Особенности инвестиционных решений и значение анализа их обоснования

Инвестиционные решения - процедура утверждения идеи на основе оценки и анализа информации, имеющейся об инвестиционном активе. Основными критериями принятия решения выступает исторический опыт, потенциальная доходность и риск.

Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. В целом, все решения можно классифицировать следующим образом.

Классификация распространенных инвестиционных решений: обязательные инвестиции, решения по снижению издержек, решения, направленные на расширение и обновление предприятия, решения по приобретению финансовых активов, решения по освоению новых рынков.

Принятие инвестиционного решения требует учета интересов различных категорий лиц, так или иначе связанных с реализацией инвестиций. Среди них выделяются собственники капитала, кредиторы, наемные работники, менеджеры и т.д. Чем больше информации требуется для принятия решения, тем больше людей включено в этот процесс. Поэтому одной из важных особенностей принятия инвестиционных решений является то, что это комплексные решения, требующие совместной работы многих людей с разной квалификацией и взглядами на инвестиции.

Отношения между финансовыми и инвестиционными решениями сочетают в себе выбор направления инвестиций и источников их финансирования. Финансовый анализ и отчетность являются способами оценки инвестиций. Производство, исследование и развитие, информационный менеджмент в различной степени имеют отношение к вложениям средств и поэтому связаны с инвестиционными решениями. Так, состояние производства предопределяет решения по снижению издержек, расширению, обновлению, техническому перевооружению предприятия. Исследование и развитие, информационный менеджмент сопоставляют процессы, происходящие внутри и во внешней среде предприятия, и потому предопределяют многие инвестиционные решения.

Стратегическое планирование имеет самое непосредственное отношение к принятию инвестиционных решений, так как должно обеспечить согласование долгосрочных целей предприятия и использования ресурсов в конкретном проекте. Трудовые ресурсы предприятия также играют важную роль в системе отношений между инвестиционными решениями и другими сторонами деятельности предприятия.

Анализ инвестиций способствует росту эффективности управления инвестициями.

 

Особенности структуры денежных потоков в зависимости от характера инвестиционных проектов.

 

Оценка влияния структуры и уровня рисков инвестиционных проектов на ставку дисконтирования.

метод экспертных оценок;

нормативный метод;

кумулятивный метод;

метод стоимости собственного капитала;

метод средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

 

Нормативный метод предполагает разработку и использование расчетных или рекомендуемых нормативных ставок дисконтирования, которые являются гибкими и зависят от вида (типа) проекта, размера риска, вида экономической деятельности и т.д.

 

Метод кумулятивного построения наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанные как с факторами общего для отрасли (вида экономической деятельности) и экономики в целом характера. Метод основан на экспертной оценке рисков, связанных с вложением средств в оцениваемый бизнес.

Ставка дисконтирования рассчитывается путем прибавления к безрисковой ставке дохода премии за различные виды риска, связанные со спецификой конкретного инвестирования в данное предприятие.

Данный метод применим в случаях, когда фондовый рынок недостаточно развит или акции компании не обращаются на рынке, а предприятие-аналог найти сложно.

 

CAPM

Re – ожидаемая норма доходности, Rf – безрисковая составляющая дохода

Rm - ожидаемая рын доходность, т.о. разница – премия за риск

B – к чувствительности к изменениям Rm

WACC учитывает не только собственные, но и заемный капитал

Правила отбора проектов для финансирования на основе критериев их чистой приведенной стоимости (NPV), внутреннего уровня доходности (IRR), индекса рентабельности (PI).

Принципы аналитического обоснования инновационно-инвестиционных проектов.

 

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться: