Основное макроэкономическое тождество открытой экономики

 

Для получения полной картины макроэкономических отношений между различными экономиками необходимо использование двух важных взаимосвязанных инструментов: счета национального дохода, в который записываются все расходы, связанные с выпуском продукции и созданием дохода страны; счета платежного баланса, помогающего отслеживать как изменения задолженности страны другим государствам, так и доходы отраслей, конкурирующих в области экспорта и импорта, а также показывающего взаимосвязь между сделками с зарубежными партнерами и национальным предложением денег.

Центральным объектом макроэкономического анализа является ВВП.

Валовым внутренним продуктом в открытой экономике является сумма внутренних и зарубежных расходов на товары и услуги, произведенные с участием национальных факторов производства (В отличие от ВНП концепция ВВП основана на географическом принципе: расходы учитываются на данной территории страны независимо от вида национальной собственности). Таким образом, основное макроэкономическое тождество для открытой экономики имеет следующий вид:

 

Y = С + I + G + ЕХ - IМ,                                             (2.3)

 

где ЕХ - экспорт;

IМ- импорт;

С - потребительские расходы;

I - инвестиции;

G - государственные расходы;

Y - национальный доход.

Разность между экспортом и импортом товаров и услуг известна как баланс текущих операций (или сальдо счета текущих операций). Обозначив его через NХ, получим

 

NХ = ЕХ - IМ                                               (2.4)

 

Если величина N Х положительна, страна имеет положительное сальдо счета текущих операций (профицит), если отрицательна - наблюдается дефицит, или отрицательное сальдо.

Тождество национальных счетов в открытой экономике указывает на одну из причин того, почему баланс текущих операций играет важную роль в международной макроэкономике. Поскольку правая часть уравнения (2.3) представляет собой совокупные расходы, связанные с внутренним производством, изменения в балансе текущих операций могут быть обусловлены изменениями в этом производстве и, таким образом, с занятостью.

Баланс текущих операций важен также и потому, что с его помощью измеряются объемы и направления международной задолженности. Если страна I импортирует больше, чем экспортирует, она должна финансировать возникший дефицит счета текущих операций. А это возможно только в том случае, если страна I возьмет соответствующую сумму в долг у страны II. Следовательно, страна I должна увеличить свою чистую внешнюю задолженность на величину образовавшегося дефицита. Даже если она будет финансировать дефицит баланса текущих операций, используя для оплаты импорта ранее накопленные за рубежом активы, то уменьшение последних будет означать то же, что и увеличение чистой внешней задолженности.

Аналогично, страна с положительным сальдо счета текущих операций, зарабатывая на экспорте больше, чем тратится на импорт, финансирует счета текущих операций своих торговых партнеров, кредитуя их. Зарубежные активы данной страны растут, так как иностранцы оплачивают любой импорт, не покрытый их экспортом, посредством выпуска долговых обязательств, которые они б конце концов должны будут выкупить.

Таким образом, можно сделать следующий вывод: баланс текущих операций страны равняется величине, на которую изменяются ее чистые активы за рубежом (или баланс движения капитала).

Отсюда следует взаимосвязь счета текущих операций и счета движения капитала. Так, разность притока капитала К_1Ми оттока К_ЕХдает баланс движения капитала (N К):

 

К_IМ - К_ЕХ = NК                               (2.5)

 

Если платежный баланс находится в равновесии, то

 

(ЕХ - 1М) + (К_IM - К_ЕХ) = 0 или NХ = - NК (2.6)

Таким образом, получаем основное макроэкономическое тождество открытой экономики, где оба счета уравновешивают один другого, т.е. сальдо текущего счета равно сальдо счета движения капитала со знаком минус.

Исходя из уравнений (10.1)и (10.2), можно записать

 

Y - (С + I + G) = NХ             (2.7)

 

Сумма С + I + G в литературе по международной экономике часто называется внутренней абсорбцией и обозначается А. Используя эту терминологию, сальдо баланса текущих операций можно описать как разность между доходом и абсорбцией:

 

NХ = Y - А                            (2.8)

 

В открытой экономике важное значение имеет взаимосвязь сбережений и баланса текущих операций.В закрытой экономике, отрезанной от остального мира, сбережения и инвестиции должны быть равны, в открытой же - могут различаться (например, инвестиции могут превышать сбережения страны, так как предприниматели способны финансировать инвестиционные проекты за счет зарубежных средств.). Учитывая, что национальные сбережения S равны Y - С - Т и что N Х = ЕХ - I М, можно представить тождество ВНП (2.3) в виде

 

S = I + NХ  (2.9)

 

Уравнение (10.3) выявляет важное различие между открытой изакрытой экономиками: открытая экономика может сберегать путем либо увеличения объема капитала, либо покупки иностранных активов, а закрытая - лишь приумножая собственный капитал.

В отличие от закрытой открытая экономика с выгодными инвестиционными возможностями не нуждается в росте собственных ресурсов для их использования. Можно одновременно увеличивать и инвестиции, и займы за рубежом, не изменяя размеров сбережений. Например, если страна I решит построить нефтеперерабатывающий завод, она сможет импортировать из страны II необходимое оборудование и у нее же занять средства для его оплаты. Подобная сделка увеличит внутренние инвестиции страны I (поскольку возрастет накопленный капитал) и дефицит баланса текущих операций на сумму, равную приросту инвестиций. Сбережения же в стране I не изменятся. Чтобы это стало возможным, резиденты страны II должны стремиться к большему сбережению для высвобождения ресурсов. При этом в стране II возникнет положительное сальдо баланса текущих операций, которое часто называют также чистыми иностранными инвестициями.

Когда резиденты одной страны ссужают иностранцам больше, чем заимствуют у них, и таким образом накапливают финансовые требования к остальному миру, мы говорим, что страна имеет активное сальдо счета текущих операций. Когда же у страны накапливается внешняя задолженность по отношению к остальному миру, в экономике налицо пассивное сальдо (дефицит) сета текущих операций. Активное сальдо имеет место, когда национальные сбережения превышают отечественные инвестиции и разность между ними может использоваться для выдачи кредитов иностранцам, а пассивное - когда инвестиции в стране превосходят сбережения (следует привлекать излишек инвестиций из-за рубежа).

Однако не следует забывать, что сальдо счета текущих операций тесно связано с балансом экспорта - импорта, а также имеет многопериодный аспект, что очень важно. И если сегодня в экономике наблюдается дефицит счета текущих операций (т.е. «страна живет не по средствам»), то растет чистая задолженность резидентов страны остальному миру. В конце концов, внутреннее потребление придется урезать, чтобы платить проценты по накопленным долгам. С сокращением внутреннего потребления все большая часть внутреннего продукта становится объектом чистого экспорта. Фактически с помощью чистого экспорта обеспечивается выплата процентов по обязательствам, накопленным в период, когда сальдо счета текущих операций было отрицательным.

В общем виде последствия изменения счетов платежного баланса и их влияние на общее состояние платежного баланса можно представить в виде таблицы 1, Приложение Б.

Понятия частных и государственных сбережений. Решения в отношении государственных сбережений принимаются правительством в расчете на их воздействие на выпуск и занятость. Тождество национального дохода может быть использовано для выявления каналов, через которые правительственные решения о сбережениях влияют на макроэкономические условия. Как известно, частные сбережения представляют собой часть располагаемого дохода, которая не потребляется. Располагаемый доход - это национальный доход Yза вычетом чистых налогов Т, полученных правительством от домашних хозяйств и фирм. Обозначив частные сбережения как S^Р, выразим их следующим образом:

 

S^Р = Y- Т - С.

Государственные сбережения S^g представляют собой разницу между доходом государства (в основном от налогов) и его расходами, каковыми являются государственные закупки G:

S^g = Т - G.

 

Используя определения частных и государственных сбережений, тождество национального дохода можно записать в форме, удобной для исследования влияния государственных сбережений на открытую экономику:

 

S = S^Р + S^g = I + NX;                                 (2.10)^Р = I + NХ - S^g = I + NХ - (Т - G) = I + NХ + (G - Т).(2.11)

Уравнение (2.10) устанавливает связь частных сбережений с внутренними инвестициями, положительным сальдо счета текущих операций и государственными сбережениями. Для того, чтобы раскрыть смысл уравнения (2.11), определим бюджетный дефицит государства как G - Т, т.е. как государственные сбережения со знаком минус. Бюджетный дефицит государства является показателем того, как правительство финансирует свои расходы посредством займов. Тогда из уравнения (2.11) следует, что частные сбережения страны могут принимать формы, во-первых, инвестиций в национальный капитал (I); во-вторых, приобретения активов у иностранцев (NХ); и в-третьих, приобретения вновь выпущенных долговых обязательств своего государства (G - Т).

Изменения в бюджетном дефиците являются важным фактором, влияющим на баланс текущих операций: увеличение бюджетного дефицита уменьшает величину положительного сальдо данного баланса, и наоборот, что подтверждается, например, анализом динамики балансов счета текущих операций США и Японии в 1980-х гг.

В открытой экономике существует также особый тип сделок - покупка и продажа официальных резервных активов центрального банка.

Официальные международные резервы - это иностранные активы, которые центральный банк держит в качестве буфера, предохраняющего экономику от катастрофы. Обычно данным термином обозначают находящиеся в собственности страны международно признанные средства платежа, предназначенные для покрытия кратко- и среднесрочных дефицитов платежного баланса и обеспечения связанных с этим процессом мер контроля за изменением курса собственной валюты.

Как правило, официальные резервы включают в себя следующие активы:

• монетарное золото - золото пробы не ниже 995/1000, находящееся в хранилищах центрального банка или правительства, которое в любой момент может быть продано за иностранную валюту на мировом рынке или международным организациям;

• специальные права заимствования - выпускаемый Международным валютным фондом (МВФ) искусственный резервный актив, который распределяется между странами-членами в соответствии с их квотами и может быть использован для приобретения иностранной валюты, предоставления займов и осуществления платежей;

• резервная позиция в МВФ - сумма резервной транши (доли) страны в МВФ и долга со стороны МВФ этой стране;

• валютные активы - требования к нерезидентам в форме иностранной валюты, банковских депозитов, правительственных ценных бумаг, других ценных бумаг, акций частных предприятий и требования, возникающие в результате соглашений между национальным и иностранными центральными банками, а также правительственными органами;

• прочие требования - остаточная категория, включающая все остальные требования в иностранной валюте (наличной валюты или депозитов) или ценных бумагах, которые могут быть включены в определение международных активов центрального банка.

Официальные международные резервы находятся под прямым контролем государства и могут использоваться для достижения целей экономической политики. Центральные банки

часто продают или покупают их на фондовых рынках, чтобы оказать воздействие на макроэкономические условия в своих странах. Такого рода сделки называются валютными интервенциями. На валютном рынке интервенции оказывают влияние на макроэкономические условия, так как посредством их осуществления центральный банк может увеличивать или уменьшать количество денег в обращении.

В целом изменение официальных резервов отображается в платежном балансе под «чертой». Страна имеет дефицит платежного баланса, когда сокращаются ее официальные международные резервы или она берет взаймы у иностранных центральных банков; в противном случае говорят о положительном сальдо платежного баланса данной страны.

Малая открытая экономика

 

Показатели открытости экономики отражают степень и условия взаимодействия отдельной экономики с другими странами и используются в качестве важнейших характеристик открытой экономики. В то же время для определения взаимоотношений между странами в рамках теории открытой экономики используются модели малой и большой открытой экономики. Понятия «малая экономика» и «большая экономика» носят качественный характер и не могут быть определены путем применения только количественных критериев открытости. Это можно продемонстрировать следующим примером: экономика Беларуси является более открытой, чем экономика США, но экономика США является по своему качественному состоянию большой открытой экономикой, в то время как экономика Беларуси - малой открытой экономикой. Доля ВВП США в мировом объеме по паритету покупательной способности в 2000 г. составила 22, 0%, в то время как доля Республики Беларусь - менее 1% ¹.

Модель малой открытой экономики описывает экономику страны, в которой цены принимаются стабильными, а хозяйственная деятельность не оказывает заметного влияния на состояние мировой экономики, так что импульсы, исходящие из нее в мировое хозяйство, не имеют возвратного действия в краткосрочном периоде. В малой открытой экономике принимаются три допущения.

. Величина выпуска в экономике зафиксирована на уровне, заданном па данный момент существующими факторами производства К (капитал) и L (труд) и производственной функцией f ( K, L ):

 

Y = Yconst = f (K, L)                                     (2.12)

2. Объем потребления (С)положительно зависит от располагаемого дохода (Y-T):

 

С= С (Y-Т)               (2.13)

 

. Объем инвестиций отрицательно зависит от мировой реальной ставки процента:

 

I = I (r ^*)(2.14)

 

Следовательно, ставка процента здесь не уравновешивается сбережениями и инвестициями, как в закрытой экономике, а равна мировой ставке процента, т.е. реальной процентной ставке, преобладающей на мировых финансовых рынках. При решении вопроса доступа на мировые финансовые рынки подразумевается, что правительство не препятствует международному заимствованию и кредитованию.

Между уровнем мировой процентной ставки и состоянием счета текущих операций малой страны существует зависимость. При определенном уровне ставки процента сбережения и инвестиции в стране не обязательно равны, разница между ними будет равна активному или пассивному сальдо. Если мировая процентная ставка сравнительно высока, то внутренние сбережения превысят инвестиции и сформируется активное сальдо счета текущих операций. Напротив, если мировая ставка процента сравнительно невысока, то внутренние инвестиции превысят сбережения и сформируется дефицит счета текущих операций.

 

⇐ Предыдущая123456Следующая ⇒

Поделиться: