Цели и результаты операций Центрального банка на «открытом рынке».

⇐ ПредыдущаяСтр 11 из 12Следующая ⇒

Операции на открытом рынке. ЦБ осуществляет регулирование денежного оборота, а по средства этого и антициклического регулирования рынка, в том числе сферу оборота ценных бумаг. Другими словами, он осуществляет регулирование процессов происходящих на фондовых площадках страны по средствам проведения операций на так называемом открытом рынке. Понятие открытый рынок является служебным. Своего рода маркетологическим; с политэкономической же точки зрения такое понятие является не корректным. Рынок с политэкономической точки зрения есть НКО, а с политологической точки зрения он тождественен понятию страна. Сфера оборота ценных бумаг есть совершенно особая сфера рынка, ее особенность заключается в том, что она не просто как бы возвышается над национальной экономикой и имеет своеобразный надстроечный характер. Но и в том, что она несколько оторвана он процессов, происходящих в национально экономике. В этой сфере обращаются довольно крупные денежные суммы, но их особенность заключается в том, что они не участвуют в создании НВД. В этой сфере данный доход не создается, а лишь распределяется и перераспределяется по средствам смены собственников акций и иных ценных бумаг. И продавая друг другу и покупая, участники этого «ранка» порой утрачивают чувство меры => здесь как иногда выражаются экономисты надуваются мыльные пузыри. Наличием довольно большого объема денежных средств, обращающихся в этой сфере, объясняется то, почему количество денег, находящихся на рынке, превышает размер создаваемого НВП. И именно эту сферу рыночной деятельности пытается регулировать ЦБ по средствам приобретения или же продажи ценных бумаг (в основном государственных). Если рынок по мнению ЦБ находится в стадии оживлении и подъема, то ценные бумаги продаются центральным банкам, а если на стадии депрессии и кризиса, то ЦБ, напротив, эти бумаги покупает. Причем, как считают западные экономисты, данные операции приносят ЦБ наибольшую прибыль. Хотя, такое утверждение является несколько странным. Дело в том, что лицо может получать прибыль от операций на фондовых площадках при условии, что будет приобретать ценные бумаги по относительно низким ценам, а продавать по относительно высоким. В случае же с ЦБ дело обстоит иначе. Для того, чтобы сократить количество денежной массы в сфере оборота ценных бумаг, он должен продавать эти бумаги по ценам привлекательным для участников «открытого рынка, т.е. по относительно низким ценам; а на стадии депрессии и кризиса он с целью увеличения объема денежной массы, должен покупать эти бумаги по относительно высоким ценам. И как в такой ситуации образуется прибыль у ЦБ вопрос остается открытым.

Возможно, прибыль ЦБ в этих операциях получает вследствие того, что первоначально приобретает ценные бумаги- государственные казначейские обязательства на:

-Эмиссионные средства.

-Эмиссионные средства, прошедшие рыночный оборот, т.е. на ранее рефинансированные средства.

-Обязательные резервы коммерческих банков.

Все эти средства достаются ЦБ почти что даром; особенно эмиссионные средства. И эти даровые средства ЦБ собственно кредитует правительство страны, приобретая у него казначейские обязательства. Правительство же направляет эти средства на покрытие дефицитных статей своего бюджета, т.е вводит их в рыночный оборот, не обращая внимание на качество этих денежных средств. Особенность качества этих денежных средств, прежде всего эмиссионных, является отсутствие их товарного обеспечения. Образно говоря, такие деньги являются просто пустышками. Введение их рыночный оборот неизбежно будет обуславливать инфляцию.

Таким образом, по средствам проведения операций на открытом рынке ЦБ, с одной стороны, мало влияет на реальные процессы в национальной экономике, т.е. на процесс создания НВД, а, с другой стороны, эти операции выступают одной из причин инфляции на рынке. Не эффективность и даже некоторая вредность использования данного инструмента ЦБ также заставляет поставить вопрос о целесообразности его применения и устройстве национальной банковской системы.

Противоречия реализации денежной кредитно-заемной политики.

В той части, в которой это происходит, т.е. введение эмиссионных средств в денежный оборот, закон денежного обращения практически реализуется, а соответственно рынок в сфере денежного обращения находится и поддерживается в равновесном состоянии.

Однако, такое отчасти приемлемое для национальной системы для устройства банковской системы в плане реализации требований закона денежного обращения не лишено противоречий.

1)Эмитированные средства, по сути, являются общей принадлежностью рынка, но присваиваются они в частном порядке и это указывает на несправедливость устройства банковской системы в американском варианте. Данная несправедливость, как бы, компенсируется относительно низким уровнем учетной ставки, т.е. достаточно доступным характером рефинансируемых средств, в том числе для банков, не являющихся членами (совладельцами ФРС). А это означает, что ФРС обеспечивает не только равновесное развитие рынка в сфере денежного обращения, но и условия для его экономического роста вследствие относительной доступности банковских кредитов (по относительно низким процентам). Таким образом, такое устройство отчасти отвечает сущности рынка.

2)Противоречие между статусом ФРС и целью ее деятельности согласно юридическому закону о данной системе, она выступает монополией в стране и, как таковая она, в принципе, не моет являться участником конкурентных экономических отношений, т.е. целью ее деятельности прибыль не может выступать в принципе. Между тем, именно как частная компания, как дочерняя компания ряда коммерческих банков США, она целью своей деятельности ставит именно получение прибыли и этом также проявляется несправедливый, дискриминационный характер устройства банковской системы США. Но, несмотря на эти противоречия, она вполне справляется с реализацией требований закона денежного обращения и обеспечивает реализацию условий, необходимых для экономического роста страны.

3)Получаемая ей прибыль, по большей части, направляется не на выплату дивидендов акционерам, а в государственный бюджет США, т.е. той организации, которая, формально, экономически обособлена от ФРС. Таким образом, американское государство, с одной стороны, находится в большом долгу ФРС США, а, с другой стороны, ФРС как бы спонсирует американское государство. И такая система отношений заставляет задуматься об истинной субординации властных органов в этой стране. В действительности подлинным вершителем политики этой страны является даже не сама по себе ФРС, а владельцы ее контрольного пакета акций, который в отличии от президента не переизбираются, а остаются постоянным элементом, это не публичные лица, которые контролируют акционерный капитал в своих банках, операции, проводимые в этих банках, ФРС, правительство страны и само собой СМИ, которые формируют в заданном направлении, так называемое, общественное мнение.

Итак, американский вариант устройства банковской системы является более приемлемым с точки зрения национальных интересов и соответствия требованиям закона денежного обращения. Однако, его особенность состоит еще в том, что он не может быть реализован в других странах и препятствовать этому будут прежде всего сами США, чья валюта по-прежнему используется в реализации международных (внешних) рыночных отношений согласно решениям Ямайской международной монетарной конференции.

Противоречивость устройства Федеральной резервной системы США.

Одним из вариантов выхода может послужить устройство ФРС США. Данная система начала свое существование с момента принятия соответствующего закона Сенатом США в 1913г. Согласно этому закону банковская система этой страны полностью находится в частной собственности, т.е. частным лицам принадлежат не только бани, но и эмиссионный центр этой страны, выполняющий роль и функции ЦБ. При этом согласно юридическому акту, коммерческие банки не обязаны, становится членами ФРС, т.е. совладельцами этой системы, но они обязаны размещать в ней часть своих пассивов. Такое положение дел означает, что одна частная компания обязывает все другие частные компании (банковской сферы) подчиняться ей в части исполнения норматива обязательно резервирования своих средств. Совладельцами ФРС (ее членами) являются менее 40% американских банков. Причем в открытой печати никогда не публикуется, кто же является владельцем контрольного пакета данной дочерней компанией коммерческих банков США. Такое положение дел делит американские банки на 2 части:

1)Не является совладельцами ФРС, в случае необходимости привлекают заемные средства от ФРС в виде рефинансирования, т.е. под определенную ставку и лишь на определенное время.

2)Получает эмиссионные средства от ЦБ не под учетную ставку и не на ограниченное время, а без всякого процента и навсегда, эти средства получаются просто в виде дивидендов по акциям банков- совладельцев ФРС.

Итак, американский вариант устройства банковской системы является более приемлемым с точки зрения национальных интересов и соответствия требованиям закона денежного обращения. Однако, его особенность состоит еще в том, что он не может быть реализован в других странах и препятствовать этому будут прежде всего сами США, чья валюта по-прежнему используется в реализации международных (внешних) рыночных отношений согласно решениям Ямайской международной монетарной конференции.

Какой же может быть тогда использован другой вариант устройства банковской системы и реализации денежной политики со стороны ЦБ.

⇐ Предыдущая 3 4 5 6 7 8 9 101112 Следующая ⇒