Экономическая природа предпринимательства

Стр 1 из 6Следующая ⇒

И.А. Скляренко

ФИНАНСОВАЯ СРЕДА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЕ РИСКИ

УЧЕБНИК

Белгород

«Кооперативное образование»

ЦЕНТРОСОЮЗ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

БЕЛГОРОДСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ

И.А. Скляренко

ФИНАНСОВАЯ СРЕДА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЕ РИСКИ

УЧЕБНИК

Рекомендовано Научно-методическим советом университета

Белгород

«Кооперативное образование»

ББК 65.9(2)26 Рекомендовано к изданию

С 43 кафедрой финансов и кредита.

Протокол № 1 от «31»августа 2004г.

Автор

Скляренко Игорь Анатольевич, к.э.н., доцент кафедры финансов и кредита БУПК

Рецензент

Скляренко И.А.

С 43 Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: Учебник. - Белгород: Кооперативное образование, 2004. -125 с.

Учебник по дисциплине «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски» рекомендуется в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальности 060400 “Финансы и кредит” и другим финансовым специальностям.

ББК 65.9(2)26

Ó Издательство БУПК

“Кооперативное образование”, 2010

Учебно-практическое издание

Скляренко Игорь Анатольевич

ФИНАНСОВАЯ СРЕДА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЕ РИСКИ

Технический редактор Н.В. Сергеева

Компьютерная верстка О.Н. Андреевой, О.С. Конаревой

Лицензия на издательскую деятельность ЛР № 040889 от 14.04.98

Лицензия на полиграфическую деятельность

ПЛД № 32-17 от 17.06.97

Сдано в набор..2004 Подписано в печать 2004.

Формат 60х84 1/16. Бумага офсетная.

Гарнитура Times New Roman. Ризография. Усл. печ. л..

Тираж 150 экз. Заказ.

Издательство Белгородского университета

потребительской кооперации " Кооперативное образование"

308023, г. Белгород, ул. Садовая, 116а

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ. 5

Часть I 6

Тема 1. Особенности финансов предприятий различных организационно-правовых форм хозяйствования. 6

1.1. Экономическая природа предпринимательства 6

1.2.Формы предпринимательской деятельности в РФ. 9

1.3. Хозяйственные товарищества и общества. 10

1.4. Унитарные предприятия. 15

Тема 2. Государственная поддержка малого предпринимательства в РФ.. 16

2.1. Понятие малого предпринимательства и правовые основы поддержки малого бизнеса. 16

2.2. Федеральной программы государственной поддержки малого предпринимательства. 17

2.3. Фонды поддержки малого предпринимательства, их задачи и роль. 17

Тема 3 Налоговые взаимоотношения предпринимателей с государством. 19

3.1. Права налогоплательщиков. 19

3.2. Обязанности налогоплательщиков. 20

3.3. Права и обязанности налоговых органов. 22

Тема 4. Валютные отношения предпринимателей и государства 24

4.1. Понятие валюты и валютных ценностей. 24

4.2. Валютное регулирование. 25

4.3. Финансово-правовое регулирование валютного контроля. 26

Тема 5. Банкротство предприятий. 28

5.1. Правовые аспекты регулирования финансовой несостоятельности. 28

5.2. Основные виды банкротства, отличительные признаки, процедура и ее участники. 29

Тема 6 «Финансовая среда предпринимательских сделок». 33

6.1. Понятие о сделке 33

6.2. Формы сотрудничества в сфере производства 34

- Совместное предпринимательство. 34

- Производственная кооперация. 36

- Лизинг 36

- Франчайзинг 39

- Проектное финансирование 41

- Лицензирование 41

- Концессия. 42

6.3. Формы сотрудничества в сфере товарообмена 43

- Бартер (бартерная сделка) 43

6.4. Формы сделок в сфере торговли. 44

6.5. Формы сотрудничества в сфере финансовых отношений. 44

- Факторинг 45

- Коммерческий трансферт 45

Тема 7. Риск и предпринимательская деятельность. 47

7.1. Понятие риска, его основные элементы и черты. 47

7.2. Причины возникновения экономического риска 50

7.3. Общие принципы классификации рисков. 53

7.4. Характеристика рисков в различных сферах предпринимательской деятельности, в т.ч. в системе потребительской кооперации 55

7.5. Риск и ситуация неопределенности. 63

Часть II 64

Тема 8. «Методы анализа рисков». 64

8.1. Качественный и количественный анализ 64

8.2. Факторы, влияющие на рост степени риска. 64

8.3. Методы анализа риска. 65

Тема 9. «Виды потерь и факторы риска». 66

9.1. Место предпринимательского риска в деятельности предприятия. 66

9.2. Виды потерь предпринимателя. 67

9.3. Видя потерь производственного предпринимателя. 68

9.4. Потери коммерческого предпринимателя. 69

9.5. Потери финансового предпринимателя. 70

Тема 10 «Способы снижения риска». 70

10.1. Основные принципы управления риском. 70

10.2. Этапы процесса управления риском. 73

10.3. Основные методы снижения экономического риска и их характеристика 76

10.4. Выбор методов снижения экономического риска 82

10.5. Основные подходы к снижению риска. 84

10.6. Страхование, как способ снижения риска. 85

10.7. Самострахование, как способ снижения предпринимательских рисков. 86

Тема11. «Технология управления рисками». 88

11.1. Квазистабильные-стратегические и переходные-стратегические риски. Антирисковая политика. 88

11.2. Стратегические и тактические риски. 88

11.3. Риско-планирование и его задачи. 90

11.4. Риско-стратегия. Стратегическое управление риском. 91

11.5. Общие вопросы минимизации интегральных рисков. 93

Тема 12. «Экономические риски и «моменты потерь». 100

12.1. Сущность и природа экономических рисков. 100

12.2. Основные блоки последовательности выбора реакции организации на экономические риски. 100

12.3. Способы выявления и анализа экономических рисков. 101

Тема 13. «Цена» риска 106

13.1. Определение потерь для различных видов активов. 106

- Наличность. 107

- Ценные бумаги. 107

- Дебиторская задолженность. 107

- Неосязаемые активы. . 108

- Осязаемая движимая собственность. 108

- Машины и механизмы. . 109

- Средства транспорта, собственность в пути. 112

- Недвижимое имущество. 113

Тема 14. «Анализ методов оценки рисков производственной деятельности предприятий». 116

14.1. Производственный риск и этапы принятия решений в ситуации производственной деятельности. 116

14.2. Количественная и качественная оценка производственного риска. 117

14.3. Принятие решений в условиях неопределенности. 120

Тема 15. «Инвестиционно-кредитные отношения предпринимательской деятельности». 122

15.1. Финансовые ресурсы предприятия и их виды. 122

15.2. Финансово-кредитные институты и их роль в инвестиционно-кредитных отношениях. 123

15.3. Кредитные потребительские кооперативы и их роль в поддержке малого предпринимательства в РФ. 125

Тема 16. Система количественных оценок экономического риска 127

16.1. Общеметодические подходы к количественной оценке риска 127

16.2. Количественные оценки рискам методы их определения. 131

16.3. Шкалы риска и характеристика их градаций. 134

Тема 17. Анализ рисков инвестиционных проектов. 136

17.1. Особенности оценки рисков инвестиционных проектов. 136

17.2. Бизнес-план инвестиционного проекта 139

17.3. Методы оценки и учета рисков инвестиционных проектов. 143

17.4. Оценка эффективности мер по снижению рисков инвестиционных проектов. 148

17.5. Учет риска при инвестировании капитальных вложений. 150

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночных отношений проблема оценки и учета экономического риска приобретает самостоятельное теоретическое и прикладное значение как важная составная часть теории и практики управления.

Большинство управленческих решений принимаются в условиях риска, что обусловлено рядом факторов: отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайности и др. В этих условиях возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, повышается вероятность появления дополнительных затрат и потерь.

Особое значение проблема риска приобретает в предпринимательской деятельности.

Известно, что успех в мире бизнеса решающим образом зависит от правильности и обоснованности выбранной стратегии предпринимательской деятельности. При этом должны учитываться вероятности критических ситуаций. Было бы в высшей степени наивным считать, что предпринимательская деятельность возможна без риска.

Принятое в мировой практике законодательство о предприятиях и предпринимательской деятельности определяет предпринимательство как инициативную, самостоятельную деятельность граждан и их объединений, направленную на получение прибыли, осуществляемую на свой риск и под свою имущественную ответственность.

В наибольшей степени предпринимательство характеризуется таким признаками, как: самостоятельность, инициатива, ответственность, риск, активный поиск, динамичность, мобильность. Все это вместе взятое должно быть присуще экономической деятельности, чтобы ее можно было с полным основанием назвать предпринимательской, или бизнесом.

Предприниматель непрерывно ищет новые способы действий (которые по замыслу должны привести его к успеху), поскольку он связан с изменением продукции, технологии, качества товаров и, следовательно, цен, круга потребителей и др.

Поиск разных путей решения проблем, их выбор и изменение возможны только при наличии спектра альтернатив. Бизнес невозможен без риска. Усиление риска — это, по сути, оборотная сторона свободы предпринимательства, своеобразная плата за нее.

Чтобы выжить в условиях рыночных отношений, нужно решаться на внедрение технических новшеств и смелые, нетривиальные действия, а это усиливает риск.

Отсюда следует, что предпринимателю надо не избегать риска, а уметь оценивать степень риска и уметь управлять риском, чтобы его уменьшить.

Одно из главных правил поведения предпринимателя гласит: «Не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня».

Из сказанного и вытекают следующие основные цели и задачи данного учебного пособия:

— расширение и углубление знаний о качественных и количественных свойствах экономических процессов с учетом риска как характерного фактора современной экономики;

— овладение методологией и методикой построения, анализа и использования экономико-математических моделей, которые учитывают риск;

— изучение ряда наиболее типовых приемов моделирования и измерения экономического риска в процессе принятия решений, овладение соответствующим аппаратом с целью практического использования при решении разнообразных проблем.

Прежде чем приступить к непосредственному изложению основных разделов учебного пособия, необходимо сделать следующее замечание.

Анализ, систематизация и обобщение отечественных и зарубежных публикаций по вопросам анализа, оценки и управления риском показывают, что в настоящее время:

— отсутствует единое общепринятое определение понятия «риск»;

— не разработана пригодная для различных теоретических и практических случаев формализация, позволяющая корректно исчислять обобщенный показатель риска;

— отсутствуют научно обоснованные рекомендации по определению «приемлемости» конкретного уровня риска в конкретной ситуации;

— не разработана нормативно-правовая концепция, позволяющая формировать нормы и правила, базирующиеся на количественных оценках риска.

Следует также иметь в виду, что даже корректно полученные оценки риска имеют ценность не столько сами по себе, сколько в связи с необходимостью принятия решения в конкретных ситуациях.

В процессе изложения основных разделов учебного пособия по возможности будут рассмотрены различные подходы и взгляды на проблемы экономического риска и методы его измерения.

Вместе с тем могут быть отличия в трактовке некоторых понятий и положений теории экономического риска, изложенных в рекомендуемой литературе и материалах данного учебного пособия, которые представляют собой попытку анализа, систематизации и обобщения многих, иногда противоречащих друг другу литературных источников, а в ряде случаев отражают позицию автора по отношению к изучаемому материалу, которая не может претендовать на «истину в последней инстанции».

Часть I

Тема 1. Особенности финансов предприятий различных организационно-правовых форм хозяйствования

1.1. Экономическая природа предпринимательства

1.2.Формы предпринимательской деятельности в РФ.

1.3. Хозяйственные товарищества и общества.

1.4. Унитарные предприятия

Унитарные предприятия

Унитарное предприятие – коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ним собственником имущество. Различают унитарные предприятия на праве хозяйственного ведения и хозяйственного управления.

Унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения, создается по решению уполномоченного государственного или муниципального органа. Соответственно имущество унитарного предприятия находится в государственной или муниципальной собственности. Унитарное предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, но не несет ответственности по обязательствам собственника имущества. В свою очередь собственник не отвечает по обязательствам предприятия. Управляет унитарным предприятием руководитель, которого назначает собственник или уполномоченный собственником орган. Размер уставного фонда унитарного предприятия определяется законом о государственных и муниципальных предприятиях. Уставный фонд должен быть полностью оплачен к моменту регистрации. Если по результатам финансового года стоимость чистых активов предприятия станет меньше величины уставного фонда, то последний необходимо уменьшить до их величины. При размере чистых активов меньше установленного законом уставного фонда унитарное предприятие ликвидируется по решению суда.

Формирование и распределение прибыли, взаимоотношения с бюджетом унитарного предприятия осуществляется в общем порядке.

Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления (федеральное казенное предприятие), создается по решению Правительства РФ. Его имущество находится в государственной собственности. Предприятие отвечает по всем своим обязательствам всем своим имуществом. Российская Федерация несет субсидиарную ответственность по обязательствам казенного предприятия. Предприятие вправе распоряжаться своим имуществом лишь с согласия собственника. Казенное предприятие имеет право самостоятельно реализовывать производимую продукцию, если иное не оговорено законом. Порядок распределения доходов и прибыли определяет государство.

Тема 2. Государственная поддержка малого предпринимательства в РФ

2.1. Понятие малого предпринимательства и правовые основы поддержки малого бизнеса.

2.2. Федеральной программы государственной поддержки малого предпринимательства.

2.3. Фонды поддержки малого предпринимательства, их задачи и роль.

Права налогоплательщиков

Ø получать от налоговых органов по месту учета бесплатную информацию о действующих налогах и сборах, законодательстве о налогах и сборах, а также о правах и обязанностях налогоплательщиков, полномочиях налоговых органов и их должностных лиц;

Ø получать от налоговых органов и других уполномоченных органов письменные разъяснения по вопросам применения законодательства о налогах и сборах;

Ø использовать налоговые льготы при наличии оснований и в порядке, установленном законом;

Ø получать отсрочку, рассрочку, налоговый кредит или инвестиционный налоговый кредит в порядке и на условиях, прописанных в НК;

Ø на своевременный зачет или возврат сумм излишне взысканных налогов, пени, штрафов;

Ø представлять налоговым органам и их должностным лицам пояснения по исчислению и уплате налогов, а также по актам проведения налоговых проверок;

Ø представлять свои интересы лично либо через своего представителя;

Ø присутствовать при проведении выездной налоговой проверки;

Ø получать копии акта налоговой проверки и решений налоговых органов, а также налогового уведомления и требования об уплате налогов;

Ø требовать от должностных лиц налоговых органов соблюдения законодательства о налогах и сборах при совершении ими действий в отношении налогоплательщиков;

Ø не выполнять неправомерные акты и требования налоговых органов и их должностных лиц, не соответствующие НК или иным федеральным законам;

Ø обжаловать в установленном порядке акты налоговых органов и действия (бездействие) их должностных лиц;

Ø требовать соблюдения налоговой тайны;

Ø требовать в установленном порядке возмещения в полном объеме убытков, причиненных незаконными решениями налоговых органов или незаконными действиями (бездействием) их должностных лиц.

Отметим, что плательщики сборов имеют такие же права, как и налогоплательщики. Налогоплательщикам гарантируется административная судебная защита их прав и законных интересов.

Права налогоплательщиков обеспечиваются соответствующими обязанностями должностных лиц налоговых органов. Неисполнение или ненадлежащее исполнение этих обязанностей влечет ответственность, предусмотренную федеральными законами.

Валютное регулирование.

Структура валютного рынка каждой страны во многом зависит от политики государственного регулирования экономики, от степени вмешательства государственных органов в валютно-кредитные и финансовые отношения. Это вмешательство государства осуществляется через валютное регулирование, направленное на поддержание стабильного валютного курса.

Валютные ограничения предусматривают определенные меры, осуществляемые государством, по регулированию валютных операций резидентов и нерезидентов страны, осуществлению ими платежей, инвестиций, порядка перевода национальной и иностранной валюты за границу, порядка репатриации прибыли.

Общая схема валютной политики России включает следующие основные элементы: политику валютного курса и официальные валютные интервенции, валютный контроль, управление официальными валютными резервами, участие в международных валютно-кредитных организациях.

Политика валютного курса заключается в осуществлении поддержания его на необходимом уровне Центральный Банк. Официальные валютные интервенции ЦБ состояли главным образом в купле-продаже национальной валюты против долларов США и европейских валют. Важным элементом валютной политики является регулирование золотовалютных резервов. Официальные резервы необходимы прежде всего для проведения рыночных интервенций и других чрезвычайных нужд. Техника управления резервами входит в компетенцию ЦБ.

Валютный контроль и ограничения рассматриваются как важнейшее средство сохранения государственной независимости в области денежно-кредитной и валютной политики страны.

Экономический смысл валютных ограничений заключается в регулировании банковской ликвидности, в защите от нежелательных краткосрочных, часто спекулятивных, переливов капитала. С помощью валютного контроля удается получать точную информацию о движении капиталов. Однако ограничения имеют тенденцию к изоляции экономики, тем самым снижая ее конкурентоспособность.

Согласно закону применяются следующие ограничения:

1) резиденты осуществляют расчеты между собой в валюте РФ без ограничений;

2) порядок приобретения и использования в РФ валюты РФ нерезидентами устанавливается ЦБ;

3) вывоз и пересылка из РФ валюты РФ и ценных бумаг в валюте РФ, а также ввоз и их пересылка в РФ, осуществляются резидентами и нерезидентами в порядке, установленном ЦБ совместно с Министерством финансов РФ и Государственной таможенной лужбой РФ;

4) резиденты могут иметь счета в иностранной валюте в уполномоченных банках. Иностранная валюта, получаемая предприятиями-резидентами, подлежит обязательному зачислению на их счета в уполномоченных банках;

5) резиденты могут иметь счета в иностранной валюте в банках за пределами РФ в устанавливаемых ЦБ случаях и условиях;

6) порядок открытия и ведения уполномоченными банками счетов резидентов в иностранной валюте устанавливается ЦБ.

Резиденты могут применять следующие валютные операции:

1) текущие валютные операции осуществляются без ограничений;

2) валютные операции, связанные с движением капитала, осуществляются в порядке установленном ЦБ;

3) резиденты имеют право без ограничений переводить, ввозить и пересылать валютные ценности в РФ при соблюдении таможенных правил. ЦБ устанавливает порядок ввоза иностранной валюты и ценных бумаг, Правительство РФ – драгоценных металлов, камней и жемчуга;

4) резиденты имеют право продавать иностранную валюту за валюту РФ на внутреннем валютном рынке РФ в порядке, предусмотренном законом;

5) порядок обязательной продажи резидентами поступлений иностранной валюты на внутреннем рынке устанавливается отдельным законом;

6) порядок вывоза и пересылки резидентами из РФ валютных ценностей устанавливает ЦБ совместно с ГТС РФ.

Нерезиденты имеют право:

1) без ограничений переводить, ввозить и пересылать валютные ценности в РФ при соблюдении таможенных правил;

2) продавать и покупать иностранную валюту за валюту РФ в порядке, устанавливаемом ЦБ;

3) беспрепятственно переводить, вывозить и пересылать из РФ валютные ценности при соблюдении таможенных правил, если эти ценности были ранее переведены, ввезены или п е ресланы в РФ или приобретены в РФ в соответствии с законодательством РФ.

Положением Банка России “О прекращении на территории РФ расчетов в иностранной валюте за реализуемые физическим лицам товары (работы, услуги)”, утвержденное 15 августа 1997 года № 503, установлено, что все расчеты между юридическими лицами, индивидуальными предпринимателями и физическими лицами (резидентами и нерезидентами) за реализуемые на территории РФ товары осуществляются исключительно в рублях. Исключения сделаны лишь для магазинов беспошлинной торговли и юридических лиц, реализующих товары под таможенным контролем в местах без взимания таможенных пошлин, налогов и без применения к товарам мер экономической политики.

Юридические лица, осуществляющие продажу товаров на экспорт, обязаны продавать на внутреннем валютном рынке 50 % своей экспортной валютной выручки. Процент, порядок обязательной продажи части экспортной выручки устанавливается Инструкцией Банка России.

Понятие о сделке

Главная составляющая схемы предпринимательских действий — экономико-правовая форма достижения предпринимательской цели. Под такой формой понимается конкретный вид сделки, которая может быть приемлема для партнера и отвечает цели, поставленной предпринимателем. Сделка —это коммерческий (т. е. с целью получения прибыли) обмен ценностями между партнерами или объединение их усилий для достижения коммерческой выгоды. Это действие, направленное на установление, изменение или прекращение правоотношений юридических и физических лиц в области хозяйственной (предпринимательской) деятельности.

Различают односторонние сделки (завещание, дарение, доверенность) и взаимные сделки, предполагающие участие двух или более лиц. Сделкой называют любую договоренность между предпринимателями, в основе которой лежит коммерческий интерес.

Сделки могут быть, выгодные и невыгодные, более выгодные и менее выгодные. Отметим, что сделки с одним и тем же товаром могут иметь разный эффект (вчера сделка с данным товаром принесла прибыль 10 тыс. руб., а сегодня — уже 25 тыс. руб.). Коммерческая результативность сделки зависит от того, какие условия закладываются в процесс подготовки и осуществления сделки, т. е. в какую экономико-правовую форму облекается и сама предпринимательская цель, и средство ее достижения. В этой связи говорят о формах партнерских связей (и формах сделок как средства внешнего оформления таких связей). Форма партнерских связей всегда предлагается одним из партнеров (инициатором) другому. Иными словами, каждый предприниматель в своей практической деятельности или должен предложить какую-либо конкретную форму сотрудничества, или дать ответ своему партнеру на его предложение об избранной им или предпочтительной для него форме сотрудничества. Для того, чтобы предложить или ответить, на предложение, необходимо достаточно полно представлять себе все разнообразие партнерских связей в сфере предпринимательства.

С точки зрения, к примеру, зарубежного партнера, наше предпринимательство осуществляется пока еще на достаточно примитивном уровне. Почему? Во-первых, мы всегда стремимся приобрести товар на рынке по возможно более низкой цене, и побольше; Но с общепринятой в мире точки зрения такие действия нелепы. Обычно ведь предприниматель выходит на мировой рынок с целью приобретения более качественного товара, а он, конечно же, дороже, чем бросовый. Во-вторых, зарубежный предприниматель обычно удивляется, что все наши предложения к нему сводятся к желанию что-либо купить или продать (в крайнем случае обменять) или создать совместное предприятие. Однако таким узким кругозором не может ограничиваться грамотная деятельность профессионального предпринимателя.

Различают следующие формы партнерских связей:

1) сотрудничество в сфере производства;

2) сотрудничество в сфере товарообмена (товарообменные связи);

3) торговля;

4) сотрудничество в сфере финансовых отношений.

Сделка считается заключенной (совершенной), когда на каждую из сторон возлагаются какие-то определенные этой сделкой права и обязанности. Правовые последствия заключенной сделки (права и обязанности каждой из сторон) начинаются сразу же после подписания договора, по которому каждая из сторон добровольно принимает на себя определенные обязательства (поставить товар, оплатить поставку и т.д.). Неисполнение или ненадлежащее исполнение этих обязательств вызывает необходимость применения к виновной стороне штрафных санкций в пользу другой стороны.

Содержание и форма договора зависят от конкретного направления сотрудничества предпринимателей (например, договор об обмене товарами будет, конечно же, отличаться от договора о сотрудничестве в сфере производства и т. д.). В- целом выстраивается такая логическая цепочка: вначале предприниматель-инициатор определяет сферу сотрудничества с возможным партнером, затем ищет конкретную форму сотрудничества, а после этого предлагает заключить договор.;

Виды лизинга

Финансовый лизинг — это такая форма отношений, при которых лизингодатель приобретает оборудование с последующей его передачей пользователю (лизингополучателю). Стоимость такого оборудования (плюс проценты за предоставленный кредит) возвращается лизингодателю -частями в виде платежей, осуществляемых лизингополучателем.

Возвратный лизинг — разновидность финансового лизинга, когда собственник оборудования продает его лизинговой компании, с которой заключает соглашение о лизинге этого оборудования, т. е. выступает в качестве лизингополучателя. Эта форма смыкается с ипотечным займом. Более того, возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции. Причем продавец собственности, ставший ее арендатором, получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму от сделки купли-продажи, а покупатель выступает уже в качестве арендодателя. Важно, что фирма, владевшая ранее этой собственностью, став арендатором, продолжает пользоваться своей прежней собственностью на новых, специфических условиях лизинга.

При возвратном лизинге арендная плата устанавливается по схеме: сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы, которая была выплачена им при покупке, а также обеспечивать среднюю норму прибыли на инвестированный капитал.

В периоды общеэкономического или отраслевого снижения деловой активности, когда предприятие испытывает временные трудности по поддержанию нормы прибыли (а следовательно, и дивидендов по акциям) на необходимом уровне (не ниже, чем у своих основных конкурентов), операции в рамках возвратного лизинга помогают остановить падение рентабельности и стабилизировать финансовые результаты. Укрепляя, таким образом, свое финансовое положение за счет дополнительного привлечения ликвидных средств, предприятие подстраховывается от непредсказуемых последствий на случай падения курса своих акций (сброса их держателями и массовой скупки биржевыми спекулянтами с целью последующего поглощения фирмы и т. д.),

Возвратный лизинг можно также успешно использовать для выравнивания баланса за счет " переоценки" своего недвижимого и движимого имущества путем его продажи не по балансовой, а по более высокой рыночной стоимости. В первую очередь это касается на Западе земли и зданий.

Оперативный, или сервисный, лизинг представляет собой краткосрочную аренду оборудования последовательно несколькими лизингопользователями. Компьютеры, ксероксы, факсы и другие сложные виды информационной и оргтехники, а также самолеты и автомобили относятся к основным видам оборудования, являющегося объектом оперативного лизинга.

Пионером широкомасштабного и активного внедрения оперативного лизинга в США считают компанию " Ай-би-эм" — ведущую фирму на рынке компьютерного оборудования и оргтехники, а также корпорацию " Мак-Доннел Дуглас", специализирующуюся в области производства самолетов для гражданской авиации. Эти фирмы лидируют в своих отраслях не только на американском, но и на мировом рынке.

В целом оперативный лизинг предусматривает относительно широкий круг партнерских отношений между арендодателем и арендатором в области финансирования, а также обслуживания, ремонта, наладки арендуемого оборудования и т. п. Это первая особенность данного типа лизинга. Арендодатель, берущий на себя наладку, ремонт техники и даже профессиональное обучение специалистов заказчика, обслуживающих ее, обеспечивает оптимальную эффективность использования оборудования. Расходы же арендодателя на все указанные виды сервиса включаются в платежи по лизинговому соглашению.

Другой важной особенностью оперативного лизинга является то, что он не основан на принципе полной амортизации, т. е. возмещения полной стоимости оборудования. Лизинговое соглашение охватывает в данном случае обычно более короткий период, чем срок амортизации оборудования. Арендодатель предусматривает в дальнейшем либо пролонгацию срока лизинга (но уже на других, отличных от первоначальных, условиях), либо продажу арендованного оборудования по остаточной стоимости. При этом не исключается возможность реализации оборудования на сторону — третьим лицам. Эта особенность прямо предусматривается в действующем законодательстве США по лизингу как элемент антимонопольной политики. Перепродажа имущества на вторичном рынке в конце срока действия лизингового договора является одним из удобных средств увеличения прибыли, конечно, при удовлетворительном техническом сервисе и хорошем знании рынка оборудования.

Наконец, отличительной характеристикой оперативного лизинга является частое включение в лизинговый контракт условия о праве арендатора досрочно прекратить аренду и возвратить оборудование. Это чрезвычайно важное условие для арендатора, ибо он страхуется на случай непредвиденного морального старения техники, а также может своевременно освобождаться от арендуемого имущества, если в нем нет потребности.

Для арендодателя включение в договор условия о возможности досрочного прекращения клиентом аренды столь же важно, сколь и неоднозначно. Предоставляя клиентам более привлекательные условия, арендодатель повышает свою конкурентоспособность, расширяет рынок. Одновременно возрастают требования к освоению передовой технологии и более совершенных моделей оборудования, к тщательной, научно обоснованной разработке программ финансирования как на краткосрочной, так и на долгосрочной основе.

Лизинг с полной выплатой — долговременная форма взаимоотношений партнеров, в результате которой лизингополучатель постепенно выплачивает полную стоимость оборудования, переданного по лизингу, и определенную сумму сверх нее — прибыль лизингодателя (например, финансовый лизинг).

Лизинг с частичной выплатой — форма договорных отношений, при которой лизингодатель возвращает себе только часть стоимости оборудования и получает определенную прибыль за оказываемые услуги. Необходимый размер прибыли в таком случае достигается путем заключения ряда подобных договоров (например, оперативный лизинг).

Ливедж-лизинг (ливеридж-лизинг) — форма отношений, при которой в качестве лизингодателя выступает объединение нескольких компаний, фирм, учреждений. Используется при реализации крупных проектов.

Лизинг, включающий дополнительные обязательства — форма договорных отношений, при которой лизингодатель -берет на себя какие-либо дополнительные обязательства (например, техническое обслуживание, ремонт оборудования, страхование и. т. д.).

Чистый лизинг — форма взаимоотношений партнеров, при которой лизингодатель только передает оборудование, а все проблемы, связанные с его эксплуатацией, ложатся на лизингополучателя.

При заключении сделок на аренду машин и оборудования нередко используют и другие формы взаимоотношений (наименования сделок):

ü рейтинг — аренда машин и оборудования на краткосрочный период;

ü хайринг — аренда машин и оборудования на среднесрочный период;

ü лизинг — долгосрочная аренда машин и оборудования.

Условия лизингового соглашения (договора лизинга)

При лизинговой форме отношений взаимодействуют две стороны: лизингодатель и лизингополучатель (или пользователь), заключающие между собой договор особого рода—лизинговое соглашение (договор о лизинге, лизинговый договор).

Основой лизингового соглашения выступают основные этапы разрабатываемой на этот случай схемы предпринимательских действий. Логика разработки этой схемы обязательно будет включать в себя следующие элементы (при условии аренды оборудования, уже бывшего в употреблении):

1) Определение полной стоимости оборудования, представляющего собой предмет лизингового соглашения.

2) Стороны определяют полный нормативный срок службы передаваемого оборудования.

3) Определяют остаточный нормативный срок службы оборудования.

4) Определяют остаточную нормативную стоимость оборудования.

Можно и по-другому определить остаточную стоимость — как сумму амортизационных отчислений, подлежащих внесению в амортизационный фонд в течение остаточного нормативного срока службы оборудования.

5) Определяют величину арендных платежей.

Кроме этих условий стороны должны обязательно оговорить все другие случаи, которые могут оказать воздействие на взаимоотношения сторон или на уровень эффективности сделки. Применительно к нашему примеру в договор будут внесены условия, регулирующие взаимоотношения сторон по поводу ряда расходов. В этих условиях оговаривается, какая из сторон и за чей счет осуществляет:

12 3 4 5 6 Следующая ⇒