Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта

 

Зарождение любого проекта начинается с зарождения идеи об инвестировании, которая может возникнуть спонтанно или явиться результатом проводимых фундаментальных или прикладных исследований. При этом сама идея об инвестировании может опережать уровень сложившихся знаний, поэтому инвестиционные проекты могут носить инновационный характер. При поиске идей проекта огромное значение имеют профессиональные и творческие способности разработчика проекта.

Несмотря на многообразие возможных идей, каждый инвестор, оценивает свои финансовые возможности, уровень конкуренции, отдачу на вложенный капитал, риск и другие факторы реализации проекта в будущем.

Любой инвестиционный проект проходит три этапа разработки и реализации: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную, составляющие в своей совокупности его жизненный цикл.

Первый прединвестиционный этап включает в себя следующие мероприятия:

– проверку первоначального замысла проекта;

– составление задания на разработку и обоснование проекта;

– разработку бизнес‑плана;

– выбор местоположения объекта;

– выделение инвестиций на проектирование;

– проведение тендеров на проектирование;

– выбор проектной организации и заключение с ней договора;

– разработку технико‑экономического обоснования проекта;

– разработку проектно‑сметной документации;

– утверждение проектно‑сметной документации;

– отвод земли под строительство;

– получение разрешения на строительство;

– проведение тендеров на строительство;

– разработку рабочей документации;

– заключение подрядного договора.

Степень прединвестиционных исследований может варьироваться в зависимости от требований инвестора, возможности финансирования со времени, отведенного на их проведение. Принято выделять три уровня прединвестиционных исследований: исследования возможностей; подготовительные, или предпроектные исследования; оценка осуществимости или технико‑экономические исследования. Обобщающим документом прединвестиционных исследований является бизнес‑план инвестиционного проекта.

Стоимость проведения прединвестиционной стадии исследований в общей сумме капитальных вложений довольно велика. По данным ЮНИДО, она составляет от 0,8 % для крупных проектов и до 5 % для небольших.

Инвестиционный этап реализации проекта состоит из следующих мероприятий: строительство объектов, входящих в проект; монтажа оборудования; пусконаладочных работ; производства опытных образцов; выхода на проектную мощность. В течение инвестиционного этапа осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.

Эксплуатационный этап проекта существенно влияет на эффективность вложенных средств в проект. Чем дальше будет отнесена во времени нее верхняя граница, тем больше будет совокупный доход. В течение этой фазы осуществляется текущий мониторинг экономических показателей проекта, для того, чтобы инвестор мог оценивать результативность проекта со своими ожиданиями.

 

Содержание прединвестиционных исследований

 

Осуществлению инвестиционных проектов предшествуют исследования, целью которых является оценка целесообразности инвестирования, которые проводятся на прединвестиционном этапе жизненного цикла проекта. Прединвестиционные исследования проекта можно распределить по нескольким стадиям.

1. Экспересс‑оценка инвестиционных возможностей проекта по общим данным инвестиционного проекта, в целях предварительного выявления реальности его осуществления и рентабельности.

Такое исследование основывается главным образом на обобщенных оценках. Так, данные по затратам обычно берут из проектов‑аналогов, учитывая при этом специфические особенности условий реализации проекта. Сюда можно отнести: анализ данных о районе реализации проекта: его географическом и экономическом положении, характере занятости и доходах на душу населения, об освоенных и потенциальных факторах производства.

Исследования возможностей конкретных проектов заключаются в анализе спроса на конкретную продукцию на внутреннем и внешнем рынках; сырьевых ресурсов; сроков осуществления проекта, инвестиционных и производственных издержках; источников финансирования; доходности проекта.

2. Предварительные технико‑экономические исследования проекта – оценка замысла и изучение дополнительных данных.

3. Технико‑экономическое обоснование проекта – обоснование его осуществимости и эффективности на основании всех доступных данных и факторов.

4. Заключение по оценке проекта принятие решения об инвестировании.

На практике такой порядок прединвестиционных исследований не всегда соблюдается, – решение об инвестировании может быть принято не только после окончания работ по очередной стадии, но и в процессе работы над любой из них.

Однако решение об инвестировании проектов принимают после технико‑экономического обоснования, которое представляет собой длительный и дорогостоящий процесс. По результатам предварительного технико‑экономического исследования делаются выводы о том, что:

– инвестирование является действительно перспективным;

– существующей информации достаточно, чтобы считать проект жизнеспособным;

– целесообразность и жизнеспособность проекта оправдывает необходимость проведения детального анализа и разработки технико‑экономического обоснования.

Технико‑экономическое обоснование проекта служит основой принятия решения об инвестировании этого проекта.

Технико‑экономические исследования включают анализ:

1) общих условий осуществления проекта и его исходных данных;

2) рынка сбыта продукции и рациональной мощности предприятия;

3) факторов производства (приблизительные потребности в сырье, материалах, энергии и условиях их обеспечения);

4) места размещения строительной площадки, стоимости земельного участка и влияния создаваемого производства на окружающую среду;

5) проектно‑строительной и конструкторской документации, основных параметров проекта, технологии и оборудования, состава объектов промышленно‑гражданского строительства;

6) организации управления предприятием;

7) накладных расходов;

8) потребности в кадрах и затрат на трудовые ресурсы;

9) программы осуществления проекта, включая сметные расходы, сроки и графики строительства.

В технико‑экономическом исследовании рассчитывают общие инвестиционные издержки, определяют предполагаемую структуру капитала, источники финансирования и проценты на кредит, а также исчисляют производственные издержки. На основе этих данных определяют период окупаемости затрат, оценивают коммерческую прибыльность и экономическую эффективность проекта.

После анализа в технико‑экономическом обосновании различных альтернатив составляют окончательные заключения, которые обобщаются в бизнес‑плане, охватывающем все важнейшие аспекты исследования.

Итоговое заключение по оценке проекта должно содержать: основные выводы, основные недостатки проекта, оценку вероятности его осуществления и эффективности.

Работу по проведению технико‑экономического исследования целесообразно поручать группе экспертов, в состав которой должны входить специалисты в конкретной области инвестирования.

Обычно прединвестиционные исследования охватывают период от месяца до одного или двух лет. Строгих норм, устанавливающих стоимость прединвестиционных исследований, не существует. В целом затраты на проведение прединвестиционных исследований в процентах от общей стоимости проекта примерно составляют:

– исследование возможностей – 0,2–1,0 %;

– предварительное технико‑экономическое исследование – 0,25‑1,5 %;

– технико‑экономическое исследование – от 1,3–3,0 % для мелких предприятий и до 0,2–1,0 % для крупных предприятий, использующих сложную технологию.

Точность данных прединвестиционных исследований по смете затрат на реализацию проекта и производственные издержки увеличивается по мере перехода исследований проекта от одной стадии к другой.

Примерная степень точности составляет:

– для исследования возможностей – 30 %;

– для предварительного технико‑экономического исследования – 20 %;

– для технико‑экономических исследований – 10 %.

Таким образом, структура и объем прединвестиционных исследований дает возможность принять решение о целесообразности, жизнеспособности, эффективности и объемах финансирования инвестиционного проекта.

 

2.4. Бизнес‑план инвестиционного проекта

 

Бизнес‑план, служит для обоснования необходимости инвестиций. Бизнес‑план – это четко структурированный, требующий тщательной проработки документ, описывающий цели предприятия и способы их достижения. Особенность бизнес‑плана состоит не столько в точности и достоверности количественных показателей, сколько в содержательном, качественном обосновании идей проекта.

Подготовка бизнес‑плана позволяет предприятию оценить эффективность инвестиционного проекта в условиях конкуренции, определить перспективы развития производства и сбыта продукции.

Бизнес‑план является инструментом привлечения финансовых ресурсов, а для инвесторов – гарантией надежного и выгодного вложения капитала. Потенциальные инвесторы не станут встречаться с разработчиком инвестиционного проекта до тех пор, пока не ознакомятся с бизнес‑планом организации, претендующей на финансовую поддержку. Тщательное обоснование бизнес‑плана создает у владельцев капитала уверенность в эффективности и безопасности вложений.

Состав бизнес‑плана и степень его детализации зависят от масштабов и отраслевой принадлежности проекта. Разработке бизнес‑плана должны предшествовать определение и обоснование целей проекта, сбор и обработка достоверной информации по большому кругу вопросов. Объем этой информации по мере осуществления проекта постоянно увеличивается, поэтому рекомендуется готовить два варианта одного бизнес‑плана. Первый – это внутренний бизнес‑план как руководство к действию; второй – внешний бизнес‑план, предназначенный для потенциальных партнеров.

Первый вариант должен представлять собой официальный документ, подробно (на 300 стр.) или вкратце (не более 50 стр.) излагающий все аспекты настоящего и будущего состояния проекта, т. е. идеи и способы их реализации, потребность в финансовых ресурсах.

Внутренний бизнес‑план, призванный служить внутрифирменным рабочим документом, должен сосредоточить в себе весь объем информации, необходимой для решения конкретных задач и прогнозирования развития событий при выполнении отдельных мероприятий, а также мониторинга.

Составление бизнес‑плана целесообразно поручить специалистам, профессиональным консультантам, специализированным организациям.

Наиболее распространенной является следующая структура бизнес‑плана:

1. Краткое содержание

В этом разделе должна содержаться информация о наименовании и адресе предприятия‑инвестора, об учредителях предприятия, о сути и цели проекта, о предполагаемой стоимость проекта, о потребность в инвестициях, о сроках окупаемости вложений, об уровне конфиденциальности материалов проекта.

2. Анализ положения дел в отрасли

В этом разделе бизнес‑плана инвестиционного проекта должна содержаться информация о текущей ситуации в отрасли и тенденции ее развития, о направлениях и задачах деятельности предприятия, о ближайших перспективах развития предприятия, а также описание ведущих компаний отрасли.

3. Существо предлагаемого проекта

Содержание третьего раздела бизнес‑плана включает в себя описание продукции (услуг, работ), которую предполагается выпускать в результате реализации проекта; применяемой для этого технологии, необходимые лицензии и патенты.

4. Исследование и анализ рынка

В четвертом разделе дается характеристика потенциальным потребителям продукции, производимой по проекту, оценивается емкость рынка и тенденции его развития, рассчитывается оценочная стоимость предприятия на рынке.

5. План маркетинга

В этом разделе бизнес‑плана инвестиционного проекта должна содержаться информация о цене на будущую продукцию, о ценовой политике предприятия в будущем, о возможных каналах сбыта продукции, о видах, способах и масштабах рекламы, о прогнозе объемов продаж новой продукции в будущем.

6. Производственный план

В данном разделе описываются: производственный процесс, необходимые производственные помещения, необходимое оборудование (степень его наукоемкости и прогрессивности), источники поставки сырья, материалов, оборудования и рабочих кадров, субподрядчики.

7. Организационный план и управление персоналом

В седьмом разделе дается характеристика форме собственности предприятия, основным его партнерам и владельцам, руководящему составу предприятия, его организационной структуре.

8. Степень риска

Степень риска оценивается путем рассмотрения слабых сторон предприятия, вероятность появления новых технологий (в том числе и в арсенале конкурентов), возможных альтернативных стратегий. Оценка видов и степени риска реализации проекта необходима для достижения намеченной цели. Поэтому в рамках данного раздела освещаются мероприятия, которые необходимо проводить при возникновении того или иного вида риска.

9. Финансовый план

В данном разделе проводится оценка финансовой состоятельности проекта и финансовый анализ предприятия, реализующего проект, с целью оценить доходность риск и величину будущих вложений, то есть эффективность инвестиционного проекта. Оценка и анализ производится на основе трех прогнозных финансовых документов: прогнозный отчет о прибылях и убытках, прогнозный отчет о движении денежных средств (план денежных потоков) и прогнозный баланс.

10. Приложения

Здесь концентрируются все необходимые, подтверждающие правильность и достоверность бизнес‑плана копии контрактов, лицензий и других документов, а также громоздкие расчеты, графики, таблицы.

Характерной особенностью бизнес‑планов является краткость изложения, которая достигается за счет четкого структурирования разделов, отражающих разные аспекты достижения поставленных целей.

Бизнес‑план составляется для того, чтобы инвестор, сверяясь с включенными в него показателями, мог судить о том, все ли идет, как намечено, и в случае необходимости принимать меры по исправлению положения.

Важно знать, что даже самый лучший бизнес‑план может потерять актуальность и целесообразность, если изменятся условия его реализации, и инвестор своевременно не внесет соответствующие коррективы. К внешним факторам реализации бизнес‑плана относятся: экономическая ситуация в стране; новые требования потребителей; появление новых технологий; изменение политики конкурентов и др.

 

 

⇐ Предыдущая123456789Следующая ⇒

Поделиться: