получает фик­сированный дивиденд, однако они не дают права голо­са на общем собрании акционеров. Простая акция дивиденд не фиксирует, но дает владельцу акции пра­во голоса.

Облигация — это ценная бумага, свидетельствую­щая о предоставлении в распоряжение государства или корпорации денежных средств на определенный пери­од и дающая их владельцу право получать доход в виде фиксированной процентной ставки. По истечении ука­занного срока владельцу облигации возвращается обозначенная на ней сумма денег и процент по ней, обычно в размере от 5 % до 14 % их номинальной стои­мости. Владельцы облигаций не имеют права участво­вать в управлении корпорациями и государственными предприятиями, а выступают лишь кредиторами.

Кроме акций и облигаций существуют и другие ви­ды ценных бумаг. К ним относятся: депозитные сер­тификаты, опционы, фьючерсы и т.п. Что касается де­позитных сертификатов, то они представляют собой ценные бумаги, свидетельствующие о том, что опреде­ленное лицо сдает денежные средства на хранение в банк на определенных условиях. По депозитным сер­тификатам выплачивается процент, который может быть большим или меньшим в зависимости от срока хранения денег.

Опцион — ценная бумага, дающая право ее вла­дельцу купить или продать акцию по твердой цене в установленные сроки.

Фьючерс — ценная бумага, аналогичная опциону, но отличающаяся срочной обязательностью сторон, в соответствии с которой они не имеют права отказаться от покупки или продажи акции, не уплатив неустойку.

 

ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА ФАКТОРЫ ПРОИЗВОДСТВА

 

Спрос и предложение на рынках ресурсов.

 

В рыночной экономике ценообразованию подвер­жены не только готовые товары или услуги, но и ре­сурсы (факторы производства). Любое производство для своего осуществления требует приобретения опре­деленного вида и количества ресурсов. Как осущес­твляется набор этих ресурсов, известно из предыду­щих глав учебника. Здесь следует отметить, что фор­мирование спроса на ресурсы и их предложения имеет свою специфику.

Спрос на ресурсы — понятие, производное от вели­чины спроса на товары, изготовляемые с помощью данного ресурса. Если производимый продукт пользу­ется спросом, будет высоким и спрос на ресурсы (фак­торы производства), и, наоборот, ограниченный спрос на произведенный продукт вызовет падение спроса на ресурс.

Именно в этом заключается специфика формиро­вания спроса на ресурсы. Кроме сказанного следует учитывать, что ресурсы (факторы производства) под­вержены общей концепции соотношения спроса и предложения. Ресурсы — это специфический товар, в отношении которого действуют факторы, свойствен­ные спросу на любой другой товар. Вместе с тем име­ется и особенность, но она в большей степени касается предложения на ресурсы: они часто бывают ограниче­ны и производству приходится действовать в услови­ях выбора с учетом их ограниченности.

Вовлечение ресурсов в производство зависит от их производительной отдачи, которая подвержена дей­ствию закона убывающей отдачи факторов производ­ства, вследствие чего ресурсы вовлекаются в процесс производства до тех пор, пока каждый дополнитель­ный ресурс обеспечивает увеличение дохода в боль­шей степени, чем возрастают издержки.

Спрос на ресурсы определяется рядом факторов. Поскольку ресурсы входят в издержки производства, фирма стре­мится максимизировать прибыль с учетом оптималь­ного их сочетания или взаимозамены. Если техноло­гия известна, величина ресурсов и их сочетание опре­деляются уровнем цен. В качестве основных видов ре­сурсов при этом выступают труд, капитал и предпри­нимательские способности. В ряде отраслей экономики (сельское хозяйство, добывающая промышленность) очень важным ресурсом является земля.

К числу факторов, определяющих спрос на ресур­сы, относятся денежные доходы, характер их распре­деления по отраслям, социальные и этические подхо­ды к использованию. Расходы на ресурсы производят­ся за счет доходов домохозяйств, поэтому последние выступают основным фактором формирования спроса на ресурсы. Что касается распределения ресурсов, то характер этого процесса во многом определяется уров­нем цен на них. И, наконец, социальные и этические подходы к использованию ресурсов предполагают ре­шение проблем долевого распределения доходов меж­ду различными социальными группами населения, этических норм бизнеса, регулирования заработной платы и т.д.

С точки зрения производства, важное значение имеет устойчивость спроса на тот или иной ресурс, ко­торая зависит от его производительной силы и от ве­личины спроса на товар, произведенный с помощью этого ресурса. Если речь идет о труде, то спрос на него будет тем выше, чем производительнее он функциони­рует в производстве. Этот показатель выводится на ос­нове определения таких характеристик, как предель­ный продукт в денежном выражении MRP и предель­ные издержки на ресурсы MRC. Предельный про­дукт — это прирост общего дохода в результате при­менения каждой дополнительной единицы перемен­ного фактора производства (например, труд). Пре­дельными издержками на ресурсы называется при­рост издержек на ресурсы за счет его каждой дополни­тельной единицы. Для фирмы прибыльно применять дополнительные единицы ресурса до тех пор, пока предельный продукт не уравняется с предельными из­держками. Если число рабочих, нанимаемых фирмой, таково, что предельный продукт последнего нанятого рабочего превышает ее предельные издержки, фирма получит прибыль от найма дополнительных рабочих. Если же количество нанятых работников таково, что предельный продукт последнего рабочего меньше пре­дельных издержек, фирма начнет функционировать убыточно и для обеспечения прибыльности надо уво­лить излишек нанятых рабочих. Равенство MRP и MRC — тот предел, за которым не следует вести наем дополнительных работников.

Для того чтобы от­ветить на вопрос о том, как изменяется спрос на ре­сурс, необходимо учитывать факторы, воздействую­щие на него. К факторам, воздействующим на спрос на ресурс, относятся производительность ресурса, рыноч­ная цена продукта, производимого с помощью этого ре­сурса, и изменение цены на другие ресурсы (рис. 8.1).

Действие этих факторов различно для условий чис­той и несовершенной конкуренции. Как уже отмеча­лось, спрос на ресурсы является спросом, производным от спроса на готовые товары и услуги, производимые с помощью этих ресурсов. Дело в том, что ресурсы удов­летворяют потребности не прямо, а косвенно, через посредство производимых товаров.

Рис. 8.1.  Спрос производителя на ресурс.

 

Цена на продукт и предельный доход на рынке чистой конкуренции равны, поэтому равны и цена на ресурсы и предельные издержки на них. В условиях чистой конкуренции цена продукта постоянна, следо­вательно, из-за убывающей предельной производи­тельности кривая спроса на ресурс плавно понижает­ся (рис. 8.1, а).

На чисто конкурентном рынке труда ставка зара­ботной платы определяется совокупным, или рыноч­ным, предложением труда (или рыночным спросом на труд). Отдельно взятая фирма не может оказывать воздействие на величину ставки заработной платы, ибо она привлекает относительно небольшую долю со­вокупного труда. Таким образом, совокупные издер­жки на ресурсы возрастают точно на величину ставки заработной платы каждого последовательно нанимае­мого работника и ставка заработной платы и предель­ные издержки на ресурсы MRC равны. В результате фирма будет нанимать рабочих до точки, в которой предельные издержки на ресурсы MRC равны их пре­дельному продукту MRP.

При несовершенной конкуренции (чистая монопо­лия, олигополия, монополистическая конкуренция) фирма вынуждена устанавливать более низкую цену на продукт, чтобы увеличить ее производство и реали­зацию. Кривая спроса на ресурсы падает, ибо предель­ный продукт уменьшается и его цена снижается по мере роста выпуска продукции. Поскольку в услови­ях несовершенной конкуренции производитель мень­ше реагирует на снижение заработной платы при най­ме рабочих, чем в условиях чистой конкуренции, па­дение кривой на определенном этапе становится сту­пенчатым (рис. 8.1, б).

Рассмотрим, как действуют факторы изменения спроса на ресурс. Спрос на ресурс (в нашем примере — на труд) зависит от изменений в спросе на продукт. Поскольку спрос на ресурс является производным, любое изменение спроса на продукт будет влиять на его цену и, следовательно, на предельный продукт MRP данного ресурса. Следовательно, при прочих равных условиях изменение спроса на продукт, кото­рый производится определенным видом труда, приве­дет к сдвигу спроса на труд в том же направлении.

Кривая спроса на труд изменяется также в зависи­мости от производительной силы труда. В свою оче­редь производительность труда зависит от количества связанных с ним ресурсов. В данном случае воздей­ствие оказывается на предельную производитель­ность труда. Зависимость здесь такая: чем больше ве­личина связанных с трудом ресурсов (капитал, зем­ля), тем выше предельная производительность и спрос на труд. Производительность труда также тесно связана с технологическими усовершенствованиями: чем выше качество технологии, тем выше производи­тельность труда. Этим объясняется тот факт, что зара­ботная плата в одних странах значительно выше, чем в других: используются более совершенные ресурсы.

Спрос на определенный ресурс зависит от уровня цен на другие ресурсы. При этом степень воздействия зависит от характера взаимоотношения ресурсов. Они могут быть взаимозаменяемыми или взаимодополняе­мыми. В случае взаимозаменяемости, например труда и капитала, происходит следующее. Так, если снижа­ются цены на машинное оборудование, то на спросе на труд это отразится двояко: будет действовать эффект замещения и эффект объема продукции. Эффект заме­щения проявляется в том, что труд начинает заме­щаться более дешевым ресурсом — машинным обору­дованием. Эффект замещения снизит спрос на труд. В свою очередь при падении цен на машинное оборудо­вание снижаются издержки производства, а в этих ус­ловиях становится выгодным больше производить и реализовывать продукции, в результате чего возрас­тает спрос на труд. Таким образом, снижение цен на машинное оборудование вызовет действие эффекта объема продукции и повлечет за собой рост спроса на труд. Следует также отметить, что эффект замещения и эффект объема продукции действуют в противопо­ложных направлениях: эффект замещения снижает, а эффект объема продукции увеличивает спрос на труд. При этом если эффект замещения перевешивает эф­фект объема продукции, то снижение цен на капитал приведет к снижению спроса на труд, а если произой­дет обратное, то спрос на труд увеличится.

Ресурсы выступают как взаимодополняемые, если они "идут вместе" или спрос на них предъявляется од­новременно. В таком случае количественное увеличе­ние или уменьшение одного ресурса влечет за собою увеличение или уменьшение другого. Спрос на труд повышается, если:

а) увеличивается спрос на продукт, производимый
этим трудом;

б)  увеличивается производительность труда;

в)  уменьшается цена на ресурсозаменитель при ус­
ловии, что эффект объема продукции сильнее эффек­та замещения;

г)  увеличивается цена на ресурсозаменитель при условии, что эффект замещения превышает эффект объема продукции;

д)  снижается цена на взаимодополняемый ресурс.

 

Оптимальное соотношение ресурсов. В данном случае действуют два правила: правило наименьших издержек и правило максимизации прибыли. В случае использования только двух ресурсов — труда и капита­ла — минимизация издержек будет происходить, если

 

 

Логику данного равенства можно объяснить следу­ющим образом. Допустим, что цена труда и цена ка­питала равны и составляют 10 ед., однако эти ресурсы применяются в разных количествах и предельный продукт капитала составляет 50 ед., а предельный продукт труда — 90 ед. Если эти данные ввести в при­веденное равенство, получится, что такое сочетание не обеспечит производство с наименьшими издержка­ми (90/10 50/10). Необходимо, чтобы и предельный продукт труда, и предельный продукт капитала сос­тавляли число 70, тогда равенство будет обеспечено (70/10 = 70/10).

Правило максимизации прибыли гласит, что вы­пуск продукции осуществляется с максимальной при­былью, если предельный доход равен предельным из­держкам (MR = МС). Такое правило обеспечивается при условии, что количество нанимаемого труда, при­носящего максимальную прибыль, будет таким, что­бы ставка заработной платы (цена труда) была равна предельному продукту труда в денежном выражении (РL = MRPL). Такое логическое обоснование примени­мо к любому ресурсу, например капиталу.

Фирма применяет соотношение ресурсов, обеспе­чивающее максимальную прибыль, если цена на каж­дый ресурс равна его предельному продукту в денеж­ном выражении, т.е.

 

1234Следующая ⇒

Поделиться: