Рынок ценных бумаг, его структура. Цены и доходы на рынке ценных бумаг.

 

Ценная бумага – документ строго установленной формы и реквизитов, удостоверяющий совокупность имущественных прав, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – сегмент финансового рынка (наряду с рынками ссудного капитала, валютным, страховым и рынком золота), в рамках которого обращаются специфические финансовые инструменты – ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов – это та сфера, в которой реализуются отношения собственности, формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. Повысить долю производственных инвестиций невозможно без использования потенциальных возможностей рынка ценных бумаг.

Вместе с тем ценные бумаги – один из сложнейших видов товаров, требующий профессионализации деятельности, связанной с ними. Соответственно, возникают профессиональные участники фондового рынка, осуществляющие финансовое посредничество между эмитентами, выпускающими ценные бумаги в обращение, и инвесторами, распределяющими и смягчающими финансовые риски и, наконец, ведущими деятельность в данной сфере на квалифицированной, «профессиональной» основе.

Конструирование ценных бумаг, управление рисками, реализация инвестиционных проектов, основанных на инструментах фондового рынка, поддержание его устойчивости и техническое обслуживание миллионов сделок с финансовыми ценностями – все это чрезвычайно сложные задачи.

Основные компоненты любого рынка ценных бумаг – это:

- эмитенты – экономические субъекты, испытывающие недостаток в финансовых ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг (юридические лица);

- профессиональные участники – дилеры и брокеры – их еще называют финансовыми посредниками, через них осуществляется перераспределение свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. В зависимости от модели фондового рынка, принятой в данной стране в этом качестве, выступают небанковские компании по ценным бумагам(США), банки (Германия) либо они имеют смешанный – банковский и небанковский состав (например, Япония). Независимо от банковской или небанковской модели рынка ценных бумаг, коммерческие банки широко используются в качестве финансовых посредников и инвесторов на рынке государственных ценных бумаг. Особым профессиональным участником рынка ценных бумаг являются инвестиционные консультанты (компании, осуществляющие консультационные услуги по поводу совершения сделок с ценными бумагами);

- биржевой, внебиржевой рынки ценных бумаг;

- инвесторы – экономические субъекты, обладающие излишком финансовых ресурсов и вкладывающие их в ценные бумаги: а) частные – население; б) корпоративные инвесторы (предприятия, обладающие свободными финансовыми ресурсами); в) институциональные инвесторы. Институциональных инвесторовчасто называют институтами контрактных сбережений. Это банки, инвестиционные фонды, страховые компании, и т.п.;

- органы государственного регулирования и надзора (в данном качестве могут выступать самостоятельная Комиссия по ценным бумагам, Минфин, Центральный банк и др.);

- саморегулируемые организации – объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым государством передана часть регулирующих функций;

- инфраструктура рынка ценных бумаг: а) правовая; б) информационная (финансовая пресса, специализированные базы данных по ценным бумагам, системы фондовых показателей и т.д.); в) регистрационная сеть (регистратор – организация, занимающаяся регистрацией владельцев именных ценных бумаг и перехода прав собственности); г) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (хранение ценных бумаг, зачет обязательств по совершенным сделкам, денежные расчеты, расчеты ценными бумагами и т.д.), при этом часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы для государственных и частных ценных бумаг (рис.8.3).

Понятие инвестиций столь широкое, что не может быть исчерпано единственным и всеобъемлющим определением. Данное понятие обладает множеством граней, преломление которых в различных разделах экономической науки и областях практической деятельности позволяет выделить характерные особенности.

В теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции – процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал), обеспечивающий рост производственных возможностей предприятия в будущем.

В финансовой теории под инвестициями понимают приобретение конкретных финансовых активов, преимущественно в форме ценных бумаг, в целях получения будущих выгод (будущей доходности) или вложение капитала в финансовые активы в целях его увеличения в будущем.

Таким образом, в основу финансового инвестирования положены два основных момента:

· затраты на приобретение конкретных и определенных как во времени (настоящем), так и в стоимостном выражении;

· будущие доходы никак не гарантированы, более того, возможным вариантом является получение убытков.

 

 

Предпринимательская способность как фактор производства. Экономическая прибыль: функции, источники.

 

Предпринимательство представляет собой специфическую трудовую деятельность по организации производства и распоряжению его результатами. В качестве условия для существования предпринимательства как фактора производства рассматриваются следующие.

Во-первых, самостоятельность и независимость хозяйствующих субъектов, наличие у них определенных свобод и прав – на выбор вида деятельности, источников финансирования, доступ к ресурсам, распоряжение прибылью и т.п.

Во-вторых, ответственность за принимаемые решения, их последствия и обусловленный этим риск.

В-третьих, ориентация на достижение коммерческого успеха, получение максимальной прибыли.

Социально-экономическая сущность предпринимательской де­ятельности анализировалась учеными еще с XVII в., рассматривались при этом как особый вид деятельности, характеризующейся риском и экономической неопределенностью. Она определялась как процесс создания нового продукта, товара, услуги, а субъек­тов, занимающихся предпринимательской деятельностью – пред­принимателей – как людей, занимающихся хозяйственной дея­тельностью. Они определялись также как субъекты, лично зани­мающиеся управлением, бизнесом и обеспечивающие за свой счет производство необходимыми средствами. Условно можно выделить несколько этапов развития концеп­ции предпринимательства.

Первый этап относится к XVIII веку. Для него было характерно определение рисковой составляющей предпринимательской дея­тельности. Основателем данной концепции можно считать фран­цузского экономиста Р. Кантильона, который впервые выдвинул предположение о способности к риску в качестве основополагаю­щей характеристики предпринимательства. Предприниматель в понимании Р. Кантильона – это любой индивид, способный пред­видеть и взять на себя ответственность за риск, основываясь на же­лании получать доход и готовности к потерям. Подобный подход получил дальнейшее развитие в работах И. Тюнена, Г. Мангольдта, Ф. Найта.

Второй этап научного осмысления предпринимательской дея­тельности связан с выделением инновационной доминанты в ка­честве определяющей в ведении бизнеса. Наибольший вклад на данном этапе в развитие концепции предпринимательства внес И.Шумпетер, рассматривающий предпринимательские усилия и возможности в качестве ключевого элемента экономиического развития, основывающегося на использовании различных комбина­ций факторов производства. А. Смит, Ж.-Б. Сей и другие классики политэкономии XIX в. именно с этим явлением связывали разви­тие таких качеств предпринимателя, как предприимчивость, бережливость и трудолюбие народа. На рубеже XIX и ХХ вв основой предпринимательства считалась инновационная активность как движущая сила экономики. Согласно концепции И.Шумпетера предприниматель – это новатор, привлекающий в сферу своей де­ятельности новые изобретения, источники сырья, рынки сбыта а также создающий новые формы организации и управления производством.

Первые два этапа характеризовались монофункциональным пониманием предпринимательской роли. Предпосылками для полифункционального рассмотрения сущности предпринимательской деятельности послужили теоретические взгляды Л. Мизеса, Ф. Хайека, которые отмечали, что особенная составляющая в предпринимательской деятельности состоит не только в экспериментировании сочетания ресурсов, но и необхо­димости выбора наиболее адекватных и приемлемых из существу­ющих вариантов в достижении результативности производства

Третий этап изучения предпринимательства характеризовался концентрацией внимания на личностных характеристиках предпринимателя – его способностях самостоятельно принимать решения, управленческих навыках, склонности к системному анализу ситуаций. Наиболее яркий представитель данного на­правления – И. Кирцнер – в качестве центральной функции предпринимательской деятельности определяет регулирующую, которая способствует и обеспечивает движение рынков к состоя­нию равновесия, сам же предприниматель, с его точки зрения выступает «уравновешивающей» силой.

Четвертый – современный – этап развития концепции предпринимательства связан с междисциплинарным рассмотре­нием и анализом проблем предпринимательства, что вызвано смещением акцентов на управленческий аспект ведения бизнеса, на­личие творческого начала. В условиях новой экономики, с ко­торой связан современный этап развития, предпринимательство выступает в качестве социально-экономического института, так как является формой выражения и развития личности человека, его способностей и потребностей в социальном статусе и самовы­ражении. Социальные потребности людей определяют выбор спо­соба реализации трудового потенциала и форм хозяйственной де­ятельности. По мере удовлетворения физиологических потреб­ностей предприимчивость все теснее связывается с такими поня­тиями, как состязательность и самостоятельность. Получение об­щественного признания, авторитета в своей среде становится не­обходимостью, превращается в потребность.

Роль предпринимательства в развитии общества состоит, пре­жде всего, в развитии инициативы и активности субъектов, кото­рые не находятся на содержании и экономически не зависят от госу­дарства, а поэтому свободны в рамках закона в выборе сферы при­ложения своих знаний, умений, сил и способностей. Функции предпринимательства определяются его социально-экономической ролью, прежде всего, как работодателя и организатора социальных изменений; далее, как инноватора, разработчика и адаптера науч­но-технических, организационных нововведений; кроме того, как производителя товаров, услуг и агента конкурентных рыночных от­ношений; и, наконец, налогоплательщика. Развитие предпринима­тельства создает мощные мотивационные стимулы для более полно­го использования знаний, умений, активизируя и развивая тем са­мым социально-экономический потенциал общества в целом.

С учетом изложенного можно отметить, что предпринима­тельство – это инициативная, самостоятельная деятельность граждан (физических или юридических лиц), направленная на получение прибыли или дохода, осуществляемая от своего имени, на свой страх и риск и под свою имущественную ответственность. Являясь одним из важнейших составляющих современной эконо­мики, предпринимательство играет большую роль в развитии конкуренции, составлении системы рыночных отношений, реше­нии социальных и экономических задач. Не случайно в странах с развитой рыночной экономикой предпринимательство получило такое широкое распространение и занимает среди форм организа­ции рыночных структур одно из ведущих мест. Именно поэтому переход к новой экономике означает переход к экономике пред­принимательского типа, а создание условий для такого перехо­да – важнейшая задача системы государственного управления.

Перечень личностных качеств предпринимателя, необходимых для эффективного осуществления предпринимательского труда, условно можно разделить на несколько групп:

1) образовательные – специальные знания в области про­изводства, организации сбыта, менеджмента, специальные навыки в производственно-экономической деятельности, опыт, кон­такты и связи;

2) личностные – состояние здоровья, воля, активность, ком­муникабельность, интуиция, деловая гибкость, социальная от­ветственность;

3) организационные – планирование и набор персонала, орга­низация труда, адаптация и расстановка работников; подготовка и переподготовка персонала, организация заработной платы и не­материального стимулирования, регулирование трудовых отно­шений, контроль выполнения принятых решений, умение рацио­нального соединения факторов производства, склонность к ри­ску; способность преодолевать сопротивление среды, умение уп­равлять производством;

4) интеллектуальные – творческий потенциал, логическое, системное мышление, рациональность организации личной рабо­ты, умение концентрироваться, вести переговоры, предпринима­тельская инициатива.

Становление инновационной экономической системы и новой экономики приводит к изменению социально-пси­хологической среды общества, которая, в свою очередь, существен­но изменяет самого человека. Поэтому процесс воспитания эконо­мического мышления и субъекта хозяйствования с преимущес­твенно рациональными экономическими установками сопряжен с формированием личной системы ценностей и доминирующими в ней предприимчивостью, высокой коммерческой инициативой.

Анализ личностных свойств и направленности (потребности, интересы, которые определяют устойчивую стратегическую ак­тивность) личности, составляющих деловую активность предпри­нимателей, позволяет составить психологический портрет успеш­ного предпринимателя. Первым важнейшим личностным свойством или чертой ха­рактера признается «опора на внутренние силы и внутренние факторы», «самостоятельность и самодостаточность». Внутрен­ние силы представляют собой совокупность интеллектуальных способностей, продуктивность, высокий творческий потенциал при сборе и анализе информации. Второй важной характеристикой предпринимателя выступа­ет способность к риску. Данная черта отражает состояние, вызы­ваемое ситуацией, изменяющееся (уменьшающееся) с возрастом, опытом и находящееся в обратной зависимости от мотивации ин­дивида к достижению цели. Третье ключевое свойство предпринимателя – «особая эврис­тика», умение принимать нестандартные решение, вести дело и особый подход к постановке управленческих задач и целей пред­приятия. Отличительное свойство данной черты – умение опреде­лить соответствующее данной ситуации действие, его темп, реали­зовать адекватную модель поведения для достижения цели, найти нужную информацию. При этом отличительными характеристи­ками структуры личности предпринимателя выступают склон­ность к быстрому анализу информации, выявление резервов и воз­можностей в процессе принятия решения, формирование механиз­ма предотвращения ошибок.

В существующей практике для отбора лиц, способных к пред­принимательской деятельности, разработаны методики, использующиеся для получения ориен­тировочных представлений о предпринимательских способностях. В качестве предварительных направлений для анализа формирования и развития предпринимательских способностей рассматриваются следующие:

1) личностные качества предпринимателя, формируемые в семье в детские и юношеские годы, поскольку в большинстве слу­чаев предприниматели – это выходцы из семей, где поощряется самостоятельность, трудолюбие, ответственное отношение к делу и уделяется особое внимание воспитанию;

2) образование как критерий профессиональных качеств. Связь успешности в предпринимательской деятельности и специального образования не столь очевидна. Хотя те, кто уже стал предприни­мателями, считают необходимым знание специальных экономиче­ских дисциплин (бухучет, экономический анализ) и приобретение навыков управления, общения, принятия нестандартных решений в условиях неопределенности;

3) продолжительность или срок от времени начала карьеры, наличие опыта — начинать свое дело целесообразно в возрасте 22–40 лет, когда наступает пик личностных качеств, необходи­мых для предпринимателя. При руководстве крупными фирмами становится более важным профессиональный и жизненный опыт;

4) окружающая среда (природно-климатическая, экономико-географическая, формальная и неформальная), определяющая воздействие на сферу предпринимательской деятельности, род за­нятий, активность и успешность. Влияние окружающей среды наиболее существенно связано с моральной, профессиональной и материальной поддержкой предпринимателя членами формаль­ной и неформальной групп, в которые он входит. Особое значение при формировании личностных и интеллекту­альных способностей предпринимателя отводится культурному пространству – национальному менталитету, этнической почве, роли и значению местных традиций, общественному мнению, фор­мируемым средствами массовой информации и коммуникаторами.

 

 

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. I. Дети раннего возраста (до 3-х лет)
2. I. Отправление поезда с железнодорожной станции на перегон
3. I.II. Первый комплекс ГТО и дальнейшее его развитие
4. II. Виды мышления, стадии его развития.
5. II. Движение поездов на однопутных перегонах
6. II. Движение поездов по перегонам, имеющим путевые посты (блок-посты)
7. II. История настоящего заболевания
8. III Организация рабочего места по приготовлению и приготовление сложной холодной кулинарной продукции.
9. III. ИСТОРИЯ НАСТОЯЩЕГО ЗАБОЛЕВАНИЯ
10. III. Мягкосердечие Пророка, да благословит его Аллах и приветствует, и его плач.
11. III. Нравственный облик, церковно-общественная деятельность, нестроения и злополучия Константинопольской патриархии (от конца XVI в. до настоящего времени).
12. III. Оказание помощи остановившемуся на перегоне поезду локомотивом сзади идущего поезда