Оценка состояния оборотного имущества и анализ эффективности использования текущих активов предприятия

 

При анализе и использования текущих активов предприятия (таблица 13) наиболее характерным является коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия показывает сколько оборотов в год совершают текущие активы.

Текущие активы предприятия оборачивались в 2007 г. 4, 386 раз, к 2009 г. показатель снизился и составил 3, 369 раз. Тенденция к снижению коэффициента - отрицательный момент, поскольку оборотные средства стали приносить меньше годовой выручки от продаж.

Длительность одного оборота показывает, сколько дней понадобиться для полного оборота.

Длительность одного оборота текущих активов (оборотных средств) предприятия в течение исследуемого периода имеет тенденцию к увеличению (в 2007 г. - 82 дня в год; в 2009 г. - 107 дней в год), что является негативным моментом на предприятии, поскольку для финансирования операционного цикла предприятию требуется с каждым годом больше оборотных средств.

 

Таблица 13

Оценка состояния и использования текущих активов предприятия

Наименование	Алгоритм расчета											Абсолютное значение финансовых коэффициентов			Индекс роста
	числитель, тыс. руб.						знаменатель. тыс. руб.
	2007	2008		2009			2007		2008		2009	2007	2008	2009
1	2	3		4			5		6		7	8	9	10	11
Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия	Годовая выручка от продаж QЦ						Текущие активы (А290)					4, 386	5, 503	3, 369	0, 768
	173, 7	93, 5			31, 2		39, 6		16, 99	27, 07
Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия	Оборотные средства (А290)						Годовой объем реализации QЦ					0, 228	0, 182	0, 289	1, 298
	39, 6		16, 99			27, 07	173, 7		93, 5	91, 5
Длительность одного оборота текущих активов (оборотных средств) предприятия	360дней						Коэффициент оборачиваемости					82	65	107	1, 305
	360		360			360	4, 386		5, 503	3, 369
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам предприятия	Оборотный капитал (А290)						Краткосрочные пассивы (П690)					4, 907	3, 502	1, 362	0, 278
	173, 7		93, 5			91, 5	35, 4	26, 7		67, 2

 

Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия имеет повышательную тенденцию: в 2007 г. показатель составлял 0, 228, в 2009 г. 0, 296. Это позитивная тенденция на исследуемом предприятии, поскольку текущие активы с каждым годом приносят больше выручки.

Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам предприятия составило в 2007 г. 4, 907, в 2009 г. произошло уменьшение до 1, 362.

Для оценки состояния оборотного имущества предприятия используются показатели, такие как:

. Уровень чистого оборотного капитала, который показывает долю оборотных средств в активах предприятия. Чем выше абсолютное значение показателя, тем лучше.

На исследуемом предприятии доля чистого оборотного капитала в имуществе в 2007 г. составила 0, 106, в 2009 г. - 0, 822. Данный показатель имеет понижательную тенденцию, что является отрицательным моментом.

2. Коэффициент финансовой маневренности - показывает, на сколько предприятие способно поддерживать уровень СОС и пополнять оборотные активы или какая часть оборотных средств вложена в наиболее мобильные средства (норматив  0, 5).

Полученное значение коэффициента на протяжении всего исследуемого периода имеет низкий уровень, и имеет тенденцию к снижению: 0, 024 в 2007 г; -0, 439 в 2009 г., что является отрицательным моментом.

3. Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов -показывает какая доля собственных оборотных средств профинансирована текущими активами предприятия. В российском законодательстве по банкротству предприятия задается его нормативное значение К 0, 1, т.е. хотя бы 10% собственных средств должно быть вложено в оборотные активы.

Предприятие должно стремиться к максимизации этого коэффициента, поскольку при этом снижается потребность в привлечении платных краткосрочных заимствований.

На исследуемом предприятии коэффициент устойчивости структуры оборотных активов в 2007 г. составил 0, 106, в 2009 г. составил -1, 481, т.е. собственные оборотные средства существенной роли в финансировании текущих активов не играют, это негативный момент, т.к. предприятию приходится привлекать кредиты и займы, чтобы профинансировать текущие активы. В динамике этот коэффициент имеет тенденцию к снижению.

. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами - показывает какая часть СОС пошла на финансирование производственных запасов. Уровень этого показателя, независимо от вида деятельности предприятия, должен быть близок к 1. Критерием является максимизация коэффициента, поскольку, чем большая часть запасов профинансирована за счет собственных оборотных средств, тем меньше у предприятия потребность в краткосрочных заимствованиях.

 

Таблица 14

Оценка состояния оборотного имущества предприятия

Наименование	Алгоритм расчета						Абсолютное значение финансовых коэффициентов			Индекс роста
	числитель, млн. руб.			знаменатель. млн. руб.
	2007	2008	2009	2007	2008	2009	2007	2008	2009
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый оборотный капитал [(П490+П590)- А290]			Валюта баланса (П700)			0, 106	-0, 379	-0, 822	2, 169
	4, 21	-9, 66	-40, 09	39, 9	25, 5	48, 8
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов предприятия	Собственные оборотные средства (А290-П690)			Текущие активы предприятия (А290			0, 106	-0, 569	-1, 481	2, 603
	4, 21	-9, 66	-40, 09	39, 6	16, 99	27, 07
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Чистый оборотный капитал (А290-П690)			Производственные запасы (А210+А220)			0, 208	-1, 238	-4, 312	3, 483
	4, 21	-9, 66	-40, 09	20, 2	7, 8	9, 3
Коэффициент финансовой маневренности предприятия	Собственные оборотные средства (А290-П690)			Выручка от продаж QЦ			0, 0024	-0, 103	-0, 439	4, 262
	4, 21	-9, 66	-40, 09	173, 7	93, 5	91, 2

 

В 2007 г. на финансирование производственных запасов пошло 21 коп. СОС, в 2009 г. - 4руб. 31 коп. собственных оборотных средств. В динамике этот показатель имеет тенденцию к уменьшению и это отрицательный момент, т.к. предприятию для того, чтобы профинансировать запасы ТМЦ в большей степени приходится привлекать займы и кредиты.

 

Таблица 15

Информация для определения циклов движения денежных средств

Наименование	2007				2009
	Алгоритм, млн. руб.		Оборот/год	Дни /оборот	Алгоритм, млн. руб.		Оборот./год	Дни/ оборот
	Числитель	Знаменатель			Числитель	Знаменатель
Коэффициент оборач. запасов	Выручка от продаж	Запасы	КФ1	ТФ1	Выручка от продаж	Запасы	КПР1	ТПР1
	173, 7	20, 16	8, 616	42	91, 2	9, 27	9, 838	37
Коэфф. оборач. дебиторской задолж. «дни дебиторов»	Выручка от продаж	Дебиторская задолженность	КФ2	ТФ2	Выручка от продаж	Дебиторская задолженность	КПР2	ТПР2
	173, 7	13, 72	12, 66	28	91, 2	17, 53	5, 202	69
Коэфф. оборач. кредиторской задолж. «дни кредиторов»	Выручка от продаж	Кредиторская задолженность	КФ3	ТФ3	Выручка от продаж	Кредиторская задолженность	КПР3	ТПР3
	173, 7	20, 37	8, 527	42	91, 2	43, 19	2, 112	170
Операционный цикл (Т1+Т2)				70				106
Финансовый цикл (Т1+Т2-Т3)				28				-64

 

На предприятии в 2007 г дебиторская задолженность обернулась 12, 66 раз в год, это означает, что каждый рубль погашенной дебиторской задолженности принес 12 руб. 66 коп. выручки от продаж. В 2009 г дебиторская задолженность обернулась 5, 202 раз в год или каждый рубль погашенной дебиторской задолженности принес 5 руб. 20 коп. выручки от продаж. Наблюдается тенденция к сокращению оборачиваемости дебиторской задолженности, это отрицательный момент, значит, что дебиторы стали реже расплачиваться с предприятием.

 

Таблица 16

Сравнительная оценка циклов движения денежных средств

Примечание	2007	2009	(+/-)	Темп роста, %
Производственный цикл	42	37	-5	0, 881
Коммерческий цикл	28	69	41	2, 464
Операционный цикл	70	106	36	1, 514
«Дни кредитора»	42	170	128	4, 048
Финансовый цикл	28	-64	-92	2, 286
Операционный цикл 2007
70дней
Длительность производственного цикла (42 дня)		Длительность коммерческого цикла
		(28 дней)
Длительность финансового цикла		Сроки использования кредиторской задолженности (42дня)
(28 дней)
Операционный цикл 2009
106дней
Производственный цикл (37 дней)		«Дни дебиторов»
		(69 дней)
Финансовыйцикл		«Дни кредиторов»
(-64дня)		(170дней)

 

Цикл «дни дебиторов» - один оборот дебиторской задолженности проходил в течение 28 дней в 2007 г и 69 дней в 2009 г., т.е. происходит увеличение цикла «дней дебиторов» - это отрицательный фактор, так как влечет за собой увеличение дней дебиторов и, следовательно увеличение отвлечения из оборота предприятия денежных средств.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - показывает, сколько раз предприятие расплачивается со своими кредиторами за период.

На предприятии в течение 2007 г. кредиторская задолженность обернулась 8, 527 раз и к 2009г происходит замедление оборачиваемости до 2, 112 раза, то есть предприятие стало реже рассчитываться с кредиторами. Замедление коэффициента оборачиваемости влечет за собой увеличение дней кредиторов с42 дней в 2007 г. до 170 дней в 2009 г.

Цикл «дни кредиторов» характеризует использование в обороте предприятия средств кредиторов и коммерческих банков.

На предприятии имеет место тенденция к увеличению, отрицательный момент, т.к. позволяет меньше пользоваться чужими финансовыми ресурсами.

Операционный цикл - период полного оборота оборотных средств от момента формирования источников финансирования до их полного воспроизводства. Складывается из производственного цикла и коммерческого цикла.

Финансовый цикл предприятия определяется как разница между операционным циклом и «днями кредиторов». Предприятие стремится минимизировать данный цикл, т.к. он формирует потребность в дополнительных финансовых источниках.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает сколько раз в течение года обернуться денежные средства, вложенные в запасы.

На анализируемом предприятии в 2007 г. денежные средства, вложенные в запасы оборачиваются 8, 616 раз (период оборачиваемости составляет 42 дня), в 2009 г -9, 838 (длительность оборота 37 дня) Это свидетельствует замедлении оборачиваемости денежных средств, вложенных в запасы и увеличении длительности периода их оборачиваемости.

Сопоставление оборачиваемости задолженности важно для оценки финансового состояния предприятия. Если кредиторам надо платить чаще, чем поступают денежные средства от дебиторов, то у предприятия возникает недостаток средств в обороте. При обратной ситуации у предприятия появляются средства, которые могут быть направлены на другие цели.

На предприятии кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, это положительный момент в деятельности предприятия, так как оно может привлекать заемные средства на более длительный период, чем отвлекать их в товарные кредиты своим клиентам. Однако, есть и отрицательная сторона, так как причиной роста кредиторской задолженности является низкая платежеспособность предприятия.

Комплексное управление текущими активами и пассивами предприятия основывается на взаимосвязи трех экономических категорий: собственные оборотные средства (СОС), текущие финансовые потребности (ТФП) и денежные средства (ДС). Определение циклов движения оборотных (денежных) средств представлены в таблице 16.

 

Таблица 17

Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия

Период	2007	2008	2009	Индекс роста
1	2	3	4
Текущие финансовые потребности (±) ТФП=[(А290-А260)-П620]	39353, 97	13792, 14	26907, 40	0, 851
Собственные оборотные средства (±) СОС = [П490+П590)-А190]	4205	-11695	-40091	9, 534
Денежные средства (±) ДС = СОС-ТФП	-35149	-25487, 40	-13183, 60	1, 611

Собственные оборотные средства - это часть оборотных средств, которая сформирована за счет собственного капитала. В первую очередь собственные оборотные средства должны покрывать внеоборотные активы, и после того как предприятие сформировало внеоборотные активы, оставшаяся часть идет на формирование оборотных средств.

Текущие финансовые потребности - характеризуют насколько не

денежные оборотные средства сформированы за счет кредиторской задолженности.

По расчетам, представленным в таблице 17 можно сделать следующие выводы:

. На анализируемом предприятии в течение 3-х лет собственные оборотные средства уменьшаются с 4205, 00 тыс. руб. до -40091 тыс. руб., их недостаточно, таким образом, предприятию не хватает постоянных пассивов для финансирования текущих финансовых потребностей, т.е. для этой цели нужно привлекать краткосрочные займы.

2. На предприятии в течение 3-х лет наблюдается рост текущих финансовых потребностей с 13792, 14 тыс. руб. до 26907, 40 тыс. руб. Таким образом, предприятие испытывает текущую финансовую потребность, непокрытую кредиторской задолженностью. Средства придется привлекать на коммерческой основе, т.е. ТФП будут покрываться за счет краткосрочных займов и кредитов.

.   На анализируемом предприятии наблюдается дефицит денежных средств в течение 3-х лет.

 

Потребность	Ресурс
СОС- 100% -40091 тыс.руб.	ТФП - 67% 26907 тыс. руб
	ДС-32% -13183 тыс. руб.
2009

Рисунок 3. Финансовое коромысло 2009года

 

Для устранения дефицита денежных средств предприятие должно увеличить собственные оборотные средства, посредством увеличения собственного капитала (увеличением уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов, подъемом рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики); посредством уменьшения иммобилизации средств во внеоборотных активах, но только не в ущерб производству (реализовать излишнее и ненужное оборудование).

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться: