Критерии оценки оборачиваемости

При оценке финансового состояния предприятий используется ряд показателей, которые условно могут быть объединены в “группу коэффициентов оборачиваемости”. Обычно в состав этой группы включают следующие четыре критерия.

. Количество оборотов ( OMP ), совершаемых материальными запасами за год или за шаг расчетного периода:

 

 

Иногда предпочитают использовать значение этого показателя выраженное не в количестве оборотов (раз за шаг расчета), а в количестве дней, необходимых для одного оборота, тогда соотношение для расчета  - day's sales in inventory принимает следующий вид:

 

 

где  - количество дней в одном шаге расчета;

 

или .

 

Оптимальное значение коэффициента оборачиваемости ( ) в зависимости от сферы производственной деятельности фирмы может изменяться в пределах от 4 до 8. Высокие значения этого показателя считаются признаком финансового благополучия, т.к. хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение объемов продаж и способствует получению более высоких доходов. Вместе с тем, если этот коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы, то ситуация должна быть подвергнута тщательному анализу. Это может означать, что материальные запасы недостаточны для устойчивого производства [18].

. Оборачиваемость текущих активов ( ), определяемая как отношение продаж к сумме текущих активов. Этот коэффициент обычно выражается в процентах:

 

(4.1)

 

Коэффициент является общим измерителем эффективности использования текущих активов, т.к. показывает сколько денежных единиц продукции реализовано на одну денежную единицу текущих активов.

. Оборачиваемость чистого оборотного капитала ( OCK ) - коэффициент представляет собой отношение продаж к чистому оборотному капиталу. Определяется в процентах:

 

 

Очевидно, что назначение этого критерия аналогично предыдущему, но по отношению к чистому оборотному капиталу.

. Средний период дебиторской задолженности ( ) характеризует отношение суммы дебиторской задолженности к однодневной сумме продаж. Данный показатель измеряется в днях:

 

Этот коэффициент показывает: сколько времени в среднем занимает получение дебиторской задолженности от покупателя готовой продукции, т.е. за сколько дней счета к получению превращаются в денежные средства (средний срок коммерческих кредитов, представляемых предприятием своим деловым партнерам). Низкие величины этого показателя характеризуют быструю оборачиваемость и эффективное управление коммерческими кредитами. Очевидно, что в случае предоплаты готовой продукции средний период дебиторской задолженности становится равным нулю. В развитых странах покупателям готовой продукции фирмы обычно предоставляют 30, 60 или 90 дней, в течение которых они должны осуществить платеж [14], а при сокращении времени оплаты предусматривается уменьшение суммы платежа на несколько процентов.

При анализе финансового состояния фирмы может быть использован только один из первых трех критериев оборачиваемости, т.к. определение остальных не позволяет повысить информативность полученных результатов по следующей причине.

Используя коэффициенты общей и срочной ликвидности, нетрудно получить соотношения:

 

;

.

 

Тогда выражения для расчета коэффициентов оборачиваемости можно записать в следующем виде:

 

;

;

;

;

,

 

Где

 

; .

 

Откуда следует, что рассмотренные коэффициенты прямо пропорциональны друг другу, а в частном случае, если величины коэффициентов ликвидности равны их рекомендуемым значениям ( = 2 и = 1 ), то a = b и, следовательно = OCK = /2.

При постоянном или мало изменяющемся объеме продаж стоимость продаж не влияет на оборачиваемость материальных запасов, текущих активов и чистого оборотного капитала. Докажем это утверждение с помощью следующего примера для первого из перечисленных показателей.

Допустим фирма выпускает изделия одного типа, используя один вид материальных ресурсов. Тогда для стоимости продаж готовой продукции на текущем шаге расчета можно записать:

 

 

где  - количество реализованных изделий, шт.; - стоимость одного изделия, УДЕ.

Материальные запасы определяются суммой двух составляющих.

. Стоимостью незавершенного производства и складских запасов готовой продукции ( ):

 

, (4.3)

 

где  - запас готовой продукции в незавершенном производстве, рабочих дней; - запас готовой продукции на складе фирмы, рабочих дней; - страховой запас готовой продукции, в долях единицы; - количество рабочих дней в одном шаге расчетного периода;

. Стоимостью закупаемых материальных ресурсов ( ):

 

 

где  - удельный расход материальных ресурсов в натуральном выражении; - стоимость натуральной единицы материальных ресурсов, УДЕ; - транспортный запас материальных ресурсов, рабочих дней; - складской запас материальных ресурсов, рабочих дней; - страховой запас материальных ресурсов, в долях единицы.

Очевидно, что группа составляющих последнего соотношения: может быть выражена как доля стоимости готового изделия:

 

,

где  - коэффициент пропорциональности, значение которого находится в интервале: 0 < < 1.

В этом случае после несложных преобразований можно получить:

 

,

где ; .

 

Полученное выражение несколько усложняется, если выпускается несколько типов готовых изделий и используется множество видов сырья, материалов, комплектующих и энергоносителей, но суть его остается неизменной.

Таким образом при анализе финансового состояния фирмы из критериев оборачиваемости материальных запасов, текущих активов и чистого оборотного капитала может определяться один, например оборачиваемость материальных запасов, а его величину для каждой фирмы следует оптимизировать по критерию максимально возможного повышения благосостояния акционеров при условии обеспечения непрерывного и устойчивого производственного процесса, используя следующие параметры:

· объем партий закупаемых материальных ресурсов;

·   возможность и стоимость их хранения;

·   стоимость и продолжительность транспортировки;

·   регулярность поставок и надежность поставщиков;

·   продолжительность производственного цикла;

·   условия поставки готовой продукции.

Для оценки динамики изменения коэффициента оборачиваемости материальных ресурсов на каждом шаге расчета необходимо сравнить его текущее значение с оптимальным.

⇐ Предыдущая123456Следующая ⇒

Поделиться: