Практическое занятие 7 – Венчурная деятельность 141 Э 27.10.2011

1. Особенности финансирования венчурной деятельности.

2. Оценка и отбор венчурных проектов для реализации.

3. Национальные модели развития венчурной деятельности и их особенности.

4. Решение задач.

1. Понятие, субъекты и характеристика венчурной деятельности.

2. Венчурные фонды.

3. Механизм венчурной деятельности.

4. Оценка и отбор венчурных проектов.

5. Особенности финансирования венчурных проектов.

6. Условия развития венчурного бизнеса.

7. Национальные модели развития венчурной деятельности.

Венчурная деятельность представляет собой использование финансового инструмента для инвестирования инновационных проектов с высоким прогнозным доходом и повышенным риском невозвратных вложений финансовых средств.

Venture – предприятие (дело) с риском /осмеливаться/

Инновационный риск – это возможность потери вложенных в бизнес финансовых и других средств вследствие неопределенности последствий инновационной деятельности.

Неопределенность достижения цели, т. е. вероятность получения положительного результата, составляет

на стадии фундаментальных исследований всего 5—10 %,

на этапе прикладных исследований до 85–90 %,

в процессе разработок – до 95–97 %.

Венчурными проектами называются инновационные проекты, связанные с повышенным риском неэффективности будущего результата и его неопределенностью.

Реализуются эти проекты специально созданными структурами – венчурными подразделениями компаний, венчурными фирмами, венчурными фондами, венчурными ассоциациями, а также с участием государства.

Развитие венчурного бизнеса имеет две цели:

1 привлечение финансирования в инновационную деятельность;

2 извлечение сверхприбыли при реализации наиболее сложных инновационных продуктов

Венчурные фирмы, как правило, создаются разработчиками инновационных продуктов.

Такая фирма разрабатывает и реализует 2-3 инновационных проекта.

Главной проблемой для предпринимателя, у которого появилась новая идея по созданию новшества, является поиск денежных средств для осуществления своей идеи.

Собственных средств всегда не хватает, кредиты банков нужно отдавать с процентами, а результат воплощения идеи неопределенный.

Для таких случаев в мире разработана модель венчурного финансирования. Эта модель заключается в следующем.

Инвестор вкладывает финансовые средства в создание новшества, бизнес-план которого прошёл предварительную экспертизу, путём приобретения акций на внебиржевом рынке (прямые инвестиции). Вклад осуществляется в малые или средние инновационные компании без предоставления ими какого-либо залога в отличие от банковского кредита.

Венчурный инвестор в отличие от стратегического инвестора не стремится купить контрольный пакет акций (долю в стоимости) инновационной компании и не претендует на ежегодное получение дивидендов. Он ждёт, когда инновационная компания через 5-7 лет увеличит свою стоимость в десятки, а иногда и в сотни раз, и тогда продаёт свои акции (долю), получая значительную прибыль.

Менеджмент инновационной компании, обладая контрольным пакетом акций (долей в стоимости компании), сохраняет стимул для быстрого развития своего бизнеса.

Период пребывания венчурного инвестора в инновационной компании определяется как «совместное проживание» (living with company), а процесс продажи доли носит название «выход» (exit) [Сурин, А.В. Инновационный менеджмент: учебник / А.В. Сурин, О.П. Молчанова. М.: ИНФРА-М, 2009. – 368 с.]. С. 134-135

Источниками финансирования для реализации венчурных проектов могут быть специальное венчурное финансирование, прямое инвестирование, бюджетное финансирование, кредиты банков. Самую малую долю составляют кредиты банков.

Инвесторами могут быть частные лица (ангелы), венчурные фонды, страховые компании, пенсионные фонды, обладающие значительным накопленным капиталом и стремящиеся его приумножить.

Чтобы обезопасить себя от возможных потерь, банки и инвесторы стали финансировать венчурные проекты не напрямую, а через специально созданные ими венчурные фонды.

Венчурные фонды.

Венчурные фонды предоставляют финансирование венчурным компаниям только в форме прямых инвестиций.

Венчурные фонды бывают двух типов:

1. в виде общего пула (объединение капиталов для совместной деятельности), управляемого специальной компанией. Средства этого фонда предлагаются напрямую венчурным фирмам.

2. фонд фондов

⇐ Предыдущая9101112131415161718Следующая ⇒

Поделиться: