Анализ платежеспособности предприятия. Анализ деятельности предприятия начинается с анализа его имущественного положения.

 

Анализ деятельности предприятия начинается с анализа его имущественного положения.

Для проведения анализа структуры активов и пассивов в исходном балансе производится уплотнение (объединение) отдельных его статей, то есть формируется сравнительный аналитический баланс. Он характеризует статику и динамику финансового положения предприятия, фактически включает все показатели горизонтального и вертикального анализа.

Для детализации общей картины изменения финансового положения предприятия для каждого раздела актива и пассива баланса возможно построение аналитических таблиц. В данных таблицах возможно проанализировать структуру и динамику внеоборотных активов, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности (горизонтальный и вертикальный анализ).

Горизонтальный и вертикальный анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов баланса МУП «Асфальтобетонный завод» приведен ниже (табл. 11, 12).

 

Таблица 11. Анализ состава, структуры и динамики активов баланса МУП «Асфальтобетонный завод»

Статьи баланса	Значение показателя на конец года						Отклонения
	2007 г.		2008 г.		2009 г.		Абсолютные, т.р.		Относительные, %		По структуре, п.п.
	т. р.	%	т. р.	%	т. р.	%	2008/ 2007	2009/ 2008	2008/ 2007	2009/ 2008	2008 - 2007	2009 - 2008
I Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные активы	0	0	0	0	0	0	0	0	-	-	0	0
1.2 Основные средства	29358	28, 48	48281	24, 12	46268	42, 52	18923	-2013	164, 46	95, 83	-4, 36	18, 41
1.3 Незавершенное строительство	55	0, 05	352	0, 18	74	0, 07	297	-278	640, 00	21, 02	0, 12	-0, 11
1.4 Отложенные налогов. активы	16	0, 02	419	0, 21	419	0, 39	403	0	2618, 75	100, 00	0, 19	0, 18
Итого по разделу 1	29429	28, 55	49052	24, 50	46761	42, 98	19623	-2291	166, 68	95, 33	-4, 05	18, 47
II Оборотные активы
2.1 Запасы	16421	15, 93	10070	5, 03	8326	7, 65	-6351	-1744	61, 32	82, 68	-10, 90	2, 62
2.2 НДС	20	0, 02	146	0, 07	50	0, 05	126	-96	730, 00	34, 25	0, 05	-0, 03
2.3 Дебиторская задолженность более 12 месяцев	0	0	0	0	0	0	0	0	-	-	0	0
2.4 Дебиторская задолженность менее 12 месяцев	36790	35, 69	139914	69, 89	52514	48, 27	103124	-87400	380, 30	37, 53	34, 20	-21, 63
2.5 Денежные средства	20416	19, 81	1002	0, 50	1151	1, 06	-19414	149	4, 91	114, 87	-19, 31	0, 56
Итого по разделу 2	73647	71, 45	151132	75, 50	62041	57, 02	77485	-89091	205, 21	41, 05	4, 05	-18, 47
Баланс	103076	100	200184	100	108802	100	97108	-91382	194, 21	54, 35	-	-

Таблица 12. Анализ состава, структуры и динамики пассивов баланса МУП «Асфальтобетонный завод»

Статьи баланса	Значение показателя на конец года						Отклонения
	2007 г.		2008 г.		2009 г.		Абсолютные, т.р.		Относительные, %		По структуре, п.п.
	т. р.	%	т. р.	%	т. р.	%	2008- 2007	2009- 2008	2008/ 2007	2009/ 2008	2008-2007	2009- 2008
III Капитал и резервы
3.1 Уставный капитал	3144	3, 05	3144	1, 57	3144	2, 89	0	0	100	100	-1, 48	1, 32
3.2 Добавочный капитал	21322	20, 69	31622	15, 80	34715	31, 91	10300	3093	148, 31	109, 78	-4, 89	16, 11
3.3 Резервный капитал	596	0, 58	739	0, 37	0	0	143	-739	123, 99	0	-0, 21	-0, 37
3.4 Нераспределенная прибыль	23537	22, 83	27604	13, 79	18004	16, 55	4067	-9600	117, 28	65, 22	-9, 05	2, 76
Итого по разделу 3	48599	47, 15	63109	31, 53	55863	51, 34	14510	-7246	129, 86	88, 52	-15, 62	19, 82
IV Долгосрочные обязательства
4.1 Отложенные налоговые обязательства
Итого по разделу 4
V Краткосрочные обязательства
5.1 Займы и кредиты	25000	24, 25	5000	2, 50	6000	5, 51	-20000	1000	20	120	-21, 76	3, 02
5.2 Кредиторская задолженность	29466	28, 59	132075	65, 98	46939	43, 14	102609	-85136	448, 23	35, 54	37, 39	-22, 84
5.3 Доходы будущих периодов	11	0, 01	0	0	0	0	-11	0	0	-	-0, 01	0
5.4 Резервы предстоящих расходов	0	0	0	0	0	0	0	0	-	-	0	0
Итого по разделу 5	54477	52, 85	137075	68, 47	52939	48, 66	82598	-84136	251, 62	38, 62	15, 62	-19, 82
Баланс	103076	100	200184	100	108802	100	97108	-91382	194, 21	54, 35	-	-

Из таблиц 11 и 12 видно, что валюта баланса за анализируемый период (2007-2009 гг.) существенно не изменилась. Сначала, в 2008г. произошел рост на 97108 т.р., а в 2009г. уменьшение на 91382 т.р., что является отрицательной тенденций деятельности предприятия. В целом, за анализируемый период ее рост составил 5726 тыс. руб.

В структуре активов предприятия наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность (менее 12 мес.) на конец анализируемого периода – 48, 27 % (52514 тыс. руб.). Происходило существенное изменение данного показателя. В 2008 г. рост на 103124 т.р., а в 2009 г. снижение на 87400 т.р. Общий прирост за анализируемый период составил 15724 т.р. Также значительную долю занимают основные средства предприятия, на конец анализируемого периода 46268 т.р. или 42, 52% от общего имущества организации. Наименьшую долю в структуре активов предприятия занимает НДС 0, 05 % (50 тыс. руб.). В целом изменения валюты и структуры активов предприятия обусловлены изменением дебиторской задолженности (менее 12 мес.).

В составе пассивов на конец анализируемого периода наибольший удельный вес занимает кредиторская задолженность 43, 14% или 46939 т.р. В «капиталах и резервах» предприятия наибольшую долю занимает добавочный капитал в размере 31, 91% или 34715 т.р.

Следует отметить существенные колебания кредиторской задолженности предприятия, в 2008 г. рост на 102609 т.р., в 2009 г. снижение на 85136 т.р., что примерно соответствует колебаниям дебиторской задолженности (менее 12 мес.). В целом изменение на конец анализируемого периода составило +17473 т.р.

Для наглядности изменений построим графики колебаний статей активов и пассивов предприятия (рисунок 3 и 4).

В целом можно сказать, что наблюдался небольшой рост деятельности в анализируемом периоде.

Рис. 3 – Динамика активов предприятия

 

Рис. 4 – Динамика пассивов предприятия

 

Следует вывод, что изменения валюты баланса в анализируемом периоде в основном обусловлено изменениями двух показателей: - дебиторская задолженность (менее 12 мес.); - кредиторская задолженность.

Горизонтальный анализ состава и динамики финансовых показателей МУП «Асфальтобетонный завод» приведен ниже (таблица 13).

Таблица 13. Анализ состава и динамики финансовых показателей МУП «Асфальтобетонный завод»

Показатель		Значение показателя на конец года			Отклонения
		2007	2008	2009	Абсолютные, т.р.		Относительные, %
Наименование	код	т.р.	т.р.	т.р.	2008/2007	2009/2008	2008/2007	2009/2008
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	327376	260811	73915	-66565	-186896	-20, 33	-71, 66
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	307605	247863	77588	-59742	-170275	-19, 42	-68, 70
Валовая прибыль	029	19771	12948	-3673	-6823	-16621	-34, 51	-128, 37
Коммерческие расходы	030
Управленческие расходы	040
Прибыль (убыток) от продаж	050	19771	12948	-3673	-6823	-16621	-34, 51	-128, 37
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060		52			-52	-	-100, 00
Проценты к уплате	070	985	3148	2107	2163	-1041	219, 59	-33, 07
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие доходы	090	10886	8721	2415	-2165	-6306	-19, 89	-72, 31
Прочие расходы	100	9582	7095	4732	-2487	-2363	-25, 95	-33, 31
Прибыль ( убыток ) до налогообложения	140	20090	11478	-8097	-8612	-19575	-42, 87	-170, 54
Отложенные налоговые активы	141	52	403		351	-403	675, 00	-100, 00
Отложенные налоговые обязательства	142
Текущий налог на прибыль	150	4990	3331	180	-1659	-3151	-33, 25	-94, 60
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	15152	8550	-8277	-6602	-16827	-43, 57	-196, 81

 

Из таблицы 13 видно, что происходит снижение всех финансовых показателей деятельности предприятия. За два года выручка снизилась на 253461 т.р., валовая прибыль снизилась на 23444 т.р., чистая прибыль снизилась на 23429 т.р. При этом себестоимость производства также снижается. Подобная динамика свидетельствует о снижении производственной и коммерческой деятельности предприятия.

Для определения темпов изменения финансовых показателей построим график (см. рисунок 5).

 

Рисунок 5 – Темпы изменения основных финансовых показателей МУП «Асфальтобетонный завод»

 

На графике видно, что темпы снижения выручки и себестоимости производства идентичны, но темпы снижения прибыли на много существеннее. Это говорит о том, что на предприятии не эффективно происходит процесс снижении производственной и коммерческой деятельности. Предприятие при этом терпит убытки. Так 2009 год предприятие закончило с чистым убытком отчетного периода в размере 8277 тыс. руб. Соответственно со снижением прибыли предприятия до налогообложения снижается и налоговая нагрузка

Для определения налоговой нагрузки (НН) на предприятия Департаментом налоговой политики Минфина России разработана собственная методика. Тяжесть налогового бремени по этой методике принято оценивать отношением всех уплачиваемых налогов к выручке от реализации, включая выручку от прочей реализации (в процентах). По данным Минфина России, уровень налоговых платежей у строительных предприятий составил 29, 1 - 32, 6% Соответственно для МУП «Асфальтобетонный завод» налоговая нагрузка в анализируемом периоде составит:

 

НН²⁰⁰⁷ _min = 327376 * 29, 1% = 95266 т.р.

НН²⁰⁰⁷ _max = 327376 * 32, 6% = 106724 т.р.

НН²⁰⁰⁸ _min = 260811 * 29, 1% = 75896 т.р.

НН²⁰⁰⁸ _max = 260811 * 32, 6% = 85024 т.р.

НН²⁰⁰⁹ _min = 73915 * 29, 1% = 21509 т.р.

НН²⁰⁰⁹ _max = 73915 * 32, 6% = 24096 т.р.

 

Этот показатель выявляет долю налогов в выручке от реализации. Но он не характеризует хоть в какой-то мере влияние налогов на финансовое состояние предприятия, так как не учитывает структуру налогов в выручке. Для эффективного экономического анализа нужен показатель, который увязывал бы уровень налоговой нагрузки и показатель экономической активности предприятия.

Вторую методику предлагает М.Н. Крейнина. В основе этого подхода сопоставление налога и источника его уплаты. Каждая группа налогов в зависимости от источника, за счет которого они уплачиваются, имеет свой критерий оценки тяжести налогового бремени. Налоговое бремя рассчитывается по формуле:

НН=(В-Ср-Пч/В-Ср)*100% или НН=(В-Ср-Пч)/Пч*100%

В - выручка от реализации;

Ср - затраты на производство реализованной продукции без учета налогов;

Пч - фактическая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия за вычетом налогов, уплачиваемых за счет ее.

Эта формула показывает, во сколько раз суммарная величина уплаченных налогов отличается от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Основные положения данного подхода следующие: НДС и акцизы не принимаются к рассмотрению как налоги, влияющие на величину прибыли предприятия. Для оценки налогового бремени по НДС и акцизам нужно их соотносить либо с кредиторской задолженностью, либо с валютой баланса. Сумму налогов надо соотносить с источниками уплаты. Общий знаменатель, к которому приводятся все налоги, - прибыль предприятия.

Для МУП «Асфальтобетонный завод» налоговая нагрузка в анализируемом периоде составит (см. рисунок 6):

 

НН₂₀₀₇ = 4990 / 15152 *100% = 32, 93 %

НН₂₀₀₈ = 3331 / 8550 * 100% = 38, 96 %

НН₂₀₀₉ = 180 / (-8277) * 100% = -2, 174 %

 

Рисунок 6 – Изменения показателей характеризующих налоговую нагрузку предприятия «Асфальтобетонный завод»

Из таблицы 13 и рисунка 6 видно, что произошло существенное снижение величины текущего налога на прибыль (на 4810 т.р. в 2009 г. по сравнению с 2007 годом).

В рамках оценки финансового положения осуществляется анализ ликвидности баланса, анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, а также оценка вероятности его несостоятельности (банкротства).

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированным по степени их ликвидности (т.е. скорости превращения их в денежные средства), с обязательствами по пассивам, сгруппированным по срокам их погашения. При этом активы располагаются в порядке убывания ликвидности, а пассивы – в порядке возрастания сроков погашения. Предварительный анализ ликвидности баланса предприятия удобнее проводить с помощью таблицы покрытия.

 

Таблица 14. Показатели ликвидности баланса МУП «Асфальтобетонный завод» за 2007- 2009 гг.

Группа активов	тыс. руб.	Группа пассивов	тыс. руб.	Степень ликвидности баланса
1	2	3	4	5
2007 год
А1	20416	П1	29477	А1< П1
А2	36790	П2	54477	А2< П2
A3	16437	ПЗ	0	A3> ПЗ
А4	29413	П4	48599	А4< П4
2008 год
А1	1002	П1	132075	А1< П1
А2	139914	П2	137075	А2> П2
A3	10489	ПЗ	0	A3> ПЗ
А4	48633	П4	63109	А4< П4
2009 год
А1	1151	П1	46939	А1< П1
А2	52514	П2	52939	А2< П2
A3	8745	ПЗ	0	A3> ПЗ
А4	46342	П4	55863	А4< П4

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги приведенных групп показателей по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, когда выполняются условия:

платежеспособность банкротство финансовый анализ

А1≥ П1; А2≥ П2; А3≥ П3; А4≤ П4.

 

Из таблицы 14 видно, что в нашем случае соблюдается только третье условие, только потому, что отсутствуют краткосрочные обязательства предприятия. Это означает, что структура баланса предприятия крайне не ликвидная.

 

Таблица 15. Расчет показателей ликвидности баланса МУП «Асфальтобетонный завод»

Показатель, т.р.	Год
	2007	2008	2009
Текущая ликвидность	-26748	-128234	-46213
Перспективная ликвидность	16437	10489	8745

 

Из таблицы 15 видно, что показатель текущей ликвидности в течении всего анализируемого периода имеет отрицательное значение. Это означает неплатежеспособность предприятия, т.е. его неспособность в ближайшее время оплатить наиболее срочные и краткосрочные обязательства за счет имеющихся наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов.

Перспективная ликвидность в течение всего анализируемого периода имеет положительные значения.

Проводимый по изложенной выше схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальный анализ осуществляется при помощи финансовых коэффициентов платежеспособности.

Таблица 16. Расчет показателей платежеспособности МУП «Асфальтобетонный завод»

Наименование показателя	Нормативное значение	Значение показателя на конец года			Отклонение
					Абсолютное		Относительное
		2007	2008	2009	2008-2007	2009-2008	2008/2007	2009/2008
Кабс.л.	0, 1-0, 7	0, 37	0, 01	0, 02	-0, 37	0, 01	0, 020	2, 974
Кс.л.	≥ 1	1, 05	1, 10	0, 98	0, 05	-0, 12	1, 049	0, 890
Кт.л.	≥ 2	1, 35	1, 10	1, 17	-0, 25	0, 07	0, 816	1, 063
ЧОК	-	-34061	-136073	-51788	-102012	84285	3, 995	0, 381

 

Из таблицы 16 видно, что значения всех рассматриваемых коэффициентов имеют отрицательную динамику и на конец анализируемого периода не удовлетворяют нормативным значениям.

Расчет К_абс.л. показывает способность предприятия погасить свои текущие обязательства за счет наиболее ликвидных средств. Однако, предприятие не может погасить текущие обязательства как за счет совокупности денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности (К_{быстр.л.}), так и за счет всей суммы оборотных активов (К_т.л.).

В целом, можно судить о неплатежеспособности предприятия не в краткосрочном не в долгосрочном периоде, что является отрицательной чертой его деятельности.

Состояние платежеспособности предприятия также характеризуется показателями доходности бизнеса, такими как EBITDA, OIBDA, EBIT и пр.

Показатель EBITDA:

 

 

Показатель OIBDA:

 

Показатель EBIT:

 

 

Все показатели доходности бизнеса свидетельствуют об ухудшении положения МУП «Асфальтобетонный завод» в течение анализируемого периода (2007 – 2009гг.).

В соответствии с российской методикой оценки вероятности банкротства основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее двух;

2) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0, 1.

 

        

 

В том случае рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период равный 6 месяцам.

Поскольку в нашем случае на конец периода не выполняются оба из указанных выше условий, поэтому рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности на конец анализируемого периода:

 

Поскольку К_в.п.< 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Рассчитаем указанный коэффициент за 3 последних года:

 

 

Из приведенных выше расчетов видно, что риск банкротства предприятия увеличивается. В 2007г. риск был минимальный, а уже в 2009г. риск наступления банкротства достаточно высокий, что говорит об ухудшении деятельности предприятия, потере финансовой устйчивости.

Рассчитаем методику Дж. Блисса

 

 

По полученным данным можно утверждать, что предприятие находится в устойчивом финансовом положении, но по результатам наблюдается снижение показателя, а значит, растет риск банкротства предприятия.

Рассчитаем модель Р. Тафлера и Г. Тишоу

 

По полученным данным наблюдается снижение показателя, а значит, растет риск банкротства предприятия.

Представим систему показателей У. Бивера для оценки финансового состояния МУП «Асфальтобетонный завод» с целью диагностики платежеспособности предприятия, за 2007- 2009 гг.

 

Таблица 17. Оценка вероятности банкротства МУП «Асфальтобетонный завод» по методике У. Бивера

Показатель	Период
	2007	2008	2009
К Бивера	0, 232	0, 032	-0, 25
	за 5 лет до банкротства	за год до банкротства	за год до банкротства
Рентаб. Активов	14, 7	4, 27	-7, 607
	благополучное	за 5 лет до банкротства	за год до банкротства
Финансовый леверидж	52, 85	68, 47	48, 65
	за год банкротства	за год до банкротства	за 5 лет до банкротства
К маневренности СК	0, 394	0, 222	0, 163
	благополучное	за год до банкротства	за год до банкротства
К покрытия	1, 352	1, 102	1, 17
	благополучное	благополучное	благополучное

 

Из проведенного анализа видно, что в ближайшее время предприятию грозит банкротство. Большинство показателей демонстрируют «скатывание» предприятия на стадию банкротства, что может свидетельствовать об ухудшении деятельности организации.

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться: