Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
Равновесие на рынке основного капитала ⇐ ПредыдущаяСтр 5 из 5
Взаимодействие спроса и предложения на рынке инвестиционных средств определяет равновесные значения объемов инвестиций и цен (рис. 12.4). Рис. 12.4. Равновесие на рынке инвестиционных ресурсов Пересечение кривых совокупного спроса (AD) и совокупного предложения (AS) инвестиционных средств в точке О дает уровень рыночной процентной ставки i0, складывающийся не в рамках отдельной отрасли, как на большинстве рынков, а в рамках всего народного хозяйства в целом. Происходит это благодаря универсальной природе денег, пригодных для приобретения основного капитала для любой отрасли экономики. В силу того же обстоятельства на рынке инвестиционных средств действует огромное количество продавцов и покупателей. Спрос предъявляют все фирмы, осуществляющие инвестиции, включая даже те, которые финансируют их из собственных средств (на профессиональном языке это называется самофинансированием). В самом деле, собственные средства, предназначенные для реализации инвестиционного проекта, фирмы накапливают на счетах в банке. То есть эти средства фигурируют на стороне предложения. Как только проекту дается старт, они изымаются из банка и тратятся на закупку основного капитала. Таким образом, спрос на самофинансирование воздействует на рынок, т.к. в ходе своего удовлетворения поглощает часть имеющегося рыночного предложения. Предложение представлено домохозяйствами и фирмами. При этом в развитых странах миллионы частных лиц участвуют в этом процессе не только опосредовано, через банки (как это происходит в современной России), но и напрямую — покупая долговые обязательства (облигации) компаний. Многочисленность продавцов и покупателей на рынках инвестиционного капитала создает на них условия, приближенные к совершенной конкуренции. Именно поэтому практически любая фирма (исключение составляют лишь немногие самые крупные инвесторы) принимает сложившуюся на рынке цену инвестиционного кредита (i0) и в соответствии с ней и с собственной кривой инвестиционного спроса D определяет равновесный объем инвестиций I0 (см. рис. 12.4 б). В заключение описания рынка основного капитала обратим внимание на его важную особенность: на этом рынке самым теснейшим образом переплетаются собственно рынок капитальных ресурсов и кредитно-финансовые рынки, с которых берутся денежные средства для их приобретения. Такое положение вполне закономерно. Сама закупка строительных материалов, станков, оборудования, безусловно, представляет собой приобретение ресурсов. Но принятие решения о реализации инвестиционного проекта, в рамках которого и покупаются названные ресурсы, — это в первую очередь финансовый выбор. Не случайно важнейшим параметром, принимаемым во внимание в ходе принятия данного решения, является ставка процента. 1 Строго говоря, имеют значение не только величина предполагаемого дохода, но и его распределение во времени. Из формулы видно, что доходы первых лет при дисконтировании делятся на небольшую величину, тогда как доходы отдаленных периодов — на весьма значительную. Практики хорошо знают это обстоятельство и потому при прочих равных условиях всегда отдают предпочтение проектам, с быстрым, как принято говорить, сроком окупаемости. Рекомендация: Для самоконтроля полученных знаний выполните тренировочные задания к текущему параграфу 1)ЧЕМУ БУДЕТ РАВНА ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ 10000руб.ПРИ СТАВКЕ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА 8%? 9259, 86 5555, 6 4545, 4 2)СЕГОДНЯШНЯЯ СТОИМОСТЬ БУДУЩЕГО ДОХОДА 1тем выше, чем выше ставка процента 2тем выше, чем менее продолжителен срок ожидания дохода 3тем выше, чем ниже ставка процента 4тем ниже, чем ниже ставка процента 3)В ЧЁМ СОСТОИТ ПРОЦЕДУРА ДИСКОНТИРОВАНИЯ? 1снижение будущего дохода 2увеличение текущего дохода 3неопределенность будущего дохода 4стабильность текущего дохода 4)ТЕКУЩАЯ ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ(PDV) 1обратно пропорциональна ставке процента 2прямо пропорциональна ставке процента 3не зависит от ставки процента 4Зависит от ставки процента 5)ЧТО ЯВЛЯЕТСЯ КРИТЕРИЕМ ОДОБРЕНИЕМ ИНЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТО? 1норма прибыли 2текущая дисконтированная стоимость 3чистая дисконтированная стоимость 4срок окупаемости 6)ЧТО ИЗ ПЕРЕЧИСЛЕННОГО НЕ ОТНОСИТСЯ К ФАКТОРАМ СПОСОБА ФИРМЫ НА ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ? 1темпы роста экономики 2стоимости инвестиционных ресурсов 3уровень ставки процента 4уровень доходности 7)ЧИСТАЯ ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ 1меньше текущей дисконтированной стоимости на велечину инвестиций 2равна текущей дисконтированной стоимости 3равна текущей дисконтированной стоимости, деленной на индекс цен 4превышает текущую дисконтированну стоимость 8)ЧТО ПРОИСХОДИТ С КРИВОЙ ИНВЕСТИЦИОННОГО СПРОСА ПРИ ПОВЫШЕНИИ НОРМЫ ПРИБЫЛИ? 1меняет угол наклона 2остаётся на том же уровне 3сдвигается вправо вверх 4сдвигается влево вниз 9)ЕСЛИ ФАКТИЧЕСКАЯ СТАВКА ПРОЦЕНТА ВЫШЕ РАВНОВЕСНОЙ, ТО 1. I=S 2. I< S 3. I> S 4.ни одно из вышеперечисленного 10)ЧЕМ МОЖЕТ БЫТЬ ВЫЗВАНО СМЕЩЕНИЕ КРИВОЙ СБЕРЕЖЕНИЙ? 1снижением налогов 2изменением ставки процента 3ростом доходов населения 4всеми перечисленными мерами
Понятие о проценте как доходе фактора «капитал» Популярное:
|
Последнее изменение этой страницы: 2016-06-04; Просмотров: 777; Нарушение авторского права страницы